44
Методы управления финансами, используемые в АО «ЦС «Звездочка»,
можно разделить на три большие группы: общеэкономические, прогнозно-
аналитические и специальные.
К первой группе относятся заемные операции, система кассовых и рас-
четных операций, система страхования, система расчетов, система финансовых
санкций, система амортизационных отчислений, система налогообложения.
Отметим, что в АО «ЦС «Звездочка» в 2016-2018 гг. привлекались как долго-
срочные, так и краткосрочные кредиты.
Страхование на предприятии включает страхование имущества, а также
грузов в процессе транспортирования. Амортизационная политика предприятия
включает выбор метода начисления амортизации. Согласно учетной политики
амортизация основных средств начисляется, как в бухгалтерском, так и в нало-
говом учете линейным методом.
Система налогообложения, действующая на предприятии, - общая. Пред-
приятие уплачивает следующие виды налогов: налог на прибыль, налог на
имущество, налог на добавленную стоимость, транспортный налог, а также яв-
ляется плательщиком страховых взносов во внебюджетные фонды. Кроме того,
предприятие является налоговым агентом по налогу на доходы физических лиц
– работников предприятия.
Общая логика подобных методов, их основные параметры, возможность
или обязательность исполнения задаются централизованно в рамках государст-
венного управления экономикой, а вариабельность в их применении достаточно
ограниченна. Во вторую группу входят финансовое планирование, налоговое
планирование, методы прогнозирования, финансовый анализ.
Промежуточное положение между этими двумя группами по степени
централизованной регулируемости и обязательности применения занимают
специальные методы управления финансами: финансовая аренда, факторинго-
вые операции, франчайзинг. Эти методы управления финансами на предпри-
ятии в 2016-2018 гг. также использовались.
45
Информация об организации управления финансами в АО «ЦС «Звездоч-
ка» - направление управления финансами; содержание каждого направления;
ответственные; установленная периодичность, а также оценка уровня организа-
ции представлена в таблице 4.
Таблица 4
Информация об использовании методов управления
финансовыми ресурсами в АО «ЦС «Звездочка»
Направление
Содержание
Ответст-
венный
Перио-
дичность
Оценка уровня
организации
Планирование
финансов
Определение соотношения
собственного и заемного
капитала. Планирование ве-
личины заемного капитала.
Определение источников
привлечения заемного ка-
питала
Главный
бухгалтер
1 раз в
полгода
Удовлетвори-
тельный уро-
вень
Проведение
анализа фи-
нансового со-
стояния
Анализ динамики источни-
ков имущества предпри-
ятия; анализ динамики
структуры собственного и
заемного капитала; оценка
показателей движения соб-
ственного и заемного капи-
тала; расчет собственных
оборотных средств; расчет
обеспеченности запасов
источниками их формиро-
вания; оценка показателей
финансовой устойчивости и
платежеспособности, оцен-
ка деловой активности
Главный
бухгалтер
1 раз в
квартал
Проводится не
регулярно.
Уровень орга-
низации не-
удовлетвори-
тельный
Анализ влия-
ния структуры
капитала на
финансовую
устойчивость
организации
Расчет коэффициентов фи-
нансовой устойчивости
предприятия
Главный
бухгалтер
1 раз в
полгода
Проводится
один раз в год.
Уровень орга-
низации не
удовлетвори-
тельный
Анализ пока-
зателей рента-
бельности
Расчет и анализ показателей
рентабельности; факторный
анализ рентабельности
Главный
бухгалтер
1 раз в
полгода
Проводится не
регулярно.
Уровень орга-
низации не-
удовлетвори-
тельный
Контроль за
финансовым
состоянием
предприятия
Постоянный мониторинг
финансового состояния
предприятия
Главный
бухгалтер
Постоян-
но
Проводится не
регулярно
46
Уровень организации управления финансами в АО «ЦС «Звездочка»
нельзя в полной мере назвать эффективной:
1) анализ состава и структуры капитала проводится нерегулярно. В ре-
зультате на предприятии не соблюдается оптимальность соотношения собствен-
ного и заемного капитала, растет финансовая зависимость от внешних источни-
ков финансирования. Оценка влияния структуры капитала на финансовую ус-
тойчивость предприятия проводится лишь один раз в год перед сдачей годовой
финансовой отчетности. В результате этого руководство предприятия не имеет
возможности своевременно получить информацию о необходимости изменения
величины собственных или заемных источников финансирования предприятия.
Это влечет ухудшение финансового положения предприятия: предприятие ис-
пытывает недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источни-
ков формирования запасов, что снижает его финансовую устойчивость;
2) расчет и анализ показателей рентабельности проводится не регулярно;
3) на предприятии отсутствует регулярный мониторинг за финансовым
состоянием.
Уровень управления финансами на предприятии непосредственным обра-
зом отражается на финансовом состоянии предприятия. В связи с этим прове-
дем финансовый анализ АО «ЦС «Звездочка» за 2016-2018 гг.
Имущество корпорации представлено ее активами – внеоборотными и
оборотными.
Осуществление деятельности корпорации основано на использовании ма-
териальных, финансовых и нематериальных активов, принадлежащих ей, то
есть имуществом. Актив баланса характеризует имущественную массу корпо-
рации, то есть состав и состояние материальных ценностей, находящихся в не-
посредственном владении. Аналитические расчѐты проведены на основе ин-
формации бухгалтерских балансов (см. Приложение 1).
В таблице 5 анализируется актив баланса корпорации.
Таблица 5
Сравнительный анализ актива баланса корпорации за 2016-2018 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
2016
2017
2018
Изменения 2017-2016
Изменения 2018-2017
абс.
отн. %
абс.
отн. %
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
1558
1405
1598
-153
-9,82
193
13,74
Результаты исследований и разработок
30186
18572
7378
-11614
-38,47
-11194
-60,27
Основные средства
14153509
15537298
16960194
1383789
9,78
1422896
9,16
Долгосрочные финансовые вложения
1749
1697
547
-52
-2,97
-1150
-67,77
Отложенные налоговые активы
1801973
576901
1223814
-1225072
-67,99
646913
112,14
Прочие внеоборотные активы
3583244
4388278
6706331
805034
22,47
2318053
52,82
Итого по разделу I
19572219
20524151
24899862
951932
4,86
4375711
21,32
II. Оборотные активы
Запасы
13531114
16637466
15484986
3106352
22,96
-1152480
-6,93
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
150543
233254
723879
82711
54,94
490625
210,34
Дебиторская задолженность
40002254
44000281
45761116
3998027
9,99
1760835
4,00
Денежные средства и ден. эквиваленты
22601504
21617469
16671358
-984035
-4,35
-4946111
-22,88
Прочие оборотные активы
20837
22292
44117
1455
6,98
21825
97,91
Не предъявленная к оплате начисленная
выручка
76667971
58278052
69387457
-18389919
-23,99
11109405
19,06
Итого по разделу II
152974223
140788814
148072913
-12185409
-7,97
7284099
5,17
БАЛАНС
172546442
161312965
172972775
-11233477
-6,51
11659810
7,23
Из таблицы видно, что имущество корпорации в 2017 г. уменьшилось на
11 233 477 тыс. руб. или на 6,51 %. Это произошло, главным образом, за счет
сокращения не предъявленной к оплате начисленной выручки на 18 389 919
тыс. руб. (23,99 %). За 2018 имущество корпорации, напротив, возросло на
11 659 810 тыс. руб. (7,23%). Это является следствием роста как внеоборотных,
так и оборотных активов. В составе внеоборотных активов наиболее значитель-
но увеличились прочие внеоборотные активы – на 1 422 896 тыс. руб. (на
9,16%). Кроме того, отметим рост отложенных налоговых активов на 112,14 %
и прочих внеоборотных активов на 52,82 %.
В составе оборотных активов значительный рост отмечается по непредъ-
явленной к оплате начисленной выручке – на 11 109 405 тыс. руб., или на 19,06
%. Произошло также небольшое (в относительном измерении) увеличение де-
биторской задолженности – на 4,00 %.
Вертикальный анализ актива баланса представлен в таблице 6.
Таблица 6
Вертикальный анализ актива баланса предприятия за 2016-2018 гг., %
Наименование
показателя
2016
2017
2018
Измен.
2016-
2017
Изме.
2017-
2018
1
2
3
4
5
6
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Результаты исследований и разра-
боток
0,02
0,01
0,00
-0,01
-0,01
Основные средства
8,20
9,63
9,81
1,43
0,17
Долгосрочные финансовые вложе-
ния
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Отложенные налоговые активы
1,04
0,36
0,71
-0,69
0,35
Прочие внеоборотные активы
2,08
2,72
3,88
0,64
1,16
Итого по разделу I
11,34
12,72
14,40
1,38
1,67
II. Оборотные активы
Запасы
7,84
10,31
8,95
2,47
-1,36
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям
0,09
0,14
0,42
0,06
0,27
Дебиторская задолженность
23,18
27,28
26,46
4,09
-0,82
49
Продолжение таблицы 6
1
2
3
4
5
6
Денежные средства и ден. Эквива-
ленты
13,10
13,40
9,64
0,30
-3,76
Прочие оборотные активы
0,01
0,01
0,03
0,00
0,01
Не предъявленная к оплате начис-
ленная выручка
44,43
36,13
40,11
-8,31
3,99
Итого по разделу II
88,66
87,28
85,60
-1,38
-1,67
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
По данным таблицы 6 можно сделать выводы о том, что за 2017 г. про-
изошло динамическое увеличение внеоборотных активов на 1,38 п.п. Наиболее
значимым элементом являются основные средства. В 2016 г. их удельный вес в
составе имущества предприятия составлял 8,20 %, за 2017 г. они увеличились
на 1,43 п.п. и их удельный вес составил 9,63 %. За 2018 г. также произошло ди-
намическое увеличение внеоборотных активов - на 1,67 п.п. Наиболее значи-
мым элементом, по-прежнему являются основные средства, причем, их удель-
ный вес в составе имущества возрос до 9,81 %.
Удельный вес оборотных активов в составе имущества сократился как в
2017 г., так и в 2018 г. Наиболее значимым элементами оборотных активов яв-
ляются: дебиторская задолженность и не предъявленная к оплате начисленная
выручка.
Основной формирования имущества корпорации является собственный и
заемный капитал. В таблице 7 анализируется пассив баланса корпорации.
Из таблицы видно, что уставный и добавочный капитал корпорации за
2016-2018 гг. не изменялся. В составе собственного капитала на протяжении
всего исследуемого периода отмечается рост нераспределенной прибыли: на
11,19 % в 2017 г. и еще на 78,77 % в 2018 г. Однако, в 2016-2018 гг. по строке
«Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» числится убыток.
Однако, отметим, что собственный капитал в 2017 г. увеличился на
5 567 948 тыс. руб. (32,76 %), а по итогу 2018 г. – еще на 5 329 522 тыс. руб.
(19,11%).
Таблица 7
Сравнительный анализ пассива баланса предприятия за 2016-2018 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
2016
2017
2018
Изменения 2017-2016
Изменения 2018-
2017
абс.
отн., %
абс.
отн., %
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
11042505
11042505
11042505
-
-
-
-
Добавочный капитал
5245019
5245019
5245019
-
-
-
-
Резервный капитал
96143
146024
159427
49881
51,88
13403
8,41
Нераспределенная прибыль (не-
покрытый убыток)
-1949361
-1731173
-968356
218188
11,19
762817
78,77
Итого по разделу III
16695201
22563149
27892671
5567948
32,76
5329522
19,11
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
3975728
1096077
6758591
-2879651
-72,43
5662514
83,78
Отложенные налоговые обяза-
тельства
2760760
701061
1369180
-2059699
-74,61
668119
48,80
Прочие долгосрочные обяза-
тельства
59692152
66811057
77119335
7118905
11,93
10308278
13,37
Итого по разделу IV
66428640
78508195
85247106
12079555
18,18
6738911
7,91
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
5256232
3362806
4243442
-1893426
-36,02
880636
20,75
Кредиторская задолженность
81653424
54514382
53208371
-27139042
-33,24
-1306011
-2,46
Доходы будущих периодов
834870
634257
614673
-200613
-24,03
-19584
-3,19
Оценочные обязательства
1012901
1159227
1766512
146326
14,45
607285
34,38
Прочие краткосрочные обяза-
тельства
365174
570949
0
205775
56,35
-570949
-
Итого по разделу V
89122601
60241621
59832998
-28880980
-32,41
-408623
-0,68
БАЛАНС
172546442
161312965
172972775
-11233477
-6,510
11659810
7,23
В течение всего исследуемого периода корпорация имеет долгосрочные
обязательства. Причем, если долгосрочные кредиты за 2017 г. сократились на
2 879 651 тыс. руб., или на 72,43 %, то в 2018 г. они вновь возросли – на
5 662 514 тыс. руб., или на 83,78 %.
Краткосрочные обязательств сократились как в 2017 г., так и в 2018 г.: на
32,41 и 0,68 % соответственно. Это произошло в 2017 г. за счет сокращения
краткосрочных кредитов и займов (на 36,02 %), кредиторской задолженности
(на 33,24 %) и доходов будущих периодов (на 24,03 %). В 2018 г. – за счет со-
кращения кредиторской задолженности (на 2,46 %) и доходов будущих перио-
дов (на 3,19 %).
Вертикальный анализ пассива баланса представлен в таблице 8.
Таблица 8
Вертикальный анализ пассива баланса предприятия
за 2016-2018 гг., %
Наименование
показателя
2016
2017
2018
Измен.
2016-
2017
Изме.
2017-
2018
1
2
3
4
5
6
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
6,40
6,85
6,38
0,45
-0,46
Добавочный капитал
3,04
3,25
3,03
0,21
-0,22
Резервный капитал
0,06
0,09
0,09
0,03
0,00
Нераспределенная прибыль (непо-
крытый убыток)
-1,13
-1,07
-0,56
0,06
0,51
Итого по разделу III
9,85
13,99
16,13
4,14
2,14
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
2,30
0,68
3,91
-1,62
3,23
Отложенные налоговые обязатель-
ства
1,60
0,43
0,79
-1,17
0,36
Прочие долгосрочные обязательст-
ва
34,59
41,42
44,58
6,82
3,17
Итого по разделу IV
38,50
48,67
49,28
10,17
0,62
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
3,05
2,08
2,45
-0,96
0,37
Кредиторская задолженность
47,32
33,79
30,76
-13,53
-3,03
52
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
6
Доходы будущих периодов
0,48
0,39
0,36
-0,09
-0,04
Оценочные обязательства
0,59
0,72
1,02
0,13
0,30
Прочие краткосрочные обязательст-
ва
0,21
0,35
0,00
0,14
-0,35
Итого по разделу V
51,65
37,34
34,59
-14,31
-2,75
БАЛАНС
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
По проведенным расчетам можно сделать вывод, что удельный вес капи-
тала и резервов увеличивался: в 2017 г. на 4,14 п.п., а в 2018 г. еще на 2,14 п.п.
Однако, удельный вес собственного капитала низок и составляет в 2018 г. лишь
16,13 %, что не обеспечивает предприятию финансовой независимости.
Анализ финансовой устойчивости корпорации проводится в соответствии
с расчѐтами, сведѐнными в таблицу 9.
Таблица 9
Расчет и анализ абсолютных показателей финансовой
устойчивости предприятия за 2016-2018 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
и формула расчѐта
Значение показателя
Пояснение
2016
2017
2018
1
2
3
4
5
Собственные оборотные
средства
СОС = СК-ВНА
-2877018
203898
-22117191
Достижение в 2017
г. положительной
величины СОС -
положительная
тенденция. Сниже-
ние в 2018 г. – от-
рицательный пока-
затель.
Собственные и долго-
срочные заемные
СДОС = СОС+ДО
63551622
78712093
6312915
Организация при-
влекает долгосроч-
ные обязательства.
Общая величина основ-
ных источников формиро-
вания запасов и затрат
ООС
68807854
82074899
10556357
Сокращение ООС
негативная тенден-
ция.
53
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
Запасы и затраты
ЗИЗ
13531114
16637466
15484986
Увеличение ЗиЗ
говорит о пробле-
мах со сбытом ос-
татков готовой
продукции и това-
ров, значительных
складских расходов
на их содержание.
Так же говорит о
расширении произ-
водства
Показатель абсолютной
финансовой устойчивости
Ф1
-16408132
-16433568
-37602177
По расчетам видно
не достаточность
финансирования
запасов и затрат за
счет собственных
оборотных активов.
Ф1<0
Показатель относительно
стабильного финансового
состояния
Ф2
50020508
62074627
-9172071
По расчетам видно
не достаточность
финансирования
запасов и затрат за
счет собственных
оборотных активов
и долгосрочных
заемных средств в
2018 г. Ф2<0
Показатель неустойчивого
финансового состояния
Ф3
55276740
65437433
-4928629
По расчетам видно
не достаточность
финансирования
запасов и затрат
общими источни-
ками средств.Ф3<0
Доля собственных обо-
ротных средств в покры-
тии запасов
сос
Д
-
1,23
-
В 2018 году корпо-
рация не обладает
необходимым запа-
сом финансовых
ресурсов.
Коэффициент обеспечен-
ности собственными
средствами
осс
К
-
0,0014
-
В 2018 году финан-
совое состояние
является не удовле-
творительным.