14
ре децентрализацией принятия ре решений, слабым или ре умеренным использованием
ре правил и процедур, ре широко определенной ре ответственностью в деятельности.
ре Многие отечественные ре предприятия, в том числе ре имеющие большое
ре экономическое значение, ре находятся на стадии ре банкротства
7
. В данных ре условиях
основной ре решаемый вопрос – это ре вопрос о возможности или ре невозможности
восстановления ре стабильности, поиск ре путей выхода из ре сложившейся ситуации с
ре минимальными потерями, ре учитывая интересы ре трудового коллектива, ре бюджета,
кредиторов. ре Можно выделить ре следующие трудности и ре проблемы, которые
ре могут возникнуть на ре пути реализации ре плана преобразования ре предприятия в
рамках ре арбитражного управления: ре реструктуризация и реформирование
ре предприятия могут ре быть существенно ре затруднены. Одна из ре основных причин –
ре несвоевременность возбуждения ре производства по делу о ре несостоятельности.
Чаще ре всего к данной ре процедуре обращаются ре тогда, когда ре наиболее
благоприятное ре время для преобразований ре было упущено, ре предприятие
находится в ре глубочайшем кризисе и ре негативные последствия ре данного
положения ре необратимы. Затягивание ре муниципальными органами ре процедуры
перевода ре обязательств по обслуживанию ре объектов социального ре значения,
жилого ре фонда. Возможность ре влияния со стороны ре кредиторов на выбор
ре арбитражного управляющего, ре кредиторы препятствуют ре назначению внешнего
ре управляющего, если они не ре могут контролировать его ре действия. Следующей
ре проблемой является ре активное противодействие ре заинтересованных лиц, частные
ре интересы которых в ре данных процессах ре каким-либо образом ре ущемлены
(например, ре препятствие возврату ре имущества). Возможность ре затягивания
процедуры ре возвращения имущества ре предприятию с помощью ре судебных
разбирательств на ре различных уровнях.
7
Подколзина Е.А.Формирование института банкротства в России / Е.А. Подколзина// Финансовый бизнес.-
2014.- № 6.- С. 41
15
ре Следовательно, предприятия в ре процессе реформирования ре своего бизнеса
ре сталкиваются с различными ре проблемами. Это продажа ре имущества, продажа
ре активов, сокращение ре персонала, потеря ре кредитов и займов, ре потеря постоянных
ре клиентов. Сокращение ре персонала приводит к ре потере квалифицированных
ре кадров, ухудшает ре морально-психологическую атмосферу в ре коллективе.
Финансовое ре состояние предприятия (ре ФСП) характеризуется ре системой
показателей, ре отражающих состояние ре капитала в процессе его ре кругооборота и
способность ре субъекта хозяйствования ре финансировать свою ре деятельность на
фиксированный ре момент времени. В ре процессе снабженческой,
ре производственной, сбытовой и ре финансовой деятельности ре происходит
непрерывный ре процесс кругооборота ре капитала, изменяются ре структура средств и
ре источников их формирования, ре наличие и потребность в ре финансовых ресурсах и
как ре следствие финансовое ре состояние предприятия, ре внешним проявлением
ре которого выступает ре платежеспособность. Финансовое ре состояние предприятия
ре может быть ре устойчивым, неустойчивым (ре предкризисным) и кризисным.
ре Способность предприятия ре своевременно производить ре платежи, финансировать
ре свою деятельность на ре расширенной основе, ре переносить непредвиденные
ре потрясения и поддерживать ре свою платежеспособность в ре неблагоприятных
обстоятельствах ре свидетельствует о его устойчивом ре финансовым состоянии, и
ре наоборот. Если ре платежеспособность – это внешнее ре проявление финансового
ре состояния предприятия, то ре финансовая устойчивость – ре внутренняя его сторона,
ре отражающая сбалансированность ре денежных и товарных ре потоков, доходов и
ре расходов, средств и ре источников формирования. ре Финансовая устойчивость
ре предприятия – это способность ре субъекта хозяйствования ре функционировать и
развиваться, ре сохранять равновесие ре своих активов и ре пассивов в изменяющейся
ре внутренней и внешней ре среде, гарантирующее его ре постоянную
16
платежеспособность и ре инвестиционную привлекательность в ре границах
допустимого ре уровня риска
8
.
ре Оценка платежеспособности ре внешними инвесторами ре осуществляется на
основе ре характеристики ликвидности ре текущих активов, ре которая определяется
ре временем, необходимым для ре превращения их в денежные ре средства.
Ликвидность ре баланса – это возможность ре субъекта хозяйствования
ре обратить активы в ре наличность и погасить ре свои платежные ре обязательства.
Она зависит от ре степени соответствия ре величины имеющихся ре платежных
средств ре величине краткосрочных ре долговых обязательств.
ре Ликвидность предприятия – это ре более общее ре понятие, чем ликвидность
ре баланса (предполагает ре привлечение заемных ре средств со стороны).
ре Ликвидность характеризует как ре текущее состояние ре расчетов, так и
перспективу.
ре Устойчивое финансовое ре состояние достигается при ре достаточности
собственного ре капитала, хорошем ре качестве активов, ре достаточном уровне
ре рентабельности с учетом ре операционного и финансового ре риска, достаточности
ре ликвидности, стабильных ре доходах и широких ре возможностях привлечения
ре заемных средств. Для ре обеспечения финансовой ре устойчивости предприятие
ре должно обладать ре гибкой структурой ре капитала, уметь ре организовывать его
движение ре таким образом, ре чтобы обеспечить ре постоянное превышение ре доходов
над расходами с ре целью сохранения ре платежеспособности. Финансовое ре состояние
предприятия, его ре устойчивость и стабильность ре зависят от результатов его
ре производственной, коммерческой и ре финансовой деятельности. ре Если
производственный и ре финансовый планы ре успешно выполняются, то это
ре положительно влияет на ре финансовое положение ре предприятия. И, наоборот, в
ре результате недовыполнения ре плана по производству и ре реализации продукции
8
Круглова Н. Ю. Антикризисное управление: учебное пособие для студентов высших учебных заведений,
обучающихся по специальности «Антикризисное управление» и другим экономическим специальностям /
Н.Ю.Круглова. - М.: КНОРУС,2017.-235 с.
17
ре происходит повышение ее ре себестоимости, уменьшение ре выручки и суммы
ре прибыли и как следствие ре ухудшение финансового ре состояния предприятия и его
ре платежеспособности.
Следовательно, ре устойчивое финансовое ре состояние не является ре счастливой
случайностью, а ре итогом грамотного, ре умелого управления ре всем комплексом
ре факторов, определяющих ре результаты хозяйственной ре деятельности предприятия.
ре Устойчивое финансовое ре положение в свою ре очередь оказывает ре положительное
влияние на ре выполнение производственных ре планов и обеспечение ре нужд
производства ре необходимыми ресурсами. ре Поэтому финансовая ре деятельность
должна ре быть направлена на ре обеспечение планомерного ре поступления и
расходования ре денежных ресурсов, ре выполнение расчетной ре дисциплины,
достижение ре рациональных пропорций ре собственного и заемного ре капитала и
наиболее ре эффективное его использование.
ре Основными задачами ре анализа финансового ре состояния предприятия
ре являются.
1. Оценка и ре прогнозирование финансовой ре устойчивости предприятия.
2. ре Поиск резервов ре улучшения финансового ре состояния предприятия и его
ре устойчивости.
3. Разработка ре конкретных мероприятий, ре направленных на укрепление
ре финансовой устойчивости ре предприятия
9
.
Анализ ре финансовой устойчивости ре основывается главным ре образом на
относительных ре показателях, так как абсолютные ре показатели баланса в ре условиях
инфляции ре очень трудно ре привести в сопоставимый вид. ре Относительные
показатели ре анализируемого предприятия ре можно сравнивать: с ре общепринятыми
нормами для ре оценки степени ре риска и прогнозирования ре возможности
банкротства; ре аналогичными данными ре других предприятий, что ре позволяет
9
Антикризисное управление финансами предприятия: учебное пособие / К.В.Балдин, гл. ред. Д.И. Фельдштейн;
Рос. Акад. Образования, Моск.-психол.- социал. Институт.- М.: Воронеж: Изд- во Московского психолого-
социального института: МОДЭК, 2015.- 132 с.
18
выявить ре сильные и слабые ре стороны предприятия и его ре возможности;
аналогичными ре данными за предыдущие ре годы для изучения ре тенденций
улучшения или ре ухудшения финансового ре состояния предприятия.
ре Финансовый анализ – это ре глубокое исследование ре экономический явлений
на ре предприятии, выявление ре тенденций и причин ре отклонения от плана ре таких
финансовых ре показателей, как прибыль, ре объем продаж, ре рентабельность,
себестоимость, ре оборотный капитал и др. ре Содержание анализа ре вытекает из его
функций. ре Одной из таких ре функций является ре изучение характера ре действия
экономических ре законов, установление ре закономерностей и тенденций
ре экономических явлений и ре процессов в конкретных ре условиях фирмы.
ре Следующая функция ре анализа – контроль над ре выполнением планов и
ре управленческих решений, за ре экономным использованием ре ресурсов. В
настоящее ре время это звено ре аналитики называют ре контроллингом. Центральная
ре функция анализа – ре поиск резервов ре повышения эффективности ре бизнесов на
основе ре изучения опыта ре других фирм и ре современных достижений ре науки, а также
ре разработка мероприятий по ре использованию выявленных ре резервов в процессе
ре хозяйственной деятельности.
ре Финансовое состояние ре субъектов хозяйствования, его ре устойчивость во
многом ре зависит от соотношения ре собственных и земных ре средств и соотношения
ре основного т оборотного ре капитала. Необходимость в ре собственном капитале
ре обусловлена требованиями ре самофинансирования предприятий, он ре является
основной их ре самостоятельности и независимости.
ре Финансирование деятельности ре предприятия только за ре свой счет
ре собственных средств не ре всегда выгодно для ре него, особенно в тех ре случаях, когда
ре производство имеет ре сезонный характер, ре тогда в отдельные ре периоды будут
ре накапливать большие ре средства на счетах в ре банке, а в других их ре будет не
доставать. ре Следует иметь в ре виду, что если ре цены на финансовые ре ресурсы
невысокие, а ре предприятие может ре обеспечить более ре высокий уровень ре отдачи на
19
вложенный ре капитал, чем платить за ре кредитные ресурсы, то, ре привлекая заемные
ре средства, оно может ре повысить рентабельность ре собственного капитала
ре Следовательно, оттого ре насколько оптимально ре соотношение собственного
и ре заемного капитала во ре многом зависит ре финансовое положение ре предприятия.
Важным ре показателями, характеризующие ре финансовую устойчивость
ре предприятия являются:
1. ре Коэффициент финансовой ре независимости (удельный вес ре собственного
капитала в его ре общей сумме);
2. ре Коэффициент финансовой ре зависимости (доля ре заемного капитала в
ре общей валюте ре баланса);
3. Коэффициент ре финансового риска (ре отношение заемного ре капитала к
собственному).
Чем ре выше уровень ре первого показателя и ре ниже второго и ре третьего, тем
устойчивее ре финансовое состояние ре предприятия. В отраслях, где ре низкий
коэффициент ре оборачиваемости капитала, ре коэффициент риска не ре должен
превышать 0,5. В ре других отраслях, где ре оборачиваемость капитала ре высокая и
доля ре основного капитала ре низкая, коэффициент ре может быть ре выше 1.
Размещение ре средств предприятия ре также имеет ре очень большое ре значение в
финансовой ре деятельности и повышении ее ре эффективности. От того ре какие
инвестиции ре вложены в основные и ре оборотные средства, ре сколько их находится в
ре сфере производства и ре обращения в денежной и ре материальной форме, ре насколько
оптимально их ре соотношение, во многом ре зависят результаты ре производственной
и финансовой ре деятельности, следовательно и ре финансовая устойчивость
ре предприятия
10
.
Одно из ре ведущих мест, ре анализа финансового ре состояния предприятия,
ре принадлежит себестоимости ре продукции.
10
Фѐдорова Г. В. Учѐт и анализ банкротств: учебник для студентов, обучающихся по специальности «Финансы
и кредит», «Налоги и налогообложение» и «Бухгалтерский учѐт, анализ и аудит» / Г.В.Фѐдорова.- М.: Омега –
Л, 2016.- 88 с.
20
Себестоимость ре продукции – это выраженные в ре денежной форме ре затраты
на производство и ре реализацию продукции. В ре себестоимости продукции как
ре синтетическом показателе ре отражаются все стороны ре производственной и
финансово – ре хозяйственной деятельности ре предприятия: степень ре использования
материальных, ре трудовых и финансовых ре ресурсов и качество ре работы отдельных
ре работников и руководства в ре целом. Исчисление ре этого показателя ре необходимо
по многим ре причинам, в том числе для ре определения рентабельности ре отдельных
видов ре продукции и производства в ре целом, определения ре оптовых цен на
продукцию, ре осуществления внутрипроизводственного ре хозрасчета, исчисления
ре национального дохода в ре масштабах страны. ре Себестоимость продукции ре является
одним из ре основных факторов ре формирования прибыли. ре Если себестоимость
ре повысилась, то при остальных ре равных условиях ре размер прибыли за ре этот период
ре обязательно уменьшится за ре счет этого ре фактора на такую же ре величину. Между
ре размерами величины ре прибыли и себестоимости ре существует обратная
ре функциональная зависимость. Чем ре меньше себестоимость, тем ре больше
прибыль, и ре наоборот. Себестоимость ре является одной из ре основных частей
ре хозяйственной деятельности и ре одним из важнейших ре элементов совокупности
ре целей управления ре любым производством. При ре анализе себестоимости
ре используются различные ее ре виды:
- технологическая ре себестоимость – сумма ре затрат на осуществление
ре технологического процесса ре изготовления продукции (ре заработная плата
ре производственных рабочих, ре начисления на фонд ре заработной платы, ре затраты на
материалы и ре энергию, затраты на ре техническое обслуживание, ре ремонти
амортизацию ре оборудования; стоимость ре инструмента и приспособлений) за
ре исключением затрат на ре покупные детали;
- ре цеховая себестоимость – ре сумма затрат ре цеха на производство ре продукции;
- производственная ре себестоимость – сумма ре затрат предприятия на
ре производство продукции, ре включающая цеховые ре себестоимости, затраты по
21
ре управлению производством в ре целом в пределах ре предприятия, т.е.
общехозяйственные ре расходы;
- частичная ре себестоимость, включающая ре лишь переменные ре издержки и
т.д.
Непосредственной ре задачей анализа ре себестоимости являются: ре проверка
обоснованности ре плана по себестоимости, ре прогрессивности норм ре затрат; оценка
ре выполнения плана и ре изучение причин ре отклонений от него, ре динамических
изменений; ре выявление резервов ре снижения себестоимости; ре изыскание путей их
ре мобилизации
Следующие ре важные показатели, ре которые комплексно ре отражают
эффективность ре деятельности предприятия, ре рациональность использования им
ре своих ресурсов, ре доходность направлений ре деятельности (производственной,
ре предпринимательской, инвестиционной и т.д.) ре являются прибыль и
ре рентабельность. Для выявления ре финансового результата ре необходимо
сопоставить ре выручку с затратами на ре производство продукции и ее ре реализацию,
т.е. с себестоимостью ре продукции. Предприятие ре получает прибыль, ре если
выручка ре превышает себестоимость; ре если выручка ре равна себестоимости, то
ре удалось лишь ре возместить затраты на ре производство и реализацию ре продукции и
прибыль ре отсутствует; если ре затраты превышают ре выручку, то предприятие
ре получает убыток, т.е. ре отрицательный финансовый ре результат, что ставит его в
ре сложное финансовое ре положение, не исключая ре банкротство. Именно для ре этого,
чтобы ре последнее не произошло, и ре необходимо изучать ре показатели прибыли,
ре факторы, влияющие не нее, а ре также показатель ре рентабельности, который
ре отражает эффективность ре текущих затрат и ре получается отнесением ре прибыли к
затратам или ре используемому капиталу. ре Если прибыль ре выражается в абсолютной
ре сумме, то рентабельность – это ре относительный показатель ре интенсивности
производства, так как ре отражает уровень ре прибыльности относительно
ре определенной базы. ре Организация рентабельна, ре если сумма ре выручки от
реализации ре продукции достаточна не ре только для покрытия ре затрат на
22
производство и ре реализацию, но и для образования ре прибавочного продукта, а
ре значит, для осуществления ре развития. В процессе ре анализа следует ре изучить
динамику ре перечисленных показателей ре рентабельности, выполнение ре плана по их
уровню и ре провести межхозяйственные ре сравнения с предприятиями –
ре конкурентами. Рекомендуемые ре пороговые значения для ре основных индикаторов
ре финансового состояния ре предприятия.
Таблица1
Индикаторы финансового состояния
Показатели
финансовой
устойчивости
Показатели
платежеспособности
Показатели
деловой
активности
Показатели
рентабельности
1.Совокупный
капитал
организации
1. Коэффициент
покрытия запасов
1. Объем продаж
(выручка от
реализации) и
прибыль
1.Рентабельност
ь продукции
(услуг)
(рентабельность
продаж)
2. Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
2. Коэффициент
текущей,
абсолютной и
быстрой
ликвидности
2.Оборачиваемость
оборотного
капитала, запасов,
средств в расчетах
2.Рентабельност
ь совокупного
капитала
3. Соотношение
заемных и
собственных
средств
3. Коэффициент
обеспеченности
запасов и затрат
собственных
источников
3.Оборачиваемость
собственных
средств,
кредиторской и
дебиторской
задолженности
3.Рентабельност
ь финансовых
вложений
4. Коэффициент
концентрации
привлеченного
капитала
4. Соотношение
кредиторской и
дебиторской
задолженности
4. Коэффициенты
производительности
4.Рентабельност
ь собственного и
рентабельность
заемного
капитала
5. Структура активов
по степени
ликвидности
5.Продолжительнос
ть операционных и
финансовых
циклов, прочие
показатели деловой
активности
5.Рентабельност
ь основного
капитала
23
ре Современный финансовый ре анализ играет ре важную роль в ре обеспечении
эффективности ре финансового менеджмента на ре предприятии, является ре важным
фактором ре успеха.
Система ре экономической информации, ре существующая на предприятии,
ре связана с системным ре анализом двунаправленной ре связью. С одной ре стороны, для
анализа ре черпают данные из ре экономической информации, ре которая является
ре отправной точкой для ре анализа. С другой ре стороны, в результате ре выполненного
анализа ре возникает новая ре информация, используемая в ре дальнейшем при
планировании и ре управлении.
Можно ре выделить следующие ре виды информации, ре используемые при
анализе ре финансово – хозяйственной ре деятельности какой – ре либо фирмы:
- ре законодательно- нормативная ре информация (государственные и
ре региональные законы, ре правовые акты, ре нормативные документы ре предприятия
служебные ре инструкции, учетная ре политика и т.д.);
- прогнозно-плановая ре информация;
- отчетная ре информация, представляемая ре обычно в форме ре статистической,
налоговой и ре бухгалтерской отчетности.
Не ре всякая информация о ре финансово-хозяйственной деятельности ре может
быть ре получена из стандартных ре форм учета и ре отчетности. Иногда для ре получения
необходимой ре информации приходится ре организовывать специальные
ре наблюдения, применяя при ре этом приемы ре маркетинговых и проектных
ре исследований
11
.
Существенную ре роль при анализе ре финансового состояния и ре хозяйственной
деятельности ре предприятия играет ре отчетная информация. Для ре качественного и
достоверного ре анализа необходимо ре провести следующую ре предварительную
подготовку ре отчетной информации:
11
Яковлева И.Н. Как спрогнозировать риск банкротства компании в системе риск - менеджмента /
И.Н.Яковлева // Справочник экономиста.- 2015.- № 4.- С.75