55
и машиностроения определяет
спрос на товар
Уровень
изменчивости
технологии
«Стабильная»
технология (1)
Минимальный уровень провала
проекта в технологическом плане
Этапы ЖЦ
технологии
Зрелость (6)
Активно используется западными
компаниями, а также некоторыми
компаниями металлургического
сектора РФ
Этап ЖЦ
инноватора
Зрелость (2)
Один из лидеров
металлургической отрасли,
показывает значительный
экономический рост
Длительность
инновационного
процесса
Среднесрочный (6)
4 этапа (табл. 2.5)
Итого:
74
Средний класс
инновации
4,3
Премия за риск
2%
Для оценки эффективности проекта обеспечения прокатного производства
солнечной энергии необходимо выделить основные показатели, по которым
будет проводиться анализ. Выручка формируется за счет реализации энергии,
цены на киловат-часы увеличивается в соответствии с изменением качества
продукции. Данные по этим показателям представлены в табл. 7
Единовременные затраты включают стоимость оборудования, установку,
обучение сотрудников и подготовительные мероприятия, которые
необходимы для осуществления проекта (табл. 3.3). Текущие затраты (табл. 8
делятся на постоянные и переменные (зависят от объемов производства).
56
Таблица 7
Объемы производства, цена и выручка
Показатель
Полугодие
1
2
3
4
5
6
Объемы
производства,
тыс. пг/м
1370
1820
3220
3900
4500
5500
Цена, р.
180
183
185
190
195
200
Выручка, т.р.
246600
333060
595700
741000
877500
1100000
Таблица 8
Единовременные затраты, т.р.
Показатель
Полугодие
1
2
3
4
5
6
Солнечные батареи
450000
0
0
0
0
0
Механизмы
транспортировки
металла
0
50700
0
0
0
0
Иные механизмы
0
0
75000
0
0
0
Установка
механизмов
5500
1000
2200
0
0
0
Автоматизированный
комплекс
0
0
0
35000
0
0
Установка УВМ
0
0
0
3000
0
0
Обучение персонала
80
50
0
100
100
0
Подготовительные
мероприятия
1000
0
1000
0
0
0
Итого:
456580
51750
78200
38100
100
0
Для реализации проекта была создана проектная группа, в которую
вошли:
1. Руководитель проекта – Главный инженер проекта. Формирует
проектную группу и состав ее участников, их роли, решает вопросы
привлечения ресурсов, разрабатывает план проекта, контролирует его
выполнение, координирует деятельность всех участников.
2. Исполнители – начальники бригад цеха батарей, ведущие специалисты
бригад. Каждый исполнитель проектной группы выполняет круг
обязанностей, который обозначен руководителем проекта. Монтаж и
установка оборудования – рабочие цехов.
57
3.
Таблица 9
Текущие затраты, т.р.
Показатель
Полугодие
1
2
3
4
5
6
Переменные
Сырье и
материалы*
164400
196560
309120
374400
432000
495000
Складские
расходы
1315
1572
2473
2995
3456
3960
Амортизация
33750
36285
40035
43535
43535
43535
Потери от брака
1233
167
298
370
0,9
1,1
Расходы на
упаковку
4110
5460
6440
5850
6750
8250
Расходы на
транспортировку
13700
18200
32200
39000
45000
55000
Расходы на
продажу
685
910
1610
1950
2250
2750
Итого
переменные
219193
259154
392176
468101
532991,9
608496,1
Постоянные
Складские
расходы
200
200
200
200
200
200
Обслуживание и
ремонт
оборудования
1000
1200
1400
2000
2000
2000
З/П произв. раб.
+ соц.
отчисления
18000
9000
7000
7000
6500
4800
З/П АУП + соц.
отчисления
4500
4500
4500
4500
4500
4500
Итого
постоянные
23700
14900
13100
13700
13200
11500
Итого текущие
242893
274054
405276
481801
546191,9
619996,1
*(Цена материалов + электроэнергии)*объем производства*Кпотребления
ресурсов
Цена материалов – 120 руб.
Реализация проекта проходит в 4 этапа (табл. 10), каждый этап имеет
определенные временные рамки. В течение первых двух этапов проводится
полная механизация добычи энергиии Солнца, в последующие два этапа
вводится система автоматизации. Общий срок реализации проекта
58
определен в пределах 3х лет (или 36 месяцев). Для расчета эффективности
проекта временным периодом является полугодие.
Таблица 10
Этапы реализации проекта
Этап
Продолжительность
Описание
I
6 месяцев
Частичная механизация отдельных операций,
II
12 месяцев
Комплексная механизация всего процесса труда,
в результате которой рабочий только управляет
машинами и механизмами. Установка всех
технологических средств.
III
6 месяцев
Автоматизация контрольных и простейших
операций управления технологическим
процессом производства электроэнергии
IV
12 месяцев
Комплексная автоматизация, которая
характеризуется тем, что функции управления
производственными процессами выполняет
комплекс машин и механизмов, а функции
рабочего сводятся к наладке машин и контролю
за их работой
Итого
36 месяцев
(6 полугодий)
3.3. Оценка (ежегодная) эффективности проекта
Оценка эффективности проекта заключается в определении основных
показателей эффективности: чистая текущая стоимость, индекс доходности,
средняя рентабельность инвестиций, срок окупаемости, внутренняя норма
доходности, точка безубыточности. Первым этапом является нахождение
дисконта. Премия за риск была определена выше и в соответствии с
классификацией по группе рисков составляет 2%. Уровень инфляции
определяется Центральным Банком РФ и составляет на настоящий момент
8,5%.
Самыми надежными вложениями при средней норме доходности
являются депозиты (10,5%), именно они позволяют сохранить реальную
стоимость денежных средств и защитить ее от инфляции. Выбранный период
– полугодие.
59
Годовой дисконт = a + b + c = 10,5 + 2 + 8,5 = 21%
a – доходность альтернативных вложений – 10,5% депозиты
b – премия за риск – 2%
c – уровень инфляции – 8,5%
Дисконт за полугодие =
%10%100*1
100
21
1%100*1
100
1
d
Следующим этапом оценки эффективности является определение
денежного потока (табл. 3.6). Cash flow (рис. 3.1) – это разница притоков и
оттоков. В свою очередь притоки определяются поступлениями (табл. 11),
которые складываются из выручки и амортизации. Оттоки состоят из
единовременных (табл. 12) и текущих затрат (табл. 13).
Таблица 11
Поступления, т.р.
Поступления
Полугодие
Всего
1
2
3
4
5
6
Выручка
246600
333060
595700
741000
877500
1100000
3893860
Амортизаци
я
33750
36285
40035
43535
43535
43535
240675
Итого:
28035
0
36934
5
63573
5
78453
5
92103
5
114353
5
413453
5
Таблица 12
Cash flow, т.р.
CASH FLOW
Полугодие
1
2
3
4
5
6
Приток
280350
369345
635735
784535
921035
1143535
Отток
699473
325804
483476
519901
546291,9
619996,1
Cash flow:
-419123
43541
152259
264634
374743,1
523538,9
Первые из показателей эффективности – ЧДД/ЧТС представлены в
графическом виде на рис. 4.
60
Рисунок 4 - Cash flow проекта
Расчет ЧДД (табл. 13) представляет разницу между дисконтированными
доходами и дисконтированными единовременными затратами. ЧТС – это
ЧДД нарастающим итогом.
Таблица 13
Расчет дисконтированных затрат и поступлений, т.р.
Период
Полугодие
Итого
1
2
3
4
5
6
Коэффициент
дисконтирования
1,00
0,91
0,83
0,75
0,69
0,62
ДД
37457
86628
190462
227449
256023
325076
1123095
ДЕЗ
456580
47045
64628
28626
68
0
596947
ЧДД
-
419123
39583
125834
198823
255955
325076
526148
ЧТС
-
419123
-
379540
-
253706
-54883
201772
526148
ЧТС > 0 – проект эффективен
Cash flow
-600000
-400000
-200000
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1 2 3 4 5 6
полугодия
тыс. руб.
Приток
Отток
Cash Flow
61
Рисунок 5 - Графики ЧДД/ЧТС
Индекс доходности (ИД):
,188,1
596947
1123095
ИД
проект эффективен.
Среднегодовая рентабельность инвестиций (СР):
,0%33,29%100
3
188,1
СР
проект эффективен.
Срок окупаемости:
21,4
54883201072
54883
4
ок
T
периода, в месяцах – 25,26
ок
T
срока реализации проекта
,
проект эффективен.
Внутренняя норма доходности (табл. 14 и рис.6) – это величина дисконта,
при котором ЧТС = 0.
Графики ЧДД/ЧТС
-600000
-400000
-200000
0
200000
400000
600000
1 2 3 4 5 6
периоды
тыс. руб.
ЧДД
ЧТС
62
Таблица 14
Расчет ВНД, т.р.
Дисконт
10
20
35
40
ЧТС
526148
267161
33812
-19006
,2,38)3540(
1900633812
33812
35 dВНД
проект эффективен.
Рисунок 6 - ВНД
Точка безубыточности:
p = 200 руб. / ед. продукции
v = 110,6 руб./ ед. продукции
С = 11500 т.р.
6,128
6,110200
11500
б
Т
тысяч пг. метров < 5500 тыс. погонных метров.
Данное низкое значение точки безубыточности объясняется
незначительной долей постоянных расходов в себестоимости единицы
продукции.
Табл. 3.10
Таблица для расчета точки безубыточности
Выпуск, т. пг/м
0
5500
Выручка, т.р.
0
1100000
Условно-постоянные,
т.р.
23700
11500
ВНД
-100000
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
дисконт
тыс. руб.
ЧТС
63
Себестоимость, т.р.
23700
619996,1
Рис. 3.4. Точка безубыточности
Вывод: Проект считается в целом эффективным, так как все показатели
эффективности, рассмотренные раннее, указывают на успешность его
реализации.
Приведем некоторые методики, используемые в отечественной и
мировой практике. Во многих методиках одним из основных факторов
оценки и прогнозирования будущего состояния анализируемой организации
выступает оценка ее системы управления. Эта тенденции идет в одном русле
с теоретическими исследованиями, которые напрямую увязывают состояние
организации с эффективностью ее менеджмента и контроля со стороны
акционеров за принятием управленческих решений .
Итак, рассмотрим методы оценки инвестиционной привлекательности
предприятий в таблице 3.11.
Точка безубыточности
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000
Выпуск, тыс. пг/м
тыс. руб.
Выручка Условно-постоянные переменные
64
Таблица 3.11.
Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий
18
Название
методики
Стороны
деятельности
предприятия,
анализируемые
при помощи
количественных
показателей
Стороны
деятельности
предприятия,
анализируемые при
помощи
качественных
показателей
Цель проведения
анализа
Система
комплексного
экономическо
го анализа
МГУ им. М.В.
Ломоносова
(КЭА)
Анализ
использования
производственных
средств; Анализ
использования
материальных
ресурсов; Анализ
использования
труда и
заработной платы;
Анализ величины
и структуры
авансированного
капитала; Анализ
себестоимости
продукции;
Анализ
оборачиваемости
производственных
средств; Анализ
объема, структуры
и качества
продукции;
Анализ прибыли и
рентабельности
продукции;
Анализ
рентабельности
хозяйственной
деятельности;
анализ
финансового
состояния и
платежеспособнос
ти
Анализ
организационно-
технического
уровня, социальных,
природных,
внешнеэкономическ
их условий
производства
Оценка
эффективности
деятельности
предприятия
18
Боди Зви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципы инвестиций: Пер. с англ. – М.:
Издательский дом «Вильямс», 2012. – С. 202.