СОДЕРЖАНИЕ
Введение.....................................................................................................................7
Глава 1. Теоретико-методологические основы изучения системы распределения
инвестиций на предприятии.....................................................................................11
1.1.Понятие, виды и значение инвестиций в деятельности современного
предприятия...............................................................................................................11
1.2. Инвестиционная политика предприятия как основа распределения
инвестиций.................................................................................................................15
1.3. Основные направления распределения инвестиций.......................................23
Глава 2. Анализ системы распределения инвестиций АО «Всероссийский
научно-исследовательский, проектно-конструкторский и технологический
институт кабельной промышленности» (АО «ВНИИКП»)..................................28
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия....................28
2.2. Анализ инвестиций предприятия и направлений их распределения............36
2.3. Определение эффективности инвестиционной политики
АО «ВНИИКП».........................................................................................................40
Глава 3. Разработка направлений совершенствования системы распределения
инвестиций АО «ВНИИКП»....................................................................................48
3.1. Пути повышения способов и направления распределения инвестиций в
деятельности АО «ВНИИКП».................................................................................48
3.2. Экономическая и социальная эффективность разработанных
мероприятий..............................................................................................................57
Заключение................................................................................................................62
Список использованной литературы.......................................................................65
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования определяется тем, что любое
современное предприятие выступает в качестве субъекта хозяйствования
в рамках рыночной экономики, которая характеризуется множеством
специфических признаков. Важнейшее место в ней занимают особые факторы,
оказывающие влияние на работу предприятия в контексте внешней среды.
Безусловно, набор таких факторов определяется состоянием национальной
экономики, уровнем развития компании, сферой деятельности, уровнем
устойчивости в соответствии с определенным количеством конкурентных
преимуществ, которое было сформировано за счет определенных особенностей
работы, качества и ассортимента продукции, социальной политики, политики
сбыта и так далее. Немалое значение для развития предприятия имеет наличие
у него достаточного количества финансовых ресурсов, необходимых для того,
чтобы финансировать текущие потребности предприятия и его развитие
в перспективе. При недостатке собственных ресурсов предприятие вынуждено
искать определенный выход: использовать заемные средства или стремиться
привлечь инвестиционные вложения.
Не менее значимо для актуальности исследования то, что современное
состояние и уровень развития российской экономики, темпы ее развития
и необходимость постоянного совершенствования в условиях глобализации
международных отношений настоятельно требуют повышения инвестиционной
активности, так как в результате недоинвестирования на российских
предприятиях образовалось значительное количество физически изношенного
оборудования, технически и морально устаревших фондов. Это в совокупности
с недостатком собственных финансовых ресурсов в значительной степени
затрудняет продвижение и повышение конкурентоспособности российской
продукции на международных рынках.
Совокупность макроэкономических факторов, которые в целом должны
привести к росту инвестиционной активности (относительное снижение темпов
инфляции, повышение качества работы предприятия, совершенствование
инновационной политики современных предприятий) не приводят
8
к повышению количества инвестиционных ресурсов в современной экономике.
Одной из причин подобного состояния является неблагоприятный
инвестиционный климат современной России. В этой связи его улучшение,
повышение инвестиционной привлекательности российской экономики как для
отечественных, так и для зарубежных инвесторов выступает одной
из стратегических задач, решение которой возможно на основе только
грамотного управления процессами повышения привлекательности
национальной экономики в целом, отдельной отрасли и сегмента рынка,
конкретных хозяйствующих субъектов. В этой связи вопросы содержания,
особенностей и направлений инвестиционной деятельности предприятия
и управления ею являются актуальными с точки зрения как теоретического
осмысления так и практического применения в системе современного
инвестиционного менеджмента.
Степень разработанности проблемы. Актуальность и значимость
проблемы организации инвестиционной деятельности предприятия как с точки
зрения состояния национальной экономики в целом, так и относительно уровня
развития и финансовой эффективности конкретного предприятия объясняет
внимание к проблемам управления и повышения инвестиционной деятельности
компании. В частности, изучению различных аспектов проявления данной
проблемы посвящены отдельные работы таких авторов, как И.А. Бланк, В.В.
Бочаров, И.И. Веретенникова, А.И. Ковалев, О.И. Лаврушин, В.Д. Шапиро, А.Д.
Шеремет, К.П. Янковский и других, в рамках которых охарактеризованы
различные аспекты повышения инвестиционной активности
и привлекательности предприятия. В рамках выпускной квалификационной
работы были использованы результаты исследований и наработки
отечественных и зарубежных авторов относительно определения
инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности предприятия
и ее структуры, наиболее эффективных методов распределения инвестиций,
особенностей разработки и реализации инвестиционной политики современного
хозяйствующего субъекта. Многочисленным публикациям и исследованиям
авторов в сфере определения особенностей инвестиционной деятельности
предприятия и ее соотношения с другими понятиями инвестиционного анализа
9
присущ значительный диапазон мнений, анализ и обобщение которых позволили
сформировать собственный подход к ее исследованию.
В соответствии с этим, целью представленного исследования является
разработка направлений повышения эффективности распределения инвестиций
АО «ВНИИКП».
Для достижения цели в работе поставлены и решены соответствующие
задачи:
1) определить понятие, виды и значение инвестиций в деятельности
современного предприятия;
2) охарактеризовать инвестиционную политику предприятия как основу
распределения инвестиций;
3) изучить основные направления распределения инвестиций
современного хозяйствующего субъекта;
4) дать организационно-экономическую характеристику предприятия;
5) проанализировать динамику и структуру инвестиций предприятия
и направлений их распределения;
6) определить эффективность инвестиционной политики АО «ВНИИКП»;
7) разработать пути повышения способов и направления распределения
инвестиций в деятельности АО «ВНИИКП»;
8) определить экономическую и социальную эффективность
разработанных мероприятий
Объект исследования – совокупность общественно-политических,
экономических, социальных, методологических и организационных аспектов,
определяющих особенности и факторы инвестиционной деятельности
предприятия.
Предмет анализа – понятие, содержание и направления инвестиционной
деятельности предприятия и пути повышения качества управления ею.
При написании работы в методологическом плане использованы методы
анализа и синтеза, обобщения материалов научной, учебной литературы,
публикаций периодической печати, статистический анализ, горизонтальный,
вертикальный, коэффициентный анализ финансовой отчетности, данные
наблюдений и сравнительного исследования рынка.
10
Научно-практическая значимость исследования определяется изучением
одного из важнейших направлений организации работы предприятия с точки
зрения повышения его социально-экономической эффективности и развития,
разработкой рекомендаций для конкретного предприятия, а также возможностью
использования результатов работы при дальнейшем научном осмыслении
проблемы.
11
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ
СИСТЕМЫ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1. Понятие, виды и значение инвестиций в деятельности современного
предприятия
В современной экономике сложилась сложная система взаимодействия
физических и юридических лиц и финансовых институтов, а также
государственных институтов. В ее условиях возникает проблема эффективного
вложения капитала с целью его приумножения. Данная деятельность носит
название инвестирования.
Экономическая сущность инвестирования и инвестиций определяется
в соответствии с аспектами процессов расширенного воспроизводства
и заключается в том, что часть дополнительного общественного продукта
используется в качестве основы повышения качества и количества
производительных сил.
1
В качестве источников инвестиций в зависимости
от того, кто является субъектом инвестиционной деятельности, выступают
накопления или свободные денежные средства. Если вести речь
о хозяйствующих субъектах, то основой инвестирования выступает фонд
накопления, который формируется в соответствии с политикой распределения
чистой прибыли предприятия. Однако в зависимости от сложившейся ситуации
и потребностей предприятия источником инвестиций может выступать
не только собственный, но и заемный капитал, если прибыль, которую
предприятие планирует получить в результате реализации инвестиционного
проекта, покроет расходы на использование заемного капитала.
В результате совокупность инвестиционных составляющих формирует
структуру финансовых ресурсов, которые определяют эффективность
инвестиционных процессов и темп динамики расширенного воспроизводства.
С учетом сказанного можно отметить, что инвестиции представляют
собой все виды активов предприятия (финансовых ресурсов), которые
1
Борисова О.В. Инвестиции. В 2 т. Т.1. Инвестиционный анализ: Учебник и практикум / О.В.
Борисова, Н.И. Малых, Л.В. Овешникова. – Люберцы: Юрайт, 2016. – С. 29.
12
вкладываются в хозяйственную деятельность в целях получения прибыли.
С точки зрения экономического содержания инвестиции (или
капиталовложения) представляют собой совокупность расходов, связанных
с созданием, расширением и техническим перевооружением основного капитала,
а также сопутствующие этим процессам изменения величины
и структуры оборотного капитала.
1
Для классификации инвестиций в литературе предложено множество
критериев. В частности, на основании объектов, в которые вкладываются
финансовые ресурсы, инвестиции делят на реальные и портфельные: первые
предполагают вложение денег в развитие материальных и нематериальных
активов, а также основной и оборотный капитал. Чаще всего эти финансовые
вложения являются долгосрочными инвестициями в воспроизводство основных
фондов или их создание – рисунок 1.
Рисунок 1 – Основания классификации инвестиций
На основании рисунка 1 можно отметить, что кроме направленности
инвестиций, в качестве критериев их классификации также выступают характер
участия в них, период инвестирования ресурсов, региональный признак
и форма собственности на инвестиционные ресурсы.
2
1
Альбеков А.У., Согомонян С.А. Инвестиционный менеджмент: Учебник для вузов. - Ростов-
на-Дону: Феникс, 2017. – С. 89.
2
Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью. – М.: КНОРУС,
2015. – С. 116.
13
Другие авторы дополнительные выделяют и прочие основания
классификации инвестиций:
1. На основании доходности проекта говорят об инвестициях:
– высокодоходных, прибыль которых значительно превышает средние
показатели доходности инвестиций;
– среднедоходных (уровень дохода в среднем соответствует средним
показателям доходности на рынке);
– низкодоходных (соответственно, уровень прибыль ниже средних
размеров при реализации аналогичных проектов на рынке);
– бездоходных (реализация подобных инвестиционных проектов связана
не с желанием получить доход, а с приобретением в результате экологических,
социальных или других внеэкономических эффектов).
2. В соответствии с уровнем риска инвестиции могут быть разделены на:
– безрисковые (риски финансовых потерь отсутствуют, чистая прибыль
гарантирована);
– инвестиции с низким риском (уровень риска ниже среднего по рынку);
– инвестиции со средним уровнем риска;
– высокорисковые инвестиции (уровень риска по таким вложениям выше
среднего средних размеров по аналогичным проектам на рынке, однако, чаще
всего, на такие проекты инвестор решается при возможности получить очень
высокую финансовую отдачу).
3. Аналогичным образом, в соответствии с уровнем ликвидности
выделяют инвестиции:
– высоколиквидные;
– среднеликвидные;
– низколиквидные;
– неликвидные.
4. Согласно характеру использования инвестиционного капитала
различаются следующие виды инвестиций:
– первичные (использование вновь образованного за счет собственных
или заемных источников капитала);
14
– реинвестиции (в этом случае инвестируется капитал, сформированный
за счет доходов от прошлых инвестиционных проектов).
5. При использовании в качестве основания для классификации принципы
учета финансовых ресурсов, инвестиции делятся на:
– валовые (общий размер инвестируемых ресурсов в новое предприятия,
покупка интеллектуальных ценностей, предметов и орудий труда);
– чистые (величина валовых вложений за вычетом амортизационных
отчислений).
6. Исходя из совместимости, инвестиции могут быть:
– взаимозависимыми, при которых эффективность одного проекта
непосредственно зависит от эффективности другого;
– независимыми (вложение капитала в независимые друг от друга
объекты);
– альтернативными, или взаимоисключающими (в данном случае
предполагается выбор одного из двух или нескольких проектов, поскольку они
являются аналогичными по сути и требуют принятия альтернативного решения
в зависимости от определенных условий).
1
Таким образом, инвестиционная деятельность предприятия выступает
одним из видов предпринимательской деятельности и характеризуется
различными признаками и основаниями классификации. Важность
инвестиционной деятельности современного предприятия определяется
на основании необходимости как развития собственной ресурсной базы
и финансирования в развитие компании, так и управлением свободными
финансовыми ресурсами с целью их эффективного размещения и преумножения.
1
Данилова М.И. Инвестиции: курс лекций для бакалавров. – Спб.: Питер, 2016. – С. 213.
15
1.2. Инвестиционная политика предприятия как основа распределения
инвестиций
В случае если предприятие является крупным хозяйствующим субъектом
и часто принимает инвестиционные решения, разрабатывается специальный
локальный акт – инвестиционная политика предприятия.
В современной научной и учебной литературе представлено довольно
много подходов к определению инвестиционной политики предприятия.
В самом общем виде она представляет собой сложную, взаимосвязанную
и взаимообусловленную совокупность различных видов деятельности
предприятия, направленных на его дальнейшее развитие, получение прибыли
и прочих положительных финансовых эффектов в результате инвестиционных
вложений. Инвестиционная политика предприятия выступает в качестве одного
из способов повышения финансовой эффективности предприятия, обеспечения
его стабильной платежеспособности и финансовой устойчивости за счет
рационального соотношения и использования собственных и заемных
источников.
1
При определении инвестиционной политики ее необходимо отличать
от стратегии предприятия. Терминологическая разница между этими понятиями
определяется тем, что стратегия в широком смысле слова представляет собой
основное, генеральное направления развития предприятия в долгосрочной
перспективе, следование которому обеспечивает достижение ранее
поставленных целей. В узком смысле стратегия определяется как конкретный
план действий предприятия по достижению поставленных целей. В отличие
от этого инвестиционная политика предприятия определяется совокупностью
его инвестиционных целей и выступает в качестве одного из элементов
стратегии компании, которое включает в себя совокупность мер, направленных
на решение инвестиционных задач, а также организационных и экономических
1
Ростаславов Р.А. Инвестиционная деятельность предприятия и факторы, влияющие на нее
[Электронный источник] Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-
privlekatelnost-predpriyatiya-i-faktory-vliyayuschie-na-nee (дата обращения 29.11.2018).