44
2016
2017
2018
2017
к
2016
2018
к
2017
2016
2017
2018
Внеоборотные
активы
25099
23954
25360
-1145
1406
56
61
57
Оборотные
активы
19550
15246
19263
-4304
4017
44
39
43
Итого
44649
39200
44623
-5449
5423
100
100
100
Анализ показывает, что сумма активов предприятия ООО «Элис» 2017 г.
снизилась по сравнению с 2016 г. на 5449 тыс. руб., т.е. на 12%. Улучшение
состояния активов демонстрирует 2018 г., когда происходит рост их суммы на
5423 тыс. руб. или на 14%.
Анализ активов баланса показывает, что доля основного капитала ООО
«Элис» значительно превышает оборотный капитал, при этом структура
существенно не меняется на протяжении 2016-2018 гг. Удельный вес основного
капитала варьировал с 56% в 2016 г. до 57% в 2018 г., т.е. рост произошел
всего на 1%, соответственно, вес оборотного капитала снизился ровно
настолько же.
В связи с этими условиями отношение основного капитала к оборотному
в 2016 г. составляло 1,28, в 2017 г. – 1,57, т.е. можно было отметить
неспособствование ускорению оборачиваемости оборотного капитала и
повышению доходности. Однако в 2018 г. это отношение снизилось до уровня
1,32.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить
состав, структуру и динамику основного капитала и оборотного капитала.
Долгосрочные активы, или основной капитал, - это вложения средств с
долгосрочными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных
ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д. В составе
внеоборотных активов предприятия нет нематериальных активов и
45
долгосрочных финансовых вложений. Но тем не менее сумма основного
капитала ООО «Элис» в 2018 г. выросла на 5,9%, что составило 1406 тыс. руб.
Основную долю в структуре внеоборотных активов занимает
незавершенное строительство, ее удельный вес варьировал с 54% в 2016 г. до
55% в 2018 г., т.е. доля незавершенного строительства выросла за
анализируемый период на 1%. На такой же процент снизилась доля основных
средств, это связано с тем, что прочие внеоборотные активы оставались на
неизменном уровне в течение всего периода исследования в размере 44 тыс.
руб., и занимая удельный вес в структуре основного капитала предприятия
всего 0,2%.
Финансовое положение предприятия характеризуется двумя группами
показателей: а) показатели ликвидности;
б) показатели финансовой устойчивости.
Ликвидность – это способность предприятия оплатить свои
обязательства. Показатели ликвидности позволяют определить способность
предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои
текущие активы.
а) Коэффициент текущей (общей) ликвидности отражает, достаточно ли
у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения
своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года.
Кт.л.= текущие активы / краткосрочные обязательства
Согласно стандартам, этот коэффициент должен находиться в пределах
между 1 и 2 (иногда 3).
Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение
ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-
производственных запасов) к текущим обязательствам. Рекомендуемое
значение данного показателя – не ниже 1
Кб.л.= ликвидные активы/краткосрочные обязательства (11)
Отношение денежных средств и их «эквивалентов» (ценных бумаг) к
краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной
46
ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности,
показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена
немедленно.
Ка.л.= (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения )/
краткосрочные обязательства (12)
Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться
ниже 0,2.
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении отчетного
периода повышается и составляет 0,04 в 2016г., 0,25 в 2017г. и 0,36 в 2018г.
Таким образом, мы видим, что в 2018 году краткосрочная задолженность
предприятия может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами
– денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.
Таблица 8
Показатели ликвидности
Коэффициенты
2016г.
2017г.
2018г.
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,04
0,25
0,36
Коэффициент быстрой ликвидности
0,99
0,92
1,63
Коэффициент текущей ликвидности
1,09
1,53
1,97
Коэффициент быстрой ликвидности к 2018 году возрос и составил за три
отчетных года 0,99 , 0,92 , 1,63. Он находится в пределах норматива (выше 1).
Это говорит о том, что у предприятия достаточно ликвидных активов для
погашения своих краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности находится в допустимых пределах:
1,09 , 1,53 , 1,97 (норма 1 – 2). Наблюдается его стабильный рост. Чем выше
значение этого коэффициента, тем больше доверия предприятие вызывает у
кредиторов.
б) Показатели финансовой устойчивости.
Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности можно
условно подразделить на следующие группы: А1, А2, А3, А4, а пассивы на: П1,
П2, П3, П4. Методика их расчета на основании строк баланса следующая:
47
А1 – наиболее ликвидные активы: А1 = стр. 250 + стр. 260
А2 – быстро реализуемые активы: А2 = стр. 240
А3 – медленно реализуемые активы: А3 = стр. 210 + 220 + 230 + 270 + 140
А4 – трудно реализуемые активы: А4 = стр. 190 – стр. 140
П1 – наиболее срочные обязательства: П1 = стр. 620 + 630 + 660
П2 – краткосрочные пассивы: П2 = стр. 610
П3 – долгосрочные пассивы: П3 = стр. 590
П4 – постоянные пассивы: П4 = стр. 490 + 640 + 650
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по
каждой группе активов и пассивов. Баланс считается ликвидным при
следующих соотношениях групп активов и обязательств :
А1 ≥ П1 ; А2 ≥ П2 ; А3 ≥ П3 ; А4 ≤ П4
Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы
превышают внешние обязательства предприятия, тогда обязательно
выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический
смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств, соблюдается
минимальное условие финансовой устойчивости.
Проведем анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Элис»
рассчитаем коэффициенты:
1) А1. Наиболее ликвидные активы:
А
2016
1 = 626 + 2 = 628 тыс. руб.
А
2017
1 = 730 + 1625 = 2355 тыс. руб.
А
2018
1 = 3293 + 0 =3293 тыс. руб.
2) А2. Быстрореализуемые активы:
А
2016
2 = 14985 тыс. руб.
А
2017
2 = 6290 тыс. руб.
А
2018
2 = 11405 тыс. руб.
3) А3. Медленно реализуемые активы:
А
2016
3 = 2806 + 1131 + 44 = 3981 тыс. руб.
А
2017
3 = 6168 + 433 = 6601 тыс. руб.
48
А
2018
3 = 3811 + 754 = 4565 тыс. руб.
4) А4. Труднореализуемые активы:
А
2016
4 = 25099 – 44 = 25055 тыс. руб.
А
2017
4 = 23954 тыс. руб.
А
2018
4 = 25360 тыс. руб.
5) П1. Наиболее срочные обязательства
П
2016
1 = 15838 тыс. руб.
П
2017
1 = 6923 тыс. руб.
П
2018
1 = 9026 тыс. руб.
6) П2. Краткосрочные пассивы
П
2016
2 = 0 тыс. руб.
П
2017
2 = 2500 тыс. руб.
П
2018
2 = 0 тыс. руб.
7) П3. Долгосрочные пассивы
П
2016
3 = 0 тыс. руб.
П
2017
3 = 0 тыс. руб.
П
2018
3 = 0 тыс. руб.
8) П4. Постоянные (устойчивые) пассивы
П
2016
4 = 28811 – 192 = 28619 тыс. руб.
П
2017
4 = 29777 – 3762 = 26015 тыс. руб.
П
2018
4 = 35597 – 471 = 35126 тыс. руб.
Составим обобщающую для рассчитанных показателей таблицу 9 и
определим коэффициент ликвидности.
Таблица 9
Показатели ликвидности баланса
Актив
Абсолютная
величина,
тыс. руб.
Пассив
Абсолютная
величина,
тыс. руб.
Платежный
излишек или
недостаток
49
2016г.
2017г.
2018г.
2016г.
2017г.
2018г.
2016 г.
(гр.1 –
гр.5)
2017
г.
(гр.2
–
гр.6)
2018
г.
(гр.2
–
гр.6)
А1
628
2355
3293
П1
15838
6923
9026
-15210
-4568
-5733
А2
14985
6290
11405
П2
0
2500
0
14985
3790
11405
А3
3745
2839
4094
П3
0
0
0
3981
6601
4565
А4
25099
23954
25360
П4
28811
29777
35597
-3756
-5823
-10237
Баланс
44649
39200
44623
Баланс
44649
39200
44623
х
х
х
Результаты расчетов по данным таблицы 9 показывают, что на
предприятии сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет
следующий вид: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. Исходя из этого, можно
охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Элис» как не совсем
достаточную, поскольку не выполняется первое неравенство.
Но для достоверности произведенных расчетов определим общую
степень платежеспособности (С) предприятия на конец 2018 г., которая
рассчитывается как частное от деления суммы заемных средств (обязательств)
предприятия на среднемесячную выручку:
С = (стр. 590 баланса + стр. 690 баланса) / К
1
(13)
где К
1
– среднемесячная выручка, которая рассчитывается как отношение
выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев
в отчетном периоде.
С = (0 + 9026) / (64447/12) = 1,68 мес.
Таким образом, ООО «Элис» в течение 1,68 месяцев сможет погасить свои
обязательства перед кредиторами.
Для определения эффективности производственно-хозяйственной
деятельности предприятия важным является показатель финансовой
50
устойчивости. При анализе финансового состояния предприятия на основе
данных баланса рассчитывается ряд коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость предприятия :
- коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости
(К1) характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень
независимости предприятия от заемных источников финансирования. Данный
коэффициент принимается в значении не менее 0,5:
(14)
К1 = П
3
/ Валюта баланса
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2) или
финансовый рычаг (леверидж), максимальное значение его равно единице:
(15)
3
54
2
П
ПП
К
- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами финансирования (К3) показывает какая часть оборотных активов
финансируется за счет собственных источников и характеризует наличие у
фирмы оборотных средств для ее финансовой устойчивости. Значение данного
показателя принимается в диапазоне 0,6-0,8 и рассчитывается:
(16)
2
13
3
А
АП
К
- коэффициент маневренности (К4), показывает какая часть собственных
средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами. Данный
коэффициент принимается в значении не менее 0,5:
(17)
3
13
4
П
АП
К
51
- коэффициент покрытия инвестиций (К5) или коэффициент финансовой
устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных
обязательств в общей сумме активов. Значение данного показателя
принимается в диапазоне 0,75-0,9 и рассчитывается:
(18)
ИБ
АПП
К
143
5
Проведем анализ финансовой устойчивости ООО «Элис» с помощью
относительных показателей, согласно представленным формулам (14-18),
результаты сведем в таблицу 10.
Таблица 10
Значения коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость
Показатель
Норматив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
К1
min 0,5
0,65
0,76
0,80
К2
max 1
0,55
0,32
0,25
К3
0,6-0,8
2,76
3,52
3,16
К4
min 0,5
0,13
0,20
0,29
К5
0.75-0.9
0,08
0,15
0,23
Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы 10 позволяет
сделать вывод об общем улучшении финансовой устойчивости ООО «Элис» за
анализируемый период. Вырос, хотя и не очень значительно коэффициент
автономии (с 0,65 до 0,8), что свидетельствует о повышении финансовой
независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в
будущем.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на
протяжении 2016-2018 гг. был меньше единицы, что свидетельствует о
достаточности собственных средств ООО «Элис» для покрытия своих
52
обязательств. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами финансирования показывает то же самое, т.е. его значения, как на
начало, так и на конец анализируемого периода значительно превышают
норматив.
Так как значения показателей обеспеченности собственными
источниками финансирования ниже нормативных, отпадает необходимость
оценивать, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя
бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность
деятельности организации. Коэффициент маневренности за анализируемый
период вырос с 0,13 до 0,29, что свидетельствует об увеличении величины
мобильных собственных средств ООО «Элис», но их пока недостаточно, т.к.
значения коэффициента за 2017-2018 гг. значительно меньше нормативного
ограничения.
Проведенный анализ позволяет отнести ООО «Элис» к группе
стабильных предприятий. Это подтверждает ранее сделанные выводы по
финансовому состоянию данного предприятия.
Главный показатель эффективности работы предприятия – его
результативность, которая складывается из оборота, т.е. общего объема продаж
продукции за определенный период. Главным показателем является прибыль.
Проведем анализ деловой активности ООО «Элис», результаты представим в
виде таблицы 11.
Таблица 11
Показатели деловой активности
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Оборачиваемость капитала
1,1
0,9
1,4
Оборачиваемость мобильных средств
2,6
2,4
3,3
Оборачиваемость запасов
19,2
15,2
19,3
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
3,3
5,8
5,7
Средний срок оборота дебиторской
задолженности, дней
109,2
62,8
64,6
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
3,2
5,3
7,1
53
Средний срок оборота кредиторской
задолженности, дней
115,4
69,1
51,1
Коэффициент отдачи
2,0
1,5
2,5
Оборачиваемость собственного капитала
1,7
1,2
1,8
Коэффициент закрепления оборотных
средств
0,39
0,42
0,30
Значение большинства показателей деловой активности ООО «Элис» на
протяжении 2016-2018 гг. увеличивалось. Так, на 0,7% выросла
оборачиваемость запасов, на 28,8% выросла оборачиваемость капитала, на
30,6% увеличилась оборачиваемость мобильных средств. Такая ситуация стала
следствием роста эффективности использования соответствующих активов, о
чем свидетельствует рост их стоимости по сравнению с опережающим ростом
выручки от реализации.
В 2017 г. значительно снизился период оборота дебиторской
задолженности (на 42,5%) до уровня 62,8 дня, что связано с уменьшением
размера последней, но уже к концу 2017 г. средний срок оборота дебиторской
задолженности возрос на 1,8 дня. Тем не менее, за три года исследования
оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 69,1%, и ее срок
оборота сократился на 40,9% (или на 44,6 дня). Это свидетельствует о
повышении эффективности функционирования ООО «Элис».
В то же время, вследствие роста оборачиваемости кредиторской
задолженности за анализируемый период на 125,8%, снизился средний срок ее
оборота на 55,7%, и составил 51,1 день в 2018 г. по сравнению с 115,4 днями в
2016 г. Это означает, что предприятие имело возможность дольше пользоваться
предоставляемым ему коммерческим кредитом. В условиях нынешней
дороговизны кредита это, несомненно, выгодно для предприятия, так как
обходится дешевле, чем банковский кредит.
Важнейшим показателем финансового анализа является прибыль от
реализации продукции, работ и услуг (табл. 12).
Таблица 12
Прибыль от реализации продукции