55
3.2 Оценка эффективности проекта
Экономическую эффективность рекламы определяют измерением
влияния рекламы на развитие товарооборота. Для этого анализируют
оперативные и бухгалтерские данные. Дополнительный товарооборот от
воздействия рекламы рассчитывается по следующей формуле:
100
ДПТС
Т
Д
; (1)
где
Д
Т
– дополнительный объем продаж;
ТС
– объем продаж до рекламного периода;
П
– прирост объема продаж за рекламный и после рекламный период,
%;
Д
- период учета объема продаж в рекламный и после рекламный
период.
Рентабельность продаж
Рпр
можно рассчитать по следующей формуле:
%100
V
П
Рпр
; (2)
где
П
- прибыль от продаж, в рублях
V
- объем продаж, в рублях.
Об экономической эффективности рекламы можно также судить по
тому экономическому результату, который будет достигнут от применения
рекламного средства или проведения рекламной кампании. Экономический
результат определяется соотношением между прибылью от дополнительного
объема продаж и расходами на рекламу. Для расчета экономического
эффекта
Э
можно использовать формулу:
р
допосл е
И
ПП
Э
, % (3)
56
где
после
П
– прибыль от продаж после внедрения комплексной программы
продвижения продукции, в рублях;
до
П
– прибыль от реализации до внедрения программы, в рублях;
Р
И
– затраты на реализацию программы продвижения, в рублях.
Также необходимо определить за какой период окупятся затраты на
реализацию коммуникационной кампании. Показатель окупаемости
рассчитывается по следующей формуле:
ср
р
ок
Д
И
К
; (4)
ок
К
– окупаемость, месяцы;
р
И
– затраты на реализацию кампании;
ср
Д
– среднегодовой приток денежных средств от проекта в рублях.
В данном случае сопоставляется полученный эффект от проведения
комплекса маркетинговых мероприятий с затратами на его осуществление.
Результаты такого соотношения могут выражаться в трех вариантах:
оптимистичный, имеет максимальный эффект от внедрения программы
мероприятий по продвижению; умеренный – эффект от реализации кампании
средний, пессимистический - минимальный эффект от внедрения программы,
мероприятия окупаются в течение длительного периода или организация
несет убытки, и тогда нецелесообразно претворять в жизнь намеченную
программу продвижения продукции. Таким образом, необходимо стремиться
к оптимистическому варианту.
Таким образом, для каждого из вариантов необходимо рассчитать
показатели эффективности.
Оптимистичный вариант подразумевает увеличение объема продаж на
10%.
По формуле (1) получаем :
57
Тд = (6 857 800*10*12)/100 = 8 229 360 руб.
Таким образом, объем продаж должен увеличиться на 10%, и тогда
дополнительный товарооборот составит 8229360 рублей в год по окончании
реализации коммуникационной кампании.
Ожидаемая прибыль от продаж после проведения кампании составит
54522960 рублей, прогнозируемый объем продаж составит 90522960 рублей в
год.
Рентабельность продаж согласно формуле (2) определятся, как:
Такой показатель говорит о том, что после внедрения комплекса
мероприятий по продвижению, компания будет получать 60 копеек прибыли
с каждого, вырученного от продаж рубля.
Экономический эффект составит:
%6,18
272420
3857805452296
Э
Определим срок окупаемости по формуле (4):
годаК
ок
33,0
822936
272420
Таким образом, можно сделать вывод, что при оптимистическом
подходе срок окупаемости рекламных мероприятий составит примерно 4
месяца.
Далее рассмотрим эффект коммуникационной кампании при
умеренном подходе:
.576055
100
127685780
рубT
Д
%60%100
9052296
5452296
Рпр
58
В данном случае объем прибыли после реализации комплекса
мероприятий по продвижению составит 52 054 150 рублей, планируемый
объем продаж составит 88 054 150 рублей.
%59%100
8805415
5205415
Рпр
Экономический эффект составит:
%7,17
272420
3857805205415
Э
Определим срок окупаемости по формуле (4):
%5,0
576055
272420
ок
К
Данный показатель показывает, что при умеренном подходе
инвестиции на реализацию коммуникативной кампании окупятся через 6
месяцев.
Последний подход пессимистический.
.411468
100
125685780
рубT
Д
Ожидаемая прибыль от продаж после проведения кампании при
пессимистическом подходе составит 50 408 280 рублей, прогнозируемый
объем продаж составит 86 408 280 рублей.
Рентабельность продаж:
%58%100
8640828
5040828
Рпр
Данный показатель характеризует то, что с каждого полученного рубля
59
от реализации предприятие имеет 58 копеек прибыли.
Экономический эффект составит:
%17
272420
3857805040828
Э
Срок окупаемости:
годаК
ок
7,0
411468
272420
Такой показатель означает, что затраты на проведение мероприятий по
продвижению журнала окупятся, примерно через восемь месяцев.
Из расчетов видно, что при всех подходах эффект от
коммуникационной кампании больше затрат на ее проведение, то есть
деятельность фирмы не убыточна и расходы со временем окупаются.
В результате расчетов, на основе полученных данных можно сделать
вывод, что разработка коммуникационной кампании ООО «Ультра»
эффективна и целесообразна. Рассматривая все три варианта расчета
экономического эффекта, получаем положительный результат, это говорит о
приемлемости запланированных мероприятий. Компании необходимо
стремится к оптимистическому варианту, с тем, чтобы ежемесячно
увеличивать объем продаж в среднем на 10%.
Общий объем прибыли от реализации за период расчета (1 года),
полученной проектом составит 653 тыс. руб., при этом чистая прибыль – 496
тыс. руб.
Важнейшим показателем, характеризующим прибыльность
деятельности, является простая норма прибыли.
23
Простая норма прибыли – соотношение чистой прибыли и чистого
объема продаж определяется на основе данных отчета о прибылях и убытках
за рассматриваемый период и рассчитывается путем деления показателя
23
Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. – М.: Юнити-Дана, 2011
60
чистой прибыли на чистый объем продаж (объем выручки за период без
учета НДС и аналогичных платежей за вычетом возврата реализованной
продукции). Простая норма прибыли отражает ту часть денежных
поступлений, которая реально остается в распоряжении предприятия
(организации) с каждого рубля продаж.
Для данного инвестиционного проекта простая норма прибыли
составляет в среднем 35%, начиная с 4 месяца проекта.
Движение денежных средств
Анализ движения денежных средств производится с целью
определения потребности в денежных средствах, источников их поступлений
и направлений использования.
Анализ потоков денежных средств рассмотрен по трем видам
деятельности: основной, инвестиционной и финансовой.
Основная деятельность включает поступление и расходование
денежных средств, обеспечивающих выполнение основных
производственно-коммерческих функций.
Поступления от основной деятельности формируют суммы торговой
наценки по реализуемым товарам.
Планируется, что после выхода сайта на максимальный объем продаж,
размер поступлений составит 150 тыс. руб./мес. (1 800 тыс. руб./год).
Расчет показателей коммерческой эффективности производился без
учета ликвидационной стоимости объекта.
Коммерческая эффективность проекта характеризуется следующими
показателями:
- показатели финансовой состоятельности проекта;
- показатели полных инвестиционных затрат.
Рентабельность активов к концу проекта составит 85%.
Рентабельность собственного капитала – 90%.
Прибыльность продаж (начиная с 4 месяца проекта) составит – 35%.
Рентабельность по чистой прибыли – 18%.
61
Коэффициент общей ликвидности – 12,28% (к окончанию срока
проекта).
Коэффициент абсолютной ликвидности – 8,9 раз.
Простой срок окупаемости проекта – 0,7 лет.
Дисконтированный срок окупаемости – 0,7 лет.
Чистая текущая стоимость проекта – 433
Внутренняя норма доходности:
- расчетная на интервал планирования – 13%
- реальная годовая – 159%
- номинальная годовая – 159%
Норма доходности полных инвестиционных затрат – 134%.
Решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд
альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае
необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на
каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а
вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других
по всем критериям, как правило, значительно ниже единицы. Также весьма
существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда
осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может
значительно варьировать. Принятие решений инвестиционного характера,
как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на
использовании различных формализованных и неформализованных методов.
В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд
формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить
основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-
то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не
существует. Вероятно, управление все же в большей степени является
искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные
62
формализованными методами, пусть даже в известной степени условные,
легче принимать окончательные решения.
24
По результатам проведенного анализа проекта можно сделать вывод о
его достаточной чувствительности к снижению товарооборота, размера
торговой наценки и изменение размера эксплуатационных затрат.
Незначительное влияние на показатели эффективности проекта
оказывает уровень инвестиционных затрат.
3.3 Анализ рисков
Количественный анализ чувствительности проекта является составной
частью комплексного анализа рисков и заключается в оценке влияния
изменения размеров критических параметров производственно-
хозяйственной деятельности на основные финансово-экономические
показатели бизнес-плана.
25
При проведении анализа чувствительности проекта произведена оценка
влияния на основные финансово-экономические показатели проекта
изменения размеров его критических параметров (капитальные вложения,
текущие издержки, размер товарооборота, торговая наценка).
Ключевые показатели, по которым проводится анализ
чувствительности, включают в себя показатели срока окупаемости, чистой
текущей стоимости, внутренней нормы доходности и индекса доходности.
К критическим параметрам, влияние которых анализируется в данном
разделе, относятся:
объем капитальных вложений;
объем товарооборота;
размер торговой наценки;
размер текущих издержек.
Степень влияния указанных параметров рассчитывается путем
подстановки новых значений в финансово-экономическую модель бизнес-
24
Кравченко Н.А. Инвестиционный анализ. – М.: Дело, 2012
25
Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. – М.: Юнити-Дана, 2011
63
плана и вычисления новых величин ключевых показателей.
Результаты анализа чувствительности приводятся в табличной форме
по всем видам критических параметров, указанных выше.
По результатам проведенного анализа проекта можно сделать вывод о
его достаточной чувствительности к снижению товарооборота, размера
торговой наценки и изменение размера эксплуатационных затрат.
Незначительное влияние на показатели эффективности проекта
оказывает уровень инвестиционных затрат.
В дополнение к анализу рисков по модели чувствительности
критериальных показателей (срок окупаемости, внутренняя норма
доходности, чистая текущая стоимость проекта) к изменению основных
факторов и условий реализации проекта (капитальные вложения, валовой
доход), ниже дается индивидуальная качественная оценка наиболее
значимых видов рисков и определены способы их контроля и ограничения.
Имеется в виду, что все технические, организационные, финансовые и
управленческие решения в рамках проекта будут предприниматься с учетом
изложенной в данном разделе концепции контроля и ограничения рисков.
Контролируемые риски.
Коммерческий риск (риск снижения объемов товарооборота по
сравнению с запланированным) ограничивается правильным выбором
маркетинговой стратегии и ценовой политики проекта, а также проведением
рекламных акций и непрерывного мониторинга потребностей покупателей и
осуществлением гибкой ассортиментной политики.
Риск доходности (риск неполучения намечаемого уровня доходности
проекта) ограничивается за счет правильной ценовой политики, выбора
размера торговой наценки на среднем рыночном уровне, налогового
планирования и контроля за издержками.
Технические риски сводятся к минимальному уровню путем выбора
опытных создателей интернет-сайта. Технические риски ограничены также
тем, что все технологии ранее использовались при осуществлении подобных
64
проектов и показали свою высокую техническую и экономическую
эффективность.
Неконтролируемые риски.
Регулятивные риски, т.е. риски, обусловленные изменением
законодательства и нормативных процедур, ограничиваются юридической
экспертизой проекта до его начала и юридической поддержкой в ходе их
реализации.
В результате представленного в третьей главе работы анализа
эффективности проекта были получены следующие результаты. В результате
расчетов, на основе полученных данных можно сделать вывод, что
разработка коммуникационной кампании ООО «Ультра» эффективна и
целесообразна. Рассматривая все три варианта расчета экономического
эффекта, получаем положительный результат, это говорит о приемлемости
запланированных мероприятий. Компании необходимо стремится к
оптимистическому варианту, с тем, чтобы ежемесячно увеличивать объем
продаж в среднем на 10%.
Общий объем прибыли от реализации за период расчета (1 года),
полученной проектом составит 653 тыс. руб., при этом чистая прибыль – 496
тыс. руб. Важнейшим показателем, характеризующим прибыльность
деятельности, является простая норма прибыли. Для данного
инвестиционного проекта простая норма прибыли составляет в среднем 35%,
начиная с 4 месяца проекта. Кроме того в работе проведена оценка рисков
проекта и противодействия им.
Результаты исследования показали эффективность разработанной
концепции проекта и целесообразность его реализации после доработки с
привлечением специалистов компании ООО «Ультра», результаты
исследования переданы руководству компании.