34
- стоимости всего имущества, находящегося в распоряжении компании, с
учетом амортизации;
- стоимости основных средств и других внеоборотных активов;
- стоимости оборотных средств.
Для анализа будут использованы относительные показатели с
применением различных методов анализа, таких как:
- метода сравнения – поскольку сравнивать можно только сопоставимые
величины, потребуются два управленческих баланса, составленные на начало и
конец анализируемого периода;
- метода группировки – некоторые финансовые показатели объединяются
в группы и сводятся в таблицу;
- метода цепных подстановок – заменяя величины финансовых
показателей, можно отследить динамику изменения.
Начальным этапом для экспресс-анализа финансового состояния ООО
«Цифровое отражения» послужит приложение 3, где более детально будет
отображена вся структура имущества предприятия и источники его
формирования.
Примечание – Без доходов будущих периодов, возникших в связи с
безвозмездным получением имущества и государственной помощи, включенных
в собственный капитал.
Активы 31 декабря 2016 характеризуются соотношением: 57,1%
внеоборотных активов и 42,9% текущих. Активы организации за весь период
несколько уменьшились (на 2,1%). Хотя имело место снижение активов,
собственный капитал увеличился на 74,2%, что, в целом, говорит о позитивном
изменении имущественного положения организации.
На рисунке 2 представлена диаграмма структуры активов организации в
разрезе основных групп.
35
Рисунок 2. Структура активов организации на
31 декабря 2016 г.
Снижение величины активов организации связано со снижением
следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля
изменения статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):
- основные средства – 1 664 тыс. руб. (62,7%);
- дебиторская задолженность – 790 тыс. руб. (29,8%);
- прочие оборотные активы – 199 тыс. руб. (7,5%);
Одновременно, в пассиве баланса снижение наблюдается по строкам:
- долгосрочные заемные средства – 4 059 тыс. руб. (77,3%);
- кредиторская задолженность – 1 189 тыс. руб. (22,7%).
Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить
"запасы" в активе и "нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве
(плюс 2 022 тыс. руб. и плюс 4 715 тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал организации в течение анализируемого периода
вырос на 4 715,0 тыс. руб., или на 74% и составил 11 069,0 тыс. руб.
Дополнительно в таблице 14 проведем оценку стоимости чистых активов
компании на 31 декабря с 2013г. по 2016 г.
36
Таблица 14
Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
на 31 декабря, тыс. руб.
К валюте баланса, %
тыс.
руб.
± %
2013г
.
2014г
.
2015г
.
2016г
.
на начало
анализир
уемого
периода
(31.12.20
13)
на конец
анализиру
емого
периода
(31.12.201
6)
1 Чистые
активы
6 354
8 997
10 511
11 069
24,7
44
+4 715
+74,2
2 Уставный
капитал
10
10
10
10
<0,1
<0,1
–
–
3
Превышен
ие чистых
активов
над
уставным
капиталом
(п.1-п.2)
6 344
8 987
10 501
11 059
24,7
43,9
+4 715
+74,3
Чистые активы организации на 31 декабря 2016 г. намного (в 1 106,9 раза)
превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое
положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине
чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых
активов на 74,2% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов
над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о
хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
При необходимости углубления финансового анализа можно составить
дополнительные более детальные аналитические таблицы по конкретным
показателям (например, дебиторская задолженность в разрезе сроков ее
погашения, оборотные средства по составным элементам и т. п.). Центрам
37
финансовой ответственности можно представить показатели, соответствующие их
интересам.
Результаты этого этапа позволяют дать предварительную оценку
финансового состояния компании. Но для обоснованных выводов и принятия
управленческих решений необходим более углубленный анализ финансового
состояния организации, позволяющий перейти к оценке ее платежеспособности и
кредитоспособности, перспектив развития в условиях рыночной конкуренции.
Поэтому приступаем ко второму этапу анализа.
2.4 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
организации
На данном этапе оцениваются уровень платежеспособности и финансовой
устойчивости компании, уровень ее рентабельности и оборачиваемости
оборотных активов. Финансовое состояние компании во многом характеризуют
именно эти показатели.
Основными признаками платежеспособности организации являются два
фактора: наличие в достаточном объеме денежных средств на ее расчетном счете
и отсутствие у нее просроченной кредиторской задолженности. Вместе с тем
незначительность остатков на банковском счете вовсе не означает, что компания
неплатежеспособна. Необходимые средства могут поступить на расчетный счет в
ближайшее время, а некоторые активы при необходимости легко превращаются в
денежную форму. Уровень платежеспособности компании позволяют оценить
коэффициенты абсолютной, промежуточной, текущей платежеспособности.
Чтобы оценить финансовую устойчивость компании, важно четко
определить объем ее собственных оборотных средств и общую величину
основных источников формирования запасов и затрат. Определить положение
организации в этом ключе можно с помощью коэффициентов автономии,
финансирования, обеспеченности собственными оборотными средствами и
маневренности капитала (таблица 15 и таблица 16).
38
Таблица 15
Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
1 Коэффициент
автономии
0,25
0,34
0,39
0,44
+0,19
2 Коэффициент
финансового
левериджа
3,05
1,94
1,59
1,27
-1,78
3 Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
-1
-0,59
-0,36
-0,31
+0,69
4 Индекс
постоянного
актива
2,52
1,72
1,42
1,3
-1,22
5 Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,83
0,86
0,85
0,88
+0,05
6 Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
-1,52
-0,72
-0,42
-0,3
+1,22
7 Коэффициент
мобильности
имущества
0,38
0,42
0,42
0,43
+0,05
8 Коэффициент
мобильности
оборотных
средств
0,21
0,24
0,24
0,2
-0,01
9 Коэффициент
обеспеченности
запасов
-2,63
-1,33
-0,79
-0,58
+2,05
10
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
0,22
0,21
0,25
0,22
–
По данным таблицы 15 коэффициент автономии организации на последний
день анализируемого периода составил 0,44. Данный коэффициент характеризует
степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь
значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (44%) в общем
капитале организации. В течение анализируемого периода (с 31 декабря 2013 г. по
39
31 декабря 2016 г.) наблюдался весьма значительный рост коэффициента
автономии – на 0,19.
Наглядно структура капитала (собственный и заемный капитал) ООО
«Цифровое отражение» на 31.12.2016 продемонстрирована на рисунке 3 в виде
диаграммы.
Рисунок 3. Структура капитала организации на 31 декабря
2016 г.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за
весь рассматриваемый период увеличился на 0,69. На последний день
анализируемого периода значение коэффициента можно охарактеризовать как
явно не соответствующее принятому нормативу. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующие
нормальному, в течение всего рассматриваемого периода.
За весь рассматриваемый период отмечен явный рост коэффициента
покрытия инвестиций до 0,88 (на 0,05). Значение коэффициента на 31 декабря
2016 г. полностью соответствует нормативному значению. Прирост
коэффициента покрытия инвестиций наблюдался в течение всего
проанализированного периода.
C минус 0,79 до минус 0,58 (на 2,05) увеличился коэффициент
обеспеченности материальных запасов в течение анализируемого периода.
Коэффициент в течение всего периода не укладывался в принятую норму. На 31
40
декабря 2016 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов
является явно не соответствующим норме.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина
долгосрочной кредиторской задолженности ООО «Цифровое отражение»
значительно превосходит величину краткосрочной задолженности (78,2% и 21,8%
соответственно). При этом за 3 года доля краткосрочной задолженности
фактически не изменилась.
Оценить, насколько быстро оборачиваются средства, инвестированные в
оборотные активы, позволят коэффициент оборачиваемости оборотных активов и
данные о периоде их оборота. Также в процессе анализа вычисляются
коэффициенты экономической и финансовой рентабельности организации.
В таблице 16 проведен анализ финансовой устойчивости предприятия ООО
«Цифровое отражение» по величине излишка собственных оборотных средств
(далее – СОС).
Таблица 16
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
Показатель
собственных
оборотных
средств
Значение показателя, тыс.
руб.
Излишек (недостаток)
на начало
анализируем
ого периода
(31.12.2013)
на конец
анализируем
ого периода
(31.12.2016)
на 31 декабря, тыс. руб.
2013г.
2014г.
2015г.
2016г.
СОС
1
(рассчитан без
учета
долгосрочных
и
краткосрочны
х пассивов)
-9 677
-3 298
-13 363
-11 343
-9 992
-9 006
СОС
2
(рассчитан с
учетом
долгосрочных
пассивов;
фактически
равен чистому
оборотному
капиталу)
5 418
7 738
+1 732
+2 545
+2 548
+2 030
41
Продолжение таблицы 16
СОС
3
(рассчитанные
с учетом как
долгосрочных
пассивов, так
и
краткосрочной
задолженност
и по кредитам
и займам)
5 418
7 738
+1 732
+2 545
+2 548
+2 030
Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2016)
наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных
по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному
признаку можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить
внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов за весь анализируемый период улучшили свои значения.
В таблице 17 более подробно проанализированы динамика и структура
денежных потоков предприятия.
Таблица 17
Динамика и структура денежных потоков за 2014-2016гг.
Показатель
2016г.
2015г.
2014г.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Денежные потоки от текущих операций
Поступления - всего
39 483
100
58 609
100
55 880
100
В том числе:
- выручка от реализации
продукции (работ, услуг)
36312
92
54074
92
48679
87,1
- прочие поступления
3171
8
4535
7,8
7201
13
Платежи - всего
38 629
100
56982
100
53 934
100
В том числе:
- платежи по счетам
поставщиков и подрядчиков
28 297
73,3
48 68
6
85
41 930
77,7
- выплата заработной платы
4 635
12,0
3 612
6,3
5 132
9,5
- выплаты в государственные
внебюджетные фонды
1 339
3,5
903
1,6
1 319
2,4
- расчеты с бюджетом
2 951
7,6
2 320
4,1
3 785
7,0
- уплата процентов по
кредиту
1 305
3,3
1 461
2,6
1 595
2,9
- прочие платежи
102
0,3
-
-
173
0,5
42
Продолжение страницы 17
Сальдо денежных потоков от
текущих операций
854
-
1 627
-
1 946
-
Денежные потоки от инвестиционных операций
Сальдо денежных потоков от
инвестиционных операций
-
-
-
-
-
-
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления - всего
-
-
5
-
-
-
Прочие поступления
-
-
5
-
-
-
Платежи - всего
1
546
100
1 394
100
1 249
100
В том числе:
- возврат полученных ранее
кредитов
1 5
04
97,3
1 348
96,7
1 207
96,6
- прочие платежи
42
2,7
46
3,3
42
3,4
Сальдо денежных потоков от
финансовых операций
-
1 5
46
-
-1 389
-
-1 249
-
Сальдо денежных потоков за
отчетный период
-
692
-
238
-
597
-
По данным таблицы 17 за анализируемый период с 2014 по 2016 год
изменилась структура притоков денежных средств доля выручки от реализации
продукции (работ, услуг) уменьшилась на 0,3% и составила 92% в 2016 году. В
структуре оттоков денежных средств основную массу занимают платежи по
счетам поставщиков и подрядчиков и составляют 73,3% в 2016 году.
Ниже в таблице 18 приведены основные финансовые результаты
деятельности ООО «Цифровое отражение» за весь анализируемый период.
Таблица 18
Анализ финансовых результатов деятельности организации
Показатель
Значение
показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
Среднегодовая
величина, тыс.
руб.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
тыс.
руб.
± %
1 Выручка
48 679
54 074
36 312
-12 367
-25,4
46 355
2 Расходы по обычным
видам деятельности
47 611
52 286
34 959
-12 652
-26,5
44 952
43
Продолжение таблицы 18
3 Прибыль (убыток) от
продаж
(п.1-п.2)
1 068
1 788
1 353
+285
+26,7
1 403
4 Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
3 838
1 607
671
-3 167
-82,5
2 039
5 EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (п.3+п.4)
4 906
3 395
2 024
-2 882
-58,7
3 442
6 Проценты к уплате
1 602
1 461
1 305
-297
-18,5
1 456
7 Прибыль (общая до
налогообложения)
3304
1 934
719
- 2 585
- 78
1 986
8 Налог на прибыль
-661
-387
-143
+518
↑
-397
9 Чистая прибыль
(убыток)
(п.5-п.6+п.8)
2 643
1 547
576
-2 067
-78,2
1 589
Изменение за период
нераспределенной
прибыли (непокрытого
убытка) по данным
бухгалтерского баланса
2 643
1 514
558
-
-
-
Годовая выручка за 2016 год равнялась 36 312 тыс. руб. Годовая выручка в
течение анализируемого периода (с 31.12.2014 по 31.12.2016) сильно уменьшилась
(на 12 367 тыс. руб., или на 25,4%).
За последний год прибыль от продаж равнялась 1 353 тыс. руб. За 3
последних года финансовый результат от продаж сильно вырос (на 285 тыс. руб.,
или на 26,7%).
Следующим шагом анализа будет оценка рентабельности предприятия на
период 2014-2016 годов, представленная в таблице 19.
Таблица 19
Анализ рентабельности ООО «Цифровое отражение»
Показатель рентабельности
Значения показателя (%, или в
копейках с рубля)
Изменение
показателя
2014 г.
2015 г.
2016 г.
коп.
± %
1 Рентабельность продаж
(величина прибыли от
продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное
значение для данной
отрасли: 9% и более.
2,2
3,3
3,7
+1,5
+69,8