-прозрачность информации, достигается за счет свободного доступа
в интернет пространство и доступности данных. На курс валют влияют не
только действия биржевых игроков, называемых медведями и быками, но
и социальные, политические и экономические процессы, происходящие в
той или иной стране. Так как основная валюта биржевого рынка – доллар,
политическая и экономическая ситуация в Америке оказывает серьезное
влияние на курс. Серьезное влияние на курс валюты оказывает уровень
5
:
-ставок процента;
-валового национального продукта;
-безработицы;
-инфляции;
-темпы роста производства.
Вся необходимая информация находится в открытом и свободном
доступе, получить ее может каждый, поэтому все участники рынка
находиться в одинаковых условиях.
Участники рынка должны предусматривать не только указанные
выше данные, но и исторические особенности, и психологию толпы.
Большую помощь в анализе и интерпретации этой информации оказывает,
проводимый трейдерами технический анализ. Благодаря использованию
обоих способов шансы на успех увеличиваются.
Нельзя недооценивать и влияние самих участников рынка, а именно
маркет-мейкеров и маркет-юзеров. Разница между ними заключается в
том, что маркет – мейкеры активно меняют валютные курсы, ведь к этой
категории относятся коммерческие и национальные банки,
инвестиционные, пенсионные и хеджевые компании, крупные корпорации.
Вторая категория – игроки пассивные, не оказывающие никакого влияния
5
Звонова Е.А., Эскиндаров М.А. Международный финансовый рынок: учебник и практикум для
бакалавров и магистратуры/Е.А. Звонова, М.А. Эскиндаров.-М.: Издательство Юрайт, 2017.-453с.
16
на курс валюты, а работающие с ценами, которые им предлагают. К ним
относятся брокеры, дилеры и частные лица;
-доступность для биржевых торгов. Развитие интернета и появления
большого количества брокеров позволяют совершать сделки с
минимальным количеством денежных средств. Благодаря тому, что рынок
валюты высокодоходен и подвержен переменам, он оперирует большим
количеством денежных средств и можно в любой момент найти желающих
совершить сделку по предлагаемым ценам. Все рыночные операции
занимают минимальное количество времени, дают много возможностей и
требуются только понимания и учета особенностей рынка Форекс.
В настоящий момент валютный рынок Форекс – это особая
торговая площадка, с триллионными оборотами долларов США в сутки,
дающая возможность получать большие доходы. Благодаря своей высокой
платежеспособности этот рынок интересен многим инвесторам, потому
что инвестиции на этом рынке могут приносить большие дивиденды.
Рынок Форекс не совсем рынок. У него нет конкретного здания и
обозначенных часов работы, он имеет распределительный характер и его
работа идет в режиме 24/7. Такой рабочий ритм стал возможным благодаря
разнообразным информационным системам. Возможность работы на
финансовых рынках Азии, Америки и Европы стала доступной благодаря
их объединению в одну глобальную коммуникационную сеть.
Круглосуточный доступ на валютный рынок позволяет открывать и
закрывать позиции в наиболее благоприятное время и по лучшей цене
6
.
Участники валютного рынка показаны на рисунке 7.
6
Блажко А. FOREX. Теория, психология, практика / Андрей Блажко. - М.: Альпина Диджитал, 2013. -
408 c.
17
Рисунок 7. Участники рынка Форекс
Каждый участник занимает на рынке Форекс определенную
позицию и действует с определенной целью.
Коммерческие банки помогают своим клиентами, осуществить
валютные операции с помощью информационной системы доступной
только банкам. Также в их обязанности входит контролировать валютные
резервы, заниматься регулированием процентных ставок, влиять на
обменный курс.
Компании, осуществляющие внешнеторговую деятельность –
главные получатели наличной валюты и участники конверсионных
банковских операций.
Инвестиционные фонды – владеют большим количеством
денежных средств и серьезно влияют на движение валютных курсов и их
баланс, за счет проведения политики диверсифицированного управления
портфелями своих активов.
18
Участники рынка
Форекс
Частные
лица
Брокерски
е
компании
Инвестици
онные
фонды
Коммерчес
кие банки
Компании,
занимающ
иеся
внешнетор
говой
деятельнос
тью
Брокерские компании помогают клиентам получить доступ к
рынку. Занимаются сопровождением сделок между продавцами и
покупателями иностранной валюты.
Частные лица, проводят валютные операции со спекулятивными
целями, то есть для получения высокой прибыли.
Для работы на рынке Форекс требуется открыть торгово –
залоговый счет либо в банке либо в брокерской конторе. Внести
гарантийный депозит, необходимый для получения права совершения
сделок. Гарантийный депозит дает возможность совершать сделки,
многократно превышающие количество изначально вложенных средств
7
.
Главный товар рынка Форекс – деньги, обладающие абсолютной
ликвидностью. Так как ежедневно на рынке осуществляется огромное
количество операций с денежными средствами, Форекс по праву считается
самым доходным рынком мира.
Телекоммуникационные сети, соединившие разные точки мира
между собой, позволяют совершать покупку и продажу валюты из любой
точки мира и в любое время.
Многих участников рынка Форекс привлекает еще и отсутствие
комиссионных сборов, которое уплачивается клиентами брокеру за
посреднические услуги по переводу денежных средств в процессе
открываемых и закрываемых позиций при продаже валюты. На Форексе
брокеры получают разницу между котировками цен при покупке и
продаже валюты, которое на языке профессионалов называется спрэд.
Интересен механизм торговли на рынке Форекс. Его суть
заключается в том, что для проведения сделки совсем необязательно иметь
полную сумму для оплаты контракта, вполне достаточно внести залог от 1
до 10% от стоимости контракта, так называемую маржу, а брокер добавит
недостающую сумму. Действия, совершаемые брокером, называются
7
Якимкин В.Н. Рынок Форекс – Ваш путь к успеху. – М.: Светоч Л, 1999.-256с.
19
кредитный рычаг или «леверидж». Благодаря такой поддержке биржевые
игроки получают практически неограниченные возможности на валютном
рынке и доступ к работе с большими суммами денежных средств
8
.
Валютные операции более востребованы, чем все внешнеторговые
сделки и это вполне объяснимо. В финансовой среде денежные средства
ищут максимально доходного размещения.
1.3 Технологии проведения торгов на рынке Форекс
Развитие валютной системы привело к формированию у игроков
валютного рынка особой психологии, которую во всем мире называют
«спекулятивной». Ни в одной стране мира, кроме России это слово не
имеет негативного подтекста и обозначает лишь только торговца, в случае
рынка Форекс валютой.
Обменные курсы валют - предмет пристального внимания рынка
Форекс. Поучение дохода возможно только в том случае, если,
получается, сыграть на разнице курсов, а именно покупая валюту дешевле,
продавая дороже. В такой ситуации мы сталкиваемся с термином
«котировка», обозначающим выражение стоимости единицы базовой
валюты, через котируемую
9
.
В соответствии со сложившейся традицией доллар США принимает
участие в 80% валютных операций и для таких валют как:
-евро;
-японская йена;
-британский фунт;
-швейцарский франк,
8
Зенкина, Е.В. Современный международный финансовый рынок: информационная глобализация и
капитализация [Текст] / Е.В. Зенкина. – Санкт-Петербург, МБИ, 2014.
9
Кучеров, И.И. Валютно-правовое регулирование в Российской Федерации: эволюция и современное
состояние [Текст] / И.Н. Кучеров. – М., Инфра-М, 2015. –232 с.
20
формируют так называемые мажоры или валютные пары. Взаимные
котировки остальных валют друг к другу называются кросс-курсами.
Биржевые брокеры в процессе своей работы делают такие записи
EUR/USD = 1.2275/80.
Для не посвящённого в биржевую торговлю человека эта запись
лишена смысла, а для того кто в этом разбирается запись означает, что:
-евро продается по цене 1,2275 доллара за один евро;
-евро покупается по цене 1,2280 доллара за евро;
-спрэд, составляет 5 пунктов, а пункт – это минимальное изменение
котировки.
Таким образом, базовая валюта евро, а котируемая доллар.
Котировки бывают нескольких видов рисунок 8.
Рисунок 8. Виды котировок
Прямая котировка подразумевает количество национальной валюты
за одну иностранную, а обратная, наоборот, за одну национальную.
Большинство валют формируются парами:
-доллар/йена;
-доллар/швейцарский франк и т.д.
В таких парах доллар становится базовой валютой и котировки
называют прямыми.
В парах:
-евро /доллар;
-фунт стерлингов/доллар и т.д.
21
Виды котировок
Обратная котировкаПрямая котировка
Доллар является котируемой валютой и котировки становятся
обратными. Формирование стандартных лотов по отношению к базовой
валюте происходит в процессе продажи либо покупки валюты.
Стандартные единицы – это 100 000 единиц базовой валюты. Некоторые
брокеры могут уменьшать размер стандартных лотов от 10 000 до 1 000
базовых единиц.
Если брокеры «подставляют игроку плечо или леверидж» торговля
получает название маржинальной и проводится в два этапа. Действие
начинается с открытия позиции, в результате которой происходит покупка
либо продажа валюты, а затем совершается обратное действие, носящее
название закрытие позиции, в процессе которого валюта также либо
продается, либо покупается.
Возможные потери при маржинальной торговле компенсируются
страховым депозитом, который формирует участник торгов перед
открытием позиции
10
.
Интересной особенностью рынка Форекс являются свопы. Свопами
называют перенос позиции открытых сделок на второй рабочий день после
заключения сделки. Таким образом, каждая операция имеет дату поставки
валюты. В ситуации, когда валюта приобретает виртуальную форму,
клиент, продающий большое ее количество, получает возможность
открыть кредит, размещая купленное количество на депозит и работать с
разными валютами. Закрывая позицию в тот же день, клиент может
рассчитывать на полное отсутствие процентов по кредиту и депозиту.
Выполнение этих операций осуществляется автоматически. Прибыль,
получаемая, клиентом в полном объеме остается в его распоряжении. Ни
брокер, ни банк, выступающий в качестве кредитора во время этих
операций, не участвует в прибыли клиента. Если приобретение или
10
Международные валютно-кредитные отношения: Учеб. / Н.П. Гусаков и др.; Рос. универ. друж. народ. (РУДН). -
2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 314 с
22
продажа валюты осуществляется в процессе маржинальной торговли,
когда брокер подставляет клиенту свое «плечо» позиция закрывается
обратной сделкой и на счет клиента поступает либо полученная прибыль,
либо убыток
11
.
Рынок Форекс динамично развивается, используя в процессе своей
работы различные технологии торговли валютой, продиктованные «духом
времени». В настоящий момент самая популярная технология NDD.
Благодаря такой технологии обработка ордеров или по другому
распоряжений брокеру на осуществление операций по купле – продаже
валюты происходит без участия брокера и позволяет напрямую проводить
торговые операции через маркет – мейкеров. Биржевой брокер выступает в
роли посредники и получает небольшой комиссионный доход с
осуществляемых операций.
Общераспространенным методом исполнения торговых ордеров
клиентов на российском рынке Форекс является Dealing Desk (DD)
12
. В
этом случае брокер играет роль не только контрагента для сделок с
клиентом, но и маркет – мейкером. Преимуществом этой схемы является
доступ к торговле с использованием минимального депозита, потому что
минимальный объем сделок регламентирует сам брокер. Он перекрывает
перекрестные ордера своих клиентов, а для ордеров, не имеющих
контрордера, выступает как контрагент. Таким образом, доход получит
либо брокер, либо трейдер.
Вышеназванная технология позволяет без труда отслеживать
брокеру операции своих клиентов, делить их на группы, руководствуясь
доходностью торгов.
Технология Non Dealing Desk (NDD) представляют собой торговлю
между банками, на языке брокеров это называется «межбанк». При такой
11
Пул, Д. Где соприкасаются валютные и процентные ставки [Текст] // Биржевое обозрение. – 2015. – №
1. – С. 34-43.
12
Рэдхэд, К. Управление финансовыми рисками [Текст] / К. Рэдхэд, С. Хьюс. – М.: Инфра, 2015. – 238 с.
23
сделке трейдер обязан иметь высокий депозит, потому что брокер
предоставляет котировку трейдеру автоматически. За эту услугу трейдер
платить брокеру комиссионные, являющиеся источником его дохода.
Счета NDD обладают такими достоинствами как:
-плавающие спрэды снижаются почти до нуля;
-торговые приказы выполняются мгновенно;
-на поставщика ликвидности имеется прямой выход.
Брокеры заинтересованы в обучении своих клиентов процессу
торговли на финансовом рынке. От этого зависит заработок и брокера, и
его клиента. Если брокер в своей работе не использует вышеназванную
технологию то:
-исполнение сделок может задерживаться;
-распоряжение о проведении операции по покупке – продаже
валюты совершать несвоевременно.
В связи с этим формируется отрицательное отношение к работе
брокера.
Технология NDD нивелирует все эти проблемы, потому что в
работу брокера вмешивается конкуренция. Благодаря ей брокеры
предлагают своим клиентам максимально комфортные условия и лучшие
цены для совершения торговых ордеров
13
.
Таким образом, вышерассмотренная технология позволяет
исполнять ордера без влияния на котировки валюты со стороны брокеров.
Финансовые операции становятся понятными, прозрачными, доступными
и высокодоходными, а работу трейдера комфортной и эффективной.
Технология NDD делиться на технологию STP и ECN.
STP (Straight Through Prosing) – технология прямой передачи заявки
трейдера на исполнение поставщику ликвидности. Брокер, в таких случаях,
только посредник между клиентом и банком и его вознаграждение
13
Мэнвилл, Дж. Х. Международные финансы [Текст] / Дж.Х. Мэнвилл. – М., 2013. – 134 с.
24
небольшое увеличение спрэда. Он получает свои комиссионные от
трейдера за каждую торговую операцию.
Его главное преимущество DMA. DMA означает прямой доступ к
рынку. При выполнении ордеров своих клиентов брокером, он использует
собственный пул ликвидности, поэтому ордера исполняются по наилучшей
возможной цене с небольшой наценкой брокера.
Под пулом ликвидности понимается специальный финансовый
механизм, объединенный в систему, предназначенную для эффективного
осуществления расчетов и управления ликвидностью, позволяющий
контролировать внешние и внутренние финансовые потоки организации,
обладающей крупной разделенной сетью филиалов или дочерних
компаний.
Технология ECN помогает трейдерам торговать без посредников, то
есть обеспечивает брокерскую чистоту. Ее использование несомненное
преимущество трейдера, так как его торговые ордера попадают напрямую
на рынок и обрабатываются в режиме реального времени.
Технологии STP и ECN в большей степени похожи, главное
отличие связано с направлением ликвидности. STP брокер может
выбирать между различными поставщиками ликвидности из своего пула, в
то время как ECN Форекс – брокер или ECN брокер, центральная фигура.
Таким образом, ECN брокер сам эффективно выступает в качестве
основного источника ликвидности, так как представляет банки, хедж-
фонды и других основных игроков рынка.
Еще одно отличие связано с размером минимального лота. У ECN
брокера размером минимального лота (размер минимального лота - 0,1).
Это связано с тем, что очень немногие поставщики ликвидности
позволяют торговать с меньшим размером лота, что в свою очередь
усложняет торговлю для начинающих трейдеров, так как обычно они
работают с небольшими суммами (от 1000 до 2000 евро).
25