75
Далее сформируем организационную структуру и план управления,
контроля и взаимодействия коммуникациями проекта бизнес-плана по
выпуску обсадных и нефтепроводных труб.
Организационная структура проекта бизнес-плана по выпуску обсадных
и нефтепроводных труб представлена на рисунке 17.
Рисунок 17 Организационная структура проекта бизнес-
плана по выпуску обсадных и нефтепроводных труб
План контроля и управления коммуникациями проекта бизнес-плана по
выпуску обсадных и нефтепроводных труб представлен в таблице 21.
Таблица 21
План контроля и управления коммуникациями проекта
бизнес-плана по выпуску обсадных и нефтепроводных труб
Информац
ия
Цель
Отправите
ль
Получател
ь
Частота
Метод
Регулярны
й отчет
Контроль
статуса
проекта
Руководител
ь
группы
Зам.
Директора
Один раз в
три
дня
e-mail
Сводный
отчет
Контроль
статуса
проекта
Руководител
ь
группы,
финансист
Директор
Один раз в
неделю
Совещание
Отчет
ответствен
ных
за этапы
Контроль
статуса
проекта
Ответственн
ый за этап
Руководител
ь группы
Ежедневно
Skype
конференци
я
76
Информац
ия
Цель
Отправите
ль
Получател
ь
Частота
Метод
Финансов
ый отчет
Контроль
статуса
проекта
Руководител
ь
группы,
финансист
Директор
Два раза/
при
утверждени
и;
по
завершению
;
Совещание,
письменно
Сводный
отчет
Оценка
эффективно
сти события
Руководител
ь
группы,
финансист,
зам.
Директора
Директор,
акционеры
По
завершению
Расширенно
е
совещание
Далее, проведем анализ рисков проекта бизнес-плана по выпуску
обсадных и нефтепроводных труб.
3.3 Оценка эффективности проекта
В таблице 22 представлены оценки инвестиционных расходов на
реализацию проекта, сгруппированные по направлениям – линия гладких
труб, пильгер-стан №1 ТПЦ-1, участок обсадных труб ТПЦ-1 (с вынесением
муфтового участка в ТПЦ-2).
Таблица 22
Затраты на реконструкцию ТПЦ-1 (участок обсадных труб и
линия нефтепроводных труб) и ТПЦ-2 (участок обсадных труб)
Оборудование/мероприятие
Стоимость без НДС и таможенных
пошлин
(в тыс. долл. США)
всего
2020
2021
Торцефасочный станок
1591
1292
299
Гидропресс 250 атм.
3000
2700
300
Транспортное оборуд.
400
250
150
СМР гладкой линии
500
180
320
Рем. Участок
100
100
0
Всего – линия гладких труб
5591
4522
1069
Станок муфтонарезной
(2шт.)
2573
2463
110
77
Перенос муфтового участка
500
200
300
Всего-муфтовый участок
3073
2463
610
Модернизация станков
«Берарди»
2000
2000
0
Гидропресс 700 атм.
3300
2970
330
Трубонарезные станки 5-9”
6600
5940
660
Муфтонавертка
200
120
80
Измерительная система
50
30
20
СМР промсклада и обсадки
1600
390
1210
Всего-участок обсадных
труб
13750
11450
2300
Модернизация форголлера
7250
2000
5250
СМР горячей части
1690
0
1690
Всего – пильгер-стан №1
8940
2000
6940
Импортное оборудование
26314
19364
6949
Отечественное
оборудование
650
400
250
СМР
4290
770
3520
ПИР
450
450
0
Всего
31704
20984
10719
Основой финансового проекта является график платежей за
оборудование и СМР (таблица 23). Проектные инвестиции должны быть
полностью осуществлены в течение 18 месяцев – со второго квартала 2020 г.
По третий квартал 2021 г. Включительно. Эксплуатационная фаза проекта
начнется с четвертого квартала 2021 г. Целевые объемы производства
обсадных труб будут достигнуты в 2024 г. Денежные потоки от реализации
проекта прогнозировать на период до 2028 г. включительно. Объем и
структура производства в 2025-2028 гг. соответствовали прогнозу на 2024 г.
Основным источником финансирования капитальных затрат по проекту
ТПЦ-1 является кредитная линия ПАО Газпромбанк. Она будет использована
для оплаты контрактов за поставку импортного оборудования
металлотрейдинга.
78
Кредит Газпромбанк предоставлен в долларах США под 8% годовых.
Принимается, что рублевая часть инвестиций, включая НДС и таможенные
пошлины по ввозимому из-за рубежа оборудованию, будет финансироваться
за счет средств собственников ООО «СК НКММ». В финансовой модели
проекта это средства рассматриваются как рублевый кредит, предоставляемый
под 17,0% годовых. Средневзвешенная цена капитала по кредиту
Газпромбанка и средствам акционеров использовалась в качестве ставки
дисконтирования денежных потоков от реализации проекта.
График платежей за оборудование и СМР по проекту 1 очереди
реконструкции ТПЦ-1 (в тыс. долл. США, без НДС и таможенных пошлин)
приведен в таблице 20.
Кредит Газпромбанк будет осуществлен в период со второго квартала
2020 г. по второй квартал 2021 г. Прогнозная величина кредита Газпромбанка
финансирования первой очереди строительства ТПЦ-1 – 26314 тыс. долл.
США (по состоянию на 14 января 2020 г.), он будет использован для оплаты
контрактов по импорту оборудования (без НДС и таможенных пошли).
Рублевая часть инвестиций, включая оплату НДМ и таможенных пошлин по
импортному оборудованию, будет финансироваться за счет собственников
ООО «СК НКММ».
В финансовой модели проекта этот источник финансирования
представлен в качестве рублевого кредита, предоставляемого под 17,0 %
годовых.
Таблица 23
График платежей по проекту реконструкции ТПЦ-1, тыс. долл.
Показатели
Стоимост
ь, тыс.
долл.
США, без
НДС и
там.
пошлин
I-III
2020
IV-VI
2020
VII-IX
2020
X-XI
2020
I-III
2021
IV-VI
2021
VII-IX
2021
Торцефасочный
станок
1591
1292
-
-
159
140
-
79
Гидропресс 250
атм.
3000
2700
-
-
300
-
-
Транспортное обо-
руд.
400
-
50
200
150
-
-
СМР гладкой
линии
500
-
-
180
180
140
-
Рем. Участок
100
-
-
100
-
-
-
Станок
муфтонарез-
ной (2шт.)
2573
1325
147
990
-
-
110
Перенос
муфтового
участка
500
-
100
100
200
100
-
Модернизация
стан-
ков «Берарди»
2000
400
800
800
-
-
-
Гидропресс 700
атм.
3300
-
2970
-
-
330
-
Трубонарезные
стан-
ки 5-9”
6600
-
5940
-
-
660
-
Муфтонавертка
200
80
40
80
-
-
Измерительная
система
50
20
10
20
-
-
СМР промсклада и
обсадки
1600
-
390
390
400
420
Модернизация
фор-
голлера
7250
-
2000
4600
650
-
СМР горячей части
1690
-
-
845
845
-
Импортное
оборудование
26314
5717
9857
3790
5059
1780
110
Отечественное
оборудование
650
-
150
250
250
-
-
СМР
4290
-
100
670
1615
1485
420
ПИР
450
150
150
150
-
-
-
Всего
31704
5867
10257
4860
6924
3265
530
Денежные потоки кредита Газпромбанка представлены в таблице 24.
Срок окончательного погашения кредита – второй квартал 2025 г., что
соответствует условиям кредитного соглашения.
Таблица 24
Прогноз денежных потоков кредита Газпромбанка на
финансирование первой очереди реконструкции ТПЦ-1
Тыс. долл. США
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
80
Взятие кредита
19498
6816
Погашение кредита
-2641
-3170
-3698
-4226
-4226
-4226
-4127
Доля Газпромбанка равна 56% инвестиций в проект первой очереди
реконструкции ТПЦ-1. Капитальные затраты акционеров ООО «СК НКММ»
составляют 44% проектных капиталовложений. Они включают оплату
импортной пошлины и НДС за импортируемое оборудование, а также
покрытие кассовых разрывов в начальной стадии эксплуатации.
Соответственно, расчетное значение коэффициента дисконта – 8,9%. Данное
значение коэффициента ниже того, который использовался в предыдущих
вариантах финансовой модели (12% годовых расчетов в постоянных ценах).
В рамках проведения дальнейшего инвестиционного анализа с целью
принятия управленческого решения в части реконструкции и модернизации
производственных мощностей, а также для построения, прогнозируемого от
чета о прибылях и убытках (таблица 25) взяты следующие аналитические
данные:
1. Планируемый объем сбыта, цены закупки и реализация продукции,
потери при продажах, сдельная заработная плата (при этом суммарная
величина объема реализации продукции отражается в стоимостном
выражении и представляет собой продажи по факту).
2. Постоянные издержки, которые включают в себя амортизационные
отчисления и начисленные проценты по кредитам.
Анализируя динамику чистой прибыли, можно сделать вывод, что при
отсутствии форс-мажорных обстоятельств (стихийных бедствий, изменения
налогового законодательства и т.д.) предприятие будет работать стабильно и
приносить запланированную прибыль.
Таблица 25
Прогнозный отчет о прибылях и убытках, тыс. долл.
Показатели
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
81
Валовой объем продаж
83162
10664
7
12156
7
14386
9
16561
2
18915
2
19889
1
Материалы и
комплектующие
76318
60636
70666
80356
91599
10230
8
99067
Сдельная зарплата
2407
3023
3446
4078
4695
5362
5638
Суммарные прямые
издержки
78725
63659
74112
84434
96293
10767
0
10470
5
Валовая прибыль
4437
42987
47455
59435
69319
81482
94185
Налог на имущество
354
322
293
267
243
221
201
Суммарные
постоянные издержки
2006
2097
2193
2293
2398
2508
2624
Амортизация
4857
4371
3934
3541
3187
2868
2581
Проценты по кредитам
2437
2959
2563
2101
1572
1044
516
Суммарные непроизводи-
тельные издержки
7294
7330
6497
5641
4759
3912
3097
Прибыль до выплаты
налогов
-5217
33238
38472
51233
61919
74841
88264
Налог на прибыль
0
7977
9233
12296
14861
17962
21183
Чистая прибыль
-5217
25261
29239
38937
47058
56879
67080
Один из основных принципов, используемых при реализации проекта
наличие денежных средств на счете для дальнейшей реализации проекта.
Несмотря на то, что в первый год реализации проект приносит отрицательную
прибыль, баланс наличности на конец любого из рассматриваемых периодов
бездефицитен, что и отражено в «кеш-фло». В дальнейшем, когда проект
начинает приносить прибыль, баланс наличности также положителен.
Обобщенная информация о движении средств на предприятии
приведена в таблице 26. по данным таблицы можно сделать следующие
выводы:
- Увеличение денежных средств было обеспечено за счет текущей
(операционной) деятельности.
- Поступления денежных средств в начале проекта обеспечивается за
счет собственного капитала и привлечения кредитных ресурсов, далее
поступление денежных средств обеспечивается за счет продаж.
82
- Отток денежных средств связан с инвестиционной деятельностью, но
он перекрывается частично за счет взносов учредителей (акционерного
капитала) и частично за счет кредита.
Таким образом, предприятие не испытывает недостатка в финансовых
ресурсах.
Поскольку проектируемое предприятие финансируется при помощи
привлечения заемных средств, поэтому «кеш-фло» от финансовой
деятельности имеет отрицательные значения.
План движения денежных средств, представленный в таблице 26 не
отражает полной картины движения денежных средств поскольку не
учитывает
Таблица 26
План движения денежных средств, тыс. долл.
Показатели
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Поступления от
продаж
87539
109945
125327
148319
170734
195002
205042
Затраты на материалы
и
комплектующие
94988
65200
75985
86404
98493
110008
106524
Затраты на сдельную
заработную плату
2407
3023
3446
4078
4695
5362
5638
Суммарные прямые
издержки
97395
65223
79431
90483
103
188
115
370
112
162
Общие издержки
13048
13700
14385
15105
15860
16653
17486
Затраты на персонал
3667
3777
3890
4007
4127
4251
4379
Суммарные
постоянные
издержки
16715
17477
18276
19112
19987
20904
21864
Налоги
16864
21181
24144
28573
32892
37567
39501
Кеш-фло от
операционной
деятельности
-43435
3064
3476
10151
14668
21161
31515
Затраты на
приобретение
активов
20984
10719
0
0
0
0
0
Кещ-фло от
инвестиционной
деятельности
20984
10719
0
0
0
0
0
83
Собственный
(акционерный)
капитал
15320
5355
0
0
0
0
0
Замы
19498
6816
0
0
0
0
0
Выплаты в погашение
займов
-2641
-3170
-3698
-4226
-4226
-4226
-4127
Выплаты процентов по
займам
-2437
-2959
-2563
-2101
-1572
-1044
-516
Кеш-фло от
финансовой
деятельности
29740
6042
-6261
-6327
-5798
-5270
-4643
Баланс наличности на
начало периода
524
7812
27638
24853
28677
37547
53438
Баланс наличности на
конец периода
7812
27638
24853
28677
37547
53438
80310
Дисконтированный поток движения денежных средств представлен в
таблице 27, как видно из таблицы сумма денежных средств на конец расчета
инвестиционного проекта значительно ниже, чем в таблице 26, однако эта
сумма отражает сегодняшнюю стоимость денег, накопленных на конец 2025
года.
Таблица 27
Дисконтированный план движения денежных средств, тыс.
долл.
Показатели
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Поступления от продаж
87539
10096
0
105679
114845
121397
Затраты на материалы и
комплектующие
94988
59871
64072
66904
70032
Затраты на сдельную
заработную плату
2407
2776
2906
3158
3338
Суммарные прямые
издержки
97395
62647
66978
70062
73370
Общие издержки
13048
12581
12130
11696
11277
Затраты на персонал
3667
3468
3280
3103
2935
Суммарные постоянные
издержки
16715
16049
15411
14798
14211
Налоги
16864
19450
20359
22125
23387
84
Кеш-фло от
операционной
деятельности
-
43435
2813
2931
7860
10429
Затраты на приобретение
активов
20984
9843
0
0
0
0
0
Кещ-фло от
инвестиционной
деятельности
20984
9843
0
0
0
0
0
Собственный капитал
15320
4918
0
0
0
0
0
Замы
19498
6259
0
0
0
0
0
Выплаты в погашение
займов
-2641
-2911
-3118
-3272
-4226
-4226
-4127
Выплаты процентов по
займам
-2437
-2717
-2161
-1627
-1572
-1044
-516
Кеш-фло от финансовой
деятельности
29740
5548
-5279
-4899
-5798
-5270
-4643
Баланс наличности на
начало
периода
524
7812
26017
23669
28677
37547
53438
Баланс наличности на
конец
периода
7812
26017
23669
26631
37547
53438
80310
Расчет интегральных показателей финансово-экономической
эффективности проекта выполнен в постоянных ценах. За основу взяты
скидки, которая применялась к стоимостному прогнозу экспортных поставок
с четвертого квартала 2020 г. по четвертый квартал 2021 г. включительно.
Для оценки эффективности инвестиционного проекта использовались
показатели:
- чистой приведенной стоимости проекта,
- внутренней нормы доходности,
- простого и дисконтированного сроков окупаемости проекта,
- накопленных чистой прибыли и свободных денежных средств.
Результаты расчета финансовых показателей проекта за период 2019-
2028 гг. представлены исключительно по приросту объемов производства и
денежного потока от реализации проекта (таблица 28).
Таблица 28
Основные финансовые показатели проекта (приростная
часть)