45
Рисунок 10 – Фигура «шип»
Характеризуется резким движением вверх и резким же движением вниз.
фигуры сохранения тенденции:
1) треугольник:
Рисунок 11 – Фигура «треугольник» (восходящий тренд)
Наиболее часто встречаемая фигура продолжения
длиннопериодической тенденции.
2) флаг:
Рисунок 12 – Фигура «флаг» (нисходящий тренд)
Если образуется такая фигура, как показана на рис.6, то открывать
нужно длинную позицию после прорыва верхней линии тренда (для
подтверждения правильности прорыва используют как минимум два других
технических индикатора).
46
3) вымпел:
Рисунок 13 – Фигура «вымпел»
Фигура «вымпел» похожа на треугольник, но появляется на значительно
более коротких промежутках времени.
Математические методы
1) числа Фибоначчи:
Довольно часто курсы валют движутся против существующей
тенденции. Такое движение называется коррекцией. Было подмечено , что
длины промежутков коррекции пропорциональны отношениям чисел
Фибоначчи, которые имеют максимум и минимум. Соответственно, пользуясь
этим, можно попытаться спрогнозировать момент входа на рынок.
Какого-либо научного обоснования данный метод не имеет. Можно
лишь просто констатировать, что FOREX обладает этим неким мистическим,
необъяснимым, свойством. Тем не менее, у этого метода есть свои
последователи.
2) метод скользящего среднего:
Скользящая средняя - сглаженная по времени кривая, практически
повторяющая зависимость курса валюты от времени. Степень ее сглаженности
от количества точек («порядка кривой»), по которым идёт усреднение - чем их
больше, тем более гладкой получается кривая.
Существуют различные модификации скользящих средних, зависящих
от значимости различных точек, и от их количества. Но единого «рецепта»
47
применения этого метода нет. Так, например, аналитики компании Merril
Linch считают, что на длительных промежутках времени (день и более)
наиболее эффективны простые скользящие средние. На коротких
промежутках времени (от 1 минуты до 1 часа) лучше использовать
экспоненциальные скользящие средние. В интервале от 1 часа до 5 часов
можно применять любые скользящие средние.
Скользящие средние находят свое применение в прогнозировании
изменения тренда и поиска момента вхождения в рынок (или выхода из него).
Основной их недостаток - запаздывание по времени, что может привести к
недополучению прибыли или даже неоправданным потерям. Причем, чем
выше порядок кривой, тем сильнее запаздывание (несмотря на то, что на
больших порядках удается отсекать больше шумов).
Поиск моментов вхождения на рынок и выхода из него так же не
оптимизирован; вероятность принятия правильного решения равна 78%.
На боковых трендах метод скользящих средних не работает.
3) Метод конвергенции-дивергенции скользящих средних (MACD).
Кривая MACD строится следующим образом. Из быстрой скользящей
средней (порядка 13) вычитается медленная (порядка 34) и экспоненциально
сглаживается по порядку 13. Соответственно, на бычьем тренде MACD>0, а
на медвежьем - наоборот. Точка вхождения в рынок соответствует значению
MACD = 0.
4) Полосы Боллингера.
Если построить одну скользящую среднюю по максимальным ценам, а
другую - по минимальным ценам, то получим некий коридор, называемый
полосой Боллингера. Соответственно, более 95% цен находятся внутри этой
полосы.
Пробитие этой полосы обычно означает разворот тенденции.
Традиционно этот метод используют в дополнение к другим методам в
качестве индикатора ложных пробоев.
5) Индикатор «направленного изменения».
48
Индикатор направленного изменения +DMI сравнивает значения
максимальной цены текущего бара с максимальной ценой предыдущего бара,
а -DMI работает по минимальным ценам. На флэте кривые +DMI и -DMI
находятся очень близко; на восходящем тренде +DMI > -DMI, а на
нисходящем +DMI < -DMI.
6) Вероятная направленность.
Кривая вероятной направленности ADX = |(-DMI) - (+DMI)|. Чем больше
ADX, тем более «перегретым» является рынок. Если кривая ADX находится
около нуля, и начинает увеличиваться, то пришла пора входить в рынок по
тренду.
Волновые методы
Перечисленные выше методы, как уже указывалось, хорошо работают
на восходящем и нисходящем трендах, а во флэте на них полагаться нельзя.
Но тренды определенной направленности на рынке занимают порядка только
30% времени; все остальной время наблюдается боковой тренд. Для работы на
этом рынке был разработан целый ряд методов, которые называют волновыми,
или осцилляционными. В их основе лежит Фурье-анализ.
1) линии Фиббоначи:
Данный метод основан на уже упоминавшихся выше числах Фибоначчи.
Алгоритм построения линий следующий: на графике курса валюты
выделяются два значительных экстремума - максимум и минимум; и между
этими точками откладываются 5 длин коррекции - 0.250, 0.382, 0.5, 0.618 и
0.750, которые дают точки на правой вертикальной линии, проведенной через
правый экстремум. Затем указанные точки коррекции соединяют с левым
экстремумом.
Построенные таким способом линии являются хорошими уровнями
поддержки для медвежьего тренда и уровнями сопротивления для бычьего
тренда.
2) углы Ганна :
Данный метод аналогичен предыдущему описываемому. Разница между
49
ними заключается лишь в том, что линии сопротивления и поддержки
проводятся не в пропорции Фибоначчи, а под определенными углами к
абсциссе.
3) теория циклов:
В основу теории циклов положено утверждение, что любую
ограниченную и кусочнонепрерывную функцию, зависящую от времени (в
том числе и валютные котировки), можно представить в виде ряда Фурье.
Известно , что большинство зависимостей курсов от времени могут быть
представлены в виде суммы как минимум 5 циклов:
- долгосрочного - более 2 лет;
- сезонного - 1 год;
- основного - 4-13 недель;
- торгового - 4 недели;
- альфа- и бета- циклов - 2 недели.
Основная ценность этого метода заключается в том, что сдвиг по
времени между экстремумом точной кривой и ее приближением рядом Фурье
позволяет достаточно точно определить момент разворота котировки.
4) волновая теория Эллиотта.
С ее помощью можно сделать предварительные заключения о том, что
рынок приближается к вершине или основанию; затем они подтверждаются
рассмотренными выше инструментами трендового анализа - теорией Доу.
Фактически, это - частный случай теории циклов.
Математической основой теории Эллиотта служит последовательность
Фибоначчи, которая уже упоминалась выше несколько раз. Полный цикл волн
Эллиотта состоит из 8 волн: 5 волн роста («импульсные волны») и 3 волн
падения («корректирующие волны»). На достаточно длинных промежутках
времени каждую из этих волн можно разбивать еще на 8 волн и так далее.
Длины волн соотносятся друг с другом как отношение чисел в
последовательности Фибоначчи.
Использование теории волн Эллиотта для прогнозирования динамики
50
валютных курсов дает удовлетворительные результаты, хотя и у нее есть свои
противники . Основной ее минус с научной точки зрения - мистицизм чисел
Фибоначчи: на данный момент связь между ними и устройством FOREX
похожа «черный ящик»; просто констатируется, что рынок устроен таким
образом.
Здесь перечислены далеко не все методы технического анализа.
Например, существует метод анализа, основанный на особом способе
изображения динамики валютных курсов - японских свечах - который
отражает не только максимальную и минимальную цены, цены открытия и
закрытия, но также историю изменения цен на данном баре и в некоторых
случая даже объем сделок. Для японских свечей используются методы
анализа, аналогичные описанным выше; естественно, что поскольку свечи
несут больше информации, то и, например, трендовые фигуры для них
значительно разнообразнее.
56
В отличии от технического, с помощью фундаментального анализа
изучают связь валютных курсов с экономической ситуацией и конкурентным
положением стран, целями и инструментами финансовой политики
центральных банков, соотношениями между различными финансовыми
рынками, причинами их резкого роста и падения.
То есть, если технический анализ изучает поведение валютных курсов
как взаимозависимых функции от времени с помощью методов, описанных
выше, то фундаментальный анализ изучает то, что на графиках курсов не
отражено. Причем, если сегодня (условно говоря; в момент времени t) событие
еще не повлияло на валютные курсы, но завтра (в момент времени t+1) оно
уже проявится и станет предметом технического анализа. Любое движение
цены получит тогда свое графическое истолкование, которое можно будет
использовать в прогнозах и для открытия позиций, но уже послезавтра (в
момент времени t+2). А если правильно и вовремя истолковать события,
56
Лиховидов В. Н., Фундаментальный анализ валютных рынков: методы прогнозирования и принятия
решений, Владивосток, 1999.- С.39
51
происходящие за графиком сегодня, то завтра уже можно получить прибыль.
В основном фундаментальным анализом пользуются те инвесторы,
которые осуществляют долгосрочные вложения в рынок FOREX. Он
способствует выявлению основного рыночного тренда, построению стратегии
торговли. Однако для тактики, то есть для нахождения оптимального момента
входа на рынок и выхода из него, всё-таки необходим технический анализ.
Фундаментальный анализ главным образом востребован
корпоративными инвесторами и профессиональными трейдерами, которые
работают на рынке не первый год. Новички же предпочитают краткосрочные
вложения; они справедливо полагают, что для их первоначальных нужд
достаточно технического анализа. Тем не менее, со временем «молодые»
трейдеры замечают, что наиболее доходные моменты на рынке нельзя
объяснить с точки зрения технического анализа.
57
Фундаментальный анализ - анализ новостей. Виды новостей
Фактически, фундаментальный анализ рынка FOREX строится на
отслеживании новостей, их прогнозировании и, соответственно, их влиянии
на курсы национальных валют. Новости оцениваются в двух плоскостях: как
эта новость отражает текущее общее экономическое состояние страны, и как
она на официальную учетную ставку. Понятно, что фундаментальный анализ
невозможно проводить без сравнения всевозможных взаимозависимых
факторов, таких как динамика ВВП (валового внутреннего продукта), уровень
безработицы, инфляция, динамика денежной массы, процентные ставки и
прочее. Главную роль при анализе фундаментальных данных играет их
экспертная оценка ведущими специалистами по макроэкономическим
вопросам. Эта оценка выражается в ожиданиях и реакциях валютных курсов.
Обычно выделяют два вида новостей: новости случайные и
неожиданные; новости ожидаемые.
К неожиданным и случайным новостям обычно относят новости
57
Лиховидов В. Н., Фундаментальный анализ валютных рынков: методы прогнозирования и принятия
решений, Владивосток, 1999.- С.34
52
политические и природные, гораздо реже - экономические. Например, новость
о политической нестабильности в Джакарте привела к падению японской
йены, так как экономика Японии сильно связанна с экономикой Индонезии.
Или, произошедший в России в августе 1998г. кризис, казалось бы, больнее
всего должен был ударить по немецкой марке (тогда еще находилась в
обращении), однако на него сильнее среагировали акции на нью-йоркской
бирже, а за ним и американский доллар. В итоге курс USD/DEM упал (вместо
ожидавшегося скачка вверх).
Сильное воздействие на финансовые рынки оказывают войны или
серьезные военные приготовления. Так, например, осенью 1998г. ожидания
возможных бомбардировок Югославии укрепили доллар США.
Стихийные бедствия, например, землетрясения в Турции в 2001-2002г.,
дополнительно к финансовому кризису, разразившемуся в стране, ослабили ее
национальную валюту, так как на восстановление последствий разрушений
потребовались весьма значительные средства, что способствовало усилению
инфляционного давления.
Иногда даже прогноз погоды может оказывать влияние на курсы валют.
Например, подобное можно было наблюдать для итальянской лиры (когда
данная валюта еще не была выведена из обращения), поскольку экономика
Италии как одного из культурных центров цивилизации довольно
существенно зависит от интенсивности потока туристов, которые, в свою
очередь, стараются планировать свой отдых таким образом, чтобы погода не
сильно омрачала его.
В большинстве своем случайные новости дают краткосрочный эффект.
Так, весной 2003 г. с началом военной операции США против Ирака курс
американской валюты немного укрепился, но потом снова вернулся на
падающий тренд, который был связан с экономическими причинами (см.
ниже). С началом же военных действий сила USD напрямую зависела от
успеха американских войск: затяжные штурмы иракских городов в начале
войны усиливали понижательные тенденции; незначительные же победы над
53
частями противника на некоторое время «поднимали» доллар.
58
К ожидаемым новостям обычно относятся новости экономического
характера, реже политического. Появление большей части из этих новостей
распланировано на месяц вперед, так организации, предоставляющие эту
информацию рынку, имеют жесткий график работы - заранее известно, когда
можно ждать изменения учетных ставок ФРС и ЕЦБ, когда министр сельского
хозяйства США обнародует данные по собранному урожаю и прогнозные
данные по ближайшим будущим урожаям, когда экономические ведомства
стран Евросоюза огласят информацию об экономическом росте, инфляции и
безработице и т.п.
59
Новости регулярно передаются всеми информационными агентствами
мира (Dow Jones, Reuters, Bloomberg, Tenfore и т.п.), так что трейдер сразу
может делать выводы о возможном дальнейшем изменении курсов, и
соответствующим образом менять позиции по валютам.
Таким образом, основной вывод заключается в том, что в арсенале
высокопрофессионального трейдера должны присутствовать инструменты как
технического, так и фундаментального анализа.
2.3. Анализ валютного рынка по паре евро/доллар
Самая популярная пара последнего десятилетия за 2010-2011 года
несколько уступила пальму первенства по объемам торговли фунту
стерлингов.
Несмотря на это, EUR/USD продолжает пользоваться большим спросом
как среди начинающих торговлю на рынке Forex, так и среди опытных
трейдеров. Плавные ценовые движения, помноженные на достаточно высокую
волатильность, позволяют извлекать высокую прибыль из торговли по
EUR/USD за короткие промежутки времени.
58
Лиховидов В. Н., Фундаментальный анализ валютных рынков: методы прогнозирования и принятия
решений, Владивосток, 1999.- С.38
59
Бункина М.К., Семенов А.М., Основы валютных отношений, М., Юрайт, 2016. – С.88
54
С конца 2000 года по середину 2008 года на EUR/USD наблюдался
значительный по силе ценовых движений восходящий тренд. Это
направленное движение указало на силу новой мировой валюты – Евро.
Многие аналитики прочили пару EUR/USD долгосрочное укрепление, и Евро
рассматривалось в качестве одной из самых возможных замен американскому
доллару на международной арене. Однако международный экономический
кризис 2008-2009 годов обнажил слабые места в системе единой Европейской
экономики, и пара за период 2008-2010 года значительно подешевела (с
максимумов на уровне 1.6037 курс снижался до уровня 1.1873). На данный
момент пара EUR/USD не имеет явного направленного движения, ни
восходящего, ни нисходящего, предпочитая колебаться в широком ценовом
диапазоне (рисунок 14).
60
Рисунок 14.- Ценовые изменения на EUR/USD в период с
2000 по 2012 год, Monthly
Нынешний тип ценовых изменений полностью удовлетворяет
Комплексному анализу Фибоначчи, с точки зрения формирования моделей,
60
Гребенщиков Как делать деньги на рынке FOREX / Гребенщиков, Саядов Станислав; , Ваграм. - М.: Альпина
Бизнес Букс, 2017. -С.32