22
проекта. Таким образом, разработанная четырехступенчатая система
анализа инвестиционной привлекательности и бизнес-планирование новых
проектов:
- экспресс-анализ;
- углубленный анализ;
- разработка коммерческой концепции;
- разработка бизнес-плана [22, с. 94].
На Западе бизнес-планирование для компании любой формы
собственности является нормой, является элементом ее имиджа.
Зарубежные партнеры наших отечественных предприятий прежде чем
заключить контракт часто просят познакомиться с бизнес-планом
компании с целью ознакомления с направлением ее развития. Но наши
бизнес-планы отличаются некомплексностью, поскольку обосновывается
отдельная бизнес-идея без учета общего финансового состояния
предприятия. В частности, это касается субъектов хозяйственной
деятельности государственной формы собственности.
Сейчас в РФ идет процесс адаптации зарубежного опыта к
отечественным условиям, типизация методологии и документации, хотя
законодательство РФ закрепляет необходимость разработки бизнес-плана.
Но он является новым документом для многих предпринимателей
нашей страны. Распространена позиция, отрицающая целесообразность
разработки развернутого бизнес-плана. Иногда считают, что его
отсутствие может быть компенсировано познанием глубин отечественного
бизнеса и интуицией [31, с. 133]. В современных условиях такая позиция
не может быть достаточна не только для получения инвестиций под
конкретные бизнес-проекты, но и для квалификационной работы в
бизнесе. Здесь практика бизнеса опережает законодательство, и бизнес-
планирование становится обязательным элементом предпринимательской
деятельности. В РФ теперь прослеживается постепенный, но уверенный
23
переход от нецивилизованных форм бизнеса до современных
международных форм с использованием методов и средств бизнес-
планирования.
Итак, основная цель планирования нового бизнеса - спланировать
хозяйственную деятельность компании на ближайшие и отдаленные
периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями
получения необходимых ресурсов.
Наличие хорошего бизнес-плана способствует привлечению
капитала, определению планов на будущее, тщательному изучению
предполагаемых рисков и возможных трудностей, которые могут
помешать практической реализации бизнес-проекта [37, с. 64].
Бизнес-планирование является необходимым мероприятием, которое
приводят в действие при создании нового направления деятельности во
всех сферах предпринимательства, а так же при определении первичной
стратегии.
Процессный подход к организации управления предприятием
(бизнесом) или бизнес-планирования производственной деятельности
является необходимой составляющей большинства современных подходов
к построению систем управления. Его внедрение позволит значительно
повысить эффективность деятельности предприятия, его
конкурентоспособность и сократить расходы.
Зарубежный опыт и логика, а также объективный анализ
показывают, что в условиях рынка самостоятельное планирование на
уровне хозяйственных организаций по хозяйственной деятельности
субъекта любой собственности необходимо и неизбежно.
24
1.3 Подходы к оценке эффективности бизнес-планирования
деятельности
В нашей стране, существуют давние традиции в реализации
планирования как важнейшей функции управления, путем ее дальнейшего
совершенствования и широкого применения во всех сферах хозяйственной
деятельности. Разрушение системы управления экономикой, где
разработка планов носила обязательный характер для всех субъектов,
привела к тому, что многие предприниматели начали полностью
игнорировать плановую работу или отводить ей второстепенную роль. Это
можно объяснить тем, что практически всегда планы имели своей
основной задачей наращивание объемов производства. При этом вопрос
качества, технического уровня, эффективности и экономичности имели
второстепенный характер.
Организация предпринимательской деятельности в рыночной
экономике становится надежным делом только при условии, что в ее
основы заложен бизнес-план, который является основой для оценки
перспективности нового предприятия или проектов выпуска новой
продукции, а также для мероприятий при реконструкции предприятий с
сохранением или с изменением их функций, при антикризисном
управлении, приватизации и т. д.
В рыночной экономике бизнес-план - это рабочий инструмент,
который используется практически во всех сферах предпринимательства.
Он описывает процесс функционирования фирмы, демонстрирует, каким
образом спланировать деятельность, чтобы решить тактические задачи и
достичь в установленные сроки основной стратегической цели - получить
или повысить прибыльность работы [43, с. 264].
Разработка бизнес-плана нацелена на подтверждение эффективности
бизнес-идеи и на формирование у инвестора понимания сущности проекта,
основных факторов его привлекательности и эффективности.
25
На сегодня все большую актуальность приобретает обоснование
необходимости разработки бизнес-плана на предприятии, а также
разработки критериев оценки его эффективности. Бизнес-план позволяет
инвестору или банку-кредитору оценить уровень доходности и
рискованности вложений, что в конце концов становится основой для
принятия окончательного решения об условиях участия в проекте. Кроме
внешней целевой направленности, бизнес-план должен оказывать
существенное влияние на существующую внутреннюю политику
предприятия, будучи эффективным инструментом управления.
Планирование, которое является важнейшей функцией управления, -
очень мощный инструмент в повышении эффективности
предпринимательской деятельности. Однако это безусловное утверждение
верно только тогда, когда эта функция выполняется согласно логике
развития бизнес-идеи методически грамотно [35, с. 51].
Существует мнение, что бизнес-план необходимо рассматривать в
нескольких аспектах:
- как самодостаточный инструмент внутрифирменного,
планирование и аналог стратегического плана;
- как инструмент делового планирования, прежде всего
планирование отношений с контактными аудиториями организации, от
которых зависит объем ее финансовых ресурсов;
- как плановый документ, разрабатываемый на уровне структурного
подразделения предприятия [20, с. 121].
Процесс бизнес-планирования на предприятии требует разработки
принципиальных подходов к оценке эффективности проекта.
Необходимость оценки экономической эффективности связана с
проблемой неизбежности выбора вследствие ограниченности ресурсов для
достижения цели. Рациональное поведение заключается в стремлении
увеличить разницу между прибылью и затратами. На этом принципе
26
рациональности построены базовые законы экономики - закон спроса и
предложения. В основе определения эффективности лежит понятие
сравнительного преимущества - преимущества в использовании одних
ресурсов перед другими, что обеспечивает максимальную отдачу.
Критерии анализа эффективности бизнес-плана можно
сгруппировать в 3 блока: методологические, методические, операционные.
Эти принципиальные подходы к оценке инвестиционного проекта
имеют много схожего, хотя они могут существенно различаться в способах
реализации. Методологические критерии являются наиболее общими, то
есть такими, которые относятся к концептуальной стороне дела оценки
эффективности объекта и мало зависят от его специфики.
Методические непосредственно связанные с данным проектом, его
спецификой, экономической и финансовой деятельностью. Операционные
критерии - это критерии, которые облегчают процесс оценки проекта с
информационно-вычислительной точки зрения [8, с. 11].
Рассмотрим детальнее показатели оценки эффективности
инвестиционного проекта (таблица 1).
Таблица 1
Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта
Наименование показателя
Значение показателя
Чистый
дисконтированный доход
(NPV)
Позволяет получить абсолютную величину эффекта от
реализации проекта.
Внутренняя норма
доходности (IRR)
Показывает верхнюю границу допустимого уровня
учетной ставки, превышение которого делает проект
убыточным.
Модифицированная
внутренняя норма
доходности (IRR)
Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR
предусматривает нахождение такой внутренней нормы
доходности, которая уравнивает текущую оценку
инвестиционных затрат и будущую стоимость денежного
потока по проекту, и рассчитывается при определенной
процентной ставке.
Индекс доходности (PI)
Позволяет получить относительную величину эффекта от
реализации проекта.
27
Продолжение таблицы 1
Наименование показателя
Значение показателя
Средняя норма
рентабельности (ARR,%)
Показывает соотношение между среднегодовыми
поступлениями и начальными инвестициями.
Период окупаемости (PB)
Позволяет определить, какой промежуток времени
необходим для того, чтобы возместить первоначальные
инвестиции.
Дисконтированный
период окупаемости
(ВPB)
Позволяет определить, какой промежуток времени
необходим для того, чтобы возместить первоначальные
инвестиции с учетом времени.
Такая структуризация позволит провести всестороннюю оценку
реализуемости проекта, то есть возможности его осуществления с учетом
всех имеющихся ограничений технического, финансового, экономического
и иного характера; оценить абсолютную эффективность проекта,
проверить выполнение условий; оценить сравнительную эффективность
проекта, сопоставив альтернативные проекты, определить преимущества
одних проектов над другими.
Итак, необходимо различать постановку задачи оценки
эффективности проекта в целом (это главное, что хочет видеть
потенциальный инвестор) и оценки эффективности предприятия,
реализующего проект. Расчет NPV предприятия, реализующего проект, без
учета источников финансирования проекта отвечает задаче оценки
стоимости предприятия. Расчет NPV предприятия, реализующего проект, с
учетом источников финансирования отвечает задаче оценки стоимости
акционерного капитала компании и его акций и требует соответствующей
четкости в структурировании денежного потока и выборе ставки
дисконтирования.
Систематизированные показатели оценки эффективности
инвестиций помогут в расчетах для применения к любым типам
инвестиционных проектов независимо от их технических,
технологических, финансовых, отраслевых или региональных
28
особенностей на основании таких базовых принципов анализа
инвестиционных проектов:
- эффективность реальных инвестиционных проектов оценивается на
основании сравнения объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и
сумм и сроков возврата инвестиционного капитала - с другой;
- рассмотрение проекта продолжается в течение всего его
жизненного цикла (расчетного периода);
- принцип продолжительности и максимального эффекта;
- учет фактора времени;
- оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать всю
совокупность используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта.
29
ГЛАВА 2 РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА ПО СОЗДАНИЮ
АПТЕКИ «ВЕРЕНЕЯ» Г. МОСКВА
2.1 Анализ рынка аптек г. Москва
За годы экономических преобразований в России созданы основы
конкурентной рыночной экономики в фармацевтическом подкомплексе. В
настоящее время рынок аптек является одним из крупнейших рынков. Он
имеет весьма устойчивые традиции, его состояние оказывает существенное
влияние на другие рынки товаров и услуг.
Рынок аптек г. Москва представлен широким ассортиментом
организаций. Для того, чтобы более подробно исследовать ассортимент
аптек на потребительском рынке г. Москва рассмотрим главных
участников данного рынка (таблица 2).
Таблица 2
Объемы выручки от реализации препаратов в 2015-2017 гг. основными
аптеками в регионе
Аптеки
Объемы реализации препаратов в 2015-2017 гг.
основными аптеками в г. Москва, тыс. руб.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
«Авицена»
25674,96
27530,16
29220,96
«Алеста»
16268,52
16322,88
17472,12
«Селеста»
15317,88
16922,88
17747,88
«36и6»
18431,88
18758,64
18781,08
«Живица»
14787,48
18505,08
19741,08
«ABC»
14776,08
17335,8
23180,04
«Ригла»
14541,24
14550
13380,36
«Ангара-Фарм»
4145,52
4972,44
5214,24
«Эскулап»
6598,44
7430,112
7787,52
«Мир Здоровья»
14810,88
13468,56
15075
«Глазковская аптека»
12174,6
14654,64
13692
«Фармэконом»
8545,92
9027,24
9084,48
«Фармэкспресс»
10502,76
11021,52
11383,8
«Другие»
17116,2
18905,28
21219,12
Всего
193692,36
209405,23
222979,68
30
Проанализировав объемы выручки от реализации лекарственных
препаратов основными аптеками в г. Москва, следует отметить, что
объемы прибыли от оказания услуг возрастают ежегодно на протяжении 3-
х лет с 2015 по 2017 гг.
Таким образом, общий объем выручки в 2016 г. составлял 11021,52
тыс. руб., а в 2017 г. составил 11383,8 тыс. руб., что означает рост объемов
продаж в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
Значительного внимания требует вопрос конкурентоспособности
аптек на рынке услуг. Для того, чтобы узнать положение организации на
рынке и получить информацию о концентрации рынка сделаем
соответствующие расчеты с помощью метода Херфиндаля-Хиршмана
(таблица 3).
Таблица 3
Оценка конкурентной среды на рынке аптек с помощью индекса
Херфиндаля-Хиршмана в 2017 г.
Аптеки
Прибыль от
оказанных услуг,
тыс. руб.
Доля
рынка,%
Индекс
Херфиндаля-
Хиршмана
«Авицена»
29220,96
13,10
171,61
«Алеста»
17472,12
7,84
61,46
«Селеста»
17747,88
7,96
63,367
«36и6»
18781,08
8,42
70,897
«Живица»
19741,08
8,85
78,327
«ABC»
23180,04
10,39
107,957
«Ригла»
13380,36
6,0
36
«Ангара-Фарм»
5214,24
2,34
5,477
«Эскулап»
7787,52
3,49
12,187
«Мир Здоровья»
15075
6,76
45,697
«Глазковская аптека»
13692
6,14
37,69
«Фармэконом»
9084,48
4,07
16,56
«Фармэкспресс»
11383,8
5,11
26,11
«Другие»
21219,12
9,53
90,82
Всего
222979,68
100
824,16
31
В США любое слияние компаний, которое повышает индекс
Херфиндаля-Хиршмана на 0,1 пункт (или 100 пунктов) на рынке средней
концентрации (и на 0,05 / 50 пунктов на рынке с высокой концентрацией),
автоматически приводит к применению к этому случае антимонопольного
законодательства [17, c. 69].
Коэффициент Херфиндаля-Хиршмана показывает, какое место, долю
на данном рынке занимают компании, владеющие малыми долями [18, c.
17].
Проанализировав данные таблицы 2 следует отметить, что рынок
аптек услуг г. Москва в 2016 году является низкоконцентрированным,
потому-что выполняется условие HHI = 824,16 (индекс Херфиндаля-
Хиршмана) HHI<1000, поэтому слияния и поглощения допускаются
беспрепятственно. Итак, рынок города Москва насыщен большим
количеством аптек. Среди изобилия можно выделить основные крупные
аптеки: «Авицена» с долей рынка 13,10 %, «ABC» - 10,39%, «Живица» -
8,85%, «36и6» - 8,42%, «Селеста» - 7,96% и т.д. (рисунок 1).
Рис. 1. Доля рынка аптек г. Москва, %
13,1
7,84
7,96
8,42
8,85
10,39
6
2,34
3,49
6,76
6,14
4,07
5,11
9,53
«Авицена»
«Алеста»
«Селеста»
«36и6»
«Живица»
«ABC»
«Ригла»
«Ангара-Фарм»
«Эскулап»
«Мир Здоровья»
«Глазковская аптека»
«Фармэконом»
«Фармэкспресс»
«Другие»