54
Специфической особенностью управления рисками при лизинговых
операциях в российских лизинговых компаниях является то, что на
сегодняшний день качество кредитного портфеля большинства компаний
оставляет желать много лучшего, и, поскольку в России обороты капитала
невелики, для лизинговой компании одна плохая лизинговая сделка может
оказаться роковой.
Лизинговые компании, особенно обеспечивающие лизингополучателей
новым, технически прогрессивным оборудованием, несут следующие риски
по лизинговым операциям:
А) Финансовые (неплатежеспособность лизингополучателей, задержки
платежей, изменения налогообложения собственников и т.д.);
Б) Организационные (отсутствие механизма нейтрализации рисков в
лизинговых контрактах, неверные действия руководителей и сотрудников
лизинговых компаний);
В) Технические (поломки, аварии, преждевременный износ вследствие
нарушений лизингополучателем правил эксплуатации);
Г) Форс-мажорные (случайная гибель объекта лизинга, хищение,
уничтожение в результате военных действий и т.д.)
Однако на первоначальном этапе формирования лизинговой компании
наиболее существенен экономический риск, определяемый общими
макроэкономическими показателями развития различных сегментов
народного хозяйства. Одним из его составляющих, поддающихся
численному отображению, является ценовой риск, выражающийся в
динамике уровня цен на производимую продукцию и предоставляемые
услуги, в том числе и услуги лизинга. Его учет позволяет прогнозировать
поток ожидаемых доходов от проводимой деятельности, с целью избрания
правильной концепции развития, обеспечивающей максимальный доход, что
особенно существенно на первоначальной стадии формирования
предприятия.
Таким образом, эффективность лизинговой сделки во многом
55
определяется стабильностью в конкретном сегменте рынка предоставления
лизинговых услуг, а также сроками и условиями действия лизингового
контракта. Однако до сих пор не существует четкой методики определения
возможного риска недополучения планируемых доходов лизинговой
деятельности, в зависимости от вышеперечисленных факторов. В
определении степени риска заинтересованы как лизингодатель, так и
лизингополучатель, с целью установления обоснованной взаимовыгодной
величины лизинговых платежей и формы их получения.
В 3 главе рассмотрены отрасли малого бизнеса, при котором риски
минимальны. Сбербанк не может предоставлять лизинговые услуги для такси
и автошкол. С одной стороны с каждый годом растет популярность на
данные услуги, и создаются новые филиалы автошкол, которым необходимы
автомобили. Похожая ситуация с автопарком. Однако каждый день
происходят аварии в данных отраслях. При повреждении лизингополучатель
может не захотеть выкупать объект, и тогда банк должен будет
реализовывать низколиквидное имущество.
Банк должен сотрудничать со сферой бизнеса, у которого
оборудование с большой вероятностью не выйдет из строя. В 3 главе
предлагается предоставление лизинга оборудования для кафе, ресторанов,
торговых точек и др. В Курске за 5 лет увеличилось количество кафе и
ресторанов. В 2015 году насчитывалось 340 заведений, а в 2016 уже 470, в
2017 произошел резкий рост 630 организаций. Наблюдается рост заведений
общественного питания. Для развития кафе необходимо обновление
оборудование, которое в сумме стоит больше 5 млн. Сбербанк на данный
момент предоставляет оборудование в лизинг стоимостью более 15 млн. Не
каждое кафе сможет выплачивать лизинговые платежи при своей выручке.
Если будут изменены условия предоставления лизинга, то Сбербанк может
получать дополнительную прибыль и привлечь новых клиентов.
Чтобы доказать эффективность данного предложения, было
рассмотрено влияние предоставления оборудования для заведений
56
общественного питания и упаковки на портфель лизинговых компаний.
Зависимая переменная - портфель лизинговых компаний.
Факторы, влияющие на зависимую переменную - сумма сделок
упаковочного оборудования и оборудование в сфере общественного питания.
До получения результатов, были и другие виды оборудований в разных
сферах, но именно два фактора, популярны в малом бизнесе. Была
поставлена задача:
А) Выявить наличие корреляции между фактором и зависимой
переменной;
Б) Доказать адекватность модели;
В) Выявить какой из двух факторов оказывает большее влияние на
зависимую переменную;
Г) Доказать, что присутствует неоднородность наблюдений
В программе gretl (гретл) (прикладной программный пакет для
эконометрического моделирования) была выбрана модель МНК (метод
наименьших квадратов), которая показала результаты, представленные на
рисунке 9.
Рисунок 9 - Модель МНК.
Лизинг упаковочного оборудования оказывает больше влияние на
портфель, чем оборудование для общественного питания. Это связано с
величиной p-значение и количество звезд. Для общественного питания p-
значение = 0,054, это значит, р < 0,1 — вероятность менее 10% (от 0,06 до
0,1). Иначе говоря — вероятность сделать ошибочный вывод может быть
10%.
Упаковочному оборудованию присвоено три звезды, что означает
большое влияние на зависимую переменную, так же р < 0,05 — вероятность
57
менее 5% (от 0,02 до 0,05).
Данная модель значима, потому что коэффициент детерминации равен
0,64, и значение ближе к 1.
Был проведен тест Уайта, который проверяет модель на
гетероскедантичность. Гетероскедастичность — понятие, означающее
неоднородность наблюдений, выражающуюся в неодинаковой дисперсии
случайной ошибки регрессионной (эконометрической) модели. Полученные
результаты представлены на рисунке 10.
Рисунок 10 - Тест на гетероскедастичность
В окне результатов теста значение p-value (P-значение) для статистики
теста n*R
2
(TR
A
2) составило 0,0006%, что меньше уровней значимости 1% и
5% и свидетельствует о наличии гетероскедастичности (адекватности
вспомогательной модели, неравенстве нулю всех её параметров). Так же
было подтверждение модели в адекватности модели при помощи
критического Хи - квадрат. Хи-квадрат был найден при степени свободы 4
(cafe, packaging, sq_cafe и sq_packaging ) и правосторонняя вероятность 0,001.
Данный критерий составил 18,46. Дальше используя тест на
гетероскедастичность проводилось сравнение TR
A
2 и Хи-квадрат критерия.
Оказалось, что TR
A
2 больше второго (21,6 > 18.46), и отвергается нулевая
гипотеза о гомоскедастичности.
Так же был проведен тест на мультиколлинеарность.
Мультиколлинеарность - тесная корреляционная взаимосвязь между
отбираемыми для анализа факторами, совместно воздействующими на
58
общий результат, которая затрудняет оценивание регрессионных параметров.
Результаты представлены на рисунке 11.
Рисунок 11 - Тест на мультиколлинеарность
Тест показывает, что между факторами отсутствует сильная связь, и
модель не искажается.
Таким образом, данная программа была рассмотрена в программе
гретл. Операции предоставления оборудования в лизинг, оказываю большое
влияние на портфель лизингодателя. Для увеличения портфеля Сбербанк
должен предлагать оборудование малому бизнесу при новых условиях,
который тот сможет выполнить. Если оборудование будет предоставляться
малому бизнесу, то банк получит от своей деятельности больше
преимуществ, чем потерь от рисков.
Используя информацию эффективности лизинга оборудования с
эконометрической точки зрения, была предложена сама программа и
рассчитаны три ситуации.
Группа предмета лизинга – оборудование.
Состояние – новое / старое.
Дата производства - Не ранее года от даты подписания договора
лизинга / не более 4 лет.
Страна производителя - РФ и иностранное производство.
Способ начисления амортизации - в Бухгалтерском учете - линейный
способ, в Налоговом учете- линейный метод с применением специального
коэффициента не выше 3 для предмета лизинга, относящегося к 3-10
амортизационным группам ( т.е. срок полезного использования от 3 до 30
лет).
Организационно - правовая форма лизингополучателя -
59
Индивидуальный предприниматель или Юридическое лицо.
Ограничение лизингополучателей - Финансовые институты,
Лизинговые компании, Ломбарды, Автошколы, Такси.
Тип поставщика - Официальные дилеры / Производители /
Представители производителей.
Требуется проверка благонадежности поставщика.
Максимальный срок поставки 180 дней с подписания договора о
лизинге.
Тип графика платежей – аннуитетный / дифференцированный /
убывающий.
Начало исчисление срока оплаты платежей - с даты подписание
договора лизинга.
Дата платежей - 20/25 числа каждого месяца.
Размер аванса - для нового от 15% и до 49%, для БУ от 30% и до 49%,
для Китая от 40% до 49%.
Минимальная стоимость оборудования- 7 000 000 млн рублей.
Максимальная стоимость оборудования - 20 000 000 млн рублей.
Срок лизинга - новое- от 13 мес. до 48 мес., старое - от 13 мес. до 36
мес.
Шаг срока - 1 месяц.
Выкупная стоимость 1000 руб. с НДС.
Порядок уплаты выкупной стоимости - вместе с последним
лизинговым платежом, формируемым заявкой.
Страхование предмета лизинга – Лизингополучатель.
Страховые организации - В соответствие с регламентом по работе со
страховыми организациями.
Для подтверждения увеличения спроса на данную программу были
рассмотрены три лизинговых сделок.
1) Лизингополучатель решил приобрести оборудование за 9,5 млн
рублей.
60
Срок лизинга - 48 месяцев.
Ставка удорожания в год 9,6
Сумма лизингового договора - 13110000
Аванс- 20% или 1900000 Ежемесячный платеж- 233520,8
Прибыль банка от лизинговой операции = 13110000-9500000= 3610000
Для лизингополучателя экономия по НДС = 13110000/1,18*0,18=
550678 Экономия на имущество= 13110000/1,18*0,2= 2222034
2) Лизингополучатель решил приобрести БУ оборудование за
7125000 млн рублей.
Срок лизинга - 48 месяцев
Ставка удорожания в год 10%
Сумма лизингового договора - 9975000
Аванс- 30% или 2137500
Ежемесячный платеж- 163260,4
Прибыль банка от лизинговой операции = 9975000 - 7125000 = 2850000
Для лизингополучателя экономия по НДС = 9975000/1,18*0,18=
434745,8
Экономия на имущество= 9975000/1,18*0,2= 1690678
3) Лизингополучатель решил приобрести БУ оборудование из Китая
за 7125000 млн рублей.
Срок лизинга - 48 месяцев
Ставка удорожания в год 10,3%
Сумма лизингового договора - 10117500
Аванс- 40% или 2137500
Ежемесячный платеж- 151385,4
Прибыль банка от лизинговой операции = 10117500 - 7125000 =
2992500
Для лизингополучателя экономия по НДС = 10117500/1,18*0,18 =
456483,1
Экономия на имущество= 10117500/1,18*0,2= 1714831
61
Данные расчеты показывают, что организации, приобретая
оборудование в лизинг, получают больше экономии, чем при кредите.
Поэтому будет формироваться спрос на конкретную программу. Для банка
тоже есть преимущества. Лизинг предоставляется для оборудования
стоимости свыше 7 млн. рублей, а в среднем автомобиль стоит 1 млн. рублей.
Банк получает прибыль больше от первой сделки соответственно.
Предполагается, что если программа будет реализована в 2020 году, то
сделок будет немного, но их стоимость окажет большое влияние на
банковский портфель. В 2021 году произойдет рост сделок, потому что за пол
года будет много рекламы данной программы в СМИ и приложениях
«Сбербанк» и «Сбербанк Лизинг».
В 2019 всего было совершено 281 сделка в Воронеже, в 2020 за первый
квартал 100. Предполагается, что в 2020 будет больше 300 сделок. Если
будет введена программа на оборудование с минимальной стоимостью 7
млн., то количество сделок за полгода будет минимум совершено 14 сделок.
За первый квартал было совершено 13 сделок на спецтехнику, однако данное
предложение существует давно, а новое в первый год не сразу пользуется
большим спросом. Так же стоимость оборудование в несколько раз больше
спецтехники.
Предполагаемые значения на 2020 год на рисунке 12.
Рисунок 12 - Количество сделок в 2020 году.
1
Предполагается, что количество сделок автолизинга будет больше, чем
1
ЛА – легковые автомобили
ЛКТ – легковой коммерческий транспорт
ГА – грузовые автомобили
СПЕЦ – специализированная техника
ОБОРУД - оборудование
62
в прошлом году из-за программы Минпромторга. При введении данной
программы количество сделок на автомобили, которые входят в список
льготного лизинга, увеличивается. На основе данных среднего чека за
первый квартал и примерной средней стоимости одного оборудования в 8,5
млн, было предложены следующие суммы договоров.(Рисунок 13)
Рисунок 13 - Сумма сделок в 2020 году
Больше всего будет сумма по грузовым автомобилям, потому что
средний чек составляет 4,25 млн, однако их реализации проходит с начала
года. Стоимость сделок по оборудованию значительно повлияет на общую
сумму. При совершении меньше всего сделок, данная сумма больше чем
ЛКТ, автобусов или СПЕЦ, зато меньше чем ЛА, но из-за наибольшего
количества сделок по ЛА. При введении программы банк будет
перевыполнять свой план за прошлый год, что положительно скажется на
деятельность банка.
Используя ставку привлечения и предположительные постоянные
расходы была рассчитана эффективность лизинга оборудования.
Ставка привлечения=9 %
Постоянные расходы =1,5 млн рублей за год. В данные расходы входят:
1) Аренда помещения;
2) Обеспечения оборудованием и рабочим местом для сотрудника;
3) Заработная плата сотруднику;
4) Налоговые отчисления в фонды.
В итоге доходы банка от лизинговых сделок = 119*9%= 10,7 млн.
Прибыль= 10,7- 1,5 млн= 9,21 млн.
Такую прибыль получит банк от реализации программы за год.
Банки должны ввести свою деятельность с минимальными рисками.
Сбербанк будет предлагать новое и БУ оборудование. Вероятность выхода из
63
строя нового оборудования и возврат около нуля. Однако БУ оборудование
имеет большой риск отрицательно влиять на прибыль банка. Было
предложено создавать резерв на рисковые сделки. На новое оборудование
0%, на БУ 5 %.
Предположено, что новое оборудование будет иметь больше спрос, чем
БУ. В прогнозе 9 новых оборудований и 5 - БУ.
На резерв было отчислено= 9,21 млн*0,05= 0,4605 млн. рублей.
Всего прибыль составляет 9,21- 0,46= 8,74 млн. рублей.
При введении данной программы было показана эффективность
лизинга оборудования с количественной и качественной стороны.
Оценивая эффективность лизинга и кредита для предприятия, следует
учитывать, для чего они применяются. Предполагается проводить оценку по
критерию «Цель применения лизинга или кредита» по шкале от 1 до 2 баллов
по следующим направлениям: активизация инновационной деятельности
предприятия, его инновационно-технологическое перевооружение и
модернизация; поддержание деятельности предприятия в традиционных
условиях. Первое направление является приоритетным в современных
условиях развития национальной экономики и при его выборе ставится
оценка 2 балла, при выборе второго направления — 1 балл. Так, например,
если целью применения финансового лизинга является активизация
инновационной деятельности предприятия и его инновационно-
технологическое перевооружение, то ставится высшая оценка 2 балла. Такую
же оценку следует поставить, если кредитование применяется с аналогичной
целью. [18]
По критерию «График погашения задолженности» оценка проводится
следующим образом. Наилучшим условием платежей по лизингу или
кредиту для предприятия является возможность учета специфики его
деятельности при формировании графика погашения задолженности. Так,
например, при сезонности работ график платежей может быть составлен с
учетом этой особенности. При лизинге такая возможность обеспечивается, и