15
— USD/GBP (доллар/фунт),
— CHF/USD (швейцарский франк/доллар),
— JPY/USD (йена/ доллар)
6
.
Продолжительность торговли разбита на три периода. Начинают
торги японцы, и другие азиатские государства. Они выполняют свою работу
до восьми утра, и большее количество сделок совершают с общеевропейской
валютой и иеной.
Далее в дело вступает Европа. Большее количество всех совершенных
операций приходится не только на евро, но и на британский фунт.
После, в полдень подключается США. Американские представители,
могут сконцентрироватьсяна каких угодно парах, исходя из того, что их
государственная валюта мобилизована повсеместно.
Необходимо помнить о данных сессиях, так как при повышении ее
деятельности одновременно увеличивается и волатильность котировок, то
есть наступаетвозможность заработать на Fогех по максимуму.
Существует ряд определенных действий, которые в обязательном
порядке должен выполнить каждый потенциальный участник валютного
рынка, для того чтобы стать полноправным членом валютного рынка и
начать торги на Fогех. Эти действия отражены на рисунке 2.
Рисунок 2. Действия необходимые для вступления на
рынок Форекс
6
Салтыков А.И. Работа на рынке Форекс после его реформирования// Бухгалтерский учет. 2018. № 4. С. 109
16
Исходя из вышесказанного следует, что начать торговую деятельность
на рынке Форекс не составляет большого труда. Однако прежде чем
приступить к коммерческой деятельности на валютном рынке его нужно
проанализировать, так как необходимо знать кто являются потенциальными
покупателями фирмы выходящей на валютный рынок.
У рынка форекс есть несколько особенностей, кардинально
отличающих его от других рынков, таких как фондовый рынок, рынок
драгоценных металлов.
Во- первых, форекс не имеет какого-то конкретного географического
положения. Здесь можно провести некую параллель с торговой системой
NASDAQ, которая впоследствии трансформировалась в полноценную биржу
со своим листингом, своими расчетными, клиринговыми центрами, своими
эмитентами, которые предпочли именно NASDAQ относительно, скажем,
NYSE или AMEX. Торговля на рынке форекс осуществляется по телефонным
каналам связи, через удаленные терминалы (в т.ч. пользовательские ПК)
одновременно во всех точках Земного шара
7
.
Отсюда вытекает вторая особенность рынка - это то, что торговые
операции совершаются круглосуточно, 24 часа в сутки, ни на минуту не
прерываются в течение всей рабочей недели. Независимо от местоположения
и времени суток (имеется ввидучасовой пояс) нахождения рабочего
терминала, пользователю всегда доступен выход на рынок.
Третьей особенностью является объем торгов кратно превосходящий
любой другой объем торгов любой биржи на любом континенте. Есть вполне
рациональное объяснение этому: форекс работает одинаково на всех
континентах для всех пользователей круглосуточно, в отличие от
классических бирж, которые имеют конкретные часы работы. Торговля же на
этих биржах ведется по строгому регламенты и регулируется автоматически,
физическое вмешательство маклера для проведения регламентной процедуры
7
Краснокутская Е.А. Системы торговли на рынке Форекс//В сборнике: прорывные экономические реформы
в условиях риска и неопределенности Сборник статей Международной научно-практической конференции.
Ответственный редактор: Сукиасян А.А.. 2015. С. 60
17
практически исключено (например, открытие и закрытие торгов,
предторговый период определения цены открытия и т.п.).
Четвертой особенностью, как уже отмечалось выше, можно признать
вседоступность и открытость рынка как такового. Колоссальная
компьютеризация и интернетизация сделала торговлю доступной из любой
точки мира в любое время. Развитие интернет-трейдинга является мощным
подспорьем доступности рынка для частных инвесторов и трейдеров
8
.
Все особенности валютного рынка можно трактовать как его
преимущества, которые могут играть решающую роль для тех же частных
инвесторов и трейдеров при выборе торговой площадки.
Как уже отмечалось выше, на форексе совершаются операции купли-
продажи валюты. Схематично участники торгов представлены на рисунке 3.
Рисунок 3. Участники рынка ФОРЕКС Коммерческие банки.
Основными участниками торгов являются: коммерческие банки,
корпорации и фирмы, занимающиеся внешнеторговыми операциями, хедж и
инвестиционные фонды, дилеры, частные лица, центральные банки. Каждый
участник рынка характеризуется своими уникальными особенностями,
касающимися положения, особого статуса, времени и цели совершения
8
Абдуллаев А.Ш. Понятие, сущность и функционирование рынка Форекс//В сборнике: EuropeanResearch
сборник статей победителей VI международной научно-практической конференции. 2016. С. 104
18
конкретной операции. Ниже рассмотрены субъекты валютного рынка:
приведена краткая характеристика участников, рассмотрены основные
существенные аспекты их положения.
На долю банков приходится основной объем совершения операций на
рынке. Расчетные счета всех участников рынка открыты в банках. Банки
абсорбируют денежные средства своих клиентов и, зачастую, действуют как
агенты. Банки предоставляют широкий спектр услуг, начиная от простых
конверсионных операций и заканчивая сложными депозитарными и
кредитными операциями.
Если банк имеет помимо основной банковской лицензии на
осуществление кредитных операций еще и лицензию на осуществление
депозитарного обслуживания, лицензию на право доверительного
управления, то список возможных операций еще расширяется. Также банки
могут проводить операции от своего имени, за счет своего собственного
капитала. Ведь валютный рынок, по своей сути, и является рынком
межбанковских операций и сделок
9
.
Корпорации. К корпорациям и фирмам, осуществляющим
внешнеторговую деятельность, относятся все компании, которые имеют
достаточную ресурсную базу и соответствующие потребности для прямого
выхода на валютный рынок. Но, как правило, компании осуществляют
необходимые операции опосредовано, то есть через банки. Классически
считается, что фирмы можно разделить на два принципиальных типа:
импортеры и экспортеры. Импортеры ввозят в страну товары иностранного
производства, которые номинированы в иностранной валюте. Поэтому в их
лице существует достаточно устойчивый спрос на валюту. Ведь для того,
чтобы купить товары за границей, необходимо обменять национальную
валюту на иностранную. А чтобы совершить данную операцию, необходимо
«выйти на рынок». С противоположной стороны стоят экспортеры. Они
9
Мирошникова Н.И., Балашова Е.С. Проблемы регулирования рынка форекс в России//В сборнике:
тенденции социально-экономического А.А.. 2014. С. 102
19
получают за свои товары иностранную валюту. Согласно абсолютному
большинству законодательств, за исключением некоторых единиц,
иностранная валюта не признается законным средством платежа на
территории страны. Следовательно, компания, которая получила доход в
виде иностранной валюты, не может использовать ее в своей хозяйственной
деятельности внутри своей страны, поэтому экспортеры также «выходят на
рынок» для обмена иностранных денег на национальные. Так формируется
большая доля предложения на валютном рынке.
Хедж и инвестиционные фонды. Данные компании являются
коммерческими компаниями, осуществляющие инвестиционную
деятельность в ряде стран. Они анализируют конъюнктуру рынка,
взвешивают риски, оценивают те или иные проекты и инвестируют в
наиболее прибыльные, либо наименее рискованные в зависимости от
установленных целей. Сами по себе фонды представляют пулы активов
различных инвесторов, аккумулированные в одном месте для их
последующего распределения для достижения максимизации доходности при
заданном уровне риске или минимизацию рисков при заданном уровне
доходности.
Все фонды управляются профессиональной командой в целях
достижения поставленных целей в интересах своих инвесторов. Проекты или
сделки, совершенные фондом могут быть широко диверсифицированы, как
географически относительно территорий, на которых осуществляется
инвестирование, так и предметно относительно объекта инвестиций. В
любом случае фонду нужна иностранная валюта, если стратегией развития
предполагается экспансия на другие заграничные рынки. Здесь фонд будет
предъявлять спрос на валюту. Но когда настанет время выходить из
инвестиций, закрывать позиции, то фонд уже будет находиться «по другую
20
сторону баррикад», то есть продавать валюту и поддерживать предложение
на рынке
10
.
Дилеры. Дилерами на валютном рынке называют компании,
действующие за свой счет и от своего имени. Дилер действует на свой страх
и риск. Дилерская деятельность признается видом предпринимательской
деятельности, осуществление которой предполагает лицензирование и
аккредитацию. Стоит отметить, что классическое понимание термина
«дилер» применимо только к фондовому рынку, как участнику торгов
открыто объявляющих цены покупки и продажи ценных бумаг. На валютном
рынке данный термин употребим в отношении любой компании,
извлекающей доход исходя из разницы обменных курсов валют.
Частные лица. Всех частных лиц можно разделить на два вида по типу
совершения операций. Первый вид осуществляет достаточно широкий спектр
неторговых операций: покупка и продажа наличной валюты, безналичные
переводы пособий, пенсий, зарплат, безналичные операции в сфере
международного туризма и прочее. Данные операции совершаются
посредниками, которыми чаще всего выступают коммерческие банки.
Второй вид осуществляет торговые операции: валютные сделки, носящие
спекулятивный характер. Данный вид еще называют валютными
спекулянтами.
Спекуляции характеризуются покупкой валюты и продажи ее через
непродолжительное время и (или) наоборот. Спекулянт старается извлечь
прибыль из своих сделок. Главная задача валютного спекулянта, их еще
называют игроками, купить как можно дешевле, а продать как можно
дороже. Разница между ценой покупки и ценой продажи и есть та маржа или
прибыль, за которой гонится спекулянт. Ввиду повышенной волатильности
валютного рынка относительно других финансовых рынков, игра на
валютных курсах предоставляет значительно большие возможности для
10
Салтыков А.И. Работа на рынке Форекс после его реформирования// Бухгалтерский учет. 2018. № 4. С.
108
21
получение потенциально большего дохода. Совокупная доля «частного
сектора» на форексе ничтожно мала. Основной объем операций связан с
движением капиталов, который осуществляется банками с мировыми
именами. Такие банки не будут обслуживать частных лиц ввиду
ничтожности объемов их сделок, так как порог самостоятельного входа в
рынок очень высок и не достижим для физических лиц. Услуги по
инвестированию свободных денежных средств частных лиц на валютный
рынок предоставляются специальными компаниями - брокерами. Чтобы
стать брокерам необходимо получить соответствующую лицензию на право
осуществления брокерских операций.
Мировая практика гласит, что очень часто крупные банки имеют
дочерние организации, которые обслуживают частных лиц и предоставляют
им доступ к мировым торговым площадкам. Торговля может вестись
удаленно, посредством сети интернет. Необходимым условием лишь
является установка специального программного обеспечения для вывода всей
биржевой информации и интерфейса для совершения сделок. Данная услуга
предоставляется брокерами и в силу развивающейся конкуренции на рынке
предоставляется бесплатно. Помимо этого, брокеры проводят обучающие
курсы как очно, так и заочно, в режиме он-лайн. Существует целая линейка
продуктов, ориентированная на разных клиентов: по степени
подготовленности, по объему капитала, по готовности и желании торговать
самому. В настоящее время эта ниша рынка активно развивается, вводятся
новые продукты, снижаются комиссии, число компаний в этой области
растет.
Центральные банки. Главной задачей центральных банков в любой
стране является поддержание национальной экономики в здоровом
состоянии. При любом отклонении от нормального функционирования
центральный банк старается вернуть баланс, использую при этом
разнообразные инструменты. Одним из таких инструментов является
обменный курс валюты. Курс должен соответствовать рыночным реалиям и
22
способствовать свободному нефорсированному развитию экономики. В
случае избытка или недостатка валюты на национальном рынке банк будет
покупать или продавать валюту соответственно. Делается это исключительно
в целях поддержания курса национальной валюты в разумном диапазоне и
сглаживании резких колебаний и шоков. Наибольшее влияние на рынок
оказывают банки развитых стран, такие как США (ФРС), Япония (Банк
Японии), Англия (Банк Англии), объединения стран: Европейский Союз
(ЕЦБ).
Валютный рынок является самым крупным и эффективным
финансовым рынком. Эффективность достигается за счет способности
мгновенно обмениваться информацией между участниками рынка. Все
участники находятся в непрерывном взаимодействии, так как вся проданная
и вся купленная валюта в совокупности как бы «вываливается» в один
большой котел, впоследствии в котором происходит распределение валюты
между субъектами. Схематично взаимодействие представлено на рисунке 4.
Рисунок 4. Взаимодействие субъектов валютного рынка
23
Центральный банки прямо (через нормативную базу) и косвенно
(через создание соответствующих условий) контролируют и регулируют
деятельность коммерческих банков, которые в свою очередь оказывают
услуги фирмам, частным лицам, фондам и брокерам. А брокеры, уже в свою
очередь, предоставляют услуги доступа на валютный рынок частным лицам.
Стоит заметить, что деньги брокера, как собственные, так и деньги клиентов
находятся в банке, со счета в котором и происходят все операции по
поручению брокера, а брокер осуществляет операции по поручению клиента.
Так происходит цепочка передачи информации между субъектами.
Международный валютный рынок представляет систему
взаимосвязанных региональных валютных рынков. Наиболее значимые
рынки, таблица 1.
Таблица 1
Крупные региональные валютные рынки
Регион
Основные города
Азиатский
Токио, Гонконг, Сингапур
Американский
Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес
Европейский
Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих
В силу определенных особенностей, сказанных выше, особое
внимание следует уделить эффективности рынка. Валютный рынок
абсолютно ликвиден, так как на нем обращаются именно деньги, поэтому за
ликвидность принимают характеристику, отражающую меру стоимости
совершения операции, а именно спрэд.
1.3. Правовое регулирование деятельности на рынке Форекс в Российской
Федерации
До недавнего времени не было закона, регулирующего деятельность
Форекс в России: деятельность дилеров, осуществлялась на основании ФЗ «О
рынке ценных бумаг») от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3. 21 декабря 2013 г.
24
появилась дополненная и исправленная редакция, а 16 декабря 2014г. был
принят Федеральный закон № 460-ФЗ («Закон о Форексе»).
В соответствии с ним компании могут предоставлять услуги
физическим лицам, которые не являются индивидуальными предпри-
нимателями, необходимо только вступить в саморегулируемую организацию
(СРО) Форекс-дилеров, которая аккредитована Банком России, и иметь
соответствующую лицензию. Размер собственных средств должен составлять
не менее 100 млн рублей. Если объем средств клиентов на номинальных
счетах Форекс-дилера превышает 150 млн рублей, то необходимо увеличить
его собственные средства на 5% от суммы этого превышения
11
.
Кредитное плечо не может быть менее 1:50. В то же время Банк
России имеет право увеличить этот коэффициент, но не более чем в два раза.
На своем вебсайте Форекс-дилер обязан уведомить о рисках, связанных с
заключением, исполнением и прекращением договоров, а также сообщить
обобщенные финансовые результаты деятельности лиц, с которыми они
заключены. Более того, учредителями (участниками) Форекс-дилера не могут
выступать юридические лица, зарегистрированные в офшорах, или те, у
которых была отозвана лицензия за нарушения, а также сотрудники Forsx-
дилера.
Центральный банк также контролирует порядок выставления
котировок Форекс- дилерами В свою очередь, Форекс-дилер не имеет право
изменять условия котировки на покупку без соответствующего изменения
котировки на продажу. Функции СРО включают в себя разработку
внутренних стандартов деятельности и согласование этих документов с
Центральным банком, контроль за деятельностью своих членов, допуск
компаний на рынок, отзыв лицензий у компаний, предотвращение
банкротства, досудебное рассмотрение жалоб на членов СРО
12
. Чтобы
11
Мурзабекова М.Б. Трейдерские риски на рынке Форекс в России//В сборнике: современная экономика:
актуальные вопросы, достижения и инновации сборник статей победителей VII Международной научно-
практической конференции. 2017. С. 344
12
Пурескина Я.В. Новации в регулировании финансовых рынков: проблемы и направления
совершенствования//Банковское дело. 2015. № 10. С. 9