53
Именно эти выводы и подтверждают увеличение периода
оборачиваемости кредиторской задолженности. С одной стороны для
предприятия это выгодно, так как при наличии кредиторской задолженности
предприятие все равно работает, сырье и материалы получает в результате
образования кредиторской задолженности.
Подводя итог второй главы, следует выделить главное. В начале главы
проанализировали долю долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов в
общей сумме пассивов предприятия. Можем привести следующие результаты:
в 2015 году – 0,26 или 26% в общей сумме пассивов, в 2016 году – 0,31 или 31%
в общей сумме пассивов, в 2017 году – 0,33 или 33% в общей сумме пассивов.
Проанализировав динамику изменения кредиторской задолженности можно
сделать вывод, что в отчетном периоде 2015 году кредиторская задолженность
увеличилась на 12,16%, в том числе увеличилась задолженность перед
дочерними обществами, персоналом организации, социальными фондами,
бюджетом, прочие кредиторы (увеличение составило около 11 000%). Но
уменьшилась задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по авансам
полученным.
Проанализировав динамику изменения кредиторской задолженности
можно сделать вывод, что в отчетном периоде 2016 году кредиторская
задолженность увеличилась на 31,57%, в том числе увеличилась задолженность
перед поставщиками и подрядчиками, дочерними обществами, персоналом
организации, социальными фондами, бюджетом, по авансам полученным. Но
уменьшилась задолженность по прочим кредиторам.
Проанализировав динамику изменения кредиторской задолженности
можно сделать вывод, что в отчетном периоде 2017 году кредиторская
задолженность уменьшилась на 25,69%, что является для предприятия
положительным фактором, но при этом увеличилась задолженность только
перед бюджетом, все остальные составляющие кредиторской задолженности
уменьшились в диапазоне значений от 62,41% до 17,56%.
54
За три года коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
снизился, что подчеркивает снижение финансовой возможности погашения
суммы кредиторской задолженности, но это снижение произошло еще за счет
значительного снижения выручки от реализации.
Период оборота кредиторской задолженности вырос за последние два
года практически в три раза (с 23 дней до 78 дней), что подчеркивает
сниженную финансовую возможность погашать её. Для дальнейшего анализа
рассчитаем показатели платежеспособности и финансовой устойчивости для
вывода по предприятию насколько оно способно погашать краткосрочные
обязательства, большей долей в которые входит кредиторская задолженность.
На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие
обладает достаточными денежными средствами для покрытия краткосрочной
задолженности, так как нормативное значение ≥ 2 и коэффициент текущей
ликвидности значительно превышает данное значение. Но следует отметить,
что коэффициент был ниже нормативного в конце 2015 года.
В 2015 году коэффициент критической ликвидности с 1,59 снизился до
0,95, но нормативное значение не менее 0,7 - 0,8. В 2016 году и в 2017 году
коэффициент составил соответственно 0,87 и 0,84, это свидетельствует о том,
что предприятие своевременно возвращает займы.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 году значительно
снизился с 0,69 до 0,16, что не соответствует нормативному значению и в 2016
году снизился до 0,15. В 2017 году коэффициент незначительно повысился, но
соответствует нормативному значению.
Коэффициент собственного капитала в период с 2015 года по 2017 год
имеет тенденцию уменьшения с 0,79 до 0,62, что подтверждает снижение
финансовой устойчивости предприятия и увеличение в структуре капитала
заемных средств.
Данный коэффициент показывает часть капитала, которая
профинансирована за счет собственного капитала, и чем он больше, тем лучше,
так как он уменьшается необходимо на это обратить внимание и принять меры.
55
И снова же снижение финансовой устойчивости имеет место в конце 2015 года,
когда финансовый кризис уже имел отрицательное воздействие на экономику
Приднестровья, а значит и на предприятия.
Коэффициент общей задолженности с 2015 года по 2017 год увеличился
с 0,21 до 0,38, это значит, что у предприятия увеличился удельный вес
имущества профинансированного за счет заемного капитала. Так как этот
коэффициент увеличивается необходимо обратить внимание и принять
необходимые меры.
Коэффициент финансового левериджа в анализируемый период с 2015
года по 2017 год увеличился с 0,19 до 0,54. Это говорит о том, что вероятность
реализации такого финансового риска как кредитного увеличивается.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2015 году
соответствует нормативному значению составил 0,28 и постепенно стал
уменьшаться, и в 2017 году он составил - 0,42. Это снижение является
негативным фактором.
56
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Снижение кредиторской задолженности
По результатам проведенных полных и подробных расчетов по
кредиторской задолженности, а также по финансовой устойчивости
предприятия и его платежеспособности были выявлены определенные факторы,
которые подтверждают замедление оборачиваемости кредиторской
задолженности, снижение финансовой устойчивости. Автор предлагает
рассмотреть следующие пути решения возникших финансовых проблем. Для
того, чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую
очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и
в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности,
разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как
количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с
кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за
плановые.
Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности
должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному
уровню, а также анализ причин возникших отклонений.
На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и
причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс
практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с
плановыми (оптимальными) параметрами.
Для оптимизации управления кредиторской задолженностью
предлагается использовать следующую научную методологию за контролем
кредиторской задолженностью.
Она состоит из трех частей: выбор поставщиков, коммерческие условия
контракта, контроль за кредиторской задолженностью.
57
Отношения с поставщиками начинают формироваться уже на этапе их
выбора, который в каждой компании происходит по-разному. Количество и
состав поставщиков, с которыми будут заключены договоры, во многом зависят
от особенностей деятельности компании, действующих законодательных и
технических ограничений, условий поставки. Но непосредственный отбор
поставщиков многие компании предпочитают проводить на тендерной основе.
Таким образом, можно не только подобрать наиболее подходящие для
компании условия поставки, но и свести к минимуму возможные
мошенничества сотрудников при закупках. Контрагенты, с которыми
планируется заключать договоры, должны проходить строгий отбор и
аттестацию. Сначала собирается информация о поставщике – его опыт на
рынке, деловая репутация.
Затем специалисты предприятия выезжают на место, проводят аудит
производства. После такой проверки поставщик включается в конкурсный лист.
Исходя из сделанных предложений тендерная комиссия принимает
окончательное решение о закупке товаров у того или иного поставщика.
Очевидно, что обе стороны – компания-покупатель и поставщик –
стремятся достичь наиболее выгодных для себя условий. Покупатель
заинтересован в снижении цен, получении скидок, отсрочек платежа,
коммерческих кредитов. Поставщик – ровно наоборот. Контракт на поставку
продукции – это результат договоренности между сторонами, достигнутой по
сумме договора, срокам платежей, лимитам задолженности. Но и поставщик, и
покупатель будут стремиться использовать собственные экономические
преимущества. Получение отсрочки платежа на более длительные периоды
возможно
Контроль состояния кредиторской задолженности – важная часть
управления компанией в целом.
Во-первых, поставщик может прекратить поставку или нарушить ее
сроки, что приведет к сбою в производственном цикле и невыполнению
обязательств перед покупателями. В свою очередь, это может обернуться
58
дополнительными затратами, например, на выплату штрафов заказчикам.
Во-вторых, компания не должна попадать в зависимость от кредиторов и
сопоставлять выгоды от использования привлеченных средств с расходами по
их обслуживанию. Еженедельно финансовая служба готовит специальную
форму, в которой по каждому поставщику отражаются коэффициенты
оборачиваемости кредиторской задолженности по группам товара, текущая
величина задолженности и просрочка платежей.
Исходя из анализа этих данных, финансовый директор устанавливает
приоритет оплаты задолженности поставщикам. При этом во внимание
принимается также мнение руководителя отдела поставок, формализованное в
виде заявки на платеж конкретному поставщику.
В такую заявку обычно включаются аналитические показатели –
коэффициент оборачиваемости запасов (мгновенный, 30- и 90-дневный), сумма
кредиторской задолженности, сумма просроченного долга и срок просрочки по
данному поставщику.
Самыми приоритетными считаются платежи кредиторам, поставляющим
наиболее востребованный быстрооборачиваемый товар. В отдельных случаях,
когда требуется уточнить очередность платежа, дополнительно анализировать
валовой доход от реализации товарной группы соответствующего поставщика.
Для контроля над сроками платежей устанавливается величина средней
просрочки. Отсрочки платежей, предусмотренные в договорах с каждым из
поставщиков, сводятся в единую форму. Полученная таблица будущих
обязательств перед кредиторами-поставщиками анализируется еженедельно.
При этом средний срок погашения кредиторской задолженности следует
удерживать на уровне не ниже, чем усредненный срок погашения
задолженности дебиторами компании. Устанавливаются размер кредиторской
задолженности и величина прибыли, которую планируется получить.
Рассчитывается коэффициент рентабельности кредиторской
задолженности (отношение прибыли от реализации к сумме кредиторской
59
задолженности), величина которого должна поддерживаться на уровне 15–20%.
Этот коэффициент отслеживается в динамике.
По компании в целом определяется коэффициент независимости, то есть
отношение собственного капитала к привлеченному. Для компании
устанавливается его значение равным единице.
Другим важным аспектом контроля кредиторской задолженности
является отслеживание сроков оплаты. И не только из-за того, что в случае
просрочек применяется повышенный процент платежей по договору. Если
первое нарушение срока оплаты не влияет на отгрузку товара, то после второго
отгрузка может быть прекращена. Пропуск срока платежа влияет и на бонусы,
предоставляемые предприятию поставщиком. Следует отметить, что политика
поставщиков направлена на сокращение маржи, получаемой их дилерами.
Поэтому бонусы становятся одним из важных источников доходов компании.
Ответственность за соблюдение сроков оплаты по контрактам несут
подразделения логистики, входящие в отделы продаж каждого из наших
центров. Финансовая служба также отслеживает оплату поставщикам в
соответствии с составленным графиком и отвечает за то, чтобы предприятие
располагало денежными средствами в дни проведения платежей. Такая двойная
система позволяет не ставить в зависимость от одного сотрудника отдела
логистики успех деятельности компании в целом.
Оптимальное управление кредиторской задолженностью является одним
из приоритетных направлений деятельности предприятия, кредиторская
задолженность является дополнительным источником финансирования его
деятельности.
3.2 Внедрение и применение рейтинговой оценки на предприятии
Существует много методик различного характера, которые показывают
финансовое состояние предприятия. Остановимся на одной из них –
рейтинговая оценка финансового состояния предприятия. Эта система нужна
60
предприятию, контрагентам и особенно банкам для понятия можно ли еще без
риска привлекать кредитные ресурсы. Если рейтинговая оценка показывает, что
предприятие имеет высокие риски, то понятно что ненужно рисковать и
увеличивать обязательства предприятия, то есть суммы кредитов и займов и
кредиторской задолженности.
Устойчивое финансовое положение предприятия является не подарком
судьбы или счастливым случаем его истории, а результатом умелого,
просчитанного управления всей совокупностью производственно-
хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности
предприятия. Поэтому предлагается внедрить на предприятии рейтинговую
оценку относительно обязательств предприятия.
Ниже приводится рейтинговая оценка финансового состояния
предприятия ЗАО ТВКЗ «KVINT», основанная на теории и методике
финансового анализа предприятия в условиях рыночных отношений.
Составными этапами методики комплексной сравнительной
рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются:
- сбор исходной информации за оцениваемый период;
- обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой
оценки финансового состояния, рентабельности, относительных показателей
финансовой устойчивости и ликвидности;
- расчет итогового показателя рейтинговой оценки;
- классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.
Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры
(показатели) финансово-хозяйственной и производственной деятельности
предприятия, то есть хозяйственной активности в целом.
При ее построении используются данные о производственном
потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности
использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и
размещении средств, их источниках и другие показатели.
61
Точная и объективная оценка финансового состояния не может
базироваться на произвольном наборе показателей. Поэтому выбор и
обоснование исходных показателей финансово-хозяйственной деятельности
должны осуществляться, согласно достижениям теории финансов предприятия,
исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в
аналитической оценке.
Используемая система показателей базируется на данных публичной
отчетности предприятия ЗАО ТВКЗ «KVINT». Это требование делает оценку
массовой, позволяет контролировать изменения в финансовом состоянии
предприятия всеми участниками экономического процесса. Оно также
позволяет оценить результативность и объективность самой методики
комплексной оценки.
Методика рейтинговой оценки финансового состояния заемщиков
применяется:
- банками – для определения целесообразности предоставления или
пролонгации кредита, условий кредитования, обеспечения гарантий возврата
кредита путем классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений
с ними банка;
- коммерческими предприятиями – для проведения экспресс-анализа
финансового состояния с целью определения уровня собственной
кредитоспособности или надежности финансового положения контрагентов.
При построении итоговой рейтинговой оценки используются данные о
производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции,
эффективности использования производственных и финансовых ресурсов,
состоянии и размещении средств, их источниках и др.
Для рейтинговой оценки используют приведенные ниже коэффициенты,
которые приведены в таблице 3, которым при соблюдении критериального
уровня присваиваются соответствующие значения в баллах.
Дополнительно 5 баллов присваиваются рассматриваемому
предприятию при соблюдении им так называемого «золотого правила
62
экономики предприятия», который задается следующим условием:
Тбп > Тр > Тк > 100 %, (9)
Таблица 3
Коэффициенты для рейтинговой оценки
Название показателя
Критериальный
уровень показателя
Вклад в рейтинговую
оценку (в баллах)
1. Коэффициент
независимости
> 0,5
20
2. Соотношение заемных и
собственных средств
0,3 - 1
15
3. Коэффициент текущей
ликвидности
> 2
20
4. Коэффициент
критической ликвидности
> 0,6
10
5. Коэффициент
абсолютной ликвидности
> 0,25
10
6. Рентабельность продаж
> 0,1
10
7. Рентабельность
основной деятельности
> 0,1
10
где Тбп - темпы роста балансовой прибыли;
Тр - темпы роста объема реализации;
Тк - темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала)
предприятия.
Темп роста рассчитывается как отношение соответствующего
показателя за текущий отчетный период к показателю за предыдущий (без
учета нарастающего итога), умноженное на 100:
на конец 2015 года:
Тбп = 68 212 385 / 90 650 110 х 100% = 75,24%
на конец 2016 года:
Тбп = 136 715 328 / 68 212 385 х 100% = 200,4%
на конец 2017 года: