57
Заметной тенденцией в развитии международной финансовой
инфраструктуры в дальнейшие годы служило расширение популярности
«exchange-style systems».
0
50
100
150
200
250
300
2013 2014 2015 2016
Розничный оборот
рынка Форекс в сутки
Рисунок 6 – Розничный оборот рынка Форекс в сутки
(составлено автором по материалам [52])
По оценкам экспертов, часть «организованных» площадок на Forex может
колебаться от 15 до 25%. К примеру, в США используя разнообразные
электронные торговые системы в 2016 г. было проведено 27 % валютных
сделок, в октябре – 31 % [52].
При условии сжатия межбанковских рынков значительный объем
конверсионных сделок переместится на биржевой рынок рубль/доллар и
рубль/евро, где наблюдаются значительные темпы прироста и рекордные
обороты. Среднедневной объем сделок на валютных рынках ММВБ достигает в
2016 г. 28 млрд дол., он возрос по отношению к 2014г. в 2 раза (рис.7). Дневной
оборот на валютном рынке ММВБ 2016 г. установил абсолютный рекорд, более
30 млрд долларов в январе.
В настоящий момент ММВБ служит центром ценообразования и
ликвидности по сделкам в рублях. Во время кризиса расширение позиции на
биржевом рынке можно было наблюдать в двух ведущих сегментах, при этом
58
по сделкам с евро данный процесс был наиболее динамичным. Если по
операциям рубль/доллар часть ММВБ возросла в 2016г. до 36% (по отношению
к 20-21% в 2015г.), то по сделкам рубль/евро она была более 80% (по
отношению к 30% в 2015г. и 49-55% в 2016г.).
0
5
10
15
20
25
30
35
2013 2014 2015 2016
Среднеговодовой объем
торгов на рынке ММВБ
Рисунок 7 – Среднедневной объем торгов на валютном рынке
ММВБ (млрд долл.) (составлено автором по материалам [52])
В 2016 г. возросла волатильность курса валюты и, вследствие этого,
привлекательность спекулятивной валютной операции (табл. 7). В данной
ситуации является наиболее востребованной возможностью быстрейшего
корректива своей валютной позиции, надежности и гарантии расчетов, помимо
того нужно совершенствовать систему управления рисками.
В России, как и во всем мире, наиболее актуальным является
формирование «пост-трейдинговых» технологий. Группа ММВБ динамично
развивает их и совершенствует. Становление валютных рынков отражает
реализацию большого количества ведущих программ в рамках Группы ММВБ
по усовершенствованию систем контроля рисков на базе АКБ «Национальный
Клиринговый Центр» (НКЦ) [53].
Осуществление перспективного проекта ММВБ-НКЦ по становлению
определенного торгового лимита, который позволяет осуществлять сделки со
всеми инструментариями на биржевом валютном рынке на основе
изначального депонирования каждой из трех валют: долларов, рублей и евро. В
59
последующем существуют планы по реализации схемы реализации ценных
бумаг в виде финансирования операций на рынках.
Таблица 7 – Волатильность валютных пар в 2016г., %
(составлено автором по материалам [43])
Период
Доллар/евро
Доллар/рубль
Евро/рубль
Январь
0,6339
0,5499
0,2203
Февраль
0,5563
0,3514
0,2638
Март
0,6618
0,3501
0,2949
Апрель
0,5983
0,2871
0,2241
Май
0,5549
0,3201
0,3072
Июнь
0,6185
0,3212
0,3481
Июль
0,5254
0,3159
0,2352
Август
0,6498
0.8000
0,5119
Сентябрь
1,0453
0,7537
0,6412
Октябрь
1,2774
0,8430
0,7534
Ноябрь
1,4868
0,7324
0,8424
Декабрь
1,2341
0,6416
0,9703
Осуществление проектов Группы ММВБ предоставит возможность
повысить гибкость и надежность на валютном рынке, это может привести к
понижению расходов участников на торгах. В общем последующее,
инфраструктурное, технологическое и правовое расширение валютного
российского рынка, которое способствует увеличению для конверсионных
операций ликвидности, будет являться основной предпосылкой формирования
в РФ Международного финансового центра и установления рубля в роли
валюты международного расчета.
Принимая во внимание приоритеты для США преимущественно
геополитического превосходства, а в том числе яркий стратегический пример
мышления их экономической и политической элиты и привязка ее не к
оборонительным а к наступательным стереотипам поступкам более возможен
данный метод: применение передышки, полученный при помощи
60
кратковременного оттока долларов в нестабильной «периферийные» экономике
в мире, для формирования на более выигрышных для себя условий
конкурентного «лобового» соперничества с еврозоной.
План «атаки на еврозону» кажется особо убедительным по итогам того,
как фактически все сказанное различными путями подталкивало нас к одному и
тому же, практически бесспорному итогу: в итоге ввода евро курс доллара
начинает в преимущественной степени регламентироваться политикой
государств еврозоны, а не США.
Этот международный захват инициативы финансовой стратегии в
масштабе всех стран (поскольку доллар служит международной резервной
валютой) вполне может и не принят государствами и тем более членами
коллективного регулирования еврозоны, бюрократия которая характеризуется
довольно низким уровнем интеллекта и эффективностью. При этом не
подвергается сомнению, что США будет принимать стоящую перед ней
опасность и быстро отвечать на них тотально адекватно.
Соответственно они, вне зависимости от осмысленности и поведения
воздействий государств еврозоны, в обыденной жизни начнут принимать во
внимание определенно однозначным и четким восприятием того, что
всестороннее — политическое, финансовое, идеологическое и технологическое
— падение позиций еврозоны определяется стратегическим категорическим
принципом выживания США как мирового лидера современности.
При неопровержимом выяснении ракурса подобного инцидента,
обоснованным, прежде всего, прямым сопоставлением имеющихся ресурсов
запасов, безапелляционно преимущественным представляется шанс
сгруппированной Европы.
Впрочем, подобная примитивная параллель — только первый шаг
наименее нужной процедуры в сфере стратегического планирования.
Сравнение же двух конкурентов в процессе нуждается в
полномасштабном учете как развивающейся роли более новых технологий и
практически «естественной» (после краха Советского Союза) монополии США
61
на владение ими и на их модернизацию, так и значительных различий
европейской бюрократии от американской (первая существует, вторая творит).
Подобное соотношение предоставляет возможность произвести решительные
выводы в пользу США: в среднесрочной и даже долгосрочной перспективе их
шанс представляется совершенно предпочтительным.
Воздействие «динамических» обстоятельств качества бюрократии и
технологий на глобальную современную конкуренцию предельно точно
отражается при соотношении убытков, понесенных американскими и
европейскими капиталами в России и Юго-Восточной Азии: в указанных
ситуациях при любом способе оценки убыток европейцев, значительно
превышал убыток американцев. В США убытки были преимущественно высоко
рисковые, стоящие на окраине финансовой национальной системы и не
угрожающие ее стабильному развитию, а в Европе пострадали прежде всего
банки, формировавшие ее сердцевину.
Отсутствуют фактически все основания предполагать, что в кратчайший
период времени отношение эффективности двух управленческо-финансовых
систем сможет претерпеть существенные изменения.
Конечно, невозможно не принять во внимание возможность того, что
гипотеза об уже свершенном начинании «лобового столкновения» двух валют,
происходящего пока исключительно в скрытой форме, и о том, что
экономические кризисы в России и Юго-Восточной Азии служат только его
более значимым эпизодом, — возможно небольшое преувеличение.
Международная валютная биржа, в основном, способствует разрешению
подобных проблем в цивилизованной степени.
Определяющее воздействие на перспективу валюты европейских
развитых государств, которые не входят в еврозону, смогут оказать при ее
формировании не инерционное финансовое становление, но кратковременные
спекулятивные операции. Следовательно, будущее «прочих» валют Европы
(изначально фунта стерлингов) выражается не их промежуточным положении
среди модернизирующей еврозоной и привносящем на начальном этапе
62
развития евро убытки США (как это было, бы следуя из взглядов финансового
развития), а их состоянием наиболее слабого участника кризиса, чья доля часто
более тяжелая (как это есть следуя спекулятивным соображениям) [26].
Эта группа валюты выглядит более уязвимой и слабейшей в современных
реалиях, что формирует беспристрастные условия для осуществления
спекулятивных атаки на валюту европейских государств, не принадлежащим к
еврозоне. Подобные атаки, носят спекулятивный и кратковременный характер,
а также могут применятся США для предупреждения понижения воздействия
доллара на процесс развития на валютной бирже за счет редукции более слабых
государств, которые не входят в еврозону. Ослабление их позиций позволит:
- сформировать дополнительный спрос на доллары на биржах, возможно
меньший, чем в условии прежнего кризиса, так как на позицию ведущей
валюты в дестабилизируемых государствах приступает добиватся и евро;
- дестабилизируя государства, плотно связанные с еврозоной,
сформировать опасность дестабилизации и для самой Европы, в наименьшей
степени, уменьшив уникальность евро и, следовательно, спрос на него с
позиции «третьих стран».
Вне зависимости от логичности приведенных методов, тесная связь
определенных государств с еврозоной оказывался абсолютно неполной для
того, чтобы воздействие на них могли способствовать ее значительной
дестабилизации. Помимо того, «снаряд не падает дважды в одну и ту же
воронку», а подрыв валютной европейской интеграции в 1992 г. Был
преимущественно сформирован определенно спекулятивной угрозой против
Великобритании.
Следовательно, эти государства необходимо понимать, как практически
застрахованными от становления «основной мишенью» США. Большая
вероятность, что, как и в предыдущий раз, крушение будет нанесено по
основному, но при этом сравнительно нестабильной части самой еврозоны.
63
В будущем долгосрочный процесс обменного биржевого соотношения
евро и доллара будет находится во власти объективного течения конкуренции
среди двух ведущих центров силы в международной политике и экономике.
Вероятным рычагом преимущества доллара США в сфере
курсообразования служит то, что участники рынка — финансовые компании,
банки, импортеры и экспортеры - оказывают внимание преимущественно к
американской, а не иной валюте. Для этого есть весомые обоснования:
— доллар США служит наиболее ликвидной международной валютой;
— доллар США выступает в роли ведущей иностранной валюты,
применяемой при реализации расчетов, как внутри России, так и по
внешнеторговым сделкам;
— исключительно по доллару США действует достаточно «глубокий»
валютный внутренний рынок;
— в долларе США делает сбережения большая часть населения.
Все проблемы, которые возникают в процессе формирования курса
доллар/рубль (включая исключительно субъективные настроения операторов
рынка), автоматически оказывают влияние и на курс евро/рубль. Помимо того,
каждые скачки доллара - как имеют влияние на рубль, так и оказывают влияние
евро - выражаются на колебаниях курса евро/рубль. Это способствует
возможности понижения волатильности рубля с помощью иных ведущих
валют. При условии, когда доллар реализуется на большинстве кризисных
рынках, его курсовая разница может быть вызвана состоянием на данных
рынках, что сразу же увеличивает колебание курса евро/рубль.
64
3.2 Эффективные механизмы интеграции российского валютного рынка в
условиях глобализации
Более прогрессивные технологии, глобальное популяризация которых и
послужило началом становления нового этапа развития человечества, -
математические и информационные технологии в пределах своей
специфичности превращают всемирную конкуренцию в свою
противопоставление - всеобщий монополизм, значительно ограничивает
масштаб конкуренции в международной экономике и, следовательно, оказывает
непосредственное влияние данной конкуренции на мировое развитие.
Изобретатель метатехнологии, возникающий в силу существенной
сопряженности информационных технологий и их владельцем, непроизвольно
и, вероятнее всего, навсегда входит в состояние абсолютного монополиста,
который изначально ни при какой ситуации не имеет возможность
соприкоснутся с значительной конкуренцией в масштабе всего мира.
Исключительно реализация метатехнологии дает возможность
глобальному монополизму абсолютный характер. Но только ситуация
валютного объединения в странах Европе служила причиной, способной
неожиданно для всех соучастников мировых политических процессов
уменьшить очевидно доминантное положение США в международной
финансовой сфере.
Ввод евро, в основном по итогам краха проекта ЭКЮ, качественно
атакованного в сентябре 1992 г. Международным спекулятивным капиталом
американского становления, является, без какого-то преувеличения, главным
фактом современной истории человечества. Как оказывается, оно имеет
возможность не только оказать влияние на геофинансовое и геополитическое
соотношение международных сил, но и, в какой-то степени, на определенный
период времени, вернуть в политическое, экономическое и интеллектуальное
развитие человечества конкуренцию, приближенную к равноправной.
65
До введения евро международная экономика не видела альтернативы
развития. Главной вероятной перспективой служила долларовая
индустриализация, которая привела к модернизации единого международного
рынка, исключительно, финансов.
Формирование валютного Европейского союза, оказывающего
противоречивый и длительный процесс европейского объединения. Невзирая
на сохраненную нестабильность в перспективах его развития, наиболее дерзким
и решительным актом международного мероприятия XX в. В данном смысле
евро является знаком и более прозрачным воплощением идей регионального
объединения. Только данное региональное объединение имеет возможность
быть главной предпосылкой и основой для формирования международной
валютной биржи, так как существует существенная часть государств,
обладающая единой валютной системой и множеством стран оказывающих
поддержку в сфере экономики. Для России это выражается в ощутимой замене
долларового эквивалента на евро.
Ввод евро практически закончит начатый в 1971 г. (когда в итоге
международного валютного кризиса администрация Р. Никсона выявила
золотодевизный стандарт, фактически окончательно приостановив регулярный
обмен доллара на золото) переход международной экономики от одно
валютной (Бреттон-Вудской) системы, которая была основана на долларе в
виде единственной международной резервной валюты, по отношению к много
валютной системе на базе региональных валют, на первоначальном этапе
базирующейся не только на евро, но и на доллар.
Ввод евро означает становление новой валюты, устойчивость которой,
уже со второго-третьего года своего существования, существенно превысит (в
итоге воздействия значительного масштаба обслуживаемой экономики и росту
общей конкурентоспособности государств еврозоны) стабильность
государственной валюты каждого из этих государств.
Необходимо своевременно выделить, что в данном «превышении
стабильности» важно быть существенно уверенным не ранее чем со второго, а,
66
скорее всего, - и вовсе с третьего года введения в оборот новой валюты так, как
и любой другой инструмент, в изначальный период времени он практически
неизбежно будет пересмотрен в основном по психологической причине, кроме
того с точки зрения национального и интеллектуального престижа. С другой
позиции, для его более полного преодоления и распространения связанного с
его исключительной новизной эмоциональных и психологических, это
существенно важнее, юридических барьеров в том числе требуется гораздо
больше времени. До полного внедрения в обращение наличных монет и
банкнот, переведенных в евро, оно останется дефективной и соответственно, в
результате неимения независимо оказанного воздействия регулярного
розничного оборота, не столь устойчивой по соотношению с потенциалом
данной валюты.
Произошедшее за предыдущие два-три года глобальное столкновение
понемногу послужило тому, что евро модернизировал в свою пользу систему
валютного резерва не только государств еврозоны, но и большинство других.
Этим образом, значительное влияние евро на арене валютных резервов
банковской системы в мире довольно скоро стал выше суммы удельного веса
валюты государств еврозоны. Ранее это уже подтвердила история предыдущих
двух лет. Подобным образом, необходимо сделать вывод, что устройство
международной валютной биржи рациональнее всего осуществлять на базе
европейской биржи.
Нужно сказать, что уже по истечение некоторого периода времени евро,
во всяком случае, отчасти способствовало выходу из мировых расчетов и
валютных резервов, которые связанны с Европой, иные валюты, не
принадлежащие в «евро корзине», и изначально доллар – вне зависимости от
его наибольшей распространенности в текущем времени, а также по целому
ряду причин, солидарных с мировой конкуренцией стойкой и глубокой, но и
усердно скрываемой из-за дипломатической корректности, а также
технологической, экономической и финансовой зависимости, враждебности к
США в большинстве стран Юго-Восточной Азии и Европы. Естественным