55
- изменение рентабельности производства в результате изменения
структуры продукции:
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что негативное влияние на
уровень рентабельности производства АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат» оказал рост себестоимости. Под влиянием данного фактора
уровень рентабельности производства сократился на 24,89%. Негативное
влияние данного фактора был частично компенсировано увеличением цен на
продукцию предприятия и улучшением ее структуры. Таким образом,
повышение эффективности производственной деятельности может быть
обеспечено при условии снижения себестоимости продукции.
Для определения резервов роста рентабельности активов АО «Сергиево –
Посадский хлебокомбинат» был выполнен факторный анализ показателя на
основе факторной модели DuPont, которая представлена следующей формулой:
оа
КROSROA *
27
(17)
Где
ROA
- коэффициент рентабельности активов;
ROS
- рентабельность продаж;
оа
К
- коэффициент оборачиваемости активов.
Изменение рентабельности активов под влиянием анализируемых
факторов составило:
1. Изменение рентабельности активов под влиянием изменения скорости
оборота активов:
0,3*(2,15 – 3,64) = -0,447
2. Изменение рентабельности активов под влиянием изменения
рентабельности продаж:
2,18*(-1,1-0,3) = -3,052
27
Любушин Н.П., Ендовицкий Д.А., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. - М.: КноРус, 2016. с. 137.
56
Результаты расчетов указывают на то, что оба фактора оказали
отрицательное влияние на уровень рентабельности активов. В результате
замедления скорости оборота активов рентабельность активов сократилась на
0,447%, а снижение рентабельности продаж привело к сокращению
рентабельности активов на 3,052%.
Для проведения факторного анализа рентабельности собственного
капитала АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» была применена
трехфакторная модель DuPont, которая характеризуется следующей формулой:
LRКROSROЕ
оа
**
28
(18)
Где
ROЕ
- рентабельность собственного капитала;
LR
- коэффициент финансового рычага, который представляет собой
отношение средней стоимости активов к средней стоимости собственного
капитала.
Из данной формулы следует, изменение рентабельности собственного
капитала происходит под влиянием трех факторов: рентабельности продаж,
скорости оборота активов и коэффициента финансового рычага, который
представляет собой соотношение между средней стоимостью активов и средней
стоимостью собственного капитала. Значение данного показателя составило:
В 2017 г.: 102217/ 42193,5 = 2,42
В 2018 г.: 140880/ 39690,5 = 3,55
Изменение рентабельности собственного капитала под влиянием данных
факторов составило:
1. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения рентабельности продаж:
(-1,1-0,3)*3,64*2,42 = -12,33
2. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения оборачиваемости активов:
-1,1*(2,15-3,64)*2,42 = -3,94
28
Любушин Н.П., Ендовицкий Д.А., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. - М.: КноРус, 2016. с. 139
57
3. Изменение рентабельности собственного капитала в результате
изменения коэффициента финансового рычага:
-1,1*2,15*(3,55-2,42) = 2,67
Расчеты показывают, что отрицательное влияние на уровень
рентабельности собственного капитала оказали два фактора: снижение
рентабельности продаж и замедление скорости оборота активов. Вместе с тем
положительное влияние на уровень рентабельности собственного капитала
оказал рос коэффициент финансового рычага, что явилось следствием роста
удельного веса заемных средств в общей сумме источников финансирования.
Под влиянием данного фактора уровень рентабельности собственного капитала
увеличился на 2,67%. Однако данный рост полностью не компенсировал
сокращения уровня рентабельности продаж в результате снижения
рентабельности продаж и замедления оборачиваемости активов.
Для выявления резервов роста рентабельности заемного капитала в
формуле (18) необходимо заменить коэффициент финансового рычага,
коэффициентом покрытия заемных средств активами. Данный коэффициент
характеризует ликвидность предприятия и рассчитывается как отношение
средней стоимости активов к средней стоимости заемного капитала. Значение
данного показателя составило:
В 2017 г.: 102217/ 60023,5 = 1,70
В 2018 г.: 140880/ 101189,5 = 1,39
Под влиянием указанных факторов изменение рентабельности заемного
капитала составило:
1. Изменение рентабельности заемного капитала в результате изменения
рентабельности продаж:
(-1,1-0,3)*3,64*1,70 = -8,66
2. Изменение рентабельности заемного капитала в результате изменения
оборачиваемости активов:
-1,1*(2,15-3,64)*1,7 = -2,79
58
3. Изменение рентабельности заемного капитала в результате изменения
коэффициента покрытия:
-1,1*2,15*(1,39-1,7) = -0,73
Выполненные расчеты свидетельствуют о том, что все анализируемые
факторы повлияли на уровень рентабельности заемного капитала отрицательно.
Сокращение уровня рентабельности заемного капитала в результате снижения
рентабельности продаж составило 8,66%, в результате замедления
оборачиваемости активов рентабельность заемного капитала снизилась на
2,79%, а снижение коэффициента покрытия заемного капитала активами
обусловило снижение рентабельности заемного капитала на 0,73%.
Таким образом, результаты факторного анализа прибыли и рентабельности
деятельности предприятия, что предприятием может быть обеспечен рост
финансовых результатов за счет реализации следующих резервов:
1. Увеличение объема реализации продукции.
2. Снижение себестоимости продукции.
3. Ускорение оборачиваемости активов.
Выводы по главе 2.
Подводя итоги анализа показателей прибыли и рентабельности АО
«Сергиево – Посадский хлебокомбинат», можно сделать вывод о том, что
результативность деятельности предприятия снизилась. Это проявилось в
формировании убытка от продаж и чистого убытка, а также в снижении
основных показателей рентабельности.
Анализ формирования прибыли предприятия показал, что основным
источником ее формирования является основная деятельность предприятия и в
частности реализация выпускаемой продукции. Вместе с тем вследствие
снижения объема реализации продукции выручки было недостаточно для
покрытия затрат и расходов периода, что привело к формированию
отрицательного финансового результата.
Также были выявлены недостатки в системе распределения прибыли
предприятия. В 2016 – 2018 гг. вся полученная в течение отчетного периода
59
чистая прибыль, а также нераспределенная прибыль прошлых лет
использовалась на потребление, при этом реинвестирование чистой прибыли
сохранялось на нулевом уровне, что в будущем может привести к снижению
экономического потенциала предприятия.
Основными резервами роста финансового результата на предприятии
являются рост объема реализации продукции, снижение ее себестоимости,
ускорение оборачиваемости активов.
60
Глава 3. Пути повышения финансовых результатов деятельности
АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат»
3.1. Разработка рекомендаций по повышению финансового результата
деятельности предприятия
Увеличение финансовых результатов АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат» может быть обеспечено за счет за счет выявленных резервов
роста прибыли от продаж, что соответственно повлечет за собой увеличение и
других показателей прибыли согласно схеме формирования финансовых
результатов. Увеличение прибыли от продаж на предприятии возможно за счет
увеличения объема продаж и снижения себестоимости продукции.
Для обеспечения роста объема продаж продукции с более высоким
уровнем рентабельности АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат»
рекомендуется открытие сети собственных кондитерских магазинов. Анализ
применяемой на предприятии системы сбыта показал, что вся продукция АО
«Сергиево – Посадский хлебокомбинат» реализуется в дилерской сети
розничных продаж, а также осуществляется производство и реализация
продукции по заказам других организаций. Создание сети собственных
кондитерских магазинов позволит расширить каналы сбыта, а также будет
способствовать увеличению объема продаж продукции с более высоким уровнем
рентабельности.
Размещение таких магазинов целесообразно в торговых центрах г.
Москва. Первоначально планируется открытие 3 магазинов кондитерских
изделий в торговых центрах «Мега», «Алтын», «ХL – Дисконт – центр». Для
открытия магазина кондитерских изделий необходима площадь помещения 50 м.
кв. Данное помещение АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» будет
арендовать.
Расчет затрат, необходимых для организации деятельности одного
магазина выполнен в таблице 19.
61
Таблица 19
Расчет затрат на открытие магазина кондитерских изделий АО
«Сергиево – Посадский хлебокомбинат»
Статья затрат
Сумма затрат,
руб.
Торговое оборудование (стеллажи, витрины, холодильник)
150000
Депозит по аренде
40000
Формирование первоначального ассортимента товаров
200000
Орг. техника, кассовый аппарат
60000
Рекламная вывеска
40000
Прочие расходы
80000
Итого
570000
С учетом того, что планируется открытие 3 магазинов общая сумма
первоначальных затрат составит:
570000*3 = 1710000 руб.
Для открытия магазинов кондитерских изделий предприятию
потребуются инвестиции в сумме 1710 тыс. руб. Т.к. в 2018 г. предприятием был
получен чистый убыток, финансирование данных мероприятий может быть
осуществлено за счет средств долгосрочного кредита. В качестве
потенциального кредитора предприятия выступает ПАО «Совкомбанк»,
который осуществляет расчетно – кассовое обслуживание, а также
предоставляет предприятию краткосрочные кредиты. Предлагаемый кредит
носит инвестиционный характер и предлагается банком сроком на 3 года под
14,5% годовых. Расчет выплат по кредиту осуществлен в Приложении 3.
В качестве целевой аудитории при открытии магазинов рассматриваются
офисные работники, посетители и сотрудники торговых центров. Средняя
посещаемость планируется на уровне 120 человек в день. Средний чек составит
200 руб. Таким образом, среднедневная выручка одного магазина составит:
120* 200 = 24000 руб. в день
Однако такие показатели будут получены не сразу, т.к. магазин должен
привлечь постоянных клиентов. На плановые показатели магазин сможет выйти
спустя 6 месяцев после начала работы. Прогнозируемый объем продаж по
месяцам показан на рисунке 9.
62
7500
12500
15000
17500
20000
24000
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
январь февраль март апрель май июнь
среднедневные продажи, руб.
Рисунок 9. Прогноз среднедневных продаж
С учетом прогнозируемой динамики продаж среднегодовой объем
продаж составит 7200000 руб.
Для организации работы магазина необходимо привлечь 3 сотрудников
со средней заработной платой 18660 руб. . Таким образом, расходы по оплате
труда торгового персонала в одном магазине составят:
1. В месяц: 18660*3 = 56000 руб.
2. За год: 56000*12 = 672000 руб.
Расчет суммы ежемесячных расходов на организацию работы магазина
выполнен в таблице 20.
Таблица 20
Ежемесячные расходы на организацию работы кондитерского
магазина
Статья затрат
Сумма
затрат за
месяц, руб.
Сумма затрат
в год, руб.
Заработная плата
56000
672000
Страховые отчисления (30% от заработной
платы)
16800
201800
Аренда
40000
480000
Транспортные расходы
10000
120000
Административные затраты
8000
96000
Расходы по договорам
10000
120000
Прочие расходы
10000
120000
Итого
150800
1809600
Итого ежемесячные расходы составят 150800 руб,, а годовые расходы –
1809,6 тыс. руб.
63
Структура годовых затрат кондитерского магазина представлена в виде
диаграммы (рисунок 10).
37%
11%
26%
7%
5%
7%
7%
зара ботная пла та
стра ховые отчисления
аренда
тра нспортные расходы
администра тивные расходы
ра сходы по договрам
прочие ра сходы
Рисунок 10. Структура годовых затрат кондитерского магазина
Из рисунка видно, что основными расходами в общей структуре годовых
затрат будут расходы на выплату заработной платы продавцам магазина – 37%.
На втором месте идут расходы по арендным платежам – 26% от общих затрат. И
наконец, на третьем месте идут расходы, связанные с оплатой страховых
платежей за работников во внебюджетные фонды РФ – 11% от общих годовых
затрат.
В таблице 21 выполнен расчет точки безубыточности, то есть порогового
объема продаж, при которой затраты, связанные с работой магазина, будут
полностью компенсированы.
Таблица 21
Расчет точки безубыточности
Выручка, руб.
Прибыль/ убыток
105560
-422240
211120
-316680
316680
-211120
422240
-105560
527800
0
633360
105560
738920
211120
844480
316680
950040
422240
Из таблицы видно, что для полного покрытия затрат объем продаж одного
магазина должен составить 527800 руб. в месяц. Для оценки прибыли, которую
64
может получить организация от одного магазина необходимо сопоставить сумму
выручки с общей суммой затрат (таблица 22).
Таблица 22
Расчет прибыли от работы одного магазина
Показатели
Значение
показателя,
руб.
Выручка
7200000
Себестоимость продаж, в том числе
6309600
- Материальные расходы
4500000
- Заработная плата
672000
- Страховые отчисления
201800
- Аренда
480000
- Транспортные расходы
120000
- Административные расходы
96000
- Расходы по договорам
120000
- Прочие расходы
120000
- Прибыль
890400
Т.к. предприятию было рекомендовано открытие трех кондитерских
магазинов, прирост прибыли за счет роста объема продаж составит:
890,4*3 = 2671,2 тыс. руб.
Планируемый рост объема продаж потребует в свою очередь увеличения
объема производства, который в свою очередь позволит организации получить
экономию затрат за счет распределения суммы постоянных затрат среди
большего объема выпуска продукции. С учетом планируемого объема продаж в
натуральном выражении в расчете на 3 дополнительных пункта продаж
дополнительный объем выпуска в натуральном выражении составит:
- кондитерские изделия: 11,8 тонн
- сдобные хлебобулочные изделия: 160,29 тонн.
Затраты в расчете на 1 тонну данных видов продукции на предприятии
формируются следующим образом:
- по кондитерским изделиям: общая сумма затрат – 409,565 тыс. руб., из
которых переменные затраты – 304,10 тыс. руб., постоянные затраты – 105,465
тыс. руб.
- по сдобным хлебобулочным изделиям: общая сумма затрат: 55,62 тыс.
руб., из которых переменные затраты – 43,85 тыс. руб, постоянные затраты –
11,77 тыс. руб.