22
Рисунок 2 – Информационная база анализа финансового состояния
предприятия
Тематику финансового анализа определяет руководство предприятия (в
лице финансового директора, заместителя генерального директора по
экономике и финансам), исходя из целей финансово-хозяйственной
деятельности и потребности в аналитической информации. В числе
важнейших задач анализа следует отметить: улучшение научно-
экономической обоснованности бизнес-планов и нормативов; исследование
выполнения планов и соблюдения нормативов; оценку экономической
эффективности использования ресурсов. Источниками информации для
анализа финансового состояния предприятия являются учетные и внеучетные
данные, нормативная документация, первичные учетные документы,
отчетность, хозяйственные договоры, нормативно-правовые акты и
стратегические планы.
Главной целью финансового анализа каждого субъекта хозяйствования
является оценка эффективности его экономических процессов и финансового
состояния. Достижение этой цели предполагает осуществление анализа на
важнейших участках хозяйственной деятельности, которые и выступают его
главными объектами. В процессе текущей деятельности предприятие
осуществляет определенные расходы, которые, в свою очередь, способствуют
получению запланированных доходов. От их величины во многом зависит
выполнение намеченных заданий. Большая часть поступлений включает в себя
доходы от основной деятельности (реализация продукции, работ и услуг). С
развитием финансового рынка получили распространение операции,
связанные с ценными бумагами, расширением капитала. К доходам
23
предприятия относятся также прочие поступления денежных средств, в виде
штрафов, пеней и иных не планируемых доходов. Создание и
функционирование предприятия непосредственно связано с аккумуляцией
финансовых ресурсов и их использованием в виде вложений в основные и
оборотные средства. Отсюда к первостепенным объектам анализа можно
отнести объем, структуру имущества и источники финансирования. Все
хозяйственные процессы опосредуются движением денежных средств,
которые оказывают существенное воздействие на финансовое состояние
предприятия. Стабильность денежных потоков, рациональное использование
денежных ресурсов непосредственно влияют на рентабельность предприятия,
его платежеспособность, финансовую устойчивость и независимость. Из всего
вышесказанного можно сделать вывод, что показатели финансового состояния
должны быть такими, что все, кто связан с предприятием хозяйственными
отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно
предприятие как партнер в этих отношениях. А от этого уже в свою очередь
зависит само существование предприятия и его экономические перспективы.
Таким образом, несмотря на разность, а порой и противоположность
интересов различных групп лиц, связанных с определенной компанией, у них
всех есть один общий интерес – это приемлемый уровень её финансового
состояния.
Существует множество классификаций методов и приемов
экономического анализа, в основе которых лежат различные признаки. Чаще
всего в научной литературе встречается методика деления методов и приемов
по степени их формализованности, т.е. по возможности описать их с помощью
определенных процедур (прежде всего математических). Анализ финансового
состояния предприятия осуществляется при помощи различных методов и
24
приемов. Существуют разные классификации методов финансового анализа.
В практике финансового анализа выработаны следующие методики анализа
финансовой отчетности:
горизонтальный анализ предполагает сравнение каждой позиции
финансовой отчетности с предыдущим периодом для определения динамики
показателей, отраженных в отчетности, а также анализ динамики структуры
показателей;
вертикальный (структурный) анализ – это установление структуры
финансовых показателей и определение влияния каждой статьи финансовой
отчетности на итоговые показатели деятельности организации, отраженные в
формах бухгалтерской финансовой отчетности;
трендовый анализ проводится путем сравнения каждого элемента
отчетности с рядом предшествующих периодов с последующим определением
основной тенденции динамики показателей;
сравнительный анализ делится на внутрихозяйственный
(сравнение основных показателей организации, дочерних организации и
структурных подразделений) и межотраслевой (сравнение показателей
организации с показателями конкурентов и со среднеотраслевыми
показателями);
факторный анализ предполагает анализ влияния отдельных
факторов (статей отчетности) на исследуемый результативный показатель.
Методика анализа финансового состояния организации включает в себя
графический, табличный и коэффициентный способы. Графический способ
финансового анализа позволяет оценить финансовое состояние как
предприятия в целом, так и отдельных объектов финансового анализа [12].
Табличный способ предполагает составление сравнительных таблиц с
25
выявлением абсолютного и относительного (в процентах) отклонения по
основным показателям отчетности, исчисление относительных отклонений
показателей в процентах по отношению к балансовому году за несколько лет.
Коэффициентный способ финансовые пропорции между различными
статьями бухгалтерской финансовой отчетности. Достоинством данного
способа анализа финансового состояния являются простота расчетов и оценки.
Коэффициентный способ предполагает расчет относительных показателей,
которые можно сравнивать с: – общепринятыми «нормами» для оценки
степени риска и прогнозирования возможности банкротства; – аналогичными
данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые
стороны предприятия и его возможности; – аналогичными данными за
предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения
финансового состояния предприятия. Прибыль – это абсолютный показатель,
отражающий чистый доход предприятия от реализации продукции в качестве
вознаграждения за вложенный капитал и риск, а рентабельность –
относительный показатель, характеризующий уровень доходности и
эффективности использования того или иного ресурса. Показатели прибыли и
их характеристика отражены в таблице 2.
Таблица 2 – Абсолютные показатели эффективности деятельности
предприятия, тыс.руб.
Показатели
Расчет
Экономическая
интерпретация
1
2
3
Валовая прибыль
Выручка от продажи - НДС и
акцизы - себестоимость
показывает эффективность
производственных
подразделений
26
Прибыль от продаж
Валовая прибыль - коммерческие и
управленческие расходы
показывает эффективность
основной деятельности
Балансовая прибыль
Прибыль от продаж + доходы – -
расходы
показатель эффективности
всей деятельности
Чистая прибыль
Балансовая прибыль ± отложенные
налоговые активы ± отложенные
налоговые обязательства - текущий
налог на прибыль
используется на цели
организации
Комплексную характеристику эффективности финансово–
хозяйственной деятельности дополняют показателями финансовой
устойчивости, платежеспособности, окупаемости и нормой безубыточности.
Таблица 3 – Показатели для построения баланса ликвидности.
Активы
Пассивы
1
2
1. Текущие:
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
1. Срочные обязательства
Кредиторская задолженность
Ссуды
2. Быстрореализуемые:
Готовая продукция
Товары отгруженные
Краткосрочная дебиторская задолженность
2. Краткосрочные :
Краткосрочные займы и кредиты Займы,
подлежащие погашению в течение 12
месяцев после отчетной даты
3.Медленнореализуемые:
Дебиторская задолженность свыше 12 мес.
Производственные запасы
Незавершенное производство
Расходы будущих периодов
3. Долгосрочные:
Долгосрочные кредиты и займы «Капиталы
и резервы»
Доходы будущих периодов
4. Труднореализуемые:
Внеоборотные активы
4. Постоянные:
Собственный капитал
27
Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке
убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их
погашения в порядке возрастания сроков.
Баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие условия:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4 ≤ П4
Анализ ликвидности проводится путем поэтапного сопоставления
отдельных групп активов с краткосрочными пассивами и позволяет выявить
степень обеспеченности текущих обязательств средствами (таблица 4). Таблица
4 – Показатели ликвидности.
Показатель и формула расчета
Назначение
Нормативное
значение
1
2
3
Коэффициент абсолютной
ликвидности (Кал)
Кал =
ден.ср.+краткоср.фин влож
текущие обязательства
Кал=
стр.баланса (1240+1250)
(
1500−1530−1540
)
Показывает, какую часть
краткосрочной задолженности
предприятие может погасить в
ближайшее время
Кал > 0.2- 0.5
Коэффициент текущей ликвидности
(Ктл)
Кал =
текущие активы
текущие обязательства
Ктл=
стр.баланса (1230+1240+1250)
(
1500−1530−1540
)
Характеризует запас прочности,
возникающей вследствие
превышения ликвидности
имущества над имеющимися
обязательствами
1≤Ктл≤2
Коэффициент быстрой ликвидности
(Клб)
Кал =
текущие активы−запасы
текущие обязательства
Клб=
стр.баланса (1240+1250+1260)
(
1500−1530−1540
)
Характеризует способность
предприятия покрыть
краткосрочный долг
Кбл > 0,7-1 18
28
Общий коэффициент покрытия
Кал =
оборотные активы
текущие обязательства
Ктл=
стр.баланса (1200+1170)
(
1500−1530−1540
)
показывает способность
компании погашать текущие
обязательства за счёт только
оборотных активов
1,5 – 2,5
Оценка показателей ликвидности осуществляется сравнением с
аналогичными показателями прошлых лет и нормативами, что позволяет
своевременно принять соответствующие решения. Для оценки
платежеспособности и ликвидности используют следующие приемы: анализ
ликвидности баланса, расчет и анализ коэффициентов ликвидности и
платежеспособности, анализ движения денежных средств.
Таблица 5 – Показатели платежеспособности, к
Показатель и
формула расчета
Назначение
Нормативное значение
Коэффициент
платежеспособности
Характеризует долю средств,
вложенных собственника ми
предприятия в его имущество,
определяет степень
независимости от кредиторов
Оптимальные значения
коэффициента
платежеспособности находятся
в интервале 0,5 – 0,7
Коэффициент
восстановления
платёжеспособности
Показывает возможность
восстановлени я нормальной
текущей ликвидности
предприятия в течение 6
месяцев после отчетной даты
Квос пл > 1, свидетельств ует о
наличии реальной возможности
у предприятия восстановить
свою платежеспособность
Коэффициент
утраты
платёжеспособности
Показывает вероятность
ухудшения показателя текущей
ликвидности предприятия в
течение 3 месяцев после
отчетной даты
Если К ут пл < 1, есть реальная
угроза для предприятия
утратить платежеспос обность.
29
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и
способностью своевременно и полностью выполнять платежные
обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций
денежного характера [5]. Анализ платежеспособности позволяет не только
оценить текущее финансовое состояние предприятия, его
кредитоспособность, но и выявить первые признаки финансового кризиса
(таблица 5), так как именно неспособность выполнять свои текущие денежные
обязательства является первым признаком банкротства. Оценка
платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики
ликвидности оборотных активов, которая определяется временем,
необходимым для превращения их в денежную наличность [16]. Устойчивое
финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала,
хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом
операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных
доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Метод
оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования
абсолютных показателей основывается на расчете общей величины запасов и
затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется несколько показателей, которые отражают различные виды
источников:
Формула для расчета наличия собственных оборотных средств (13)
Фс= стр. баланса 1300 – стр. 1100 – стр. 1210 (13)
Формула для расчета наличие собственных и долгосрочных заёмных
источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал
(14)
Фт = (стр. 1300 – стр. 1100) + стр.1400– стр. 1210 (14)
30
Формула для расчета общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (15)
Фо = (стр.1300 – стр.1100) + стр.1400 + стр.1500 – стр. 1210 (15)
Данные показатели необходимы для расчета обеспеченности запасов и
затрат источниками формирования.
Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала;
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственного и долгосрочного
заёмного капитала;
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников средств для формирования запасов.
С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации [9]
Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода
абсолютных показателей:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния:
Фс≥ 0; Фт≥ 0; Фо≥ 0; т.е. S = {1,1,1};
2. Нормальная устойчивость финансового состояния:
Фс< 0; Фт≥ 0; Фо≥ 0; т.е. S ={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние:
Фс< 0; Фт< 0; Фо≥ 0; т.е. S ={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние:
22 Фс< 0; Фт< 0; Фо< 0; т.е. S ={0,0,0}.
31
Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен,
однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны
факторов, влияющих на финансовую устойчивость [28].
Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью
относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду
с аналитикой бюджета, расходов, баланса. При данном методе используется
более широкий набор показателей (таблица 6).
Таблица 6 – Показатели финансовой устойчивости предприятия, к
Показатель и формула расчета
Критическое
значение
Содержание
1
2
3
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами Ксос = (стр.1300 +
стр.1530) – стр.1100 / стр.1200
Не менее 0,1
Характеризует наличие собственных
оборотных средств, необходимых
для финансовой устойчивости
предприятия
Коэффициент финансовой
независимости (автономии) Кавт.=
(стр.1300 + стр.1530) / стр.1600
(стр.1700)
0,5 и более
Показывает, в какой степени
используемые предприятием активы
сформированы за счет собственного
капитала
Коэффициент маневренности
собственных оборотных средств
Км.сос = (стр.1300 – стр.1340 +
стр.1530)– стр.1100 / (стр.1300 +
стр.1530)
0,2-0,5
Показывает долю капитала,
инвестированного в оборотные
средства, в общей сумме
собственного капитала предприятия
Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
(коэффициент левериджа) Кс.з.с.с.
= (стр.1500 – стр.1530) + стр.1400 /
(стр.1300 + стр.1530)
меньше 0,7
Показывает, какая часть
деятельности финансируется за счет
собственных средств, а какая за счет
заемных
Оценка эффективности использования активов предприятия – это 23
изучение различных уровней и динамики коэффициентов оборачиваемости