14
Существует три субъекта лизинга: лизингополучатель, лизингодатель и
продавец.
Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое по
условиям договора принимает предмет лизинга за определенную плату, на
установленный срок и выполняет все правила пользования.
Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, приобретающее
имущество с помощью привлеченных или собственных средств и
предоставляющее его лизингополучателю в виде предмета лизинга за
определенную плату на установленный срок и выполняя все правила,
прописанные в договоре, при этом имуществом владеет лизингополучатель
временно и возможен переход к лизингополучателю.
Продавец - физическое или юридическое лицо, которое согласно
договору купли - продажи, должно продать лизингодателю в определенный
срок имущество, которое является предметом лизинга.
Данный процесс возможно осуществить при долгосрочном договоре
лизинга между лизингополучателем и лизингодателем.
Существует определенные условия договора:
договор заключается в письменной форме;
в договоре должны быть прописаны данные, с помощью которых легко
определить имущество лизинга;
в данном договоре содержится информация о размере лизинговых
платежей, сроке их уплаты и условия передачи предмета лизингодателя
лизингополучателю;
необходимо заключение договора купли - продажи между субъектами;
договор лизинга содержит наименование продавца лизингового
имущества и кем из сторон договора лизинга осуществился выбор продавца
и приобретаемого имущества.
Когда лизингодатель заключил договор лизинга с лизингополучателем,
то он обязан так же заключить договор купли - продажи с продавцом.
Существуют условия договора купли - продажи при лизинге:
15
1) Должно быть указано, что имущество используется для передачи
его в лизинг.
2) Должно быть указано наименование лизингополучателя. Так же
параллельно договору купли - продажи между субъектами лизинга могут
заключаться договор о привлечении средств, договор залога, гарантии и т.д.
Схема лизинговой сделки состоит из трех этапов. (см. Рисунок 1).[55]
Первый этап. Заключение договора лизинга.
Лизингополучатель самостоятельно или с помощью рекомендации
лизинговой компании находит продавца, у которого он мог приобрести
имущество. Потом происходит заключения договора между
лизингополучателем и лизинговой компанией, а та соответственно заключает
договор с продавцом.
Второй этап. Исполнение договора лизинга
Лизингополучатель, чтобы гарантировать выполнение сделки, предоставляет
аванс лизингодателю. Тот оплачивает и приобретает в собственность
имущество, а лизингополучатель получает от продавца это имущество для
будущего эксплуатирования.
Когда лизингополучатель внесет все лизинговые платежи и выкупную
стоимость в том числе, то он будет иметь право собственности на лизинговое
имущество. (см. Рисунок 1).
Рисунок 1 – Исполнение договора лизинга
Лизинговая компания для проведения финансовой сделки использует
16
свои ресурсы или обращается в банк. Лизингодатель обязательно страхуется
от рисков утраты, недостачи или повреждения и тд. (см. Рисунок 2).[55]
Рисунок 2 - Дополнительные участники лизинговой сделки
Кроме основных трех участников лизинговой сделки, имеются еще два:
1) Банк, который используется для финансирования лизинговой сделки.
2) Страховая компания, которая осуществляет страхование
лизингового имущества.
Рассмотрев подробно понятие лизинга, схему осуществления данных
операций, обратим внимание на классификацию.[42]
Экономисты разделяют лизинговые сделки по следующим критериям:
1) Объект лизинга.
Бывает лизинговое движимое и недвижимое имущество. К движимому
относят автомобили, грузовую технику, авиатехнику, суда и т.д. К
недвижимым считают здания сооружений.
2) Продолжительность сделки
Выделяют финансовый и оперативный лизинг.
Финансовый - предусматривает, что лизинговые платежи во время
действия лизингового договора покроют полную стоимость имущества или
большую его часть, а так же дополнительные издержки.
Данный лизинг характеризуется:
1) Участием кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей
17
стороны;
2) Невозможность расторгнуть договор во время основного срока
сделки;
3) Большой срок договора, т.к. он должен быть равен или немного
меньше срока службы имущества.
Существует 3 варианта завершения операции получения лизинга.
Лизингополучатель может:
1) Выкупить имущество по остаточной стоимости.
2) Заключить новый договор, но на меньший срок и льготной
ставке.
3) Вернуть объект сделки лизинговой компании
Оперативный лизинг - предусматривает, что лизингополучатель может
брать его в аренду множество раз, т.к. имущество передается на срок намного
меньше срока службы. Все риски и потери возлагаются на лизингодателя.
Ставка намного больше, чем при финансовом лизинге, потому что
существует риск не окупаемости имущества.
По окончанию договора лизингополучатель может:
1) Продлить срок действия договора.
2) Отдать имущество лизингодателю.
3) Выкупить предмет лизинга по рыночной стоимости.
К основным объектам оперативного лизинга можно отнести быстро
устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и
множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически
сложные, которые требуют постоянного сервисного обслуживания (грузовые
и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и
морской транспорт).
Преимуществом данного вида лизинга для лизингополучателя является
концентрация на ведении основного бизнеса, передача непрофильного
направления на аутсорсинг.
Деление лизинговых сделок на финансовые и оперативные в большей
18
мере отражает особенности их организации, а также бухгалтерского и
налогового учета.
3) По условиям амортизации лизингового имущества различают как
лизинг с полной, так и неполной амортизацией.
Лизинг с полной амортизацией (присущ финансовому лизингу) -
совпадение продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации
имущества; полная выплата стоимости имущества при его однократном
лизинге.
Лизинг с неполной амортизацией больше связан с оперативным
лизингом, потому что неполная амортизация является частичной, а при
оперативном лизинге срок сделки меньше срока амортизации.
4) В зависимости от состава участников лизинговых отношений
различают следующие виды лизинга:
А) Прямой лизинг - ситуация, при которой собственник имущества
(поставщик, завод - изготовитель) самостоятельно сдает объект в лизинг
(двухсторонняя сделка).
Б) Косвенный лизинг, происходит передача имущества в лизинг через
лизинговую компанию.
В) Возвратный лизинг - в данной ситуации лизингополучатель,
который является одновременно и продавцом, продает свое имущество
лизинговой компании, а затем приобретает его же в лизинг, не выводя
имущество из производственного процесса.
Первоначальный собственник использует возвратный лизинг для
следующих целей:
А) Целесообразное использование привлеченных извне инвестиций. В
зависимости от необходимости это может быть наращивание основных
фондов или увеличение оборотных средств. Одновременно с этим лизинг в
некоторой степени ограничивает сферу их применения основным капиталом.
Б) Получение налоговых льгот. Предприятие в данном случае
использует свое оборудование, которое раньше было оформлено в лизинг, и
19
это позволяет уменьшить налогооблагаемую прибыль. Это происходит из-за
того, что лизинговые платежи отнесены на себестоимость выпускаемой
продукции.
В) Переоснащение предприятий новыми технологическими машинами
и оборудованием. Закупая новое оборудование, компания возвращает
затраченные средства от лизинговой компании, при этом сохраняя за собой
право владения и пользования этой техникой.
Главный недостаток возвратного лизинга проявляется при реализации
имущества по рыночной цене, которая намного выше балансовой, и
определен необходимостью уплаты налога с полученной от данной операции
прибыли.
5)По характеру лизинговых платежей различают: денежный,
компенсационный и смешанный лизинг.
А) Денежный лизинг характеризуется производимостью платежей в
денежной форме.
Б) Компенсационный лизинг - платежи в форме поставки продукции,
производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных
услуг.
В) Смешанный лизинг представляет сочетание денежных и
компенсационных платежей с элементами бартера.
По способу финансирования лизинг делится на:
А) Срочный лизинг - ситуация, при которой происходит одноразовая
аренда имущества на определенный срок. Различают долгосрочные сделки
(более 3 лет), среднесрочные (от 1 года до 3 лет) и краткосрочные (до 1года).
Б) Возобновляемый (револьверный) лизинг - лизинг с
последовательной заменой оборудования. Сущность в том, что при
окончании первого срока договор лизинга продлевается на следующий
период.
Таким образом, лизинг популярен в современном мире. Мировыми
лидерами в лизинговых отношениях являются США, Германия,
20
Великобритания. Россия на данный момент отстает от лидеров, потому что
такой вид финансовых операций был внедрен в страну поздно. Из-за этого в
стране плохо развит ЭВМ - лизинг и БУ оборудования. Однако в России, как
и в европейский странах хорошо развит автолизинг из-за новых
государственных программ [37].
1.2 Сравнительный анализ лизинговых и кредитных форм
финансирования и оценки их эффективности.
Развитие малого и среднего бизнеса является на сегодняшний день
важным условием модернизации отечественной экономики. При этом
следует учитывать финансовую ограниченность данных субъектов
предпринимательства, преодоление которой возможно путём
совершенствования кредитных отношений.
Часто предприятия сталкиваются с проблемой выгодного выбора:
лизинг, кредит или аренда. В параграфе было проведено сравнение лизинга с
кредитом, арендой, так же были выделены преимущества лизинга для
лизингополучателя и лизингодателя.
Во - первых, используя приложение А, были выделены преимущества
лизинга над кредитом [42]:
1. Если при лизинге инвестиции направляются в обновление
основных фондов, развитие и модернизацию производства, то при кредите
они направляются, как правило, на любую предпринимательскую
деятельность;
2. При лизинге имущество отражается на балансе лизингодателя с
начислением ускоренной амортизации, а при использовании кредита
имущество отражается на балансе предприятия покупателя;
3. Если при лизинге гарантировано целевое использование средств,
поскольку в лизинг передается конкретное определенное договором
имущество (техника, оборудование, недвижимость и др.), то при кредите
21
контроль за целевым использованием выделенных средств как правило,
затруднен;
4. Если лизинговые платежи включаются в себестоимость
продукции и снижают налогооблагаемую базу, тем самым стимулируя
развитие производства, то плата за кредит осуществляется из полученных
предприятием доходов, из которых оно выплачивает и все предусмотренные
налоги;
5. Срок договора лизинга, как правило, длиннее срока договора
банковского кредита;
6. Лизинг по многим позициям и критериям более гибкий, более
доступный, более оперативный и эффективный финансовый механизм, чем
кредит, особенно для предприятий малого и среднего бизнеса. Он
стимулирует приток капитала непосредственно в реальный сектор
экономики, в обновление основных фондов отраслей и предприятий,
повышение их производственного потенциала;
7. При заключении лизинговой сделки необходимо, как правило,
единовременно заплатить лишь 20 - 25 % стоимости объекта лизинга, а при
покупке за счет кредита все 100 %, т.е. приобретение имущества через лизинг
осуществляется без единовременного отвлечения большого объема
собственных средств;
8. В процессе лизинговой сделки лизингополучатель не привлекает
заемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное
соотношение собственных и заемных средств, т.е. остается возможность, при
необходимости, дополнительно получить кредит;
9. В отличие от кредита, при лизинге возможен гибкий график
выплаты лизинговых платежей в соответствии с производственным
процессом, потоками денежных средств лизингополучателя, его финансовым
состоянием, пожеланиями по периодичности и размерам выплат;
10. Предприятию проще получить необходимое имущество по
финансовому лизингу, чем кредит на его приобретение, поскольку
22
передаваемое в лизинг имущество выступает непосредственно в качестве
залога;
11. Важное преимущество лизинга по сравнению с кредитом и в том,
что по окончании договора лизинга имущество переходит к
лизингополучателю, как правило, с нулевой остаточной стоимостью.
12. В российских экономических условиях лизинг по сравнению с
покупкой машин и оборудования в кредит выгоден еще и потому, что он
существенно сокращает инвестиционные риски. Это, прежде всего связано с
тем, что оборудование, взятое в лизинг, гораздо труднее использовать не по
назначению, чем денежные средства, полученные в кредит.
Во - вторых, при сравнении лизинга с арендой было использовано
приложение Б [42]. Важное отличие лизинга от аренды состоит и в том, что
лизингодатель, как правило, приобретает в пользование специально
заказанное им новое имущество, в то время как при обычной аренде
арендатор чаще всего берет в пользование имущество, бывшее в
употреблении. При этом лизингополучатель сам определяет, на каком заводе
должно быть произведено то или иное оборудование, и, как правило,
производитель этого оборудования поставляет имущество уже не
лизингодателю, являющемуся юридическим покупателем, а непосредственно
пользователю - лизингополучателю.
Преимущество лизинга по сравнению с арендой и в том, что
лизинговые платежи за имущество, особенно за недвижимость, постоянные
на весь период договора, в то время как при аренде они, как правило, более
высокие и имеют ежегодную тенденцию к повышению, что и заставляет
арендаторов задуматься о выборе альтернативных вариантов. При этом часто
договоры аренды заключаются на один три года, что ограничивает
возможность приведения арендаторами этой недвижимости в надлежащее
состояние, а соответственно, и долгосрочное планирование собственного
бизнеса. К тому же арендуемая недвижимость, в отличие от лизинга, не
переходит в собственность арендатора.
23
В - третьих, сравнив лизинговых операций с арендой и кредитом, были
выделены преимущества лизинга:
1. Он обеспечивает финансирование инвестиционной операции в
полном объеме и не требует немедленного осуществления платежей, что
позволяет приобретать дорогостоящие активы без отвлечения значительных
объемов средств из хозяйственной деятельности;
2. Формально, предприятию проще получить активы по лизингу,
чем ссуду на их приобретение, так как предмет лизинга при достаточной
ликвидности может одновременно выступать в качестве залога;
3. Это более гибкий источник, чем ссуда, так как предоставляет
возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат (например,
есть возможность составить индивидуальный график платежей, отражающий
сезонность бизнеса и т. д.);
4. Он допускает различные формы и виды обеспечения;
5. Он снижает риски, связанные с владением активами;
6. Он обеспечивает возможность получения квалифицированного,
сервисного и технического обслуживания.
7. Лизинговые платежи относятся на издержки производства
(себестоимость) лизингополучателя в полном объеме и, соответственно,
снижают налогооблагаемую прибыль;
8. Полученные активы, как правило, не числятся у
лизингополучателя на балансе, что освобождает его от уплаты налога на это
имущество.
В - четвертых, не только для лизингополучателя существуют «плюсы»
при совершение финансовой аренды, но и для лизингодателя есть
преимущества [43]:
1. Получение чистого дохода в виде части лизинговой маржи и
рисковой премии;
2. Снижение риска неплатежей лизингополучателя за счет гарантий
и возможности изъятия объекта лизинга из эксплуатации;