45
низкими, что существенно сдерживает возможности развития материально –
технической базы.
Таблица 11
Анализ рентабельности активов АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
341
96
-5100
-245
5004
Среднегодовая
стоимость активов,
тыс. руб.
133063
102217
140880
-30846
38663
Рентабельность
активов, %
0,26
0,09
-3,62
-0,17
-3,71
В 2018 г. отрицательные значения показателей свидетельствуют об
убыточности активов предприятия, т.к. на 1 руб. активов было получено 3,62 коп.
чистого убытка, что свидетельствует о неэффективности использования
имущества предприятия.
Т.к. АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» - это производственное
предприятие, для оценки эффективности использования имущества предприятия
необходимо также рассчитать рентабельность активов производственного
назначения, которые представлены основными средствами и товарно –
материальными запасами. Результаты расчетов представлены в таблице 12.
Таблица 12
Анализ рентабельности активов производственного назначения АО
«Сергиево – Посадский хлебокомбинат»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
341
96
-5100
-245
5004
Среднегодовая
стоимость активов
производственного
назначения, тыс. руб.
57635,5
53643
45842
-3992,5
-7801
Рентабельность
активов
производственного
назначения, %
0,59
0,18
-11,12
-0,41
11,3
46
Из расчетов следует, что уровень рентабельности активов
производственного назначения на предприятии также устойчиво снижался. О
низкой результативности производственной деятельности предприятия
свидетельствует тот факт, что в 2018 г. чистый убыток в расчете на 1 рубль
активов производственного назначения предприятия составил 11,12 коп., при
этом в сравнении с результатом предыдущего года снижение показателя
составило 11,3%. Таким образом, по результатам анализа показателей
рентабельности активов АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» можно
сделать вывод о том, что имущество предприятия в 2016 – 2018 гг.
использовалось недостаточно эффективно.
С помощью показателей рентабельности также можно оценить
эффективность использования источников финансирования имущества
предприятия. Большое аналитическое значение для собственников предприятия
и потенциальных инвесторов имеет показатель рентабельности собственного
капитала, значения которого рассчитаны в таблице 13.
Таблица 13
Анализ рентабельности собственного капитала АО «Сергиево –
Посадский хлебокомбинат»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
341
96
-5100
-245
5004
Среднегодовая
стоимость
собственного капитала,
тыс. руб.
41991,5
42193,5
39690,5
202
-2503
Рентабельность
собственного капитала,
%
0,81
0,23
-12,85
-0,58
-13,08
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют о низких значениях
рентабельности собственного капитала предприятия. Положительные значения
показателя были получены в 2016 – 2017 гг., однако его значения оставались
крайне низкими. Так, в 2016 г., когда предприятием были получены наиболее
высокие за период значения показателя, уровень прибыли в расчете на 1 рубль
собственного капитала составлял всего 0,81 коп. Отрицательное значение
47
показателя, полученное в 2018 г. указывает на убыточность собственного
капитала в сумме 13,08 коп. Отрицательная динамика рентабельности
собственного капитала свидетельствует о неэффективности его использования и
может рассматриваться как важный фактор снижения инвестиционной
привлекательности предприятия.
Как было отмечено ранее, для финансирования имущества предприятия в
2016 – 2018 гг. осуществлялось преимущественно за счет заемного капитала.
Расчет рентабельности заемного капитала АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат» выполнен в таблице 14.
Таблица 14
Анализ рентабельности собственного капитала АО «Сергиево –
Посадский хлебокомбинат»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Чистая прибыль, тыс.
руб.
341
96
-5100
-245
5004
Среднегодовая
стоимость заемного
капитала, тыс. руб.
91562,5
60023,5
101189,5
-31539
41166
Рентабельность
заемного капитала, %
0,37
0,16
-5,04
-0,21
-5,2
Рентабельность заемного капитала АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат» также устойчиво снижалась. В сравнении с 2016 г. уровень
рентабельности заемного капитала сократился на 0,21%. Формирование чистых
убытков предприятия в 2018 г. обусловило убыточность заемного капитала в
сумме 5,04 коп. в расчете на 1 рубль собственных средств.
Таким образом, анализ основных показателей рентабельности
деятельности АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» позволяет сделать
вывод о снижении эффективности деятельности предприятия и указывает на
необходимость реализации мер, направленных на повышение финансовых
результатов.
48
2.4. Факторный анализ финансовых результатов
Снижение в динамике показателей финансовых результатов АО «Сергиево
– Посадский хлебокомбинат», а также формирование убытка от продаж и
чистого убытка в 2018 г. указывают на необходимость определения причин,
влияющих на динамику финансовых результатов. В первую очередь необходимо
выявить резервы роста прибыли от продаж, характеризующей финансовый
результат от основной деятельности предприятия. Для определения таких
резервов необходимо провести факторный анализ. Классификация основных
резервов роста прибыли предприятия проведена на рисунке 8.
Рисунок 8. Резервы роста прибыли от продаж предприятия
Особую роль в реализации возможностей увеличения финансовых
результатов выполняют текущие внутренние резервы. Наиболее общими
направлениями поиска таких резервов является мобилизация резервов роста
производства и реализации продукции или услуг за счет лучшего использования
трудовых ресурсов, материалов, основных фондов и т.д.
Изменение прибыли предприятия происходит под влиянием следующих
факторов:
- изменение объема реализации продукции;
резервы увеличения суммы прибыли
текущие
совершенствование текущей деятельности
организации
инновационно – инвестиционная деятельность
предприятия
увеличение
объема
производств
а и продаж
снижение
себестоимос
ти
повышение
рентабельно
сти
внедрение
новых
технологий
реализация
финансово –
инвестицион
ных
проектов
перспективные
освоение
новых видов
продукции
(услуг),
новых
рынков
49
- изменение структуры и ассортимента продукции;
- изменение себестоимости продукции;
- изменение средних цен на продукцию.
В качестве объекта факторного анализа рассмотрим прибыль от продаж.
Изменение прибыли от продаж в результате изменения объема реализации
продукции рассчитывается по следующей формуле:
100
%* ДППВП
ВП
база
оп
24
(11)
Где
оп
ВП
- отклонение прибыли от продаж за счет изменения объема
продаж;
база
ВП
- прибыль от продаж базового периода
ДПП%
- процентное изменение объема реализации, которое определяется
как отношение пересчитанной себестоимости продаж к себестоимости продаж
базового периода, умноженное на 100% и минус 100%.
Что касается такого фактора, как структура и ассортимент реализованной
продукции, то он может оказывать как положительное так и отрицательное
влияние на сумму прибыли от продаж. Так, если увеличится доля более
рентабельных видов продукции в общем объеме ее продаж, то сумма прибыли
от продаж возрастет и, наоборот, при увеличении удельного веса
низкорентабельных видов продукции сумма прибыли от продаж уменьшится.
Влияние изменения структуры и ассортимента реализованной продукции может
быть рассчитано по следующей формуле:
опбазаперстр
ВПВПВПВП
(12)
Где
стр
ВП
- отклонение прибыли от продаж за счет влияния структуры и
ассортимента продукции;
пер
ВП
- пересчитанная прибыль от продаж, рассчитываемая как разность
пересчитанного объема продаж и пересчитанной себестоимости продаж;
24
Чумакова Н.В. Методика анализа финансовых результатов деятельности предприятия // Научный альманах. -
2016. - № 9-1 (23). с. 183
50
база
ВП
- прибыль от продаж базового периода;
оп
ВП
- изменение прибыли от продаж за счет влияния объема продаж
Обратное влияние на величину прибыли от продаж оказывает
себестоимость реализованной продукции. Влияние данного фактора
рассчитывается по следующей формуле:
)(
перотчсебест
СППСППВП
(13)
где
себест
ВП
- отклонение прибыли от продаж за счет влияния себестоимости
продукции;
отч
СПП
- себестоимость продукции отчетного периода;
пер
СПП
- себестоимость продукции, пересчитанная исходя из фактического
объема продаж в отчетном периоде и себестоимости продаж базового периода.
Прямое влияние на сумму прибыли от продаж оказывает изменение
средних цен реализации. Оценка влияния данного фактора осуществляется с
помощью следующей формулы
перотчцен
ДППДППВП
(14)
Где
цен
ВП
- отклонение прибыли от продаж за счет изменения средних цен
реализации;
отч
ДПП
- выручка отчетного периода;
пер
ДПП
- выручка, пересчитанная на основе фактического объема продаж в
отчетном периоде и средних цен реализации в базовом периоде.
Для применения рассмотренной факторной модели к анализу прибыли от
продаж АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» необходимо осуществить
пересчет показателей выручки и себестоимости продаж.
Исходные данные для пересчета показателей приведены в таблице 15.
Значения показателей 2018 г. пересчитанные в условиях 2017 г. составили:
1. Выручка: 9390*29,343 = 275531 тыс. руб.
2. Себестоимость продаж: 9390*25,477 = 229839 тыс. руб.
51
Таблица 15
Пересчет показателей себестоимости и выручки для
факторного анализа валовой прибыли АО "Сергиево – Посадский
хлебокомбинат"
Год
Объем
реализации
продукции в
натуральном
выражении,
тонн
Средняя цена
реализации
одной тонны
продукции, тыс.
руб.
Средняя
себестоимость
одной тонны
продукции, тыс.
руб.
2017 год
12674
29,343
25,477
2018 год
9390
32,235
27,530
С учетом итогов выполненного пересчета была составлена таблица
исходных данных для проведения факторного анализа прибыли от продаж АО
«Сергиево – Посадский хлебокомбинат».
Таблица 16
Исходные данные для проведения факторного анализа прибыли от
продаж АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат».
показатели
2017 год
пересчет
2018 год
Выручка, тыс. руб.
371892
275531
302688
Полная
себестоимость,
тыс. руб.
370761
229839
306016
Прибыль от
продаж, тыс. руб.
1131
45692
-3328
Изменение прибыли от продаж под влиянием различных факторов составило:
1. В результате изменения объема продаж продукции:
371892*(-25,91%)/ 100 = -96357 тыс. руб.
2. В результате изменения структуры и ассортимента проданной продукции:
45692 – 1131 – (-96357) = 140918 тыс. руб.
3. Изменение себестоимости продаж:
- (306016 – 229839) = -76177 тыс. руб.
4. Изменение средних цен реализации:
302688 – 275531 = 27157 тыс. руб.
Совокупное влияние факторов:
-96357 + 140918 + (-76177) + 27157 = - 4459 тыс. руб.
Из расчетов видно, что прибыль от продаж АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат». в 2017 г. по сравнению с 2018 г. сократилась на 24433 тыс. руб.
Данное уменьшение было обусловлено прежде всего снижением объема продаж
52
на 96357 тыс. руб., а также ростом себестоимости, под влиянием которого
прибыль от продаж сократилась на 76177 тыс. руб. Отрицательное влияние
данного фактора было частично компенсировано ростом средних цен реализации
товаров. Под влиянием данного фактора сумма прибыли от продаж увеличилась
на 27157 тыс. руб. Наиболее сильное положительное влияние на прибыль от
продаж оказало улучшение структуры реализуемой продукции. Под влиянием
данного фактора прибыль от продаж увеличилась на 140918 тыс. руб.
Таким образом, можно констатировать, что в АО «Сергиево – Посадский
хлебокомбинат» существуют резервы роста прибыли за счет увеличения объема
продаж и снижения себестоимости продукции. Реализация данных резервов
позволит предприятию увеличить сумму прибыли от продаж на 172534 тыс. руб.
В таблице 17 выполнен факторный анализ прибыли до налогообложения
АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат».
Таблица 17
Факторный анализ прибыли до налогообложения АО «Сергиево –
Посадский хлебокомбинат»
Показатели
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Результат
влияния,
тыс. руб.
Прибыль (убыток) от
продаж, тыс. руб.
1131
-3328
-4459
-4459
Проценты к уплате, тыс.
руб.
1758
1758
0
0
Прочие доходы, тыс. руб.
7670
5400
-2270
-2270
Прочие расходы, тыс. руб.
6595
6127
-468
+468
Прибыль (убыток) до
налогообложения, тыс. руб.
448
-5813
-6261
-
Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что рассматриваемые факторы
оказали преимущественно отрицательное влияние на формирование прибыли до
налогообложения. Негативное влияние на динамику прибыли до
налогообложения оказало снижение прибыли от продаж. Под влиянием данного
фактора прибыль до налогообложения сократилась на 4459 тыс. руб. Также
отрицательное влияние на прибыль до налогообложения оказало снижение
прочих доходов на 2270 тыс. руб. Данное снижение в полной мере не было
компенсировано положительным влиянием снижения прочих расходов, в
53
результате чего сформировался убыток до налогообложения в сумме 5813 тыс.
руб.
Результаты факторного анализа прибыли до налогообложения
свидетельствуют о том, что рост конечного финансового результата
деятельности предприятия может быть обеспечен при условии роста прибыли от
продаж.
Факторный анализ рентабельности продаж проводился по следующей
факторной модели:
100*/100*/)( VПVУРКРСVR
пп
(15)
Где
п
R
- рентабельность продаж.
V
- объем продаж.
С
- себестоимость продаж.
КР
- коммерческие расходы.
УР
- управленческие расходы.
п
П
- прибыль от продаж
25
.
Порядок проведения расчета влияния факторов на уровень рентабельности
продаж АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» отражен в таблице 18.
Таблица 18
Факторный анализ рентабельности продаж АО «Сергиево –
Посадский хлебокомбинат»
показатель
Условия расчета
Пп,
тыс.
руб.
Rп, %
Откл.,%
V, тыс.
руб.
С, тыс.
руб.
КР,
тыс.
руб.
УР,
тыс.
руб.
2017 г.
371892
322903
4980
42878
1131
0,30
-
Усл. 1
302688
322903
4980
42878
-68073
-22,49
-22,79
Усл. 2
302688
258503
4980
42878
-3673
-1,21
21,28
Усл. 3
302688
258503
6771
42878
-5464
-1,81
-0,6
Усл. 4
302688
258503
6771
40742
-3328
-1,1
+0,71
Общее влияние факторов составило:
-22,79 +21,28 – 0,6 + 0,71 = -1,4
Из расчетов следует, что основным фактором, обусловившим снижение
рентабельности продаж является снижение объема продаж. Под влиянием
25
Балашов В. Г., Ириков В.А. Технология повышения финансового результата. Практика и методы: Учебник. –
М.: Международный центр финансово – экономического развития, 2014. с.. 261
54
данного фактора снижение рентабельности продаж составило 22,79%. Также на
снижение рентабельности продаж повлиял рост коммерческих расходов
предприятия. Под влиянием данного фактора уровень рентабельности продаж
сократился на 0,6%. Негативное влияние данного фактора было частично
компенсировано снижением себестоимости продаж и сокращением
управленческих расходов. Вместе с тем совокупное влияние факторов было
отрицательным, в результате чего уровень рентабельности продаж сократился на
1,4%.
Для определения причин, обусловивших снижение рентабельности
производства АО «Сергиево – Посадский хлебокомбинат» был выполнен
факторный анализ. При его проведении была применена следующая факторная
модель:
(16)
Где p0, p1 – цены на продукцию базового и отчетного периода;
q0, q1 – объем продаж базового и отчетного периода;
z0, z1 – полная себестоимость реализованной продукции базового и
отчетного периода
26
.
В качестве исходных данных для проведения факторного анализа
использовались данные таблицы 16. В соответствии с используемой факторной
моделью влияние факторов на рентабельность производства составило:
- изменение рентабельности производства в результате изменения
себестоимости:
- изменение рентабельности производства в результате изменения цены:
26
Сурков С.И. Выявление путей роста финансовых результатов предприятия на основе факторного анализа//
Агропродовольственная экономика. - 2016. - № 2. с. 45