22
инвестиционных и других процессов за счет собственных средств
организации;
7) принцип коммерческой тайны – любое финансовое планирование,
планы и целевые показатели должны оставаться скрытыми от третьих лиц, не
относящихся к данной компании;
8) предельная рентабельность – при финансовом планировании
необходимо выбирать такие инвестиционные проекты, которые приведут к
наиболее высокой (предельной) рентабельности.
К основным методам финансового планирования относятся [34]:
– расчетно-аналитический метод;
– метод экстраполяции;
– бюджетирование;
– нормативный метод;
– балансовый метод;
– метод оптимизации плановых решений;
– метод экспертных оценок;
– сценарный метод;
– SWOT-анализ;
– методы экономико-математического моделирования и пр.
Рассмотрим их более подробно. Расчетно-аналитический метод
представляет собой определение целевых финансовых показателей в будущем
периоде на основе показателей прошлых периодов с учетом условий и
факторов функционирования компании. Использование данного метода
зачастую осуществляется совместно с методом экспертных оценок – то есть
специально отобранные эксперты осуществляют анализ финансового
состояния компании за текущий и предыдущие периоды, проводят анализ
внешней и внутренней среды и на основе полученных результатов
устанавливают плановые показатели. При применении метода экспертных
оценок может возникать ряд проблем и вопросов:
23
– кто будет выступать в роли экспертов. Это должны быть
высококвалифицированные специалисты: бухгалтеры и сотрудники
финансовой службы, которые обладают достаточным опытом, знаниями и
навыками для осуществления финансового планирования, или сторонние
специалисты, чье привлечение требует дополнительных затрат;
– каким образом следует осуществлять оценку изменения финансового
показателя (в случае проведения оценки внутренней службой – по какому
алгоритму/формуле следует определять искомый индекс);
– насколько будут достоверны полученные результаты (поскольку
планирование осуществляется не для одного, а для группы показателей, то
ошибка хотя бы в одной экспертной оценке может негативно отразиться на
всем конечном результате, так как все финансовые показатели деятельности
предприятия являются взаимосвязанными) [2].
Метод экстраполяции заключается в определении финансовых
показателей на будущие периоды за счет установления их динамики в
предыдущие и текущий периоды. Расчеты производятся на базе достижений
отчетного периода и их корректировки на относительно устойчивый темп
роста или снижения. При этом данный метод не позволяет выявить возможные
резервы компании, отрицательно сказывается на использовании
материальных и денежных ресурсов, так как в планируемом периоде их
размеры будут определяться исходя из достигнутого уровня.
Бюджетирование представляет собой разработку плановых бюджетов,
объединяющих планы руководства организаций, и в первую очередь
производственные, маркетинговые и финансовые планы. Бюджеты являются
инструментом финансового планирования (прогнозирования) и контроля за
деятельностью компании и ее структурных подразделений.
Ключевая цель бюджетирования – обеспечение производственно-
коммерческого процесса необходимыми как по объему, так и по структуре
денежными ресурсами.
24
Для достижения этой главной цели должны быть решены основные
задачи бюджетирования:
– установление объектов бюджетирования;
– разработка системы бюджетов – операционных и финансовых;
– расчет соответствующих показателей бюджетов;
– определение необходимого объема денежных ресурсов,
обеспечивающих финансовую устойчивость. Платежеспособность и
ликвидность баланса организации;
– расчет величины внутреннего и внешнего финансирования, выявление
резервов их дополнительного привлечения;
– прогноз доходов и расходов и капитала организации.
При нормативном методе плановые показатели компании
устанавливаются, исходя из нормативов и норм, установленных государством
или внутренними правилами компании.
Балансовый метод предполагает согласованность расходов с
источниками их покрытия, увязку всех разделов финансовых планов между
собой, а также производственных и финансовых показателей. Соблюдение
требований финансового баланса позволяет предупредить возникновение
диспропорций между затратами и доходами предприятия, отрасли, бюджетов
всего национального хозяйства: определить необходимые темпы и пропорции
развития народного хозяйства; всесторонне их обосновать с учетом
мобилизации внутренних ресурсов.
При сценарном методе осуществляется разработка нескольких
сценариев возможного развития событий и результатов финансовой
деятельности компании в зависимости от степени влияния определенных
внутренних и внешних факторов. Это позволяет подготовиться к различным
развитиям событий, что особенно важно при высокой степени
неопределенности во внешней среде. При этом каждый из разрабатываемых
сценариев является продуманным, логичным и основанным не на
теоретических рассуждениях, не имеющих под собой аналитического
25
обоснования, а на серьезной информационной базе, которая предварительно
собирается с помощью оценки и анализа финансовых показателей,
прогнозных расчетов, метода экспертных оценок для выявления влияния
различных факторов на деятельности компании и пр.
SWOT-анализ является одним из дополнительных методов финансового
планирования. Он позволяет выявить сильные, слабые стороны компании, ее
возможности и угрозы в отношении развития на плановый период или
периоды, определить конкурентные преимущества и другие аспекты, которые
важно учитывать при разработке финансового плана. SWOT-анализ
подразумевает анализ внутренней, так и внешней среды. Также сюда можно
добавить PEST-анализ, который позволяет более детально проанализировать
факторы внешней среды и с помощью метода экспертных оценок оценить
степень их влияния на деятельность компании [37].
Метод экономико-математического моделирования позволяет
определить количественную оценку взаимосвязи между финансовыми
ресурсами и определяющими их факторами, то есть выявить влияние
определенных факторов на финансовые показатели компании. Данный метод
включает в себя множество показателей, числовых значений, формул и
уравнений, в связи с чем его применение целесообразно только в случае, если
в компании есть автоматизированная система управления финансами.
Метод оптимизации плановых решений в какой-то степени напоминает
сценарный метод, так как подразумевает разработку нескольких вариантов
плана. Однако при методе оптимизации в итоге выбирается только один план,
который больше всего отвечает ряду критериев: материальных, финансовых,
трудовых и пр. Выбор критериев зависит от финансового состояния компании
и ее целей.
Очевидно, что составление финансовых планов не может строиться на
основании одного метода и подразумевает компиляцию из различных
методов, каждый из которых играет определенную роль в процессе
26
финансового планирования. На рисунке 2 представлены этапы составления
финансовых планов.
Рисунок 2 – Распределение методов финансового планирования по этапам
составления плана [15]
На первом этапе планирования проводится экономический анализ
выполнения финансовых показателей за отчетный период. Анализ
финансовых показателей проводится во взаимной увязке с
производственными данными. Сопоставление плановых поступлений и
расходов с фактическими в сочетании с производственными показателями
позволяет вскрыть причины неполной аккумуляции средств, определить
степень эффективности их использования, выявлять внутрихозяйственные
резервы.
На втором этапе производятся расчеты конкретных видов доходов и
расходов на планируемый период по основным группам доходов и расходов
на основе показателей планов и программ социального и экономического
развития [38].
На третьем этапе отдельные задания, статьи увязываются в единое
целое, балансируются. Если предусмотренные мероприятия и плановые
Первый этап
Аналитические методы:
– горизонтальный
анализ;
– вертикальный анализ;
– трендовый анализ;
– факторный анализ
Осуществляется анализ
финансового состояния
компании и выявляются
факторы, оказавшие
влияние на финансовые
показатели
Второй этап
Методы:
– экстраполяции;
– нормативный;
– программно-целевой
Осуществляется расчет
плановых показателей
Третий этап
Балансовый метод
Формирование
финансового плана как
документа
27
задания не согласуются с денежными ресурсами, изыскиваются источники
увеличения доходов и накоплений, определяются пути более эффективного их
использования, а в некоторых случаях – прямое сокращение отдельных видов
расходов.
В целом же в процессе финансового планирования выделяется три
основных этапа, наглядно представленных на рисунке 3. На первом этапе
осуществляется финансовый анализ состояния компании. На этом этапе
необходимо проведение анализа бухгалтерской отчетности (вертикальный и
горизонтальный анализ), оценки финансовых результатов и движения
финансовых потоков, расчетов коэффициентов финансовой устойчивости,
ликивидности, рентабельности, производительности и пр. Благодаря данному
анализу возможно выявление сильных и слабых сторон в финансовом
состоянии компании, факторов и причин, которые оказали влияние на
выполнение или невыполнение финансового плана в прошлый период,
возможные резервы финансовых ресурсов, обосновать планы на будущие
перилды, определить недостатки в работе финансового отдела и пр. [24].
Второй этап – это прогнозирование будущих финансовых условий
хозяйствования. Для начала выбираются методы для прогнозирования
(трендовое прогнозирование, статистические методы и пр.), выявляются
важнейшие для прогнозирования и планирования финансовые показатели
(обычно это выручка и прибыль от продаж). Результаты прогнозирования
закладываются в основу разработки общей финансовой стратегии
предприятия и составлению финансовых планов по различным направлениям
деятельности.
На третьем этапе осуществляется разработка финансового плана,
которая в свою очередь также состоит из нескольких этапов:
1) расчет производственных показателей на основе производственной
программы, производственных мощностей, потребности в ресурсах и
расходах на будущий период. В итоге реализации данного этапа определяется
плановая прибыль;
28
2) определение направлений капитальных и финансовых вложений в
плановом периоде и расчет потребности дополнительных финансовых
средств. Итогом этапа является оценка сбалансированности планируемых
денежных потоков, расчет финансового результата от всех видов деятельности
компании (текущей, финансовой, инвестиционной);
3) обобщение рассчитанных показателей и планирование параметров
финансового плана.
На четвертом этапе формирования финансового плана осуществляется
корректировка и конкретизация финансового плана. В основе данного этапа
лежит согласование показателей плана с производственными,
инвестиционными и другими планами. После согласования всех аспектов
планов финансовый план предоставляется для ознакомления сотрудникам
соответствующих подразделений [28].
На пятом этапе финансового планирования происходит реализация
финансового плана, его выполнение. Иными словами, это осуществление
производственной, коммерческой, финансовой деятельности предприятия,
направленнай на достижение запланированных показателей.
Последний, шестой этап – это анализ и контроль за выполнением
финансового плана за счет сопоставления полученных финансовых
показателей с плановыми. На этом этапе также происходит выявление
негативных отклонений от цели, разрабатываются меры по их устранению.
Как уже было отмечено ранее, финансовое планирование может быть
краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным. Краткосрочное
планирование (на срок 1-2 лет) является наиболее точным и конкретным по
сравнению с долгосрочным, которое осуществляется на срок более 5 лет.
Краткосрочные финансовые планы представляют собой совокупность
финансовых расчетов: планов по операциям или группам операций,
планирования денежных потоков, сводных плановых документов.
Краткосрочное финансовое планирование не завершается на годовом
планировании. Оно строится на принципе “матрешки” – более долгосрочный
29
план “разбивается” на планы с более коротким временным интервалом, что
наглядно представлено на рисунке 3.
Рисунок 3 – Детализация годового финансового плана компании [15]
Таким образом, анализ методологических основ финансового
планирования показал, что финансовое планирование представляет собой
сложную систему, которая строится на ряде принципов и включает в себя
методы планирования и прогнозирования. Только при соблюдении принципов
финансового планирования, выборе адекватных ситуации и особенностям
предприятия методов планирования и прогнозирования, а также поэтапном
финансовом планирования возможна постановка реальных и достижимых в
данных условиях финансовых показателей. При этом важную роль играет
оценка эффективности системы финансового планирования, которая
позволяет выявить недостатки и достоинства системы финансового
Годовой
финансовый
план
План I
полугодия
План II
полугодия
План 1-го
квартала
План 2-го
квартала
План 3-го
квартала
План 4-го
квартала
Январь
Февраль
Март
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
30
планирования, сравнить фактические и целевые показатели, разработать меры
по корректировке плана, о чем и пойдет речь в следующем параграфе.
1.3 Подходы к оценке эффективности системы финансового
планирования в организации
Важным компонентом системы финансового планирования в
организации является оценка ее эффективности. В научной литературе нет
единого нормативного метода оценки эффективности финансового
планирования. В целом данный вопрос разработан достаточно неплохо,
однако это не значит, что нет обходимости в совершенствовании методов и
подходов к оценке, а также оптимизации системы оценивания [19].
Существующие подходы к оценке эффективности финансового
планирования можно разделить на несколько групп. Наглядно они
представлены на рисунке 4.
Рисунок 4 – Подходы к оценке эффективности системы финансового
планирования [21]
Первая группа – это методы, которые основаны на сравнительном
анализе фактических и плановых показателей. Согласно данному подходу,
Подходы к оценке эффективности
Оценка на основе сбалансированной системы
показателей (ССП) или системы ключевых
показателей результативности (KPI)
Оценка финансового планирования как
инвестиционного проекта
Методика И.М. Сыроежкина
Оценка по собственной системе оценочных
показателей организации
31
Финансовое планирование считается эффективным, если целевые показатели
соответствуют запланированным. В данной группе методик выделяется два
основных направления [45]:
1) оценка на основе системы сбалансированных показателей (СПП) или
системы ключевых показателей (KPI). Суть данных методов заключается в
том, что оценить степень соответствия достигнутых результатов
запланированным, целевым показателям. Помимо того что данный подход
позволяет оценить эффективность финансового планирования, он также
направлен на сбалансирование и оптимизацию расходов компании, что
реализует сегмент контроллинга.
Однако данные методы слишком упрощены – они направлены на только
анализ того, что было получено фактически, и сопоставление этих показателей
с финансовым планом. При этом в расчет не берется оценка общей
характеристики финансового планирования, согласованности различных
отделов и ответственных лиц при осуществлении финансового планирования,
не рассматриваются методы, используемые при планировании и пр. То есть в
данных методах отсутствует качественный анализ, который является важным
компонентом анализа деятельности любого предприятия. К тому же, данные
методы не учитывают то, сколько ресурсов было затрачено на финансовое
планирование, как часто этот план корректировался и по каким причинам,
соответствует ли он целям компании и пр.;
2) оценка эффективности системы финансового планирования на основе
того, настолько фактически полученные значения отклоняются от
запланированных. Данное направление похоже на первое, однако оно
позволяет определить, насколько сильно фактические показатели отличаются
от запланированных, и на основе это осуществлять корректировку и
оптимизацию финансовых, производственных, хозяйственных и других
процессов на предприятии.
На рисунке 5 представлена схема простого анализа отклонений.