24
-ре сквозную – проверка ре данных, содержащихся в ре отчетном периоде с
ре помощью стыковок ре одних и тех же показателей по ре различным формам;
-ре приведение данных ре отчетности к сопоставимому ре виду;
-подготовку ре аналитического баланса – ре нетто, позволяющего
ре одновременно провести ре горизонтальный, вертикальный, ре трендовый,
коэффициентный и ре факторный анализы.
ре Основными источниками ре информации для анализа ре финансового
состояния ре служит баланс ре предприятия – система ре показателей, характеризующая
ре поступление и расходование ре средств путем их ре сравнения. Бухгалтерский ре баланс
отражает в ре денежной форме ре средства предприятии по их ре состоянию,
размещению, ре использованию и источникам ре образования. Ценность ре балансовых
проводок ре заключается в том, что все, подлежащее ре учету, рассматривается с
ре двух позиций: что ре представляет собой ре данный объект ре учета и за счет ре каких
источников он был ре приобретен.
В ходе ре анализа для характеристики ре различных аспектов ре финансового
состояния ре применяются как абсолютные ре показатели, так и финансовые
ре коэффициенты, представляющие ре собой относительные ре показатели финансового
ре состояния предприятия. ре Последние рассчитываются в ре виде отношений
ре абсолютных показателей ре финансового состояния или их ре линейных комбинаций.
ре Основное требование к ре информации, представленной для ре экономического
анализа ре заключается в том, чтобы она ре была полезной для ре пользователей, т.е.
чтобы эту ре информацию можно ре было использовать для ре достоверного анализа и
ре принятия обоснованных ре деловых решений. ре Чтобы быть ре полезной, информация
ре должна отвечать ре соответствующим критериям (ре требованиям):
- уместность ре означает, что данная ре информация значима и ре оказывает
влияние на ре решение, принимаемое ре пользователем. Информация ре считается
также ре уместной, если ре обеспечивает возможность ре перспективного и
ретроспективного ре анализа;
25
- достоверность ре информации, которая ре определяется ее правдивостью,
ре преобладанием экономического ре содержания над юридической ре формой,
возможностью ре проверки и документальной ре обоснованностью;
- информация ре считается правдивой, ре если она не содержит ре ошибок и
пристрастных ре оценок, а также не ре фальсифицирует событий ре хозяйственной
жизни;
- ре нейтральность предполагает, что ре финансовая отчетность не ре делает
акцента на ре удовлетворение интересов ре одной группы ре пользователей общей
ре отчетности в ущерб ре другой;
- понятность ре означает, что пользователи ре могут понять ре содержание
отчетности без ре специальной профессиональной ре подготовки;
- сопоставимость ре требует, чтобы ре данные о деятельности ре предприятия
были ре сопоставимы с аналогичной ре информацией о деятельности ре других фирм
12
.
В ре ходе формирования ре финансовой информации ре должны соблюдаться
ре определенные ограничения на ре информацию, включаемую в ре отчетность:
1) оптимальное ре соотношение затрат и ре выгод, означающее, что ре затраты на
составление ре отчетности должны ре разумно соотноситься с ре выгодами,
извлекаемыми ре предприятием от представления ре этих данных ре заинтересованным
пользователям;
2) ре принцип осторожности (ре консерватизма) предполагает, что ре документы
отчетности не ре должны допускать ре завышенной оценки ре активов и прибыли и
ре заниженной оценки ре обязательств;
3) конфиденциальность ре требует, чтобы ре отчетная информация не
ре содержала данных, ре которые могут ре нанести ущерб ре конкурентным позициям
ре предприятия.
12
Скворцов О.Ю. Теоретические и практические проблемы применения процедуры финансового оздоровления
в деле о несостоятельности (банкротстве) / О.Ю.Скворцов// Известия вузов. Правоведение.- 2016.- № 2.- С.95
26
Пользователи ре информации различны, ре цели их часто ре конкурируют, а
нередко и ре противоположны. Среди ре пользователей финансовой ре информации
выделяют ре обычно три укрупненные ре группы: пользователи, ре внешние по
отношению к ре конкретному предприятию; ре сами предприятия (ре точнее их
владельцы и ре высший управленческий ре персонал); собственно ре бухгалтеры и
финансисты. ре Нейтральность и объективность ре информации предполагает
ре возможность использования ее ре всеми группами ре пользователей.
В настоящее ре время специалистами ре выделяются пять ре относительно
самостоятельных ре подходов к системе ре анализа финансовой ре информации:
- школа ре эмпирических прагматиков. ре Приоритет отдается ре анализу
кредитоспособности ре компании, ее возможности ре расплатиться по
краткосрочным ре обязательствам;
- школа ре статистического финансового ре анализа. Основная ре идея –
необходимость ре рассчитывать по данным ре бухгалтерских балансов и ре отслеживать
статистику ре многообразных аналитических ре коэффициентов, которые ре потом
должны ре сравниваться с пороговыми ре значениями в разрезе ре отраслей,
подотраслей и ре групп однотипных ре компаний;
- школа ре мультивариантных аналитиков. ре Основная задача ре заключается в
построении ре пирамиды взаимосвязанных ре показателей финансового ре состояния
предприятия и в ре построении компьютерных ре имитационных моделей
ре зависимости аналитических ре коэффициентов с рыночной ре ценой акции;
- ре школа прогнозирования ре возможного банкротства. ре Финансовая
устойчивость ре компании, которая ре предпочитает перспективный ре анализ
ретроспективному. Это ре означает, что ценность ре бухгалтерской отчетности
ре определяется ее способностью ре обеспечить предсказуемость ре возможного
банкротства ре компании;
- школа ре участников фондового ре рынка. Самое ре новое направление,
ре связанное с использованием ре бухгалтерской отчетности для ре прогнозирования
27
эффективности ре инвестирования в те или иные ре ценные бумаги и ре степени
связанного с ре этим риска.
Из ре достижений в развитии ре методологии бухгалтерского ре учета следует
ре выделить: рассмотрение ре бухгалтерского учета как ре функции управления;
ре усиление оперативности и ре аналитики учета ре исходя из требований ре анализа
хозяйственной ре деятельности, планирования и ре управления; моделирование
ре бухгалтерского учета как ре необходимого условия ре электронной формы
ре счетоводства; организация ре учета затрат на ре производство в разрезе не ре только
калькуляционных ре единиц, но и по центрам ре ответственности - цехам и ре другим
подразделениям
13
.
ре Опыт развития ре капитализма сформировал ре науку о финансовом ре анализе,
тесно ре связанную с бухгалтерским ре учетом. По мере ре строительства социализма и
ре планового хозяйства в ре СССР финансовый ре анализ трансформировался в ре анализ
хозяйственной ре деятельности. Анализ все ре более отдалялся от ре бухгалтерского
учета, по ре существу, он превращался в ре технико-экономический анализ.
ре Период перехода на ре рыночные условия ре вновь вернул к ре жизни
финансовый ре анализ, необходимый для ре внешних пользователей ре информации.
Важно ре отметить, что комплексный ре анализ хозяйственной ре деятельности не
отменяется – он ре получил развитие как ре управленческий анализ. В ре отличие от
западных ре стран, где управленческий ре анализ рассматривается как ре часть
управленческого ре учета, В России он ре развивается как самостоятельная ре теория и
практика.
ре Переход к рыночной ре экономике в России ре требует развития ре методологии и
организации ре экономического анализа ре адекватных рыночным ре отношениям.
Стоит ре задача сохранить ре методологические ценности в ре области экономического
ре анализа централизованно-плановой ре экономики и использовать ре опыт,
13
Данилова С. С. Остановить банкротство / С.С.Данилова // Управление многоквартирным домом.- 2016.-№ 8.-
С.55
28
накопленный в ре передовых странах ре рыночной экономики. К ре тому же в
развивающемся ре мире постоянно ре ставятся новые ре задачи, необходимо
ре совершенствовать экономический ре анализ в условиях ре развития процессов
ре глобализации мирового ре хозяйства.
1.3 Механизмы ре финансовой стабилизации ре предприятия
Используются ре внутренние и внешние ре механизмы стабилизации, ре которые
позволяют ре снизить банкротство, ре избавить предприятие от ре использования
заемного ре капитала, что ускорит ре темпы экономического ре роста
Финансовая ре стабилизация включает в ре себя следующие ре этапы:
-Устранение ре неплатежеспособности. Суть ре этого этапа ре состоит в
восстановлении ре способности осуществлять ре платежи по неотложным
ре финансовым обязательствам, для ре предупреждения разорения.
-ре Восстановление финансовой ре устойчивости. Неплатежеспособность ре может
быть ре устранена в короткий ре срок с помощью ре специальных финансовых
ре операций, но вероятность еѐ ре возникновения остаѐтся на ре высоком уровне.
- ре Обеспечение финансового ре баланса в длительном ре периоде. Полная ре финансовая
стабилизация ре достигается, когда ре антикризисная стратегия ре скорректирована
или выработана ре новая.
Каждому ре этапу стабилизации ре соответствуют определенные ре внутренние
механизмы, ре которые подразделяются на ре оперативный, тактический и
ре стратегический, и носят « ре защитный» или «наступательный» ре характер, что
представлено в ре таблице 2.
Таблица 2
Внутренние механизмы стабилизации на различных этапах
стабилизации
Этапы финансовой
стабилизации
Механизмы
1. Устранение
неплатежеспособности
Оперативный
Тактический
Стратегический
Система мер,
основанная на
принципе
-
-
29
"отсечения
лишнего"
2. Восстановление
финансовой
устойчивости
-
Система мер,
основанная на
принципе
"сжатия
предприятия"
-
3. Обеспечение
финансового
равновесия в
длительном периоде
-
-
Система мер,
основанных на
использовании
"модели
устойчивого
экономического
роста"
ре Оперативный механизм – ре защитная реакция ре предприятия. Данный
ре механизм основан на ре принципе «отсечения ре лишнего».
Тактический ре механизм финансовой ре стабилизации - это наступательная
ре тактика, которая ре направлена на перелом ре кризисной ситуации и ре достижение
баланса.
ре Стратегический механизм ре финансовой стабилизации — ре исключительно
наступательная ре стратегия развития, ре которая обеспечивает ре оптимизацию и
подчиненность ре целям ускоренного ре экономического роста ре предприятия.
Оперативный ре механизм стабилизации - это ре совокупность мер, которые
ре направлены на увеличение ре суммы денежных ре активов и на уменьшение
ре текущих внешних и ре внутренних финансовых ре обязательств в краткосрочном
ре периоде. «Отсечь ре лишнее» - значит ре сократить размеры ре текущих потребностей и
ре отдельных видов ре ликвидных активов (с ре целью их срочной ре конверсии в
денежную ре форму). Выбор ре наиболее эффективного ре направления в данном
ре механизме определяется ре характером реальной ре неплатежеспособности,
индикатором ре которого служит ре коэффициент чистой ре текущей
платежеспособности:
ре КЧТП = (ОА - ОАн) / (ре КФО - КФОво), (1)
где ре КЧТП — коэффициент ре чистой текущей ре платежеспособности
предприятия в ре кризисном состоянии;
ОА — ре сумма всех ре оборотных активов ре предприятия;
30
ОАн — сумма неликвидных оборотных активов;
КФО — сумма всех краткосрочных финансовых обязательств;
КФОво — сумма внутренних краткосрочных финансовых обязательств,
погашение которых может быть отложено до завершения финансовой
стабилизации.
Из состава оборотных активов исключаются такие показатели:
- Безнадежная дебиторская задолженность;
- Неликвидные запасы товарно-материальных ценностей;
- Расходы будущих периодов.
Из состава оборотных активов исключается следующая часть, которая
переносится на период завершения финансовой стабилизации:
- Расчеты по начисленным дивидендам и процентам, которые подлежат
выплате;
- Расчеты с филиалами.
Обеспечить сбалансированность денежных активов и краткосрочных
финансовых обязательств является основным содержанием оперативного
механизма.
Мероприятия, которые увеличивают уровень денежного потока в
краткосрочном периоде за счѐт ускоренной ликвидности оборотных активов:
- Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений.
- Ускоренная инкассация дебиторской задолженности.
- Снижение срока предоставления коммерческого кредита.
- Увеличение скидки при наличных расчетах за реализуемую продукцию.
- Снижение страховых запасов товарно-материальных ценностей до уровня
цены спроса с обеспечением их реализации.
Мероприятия, которые увеличивают уровень денежного потока в
краткосрочном периоде за счѐт дезинвестирования внеоборотных активов:
- Продажа неиспользуемого оборудования на рынке по цене спроса.
31
- Аренда оборудования, предполагаемого к приобретению в процессе
обновления основных средств.
Мероприятия, которые снизят уровень отрицательного денежного потока
в краткосрочном периоде за счѐт сокращение размера краткосрочных
финансовых обязательств:
- Пролонгацией краткосрочных финансовых кредитов.
- Реструктуризацией портфеля краткосрочных финансовых кредитов с
переводом их в долгосрочные.
- Увеличением срока предоставляемого поставщиками коммерческого
кредита.
- Отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской
задолженности предприятия.
Угроза банкротства предприятия будет ликвидирована в том случае,
когда объѐм денежных средств превысит объем неотложных финансовых
обязательств в краткосрочном периоде
14
.
Тактический механизм финансовой стабилизации - это совокупность мер,
направленных на достижение финансового баланса. Модель финансового
равновесия имеет, следующий вид:
ЧПо + АО + ∆АК + ∆СФРп = ∆Иск + ДФ + ПУП + СП + ∆РФ, (2)
где: ЧПо — чистая операционная прибыль предприятия;
АО — сумма амортизационных отчислений;
∆АК — сумма прироста акционерного капитала при дополнительной эмиссии
акций;
∆СФРп — прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих
источников;
14
Ермоленков А.С. Банкротство как оно есть: реабилитация в качестве критерия / А.С. Ермоленко //
Финансовые и бухгалтерские консультации.- 2016.- № 8.- С.44
32
∆Иск — прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных
источников;
ДФ — сумма дивидендного фонда;
ПУП — объем программы участия наемных работников в прибыли;
СП — объем социальных, экологических программ предприятия,
финансируемых за счет прибыли;
∆РФ — прирост суммы резервного фонда предприятия.
Модель финансового равновесия предприятия может быть представлена в
следующем виде:
ОГсфр = ОПсфр, (3)
где: ОГсфр —объем генерирования собственных финансовых ресурсов
предприятия;
ОПсфр — необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов
предприятия.
Обеспечение финансового равновесия возможно при уменьшении
(Сжатии) объѐма операционной и инвестиционной деятельности которое
Сопровождается мерами по обеспечению прироста собственных финансовых
средств.
Мероприятия по увеличению объема генерирования собственных
финансовых средств:
- Оптимизации ценовой политики предприятия, которая обеспечивает
дополнительный операционный доход.
- Сокращения постоянных издержек на управленческий аппарат, расходов
ремонт.
- Снижения переменных издержек в виде сокращения производственного
персонала в основных и вспомогательных подразделениях предприятия.
- Осуществления эффективной налоговой политики, которая минимизирует
налоговые платежи по отношению к суммам дохода и прибыли предприятия.
- Осуществления эффективной эмиссионной политики.
33
Меры, позволяющие сократить объем потребления финансовых ресурсов:
- Обновления операционных активов за счет их аренды.
- Осуществление дивидендной политики.
- Отказа от внешних социальных программ, финансируемых из прибыли.
- Снижение отчислений в резервный и другие страховые фонды,
осуществляемых из прибыли.
Если предприятие достигло рубежа финансового баланса, который
обеспечивает финансовую стабильность, цель этого этапа финансовой
стабилизации считается достигнутой.