32
2. Быстро реализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и
прочие активы;
3. Медленно реализуемые активы А3 - запасы и сумма налога на
добавленную стоимость;
4. Трудно реализуемые активы A4 - статьи раздела I баланса.
По данным бухгалтерского баланса ООО «НХПП» (Приложение А)
рассчитаем данные по вышеприведенным формулам и занесем в таблицу 3.
Таблица 3
Активы ООО «НХПП» по степени их ликвидности в 2015-2017 гг.
Актив
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1.Наиболее ликвидные активы
11
90
10660
2.Быстро реализуемые активы
17815
128206
227601
3.Медленно реализуемые активы
754
12294
18032
4.Трудно реализуемые активы
1835
14870
32864
Баланс
26415
155460
289157
Анализ приведенных данных из таблицы 3 свидетельствует о том, что
основное количество активов ООО «НХПП» составляют группу с малым
риском по степени ликвидности. В анализируемом периоде дебиторская
задолженность возросла с 17815 тыс. руб. до 227601 тыс. руб., то есть на 209786
тыс. руб. или более чем в 12 раз. Прочие оборотные активы в 2015-2017 годах в
анализируемом предприятии отсутствуют. Сумма быстро реализуемых активов
возросла в 2016 году на 110391 тыс. руб., а в 2017 году – еще на 99395 тыс. руб.
Такие изменения в структуре баланса оцениваются как положительные, но не
могут служить основанием для вывода о благополучном состоянии
предприятия.
Наиболее ликвидные активы ООО «НХПП» хотя и занимают
незначительную долю в общем составе, но также имеют тенденцию к росту с 11
тыс. руб. в 2015 году до 10660 тыс. руб. в 2017 году.
В целом можно сделать вывод, что структура активов по степени их
ликвидности является для ООО «НХПП» удовлетворительной, и является
33
предпосылкой отсутствия либо снижения других рисковых ситуаций, потери
финансовой устойчивости, платежеспособности и независимости.
Платежеспособность предприятия характеризует его способность
своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам, за счет
достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.
Следовательно, фактором риска является нарушение ликвидности баланса, а
его последствием – неспособность предприятия своевременно покрывать
обязательства своими активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашению обязательств.
Исходной информацией для приближенной оценки риска потери
платежеспособности ООО «НХПП» служат обязательства по пассивам,
сгруппированные по отдельным признакам.
Рассмотрим ранжирование пассивов по степени срочности оплаты в ООО
«НХПП» в 2015-2017 годах (таблица 4).
Таблица 4
Пассивы ООО «НХПП» по степени их ликвидности в 2015-2017 гг.
Пассив
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1.Наиболее срочные обязательства
27747
124365
217684
2.Краткосрочные пассивы
4105
8133
-
3.Долгосрочные пассивы
-
13366
12335
4.Постоянные пассивы
-5437
9596
59138
Баланс
26415
155460
289157
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на
четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
1. Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и займы и
расчеты по дивидендам.
3. Долгосрочные пассивы П3 - долгосрочные кредиты и займы.
4. Постоянные пассивы П4 - строки раздела IV баланса плюс
строки 630-660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и
пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих
периодов» раздела II актива баланса.
34
Для оценки риска платежеспособности ООО «НХПП» необходимо
сопоставить приведенные средства по активу и пассиву, чтобы установить тип
состояния ликвидности баланса.
Тип состояния ликвидности баланса выявляется на основании балансовых
моделей:
Абсолютная (оптимальна я) ликвидность: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.
Нормальная (допустимая) ликвидность: А1<П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.
Нарушенная (недостаточная) ликвидность: А1<П1, А2<П2, А3≥П3,
А4≤П4.
Недопустимая ликвидность (кризис): А1<П1, А2<П2, А3<П3, А4≤П4.
Тип состояния ликвидности баланса ООО «НХПП»:
В 2015 году: А1<П1 – 11тыс. руб. < 27747 тыс. руб.
А2>П2 – 178152 тыс. руб. > 4165 тыс. руб.
А3>П3 – 6754 тыс. руб. > 0 тыс. руб.
А4>П4 – 1835 тыс. руб. > (-5437) тыс. руб.
В 2016 году: А1<П1 – 90тыс. руб. < 124365 тыс. руб.
А2>П2 – 128206 тыс. руб. > 8133 тыс. руб.
А3<П3 – 12294 тыс. руб. < 13366 тыс. руб.
А4>П4 – 14870 тыс. руб. > 9596 тыс. руб.
В 2017 году: А1<П1 – 10660 тыс. руб. < 217684 тыс. руб.
А2>П2 – 227601 тыс. руб. > 0 тыс. руб.
А3>П3 – 18032 тыс. руб. > 123335 тыс. руб.
А4<П4 – 32864 тыс. руб. < 59138 тыс. руб.
На основании полученных данных можно сделать вывод, что ООО
«НХПП» находится в зоне допустимого риска. В данном случае у предприятия
существуют сложности при оплате своих обязательств на интервале до трех
месяцев из-за недостаточного поступления средств.
В этом случае в качестве резерва может использоваться дебиторская
задолженность, но для превращения их в денежные средства требуется
дополнительное время.
35
Проанализируем финансовую устойчивость в ООО «НХПП».
Расчет показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 5.
В 2015 и начале 2016 года запасы в ООО «НХПП» превышают величину
источников формирования запасов, т.е. предприятие в данном периоде
находилось в кризисном финансовом состоянии. На конец 2017 года уровень
источников формирования запасов увеличился до 38609 тыс. руб., что
значительно превысило их объем.
Таблица 5
Расчет показателей для определения финансовой
устойчивости за 2015-2017 гг.
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1.Источники собственных средств (капитал и
резервы)
(5437)
9596
59138
2.Внеоборотные активы
1835
14870
32864
3.Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 –
стр. 2)
-7272
-5274
26274
4.Долгосрочные заемные средства
0
13366
12335
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных
средств (стр.3 + стр.4)
-7272
8092
38609
6.Краткосрочные заемные средства
4015
3916
-
7.Общая величина источников формирования
запасов (стр.5 + стр.6)
-3257
12015
38609
8.Запасы и НДС
6754
12294
18032
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных
оборотных средств (стр. 3 –стр.8)
-518
7020
8242
10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и
долгосрочных оборотных средств (стр. 5 –стр.8)
-518
-4202
20577
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины
источников формирования запасов (собственные,
долгосрочные и краткосрочные заемные источники)
(стр. 7 –стр.8)
-3497
-286
20577
12.Тип финансовой устойчивости
Кризисное
финансовое
состояние
Неустойчивое
финансовое
состояние
Абсолютная
финансовая
устойчивость
Полученные данные свидетельствуют о том, что ООО «НХПП» в 2015
году находится в зоне катастрофического риска и имеет кризисное финансовое
состояние, но в 2016-2017 годах ситуация меняется, и риск потери финансовой
устойчивости предприятия можно расценивать как допустимый.
36
Для качественной оценки используется система финансовых
коэффициентов, состоящая из пяти групп показателей:
- коэффициенты финансового левериджа;
- коэффициенты эффективности или оборачиваемости;
- коэффициенты прибыльности;
- коэффициенты ликвидности;
- коэффициенты обслуживания долга.
Каждая из перечисленных групп показателей отражает какой-либо аспект
оценки предпринимательских рисков предприятия.
Проанализировав финансовую устойчивость ООО «НХПП», можно
сделать следующее заключение (таблица 6).
Таблица 6
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент
Формула расчета
Опти-
мум
Значение
2015г.
2016г.
2017г.
К1 - коэффициент автономии.
Экономическое содержание:
независимость от внешних источников
финансирования
Собственные
капитал/ Валюта
баланса
>=0,5
-0,206
0,062
0,205
К2 - коэффициент мобильности средств.
Экономическое содержа-ние:
потенциальная возможность превратить
активы в ликвидные средства
Оборотные
активы/
Основной
капитал
>=0,5
13,4
9,455
7,798
К3 - коэффициент маневренности
средств (чистая мобильность).
Экономическое содержание: реальная
возможность превратить активы в
ликвидные средства
(Оборотные
активы-
Краткосрочные
обязательства) /
Оборотные
активы
>=0,2
-1,338
0,843
0,653
К4 - отношение собственного капитала к
общей задолженности.
Экономическое содержание:
обеспечение кредиторской задол-
женности собственным капиталом
Собственный
капитал / Сумма
обязательств
>=1
-0,171
0,066
0,257
К5 - коэффициент обеспеченности
собственными средствами.
Экономическое содержание: наличие
собственных оборотных средств у
предприятия
(Собственный
капитал -
Основной
капитал) /
Оборотные
активы
>=0,1
-0,296
-0,008
0,103
Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости указывают на то,
что ООО «НХПП» в 2015 году относится к предприятиям с катастрофическим
уровнем риска, а в 2016-2017 годах - с допустимым уровнем риска. Ни один из
37
вышеприведенных показателей в 2015 году не соответствовал норме, но в
следующих периодах ситуация меняется в лучшую сторону. Например,
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами возрос с
(-0,296) до 0,103, что свидетельствует о увеличение собственных оборотных
средств для обеспечения финансовой устойчивости. Коэффициент мобильности
средств соответствует норме, поэтому потенциальная возможность
предприятия превращать активы в ликвидные средства высока.
Реальная возможность предприятия превращать активы в ликвидные
средства у предприятия возросла, о чем свидетельствует увеличение
коэффициента маневренности средств (или чистой мобильности) в течении
всего анализируемого периода с (-1,338) до 0,653.
Делая окончательный вывод, можно сказать об увеличение размера
собственного капитала и допустимой степени зависимости предприятия от
привлеченных ресурсов.
Коэффициенты эффективности или оборачиваемости (таблица 7)
рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности. Динамика
коэффициентов оборачиваемости помогает оценить причину изменений
коэффициентов ликвидности.
Таблица 7
Коэффициенты эффективности (оборачиваемости)
Коэффициент
Формула расчета
Значение
2015г.
2016г.
2017г.
К6 -отношение выручки от реализации к
сумме немобильных средств.
Экономическое содержание: объем
реализации на один рубль немобильных
активов
Выручка от
реализации /
Основной капитал
-19,092
118,73
21,419
К7 - коэффициент деловой активности.
Экономическое содержание:
эффективность использования
совокупных активов
Выручка от
реализации /
Валюта баланса
3,93
7,329
4,38
К8 - отношение выручки от реализации к
сумме мобильных средств.
Экономическое содержание:
оборачиваемость мобильных средств
Выручка от
реализации /
Оборотные активы
4,223
8,104
4,942
В ООО «НХПП» в анализируемом периоде прослеживается
положительная динамика роста коэффициентов эффективности
38
(оборачиваемости). Например, объем реализации на один рубль немобильных
активов увеличился с -19,092 тыс. руб. до 21,419 тыс. руб., т.е. почти в два раза.
Коэффициент деловой активности также возрос с 3,93 тыс. руб. до 4,38 тыс.
руб., т.е. на 11,45 %. Оборачиваемость мобильных средств увеличилась на 17,03
%.
Коэффициенты прибыльности (таблица 8) характеризуют эффективность
работы собственного и привлеченного капитала предприятия. Они являются
существенным дополнением к коэффициентам финансового левериджа.
Таблица 8
Коэффициенты прибыльности
Коэффициент
Расчет с
использованием
агрегатов
Значение
2015г.
2016г.
2017г.
К9 - коэффициент рентабельности
выручки от реализации.
Эк-ое содержание: рентабельность
продаж
Чистая прибыль /
Выручка от
реализации
-0,053
0,024
0,047
К10 - коэффициент рентабельности
общего капитала. Экономическое
содержание: рентабельность капитала
Чистая прибыль /
Валюта баланса
-0,206
0,177
0,205
К11 - коэффициент рентабельности
акционерного капитала.
Эк-ое содержание: рентабельность
акционерного капитала
Чистая прибыль /
Собственный
капитал
1,001
2,865
0,999
Произведя расчет коэффициентов прибыльности ООО «НХПП», можно
говорить об улучшении финансового положения предприятия в отчетном
периоде, так как все коэффициенты в значительной мере увеличились, так в
2017 году рентабельность общего и акционерного капитала возросли
приблизительно в три раза.
Коэффициенты ликвидности показывают, способен ли в принципе
заемщик рассчитаться по своим обязательствам, а также какая часть
задолженности организации, подлежащая возврату, может быть погашена в
срок. Для этого сопоставляются активы, сгруппированные по срокам, с
соответствующими (по срокам) обязательствами.
Различают следующие показатели ликвидности, характеризующие
платежеспособность (таблица 9).
39
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился за анализируемый
период с 0,001 до 0,049, что свидетельствует о повышении прогнозируемых
платежных возможностях предприятия при условии своевременного
проведения расчетов с дебиторами.
Таблица 9
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент
Оптимум
Значение
2015 г.
2016 г.
2017 г.
К12 - коэффициент покрытия задолженности.
Экономическое содержание: способность рассчитаться
с задолженностью в перспективе
>=2
0,772
1,06
1,178
К13 - коэффициент абсолютной ликвидности.
Экономическое содержание: способность рассчитаться
с задолженностью в ближайшее время
>=1
0,001
0,001
0,049
К14 - коэффициент критической ликвидности.
Экономическое содержание: текущая ликвидность
>=0,3
0,56
0,968
1,094
К15 – коэффициент ликвидности при мобилизации
>=1
0,212
0,093
0,083
Не удовлетворяя нормальным ограничениям (2,00) за период 2015-2017
гг., коэффициент покрытия задолженности все же увеличился с 0,772 в 2015
году до 1,178 в 2017, что связано с увеличением платежных возможностей
предприятия.
В целом же на основе проведенного анализа можно сделать вывод, что
предприятие находится в конце анализируемого периода в устойчивом
состоянии и возможность стать банкротом низкая. Таким образом, к этому
предприятию как к деловому партнеру в деловом мире будут относиться с
доверием. Но все же руководству предприятия, в том числе финансовому
менеджеру необходимо не забывать о разработке и принятии мер по
улучшению ликвидности баланса предприятия.
Проанализируем показатели финансовых результатов ООО «НХПП» по
данным отчета о финансовых результатах» (Приложение Б).
По данным таблицы 10 видно, что выручка за 2016 год возросла на
1035550 тыс. руб. (с 103803 тыс. руб. до 1139353 тыс. руб.). Произошел рост
себестоимости на 983198 тыс. руб. (с 107451 тыс. руб. до 1090649 тыс. руб.). В
2017г. наблюдается аналогичная ситуация: увеличение выручки на 127058 тыс.
руб. или на 11,15 %, а себестоимости на 86791 тыс. руб. или на 7,96 %.
40
Таблица 10
Финансовые результаты ООО «НХПП» в 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатели
Года
Изменение, тыс.
руб. (+/-)
Темп роста, %
2015
2016
2017
2016 г. к
2015 г.
2017 г. к
2016 г.
2016 г. к
2015 г.
2017 г. к
2016 г.
Получено выручки
103803
1139353
1266411
1035550
127058
1097,61
111,15
Себестоимость
оказанных услуг
(включая
коммерческие и
управленческие
расходы)
107451
1090649
1177440
983198
86791
1015,02
107,96
Прибыль (убыток)
от оказания услуг
(3648)
48704
88971
52352
40267
-1335,1
182,68
Прочие доходы
7
1687
1178
1680
-509
24100,0
69,83
Прочие расходы
2698
9528
10564
6830
1036
353,15
110,87
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
(6349)
40863
79585
47212
38722
-643,61
194,76
Платежи из
прибыли
902
-13365
-18433
-14267
-5068
-1481,7
137,92
Нераспределен-ная
(чистая) прибыль
(убыток)
(5447)
27494
59128
32941
31634
-504,75
215,06
Как видно из формы № 0710002, в 2015 у предприятия имеется убыток от
оказания услуг в размере 3648 тыс. руб., а в 2016-2017 годах прибыль - 48704
тыс. руб. и 88971 тыс. руб. соответственно по годам.
Объем чистой прибыли в 2016 году увеличился с убытка в сумме 5447
тыс. руб. до 27494 тыс. руб., а в следующем периоде еще до 59128 тыс. руб. (на
115,06 %).
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности
(производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.
Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты
хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с
наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности
можно объединить в несколько групп (таблица 11).
В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных
показателей рентабельности.
41
Таблица 11
Система расчетов показателей рентабельности
Экономическая
эффективность
Финансовая рентабельность
Рентабельность
производства и
реализации
Отношение показателей
прибыли к среднегодовым
показателям активов
Отношение показателей
прибыли к среднегодовым
показателям пассивов
Отношение показателей
прибыли к показателям
доходов или расходов
Рентабельность активов равна:
в 2015 году (-5447)/26415 = -0,206;
в 2016 году 27494/155460 = 0,177;
в 2017 году 59128/289127 = 0,205.
Так как в 2015 году в ООО «НХПП» преобладал чистый убыток, поэтому
рассчитанный показатель рентабельности активов отрицателен. В 2016-2017 гг.
прибыль, приходящаяся на каждый рубль вложений в ее активы, возросла и
составила 0,177 и 0,205 руб.
Рентабельность собственного капитала равна соответственно по годам:
(-5447)/(-5437) = 1,000;
27494/9596 = 2,865;
59128/59137 = 1,000.
Данный показатель имеет положительную тенденцию к увеличению в
2016 году до 2,865 руб., но в 2017 году он снизился до 1,000 руб.
Рентабельность заемного капитала равна:
(-3658)/31852 = -0,115;
48704/(13366+132498) = 0,334;
88971/(12335+217684) = 0,387.
За 2015-2017 годы данный показатель значительно увеличился на 0,502
руб., то есть прибыль, приходящаяся на каждый рубль собственных средств,
вложенных в активы, возросла до 0,387 руб.
Рентабельность расходов по обычным видам деятельности равна:
(-3658)/94426= -0,039;
48704/1058266=0,046;
88971/1154400=0,077.