63
- независимость рынка слияний и поглощений от политических ситуа-
цийв стране, открытость рынка для общественных структур и СМИ, чтосей-
час очень важно в период санкций и запретов;
- консолидация региональных рынков и появление на региональному-
ровне крупных игроков, что позволит иметь интенсивную конкуренциюмеж-
ду основными игроками, ограничение дальнейшего роста в центральныхре-
гионах и необходимость развития филиальных сетей, значительныйпотенци-
ал региональных рынков;
- покупка российскими компаниями иностранных активов, что стано-
витсявсе более значительной стратегией для таких развитых отраслей,как
нефтегазовый и металлургический, а также телекоммуникационныйкомплек-
сы. Это позволит выйти на новый рынок и улучшить качествопродукции.
В числе факторов нецивилизованного (в том числе криминально-
го)функционирования российского рынка слияний и поглощений следует-
назвать неэффективную систему привлечения к ответственности судейарбит-
ражных судов и судов общей юрисдикции, а также исполнительноепроизвод-
ство.
В России рынок банковских слияний и поглощений становится все бо-
лее цивилизованным, о чем свидетельствует рост числа дружественных по-
глощений. Необходимость консолидации в банковском секторе связана с
глобализацией финансовых рынков, а также с продолжающейся интернацио-
нализацией бизнеса.
Главную роль в определении тенденций банковских слияний и погло-
щений оказывает политика, которую проводит Центральный банк России. В
настоящее время макрорегулятор свою политику направляет на повышение
надежности и стабильности банковской системы в целом.
В 2013 году Банк России отозвал лицензии у 33 банков, по отношению
еще к двум была введена процедура санации. 26 банков из этого числа обла-
дали лицензией на работу с частными лицами, вклады в этих банках подле-
жали возмещению через Агентство по страхованию вкладов. В 2014 году бы-
64
ли лишены лицензий 83 коммерческих банка, а в 2015 г. – 88 коммерческих
банка. Среди банков, которые лишились лицензий в 2015 году, 22 банка име-
ли активы, превышающие 10 млрд. руб.
В качестве причин отзыва лицензии называются, в частности, такие,
как утрата собственных средств, отсутствие необходимых резервов, невы-
полнение предписаний органов надзора, сомнительные операции, фактиче-
ская остановка деятельности кредитной организации, оплата фиктивного им-
порта, выдача крупных наличных сумм сомнительного характера, неполная
идентификация клиентов банка и т. п.
Политика Банка России, активизировавшего процесс отзыва лицензий у
банков, вызвала достаточно противоречивую реакцию в банковском сообще-
стве и у клиентов банков. С одной стороны, это воспринимается как пози-
тивный сигнал, свидетельствующий об изменении политики Банка России и
его намерении последовательно осуществить процесс системного оздоровле-
ния банковской системы. Необходимо очистить банковскую систему от бан-
ков, имеющих потенциальные проблемы с платежеспособностью (отрица-
тельный капитал), от банков, занимающихся противозаконными операциями,
от кэптивных банков, в основном обслуживающих одного или нескольких
взаимосвязанных клиентов.
С другой стороны, наличие среди банков, у которых была отозвана ли-
цензия, ряда достаточно крупных банков (входящих в первые 100 банков по
объему активов либо имеющих важную позицию на отдельных локальных
рынках) вызвало вполне предсказуемую панику у достаточно большого числа
вкладчиков и клиентов банков.
Очевидно, что одного наличия в обществе представления о том, что
большинство банков проводят незаконные операции (независимо от его
обоснованности), достаточно для того, чтобы клиенты банков могли предпо-
лагать возможность отзыва лицензии практически у любого банка (кроме,
пожалуй, банков с государственным участием в капитале либо системообра-
зующих банков).
65
В этих условиях политика ЦБ РФ тормозит сделки по слиянию и по-
глощению среди мелких банков, так как банки должен выполнять нормати-
вы, а это экономически неэффективно. Малые банки несут огромные из-
держки, так должны соблюдать нормативы, и поэтому сделки M&A среди
мелких банков малочисленны.
Для ЦБ РФ важно, чтобы в процессе объедения двух или нескольких
субъектов сделки не пострадали интересы кредиторов и вкладчиков, что су-
щественно усложняет процесс слияния или поглощения, а также увеличивает
сроки проведения таких сделок.
Роль Центрального банка РФ в проведении сделок по слиянию и по-
глощению банков заключается в следующем:
разработка четких правил проведения таких сделок;
разработка системы стимулирования и льготирования укрупня-
ющихся банков;
совершенствование законодательной базы, регулирующей сделки
по слиянию и поглощению.
Необходимо четко прописать, каким образом будет осуществляться
процедура получения согласия со стороны антимонопольных органов на про-
ведение слияния, если в случае осуществления данной процедуры банк зай-
мет доминирующее положение на рынке какой-то финансовой услуги
(например, по проведению операций с банковскими картами).
Правительства различных стран для активизации процессов слияний и
поглощений используют ряд инструментов, которые целесообразно исполь-
зовать и в России. Основные из них представлены на рисунке 13.
66
Рисунок 13. Инструменты активизации банковских слияний и поглощений в
России
В частности, в качестве налоговых льгот могут выступать следующие:
освобождение от уплаты налога на прибыль в федеральный бюд-
жет в год объединения;
освобождение от уплаты государственной пошлины при реги-
страции юридического лица и др.
В качестве исключений из режима надзора за банковской деятельно-
стью можно предложить следующие меры:
исключение контроля за выполнением обязательных нормативов
в первые полгода работы объединенного банка;
исключение из плана проверок в первый год функционирования;
осуществление дополнительного консультирования по вопросам
объединения и др.
Инструменты активизации
банковских слияний и поглощений
в России
Налоговые льготы
Различные исключения из
режима надзора за
банковской деятельностью
Передача части или всего
кредитного портфеля,
который не приносит
доход, в специально
созданный банк
67
Процесс слияний и поглощений банков должен осуществляться в ста-
бильной и прозрачной экономической среде. При этом процесс консолидации
активов банков должен нести в себе экономический эффект для участников
рынка. В этой связи перед Банком России стоит важная задача создания та-
ких условий в будущем.
Для стимулирования слияний и поглощений в банковском секторе Банк
России разработал законопроект, который предусматривает разделение бан-
ков на федеральные и региональные. Такое деление будет осуществляться в
зависимости от размера активов и величины уставного капитала.
В частности, под региональным банком предлагается понимать кредит-
ную организацию, величина активов которых не превышает 7 млрд. руб. При
этом размер уставного капитала должен быть не менее 300 млн. руб. Для фе-
дерального банка минимальный размер уставного капитала предлагается
установить на уровне 1 млрд. руб. (табл. 17).
Таблица 17
Основные различия между региональными и федеральными банками, преду-
смотренные проектом ФЗ о внесении изменений в ФЗ «О банках и банков-
ской деятельности» и ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации
(Банке России)»
Показатели
Региональный банк
Федеральный банк
Капитал
Не менее 300 млн. руб.
Не менее 1 млрд. руб.
Активы
Не более 7 млрд. руб.
Отсутствуют требования
Региональное покрытие
Только соседние субъекты
Нет ограничений
Операции с нерезидентами
Запрещено по всем опера-
циям
Дополнительных ограниче-
ний по сравнению с дей-
ствующим законом не
предусмотрено
Межбанковские операции
Исключительно через цен-
трального контрагента
Дополнительных ограниче-
ний по сравнению с дей-
ствующим законом не
предусмотрено
Корреспондентские отно-
шения с иностранными бан-
ками
Запрещено
Дополнительных ограниче-
ний по сравнению с дей-
ствующим законом не
предусмотрено
68
В этих условиях коммерческие банки будут вынуждены осуществлять
операции по слияниям и поглощениям, поскольку, как свидетельствует ста-
тистика, по состоянию на 01.09.2016 г.:
количество банков с капиталом более 1 млрд. руб. всего 180 или
26,5% от общего их числа;
количество банков с капиталом более 500 млн. руб., но менее 1
млрд. руб. (т.е. тех, кто потенциально в процессе слияния 2-х или
небольшой докапитализации сможет увеличить капитал до уров-
ня, превышающего 1 млрд. руб.) – всего 87 или 12,8% от общего
числа банков;
остальные 413 банков – потенциальные кандидаты «на выход» с
рынка или переклассификацию в региональный банк.
Кроме того, законопроект существенно ограничивает возможности ре-
гиональных банков по осуществлению банковских операций. Так, бизнес-
модель региональных банков должна быть построена на привлечении средств
от юридических и физических лиц конкретного региона и их размещении в
кредиты местному населению и бизнесу.
Межбанковские операции региональными банками должны будут осу-
ществляться через центрального контрагента. При этом региональным бан-
кам будет запрещено осуществлять трансграничные операции, а также от-
крывать обособленные и внутренние структурные подразделения за предела-
ми субъекта Российской Федерации, в котором он расположен.
Следует отметить, что анализ последствий и критериев разделения сек-
тора на региональные и федеральные банки сделан на основании проекта,
представленного Банком России на обсуждение профессионального сообще-
ства в июле 2016 года, окончательная концепция находится еще в стадии об-
суждения и корректировки. В частности, появились новые веяния в данном
вопросе по итогам банковского форула в Сочи, который прошел в сентябре
2016 года.
69
Еще одной инициативой по стимулированию слияний и поглощений в
банковском секторе выступает проект по созданию Фонда консолидации
банковского сектора. Предполагается, что данный фонд будет входить в ка-
питал санируемых банков. Тем самым Банк России выступит в качестве ос-
новного организатора процесса санации российских банков. После того как
санируемые банки будут находиться в удовлетворительном финансовом со-
стоянии с учетом необходимой капитализации, они будут продаваться на
рынке.
Данные меры, по мнению аналитиков, будут способствовать росту сде-
лок по слиянию и поглощению в банковском секторе в 2017-2018 гг.
Вывод по главе
Современная российская экономикахарактеризуется интенсивностью
процессов по слияниям и поглощениямкомпаний, так как многие компании
ищут дополнительныеисточники расширения своей деятельности и повыше-
ния эффективностииспользования производственных и финансовых ресур-
сов. Стабильномуи динамичному развитию отечественного рынка слияний и
поглощениймешает ряд проблем, а именно:
- отсутствие четкого правового и государственного регулированияв
данной сфере;
- приобретение контроля над активами компании путем использовани-
ясилового воздействия, зачастую с использованием мошеннических схемс
подделкой документов, подкупом судей и иными методами;
- превышение стоимости активов компании над ее стоимостью какбиз-
неса;
- «сверхконцентрация» собственности: главные акционеры старают-
сяобеспечить себе пакет акций как минимум в 75%;
- низкая прозрачность деятельности компаний;
70
- экономическая нестабильность российских компаний, побуждаю-
щаяоткладывать крупные сделки;
- сокращение возможности привлечения заемных средств для финанси-
рованиясделок слияний и поглощений, что обусловлено ростом рисковпри
кредитовании российских компаний и соответственным ужесточениемподхо-
да кредиторов;
- неразвитость институтов профессиональных консультантов на данно-
мрынке, роль которых за рубежом преимущественно выполняют инвестици-
онныебанки;
- неэффективная система привлечения к ответственности судей арбит-
ражныхсудов и судов общей юрисдикции, а также исполнительноепроизвод-
ство;
- продолжение конфликта с Украиной, а также санкции в отношени-
иРоссии, введенные США, ЕС, Канадой и рядом других стран, которыесо-
здают дополнительные риски не только для планируемых, но и для ужесо-
стоявшихся сделок в плане переоценки их экономической эффективности.
Но существует и достаточно многонаправлений снижения данных про-
блем, а именно:
- возможность иметь в обязательном условии бизнеса на отечественно-
мрынке слияний и поглощений открытость, прозрачность и публичностьсде-
лок;
- увеличение количества сделок, а не их концентрацию в отдельныхот-
раслях экономики;
- увеличение количества сделок, сторонами которых являются негосу-
дарственныекомпании, так как в настоящее время именно государственные-
компании остаются пока решающим фактором на данном рынке;
- совершение сделок, для которых характерен неординарный под-
ход:обмен акциями, дальнейшее развитие, сотрудничество, модерниза-
ция,новые виды кредитования с привлечением зарубежных компаний;
71
- развитие транснациональных сделок, выход на новый рынок, таккак
по статистике в России более 60% совершенных транзакций имеютвнутрен-
ний характер;
- уменьшение количества сделок криминального характера (враждеб-
ныепоглощения);
- четкое правовое регулирование процесса совершения сделок с пропи-
саннымив законодательных актах механизмами их осуществления, чтопозво-
лит обеспечить законность и публичную отчетность сделок данногорынка;
- усиление государственного контроля за процессами сделок на отече-
ственномрынке в отраслях, для которых характерна монополизация икоторые
наиболее важны для российской экономики;
- независимость рынка слияний и поглощений от политических ситуа-
цийв стране, открытость рынка для общественных структур и СМИ, чтосей-
час очень важно в период санкций и запретов;
- консолидация региональных рынков и появление на региональному-
ровне крупных игроков, что позволит иметь интенсивную конкуренциюмеж-
ду основными игроками, ограничение дальнейшего роста в центральныхре-
гионах и необходимость развития филиальных сетей, значительныйпотенци-
ал региональных рынков;
- покупка российскими компаниями иностранных активов, что стано-
витсявсе более значительной стратегией для таких развитых отраслей,как
нефтегазовый и металлургический, а также телекоммуникационныйкомплек-
сы. Это позволит выйти на новый рынок и улучшить качествопродукции.
В современных условиях на мировом уровне происходят существен-
ныеколичественные и качественные изменения в системе слияния ипоглоще-
ния: растут темпы и масштабы сделок, сами сделки охватываютпрактически
все отрасли экономики, происходит непосредственноевоздействие на разви-
тие международных экономических отношений,в первую очередь на между-
народное движение капитала в форме прямыхзарубежных инвестиций.
72
Современными аспектами рынка банковских слияний и поглощений в
России:
процесс консолидации российского банковского сектора замед-
лился, так как банки не готовы в условиях рецессии проводить
сделки по слиянию и поглощению, даже крупные;
у мелких банков возможность по проведению сделок M&A огра-
ничена (слишком непрозрачная отчетность – кот в мешке). То
есть на сегодняшний день очень трудно оценить качество акти-
вов мелкого банка или среднего банка. Поэтому владельцы круп-
ных банков руководствуются не экономическими предпосылками
к покупке, а какие бенефиты они получат от этой сделки;
в основном сделки по M&A будут проводить крупные банки, в
частности госбанки (наличие у госбанков избыточного капитала
для таких сделок, чего лишены 90% частных кредитных органи-
заций);
проблема анализа также является причиной снижения активности
на рынке слияний и поглощений в банковском секторе.
Роль Центрального банка РФ в проведении сделок по слиянию и по-
глощению банков заключается в следующем:
разработка четких правил проведения таких сделок;
разработка системы стимулирования и льготирования укрупня-
ющихся банков;
совершенствование законодательной базы, регулирующей сделки
по слиянию и поглощению.