32
Как видно из таблицы 10 из четырех соотношений, характеризующих
наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного.
Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства
организации всего на 9%. В соответствии с принципами оптимальной
структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской
задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных
обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это
соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают
среднесрочные обязательства на 145,7%).
2.3 Анализ эффективности деятельности
В таблице 11 приведены основные финансовые результаты
деятельности ООО «Хармони» в течение анализируемого периода и
аналогичный период прошлого года.
Из «Отчета о прибылях и убытках» следует, что за рассматриваемый
период организация получила прибыль от продаж в размере 4 618 тыс. руб.,
что равняется 7,6 % от выручки. По сравнению с аналогичным периодом
прошлого года прибыль от продаж выросла на 774 тыс. руб., или на 20,1%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем уменьшилась как
выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 12
154 и 12 928 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении
изменение расходов (-18,7%) опережает изменение выручки (-16,6%)
Обратив внимание на строку 040 формы можно отметить, что
организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать
общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их
ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ,
оказываемых услуг). Поэтому показатель «Управленческие расходы» за
отчетный период отсутствует.
33
Убыток от прочих операций за анализируемый период составил 1 665
тыс. руб., что на 916 тыс. руб. (122,3%) больше, чем убыток за аналогичный
период прошлого года.
Таблица 11
Анализ показателя чистой прибыли
Показатель
Значение
показателя, тыс.
руб.
Изменение
показателя
Средне
годова
я
величи
на,
тыс.
руб.
За (2015)
За
(2014)
тыс.
руб.
(гр.2 -
гр.3)
± %
((2-
3) :
3)
1
2
3
4
5
6
1. Выручка от продажи
товаров, продукции, работ,
услуг
35 928
33 742
-2186
-6,1
34 835
2. Расходы по обычным видам
деятельности
34 995
32 888
-2107
-6
33 942
3. Прибыль (убыток) от
продаж (1-2)
933
854
-79
-8,5
894
4. Прочие доходы и расходы,
кроме процентов к уплате
-394
-642
-248
↓
-518
5. EBIT (прибыль до уплаты
процентов и налогов)
539
212
-327
-
60,7
376
6. Проценты к уплате
-
-
-
-
-
7. Изменение налоговых
активов и обязательств, налог
на прибыль и др. расходы из
прибыли
-139
-115
+24
↑
-127
8. Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода (3+6+8)
400
97
-303
-
75,8
249
Справочно: Изменение за
период нераспределенной
прибыли (непокрытого
убытка) по данным
бухгалтерского баланса
(измен. стр. 470)
х
97
х
х
х
34
Как видно из таблицы 11 сопоставление чистой прибыли по данным
формы и Баланса показало, что в 2015 г. организация произвела расходы за
счет чистой прибыли в сумме 743 тыс. руб.
Организация не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на
прибыль», что нормально для субъектов малого предпринимательства (кроме
того, ПБУ 18/02 не применяют кредитные, бюджетные организации).
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую
деятельность капитала представлена в таблице 12.
Таблица 12
Рентабельность капитала
Показатель
Значение
показателя за
2015-й год, %
Расчет показателя
Рентабельность
собственного
капитала (ROE)
1,5
Отношение чистой прибыли к
средней величине собственного
капитала. Нормальное значение для
данной отрасли: 11% и более.
Рентабельность
активов (ROA)
1,1
Отношение чистой прибыли к
средней стоимости активов.
Нормальное значение для данной
отрасли: 8% и более.
Прибыль на
инвестированный
капитал (ROCE)
2,6
Отношение прибыли до уплаты
процентов и налогов (EBIT) к
собственному капиталу и
долгосрочным обязательствам.
Рентабельность
производственных
фондов
3,3
Отношение прибыли от продаж к
средней стоимости основных
средств и материально-
производственных запасов.
Справочно:
Фондоотдача,
коэфф.
1,6
Отношение выручки к средней
стоимости основных средств.
Как видно из таблицы 12 за последний год значение рентабельности
активов (1,1%) не соответствует нормативному значению.
В таблице 13 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов,
характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление
предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель
35
оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками
и подрядчиками. Значение показателя рассматривается в анализируемом
периоде 2015 года
Таблица 13
Показатели деловой активности
Показатель
2015
год
Продолжите
льность
оборота в
днях
Оборачиваемость оборотных средств
(отношение выручки в годовом исчислении к
среднегодовой величине оборотных активов;
нормальное значение для данной отрасли: 136 и
менее дн.)
2,9
127
Оборачиваемость запасов (отношение выручки в
годовом исчислении к среднегодовой стоимости
запасов; нормальное значение для данной
отрасли: не более 51 дн.)
7,9
46
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки в годовом исчислении к
среднегодовой величине дебиторской
задолженности; нормальное значение для
данной отрасли: 63 и менее дн.)
6,3
58
Оборачиваемость кредиторской задолженности
(отношение выручки в годовом исчислении к
среднегодовой краткосрочной кредиторской
задолженности; нормальное значение для
данной отрасли: не более 65 дн.)
18,2
20
Оборачиваемость активов (отношение выручки
в годовом исчислении к среднегодовой
стоимости активов)
2,4
154
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки в годовом исчислении к
среднегодовой величине собственного капитала)
6,9
53
Как видно из таблицы 13 оборачиваемость активов составляет 890
дней.
В таблице 14 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Таблица 14
36
Состояние платёжеспособности ООО «Хармони»
Показатель
Значение
показателя
Изменен
ие (гр.3-
гр.2)
Норматив
ное
значение
Соответстви
е
фактическог
о значения
нормативно
му на конец
периода
на
начало
период
а
на
конец
перио
да
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
3,02
3,1
+0,08
не менее
2
соответствуе
т
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,67
0,68
+0,01
не менее
0,1
соответствуе
т
3. Коэффициент
утраты
платежеспособност
и
x
1,56
x
не менее
1
соответствуе
т
Как видно из таблицы 14, поскольку оба коэффициента на 31.12.2015 г.
оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя
рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент
служит для оценки перспективы утраты организацией нормальной структуры
баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении
имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей
ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение
коэффициента утраты платежеспособности (1,56) указывает на низкую
вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности
ООО «Хармони».
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5
где значения коэффициентов представлены в таблице 15.
Таблица 15
Значения коэффициентов
37
Коэфициент
Расчет
Значение
на
31.12.2015
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
К1
Отношение
оборотного
капитала к
величине всех
активов
0,77
1,2
0,92
К2
Отношение
нераспределенной
прибыли и
фондов спец.
назначения к
величине всех
активов
0,6
1,4
0,83
К3
Отношение фин.
результата от
продаж к
величине всех
активов
0,02
3,3
0,08
К4
Отношение
собственного
капитала к
заемному
2,93
0,6
1,76
К5
Отношение
выручки от
продаж к
величине всех
активов
0,32
1
0,32
Z-счет Альтмана:
3,91
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
Таблица 16
Расчет рейтинговой оценки финансового положения
Показатель
Вес
Оценка
Средн
Оценк
38
пока
зател
я
про
шл
ое
наст
ояще
е
буду
щее
яя
оценк
а (гр.3
х 0,25
+ гр.4
х 0,6
+ гр.5
х
0,15)
а с
учето
м веса
(гр.2
х
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
I. Показатели финансового положения организации
Коэффициент автономии
0,25
+2
+2
+2
+2
+0,5
Соотношение чистых активов и
уставного капитала
0,1
+2
+2
+2
+2
+0,2
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,15
+2
+2
+2
+2
+0,3
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
0,15
+2
+2
+2
+2
+0,3
Коэффициент быстрой
(промежуточной) ликвидности
0,2
+1
+1
+1
+1
+0,2
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,15
-1
-1
-2
-1,15
-0,173
Итого
1
Итоговая оценка (итого
гр.7 : гр.2):
+1,32
7
II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности
организации
Рентабельность собственного
капитала
0,3
-1
-1
-1
-1
-0,3
Рентабельность активов
0,2
-1
-1
-1
-1
-0,2
Рентабельность продаж (по
валовой прибыли)
0,2
-1
-1
-1
-1
-0,2
Динамика выручки
0,1
-1
-1
-1
-1
-0,1
Оборачиваемость оборотных
средств
0,1
-2
-2
-2
-2
-0,2
Соотношение прибыли от
прочих операций и выручки от
основной деятельности
0,1
+2
+2
+2
+2
+0,2
Итого
1
Итоговая оценка (итого
гр.7 : гр.2):
-0,8
39
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Хармони»
значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 3,91.
Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ООО «Хармони».
Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов
деятельности представлен в таблице 16.
Как видно из таблицы 16 итоговая рейтинговая оценка финансового
состояния ООО «Хармони»: (+1,327 x 0,6) + (-0,8 x 0,4) = +0,48 (BBB -
положительное).
40
3. РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТЬЮ ООО «ХАРМОНИ»
3.1 Мероприятия, направленные на повышение финансовой
устойчивости
Результаты анализа и оценки финансовой устойчивости ООО
«Хармони» позволили сделать вывод о том, что в данной организации
наблюдается рост основных финансово-экономических показателей, в
частности балансовой прибыли. Кроме того, предприятие обладает высокой
степенью финансовой устойчивости и обеспеченности собственных запасов,
а так же является ликвидным и платежеспособным.
В то же время, в ООО «Хармони» наблюдается рост дебиторской и
кредиторской задолженности. Соответственно, уменьшается
оборачиваемость дебиторской задолженности и увеличивается срок
оборотности кредиторской задолженности. Все эти факты отрицательно
сказываются на уровне финансовой устойчивости исследуемого
предприятия.
Назрела необходимость в разработке мероприятий, направленных на
решение вышеуказанных проблем во избежание дальнейшего снижения
уровня финансовой устойчивости. В качестве мер, направленных на
устранение выявленных недоработок, можно указать следующее:
Разработка и внедрение мероприятий по снижению дебиторской
задолженности;
Разработка и внедрение мероприятий по снижению кредиторской
задолженности.
Далее будет подробно рассмотрена каждая из предложенных мер по
повышению финансовой устойчивости ООО «Хармони».
Для начала необходимо более подробно ознакомиться с понятием
дебиторская задолженность. Дебиторская задолженность – это права
41
(требования), принадлежащие продавцу (поставщику) как кредитору по
неисполненным денежным обязательствам покупателем (получателем) по
оплате фактически поставленных по договору товаров, выполненных работ
или оказанных услуг. В целом она разделяется на текущую дебиторскую
задолженность, которая должна быть погашена в течение одного года, и
просроченную, т.е. со сроком свыше 12 месяцев. В свою очередь из
просроченной задолженности выделяется задолженность, по которой истек
срок исковой давности. Рост дебиторской задолженности и уменьшение её
оборачиваемости отрицательно сказывается на финансовой устойчивости
компании.
В настоящее время в связи с развитием банковской системы и
расширением спектра банковских услуг стало возможным рефинансирование
дебиторской задолженности, что в условиях задержек платежей за
поставляемый товар является для любой фирмы способом получения
необходимых денежных средств в ранние сроки. Основные формы
рефинансирования дебиторской задолженности, используемые компаниями,
— факторинг, учет векселей и форфейтинг.
Факторинг — инструмент ускорения поступления платежей и, таким
образом, увеличения объема оборотных средств. Фирма заключает договор с
факторинговой компанией о взимании просроченных платежей и управлении
дебиторской задолженностью.
Учет векселей, выданных покупателями продукции, представляет
собой финансовую операцию по их продаже банку по определенной цене,
устанавливаемой в зависимости от номинала векселя, срока, оставшегося до
его погашения, и величины применяемой банком учетной ставки.
Форфейтинг соединяет в себе элементы факторинга и учета векселей и
используется при осуществлении долгосрочных экспортных поставок,
позволяя экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета
векселей.