45
негосударственные пенсионные фонды возлагается основная задача –
обеспечить приемлемый уровень пенсионного обеспечения.
Негосударственные пенсионные фонды в современной пенсионной
системе РФ являются важнейшим институтом, который может повысить
коэффициент пенсионного замещения до общепринятых мировых норм,
используемых в социальных государствах. Исходя из основных видов
деятельности НПФ (обязательное пенсионное страхование и негосударственное
пенсионное обеспечение), учитывая сложившуюся экономическую ситуацию в
стране, в условиях которой развитие накопительных пенсий и системы
обязательного пенсионного страхования затруднено, основным направлением
усиления роли НПФ является негосударственное пенсионное обеспечение. Для
успешного развития негосударственного пенсионного обеспечения
негосударственным пенсионным фондам необходима поддержка со стороны
государства, включающая в себя как финансовые, так и правовые и
информационные механизмы поддержки
45
.
Накопительный принцип в финансировании пенсионного обеспечения
непосредственно означает появление новых рисков, характерных этой форме
финансирования. Для того, чтобы правильно оценить возможности риска и
принимать меры с целью его снижения или предотвращения необходимо знать,
что мы понимаем под риском в пенсионной сфере и какие факторы влияют на их
величину. Современная научная и специальная литература характеризуется
неоднозначностью в трактовке понятия «риск», что во многом объясняется
многоаспектностью данного феномена.
Согласно словарю Уэбстера, риском называется «шанс неблагоприятного
исхода; опасность; угроза потерь или повреждений»
46
. Риск всегда носит
вероятностный характер исхода, при этом в основном под этим словом чаще
45
Лавренова Е.С. Деятельность негосударственных пенсионных фондов по
негосударственному пенсионному обеспечению в рамках российской пенсионной системы /
Е.С. Лавренова // Juvenis scientia. – 2016. – № 1. – С. 82-86.
46
Цит. по Ермаков Д. Совершенствование деятельности отечественных
негосударственных пенсионных фондов / Д. Ермаков // Человек и труд. – 2016. – № 2. – С. 25.
46
всего подразумевают вероятность потерь, хотя некоторые авторы трактуют риск
и как шанс получить выигрыш.
В негосударственном пенсионном страховании риск - это вероятность
полного отсутствия или недостаточного прироста пенсионных накоплений за
период пенсионного страхования.
Все риски негосударственного пенсионного фонда, можно разделить на
две группы: внешние (не зависящие от деятельности самого НПФ) и внутренние
(которые находятся в непосредственной зависимости от эффективности
управления и технологии НПФ).
На внешние риски сам негосударственный пенсионный фонд
воздействовать не может. Управление такими рисками – задача государства,
потому, как только при поддержке государства возможно существование и
развитие негосударственных форм пенсионного обеспечения.
Финансовые риски можно охарактеризовать как вероятность потери
частично или полностью стоимости активов фонда вследствие неблагоприятной
рыночной конъюнктуры или ухудшения состояния эмитента (заемщика) или
наступления иного неблагоприятного события, приведшего к уменьшению
стоимости активов фонда.
Финансовые риски делятся на:
инфляционный риск, который вследствие обесценивания реальной
стоимости капитала, а также ожидаемых доходов определяет вероятность
незапланированного изменения конечного результата деятельности фонда;
процентный риск, который вследствие изменения процентных
ставок определяет вероятность незапланированного изменения конечного
результата деятельности фонда. В основе данного риска лежит вероятность
обесценивания пенсионных резервов (пенсионных накоплений) в тех случаях,
когда доходность негосударственных пенсионных фондов ниже инфляции;
валютный риск – определяет вероятность незапланированного
изменения конечного результата деятельности фонда вследствие колебания
курса валют;
47
фондовый риск – риск потерь, обусловленный изменением состояния
рынка ценных бумаг. Фондовые риски делят на: систематический риск - это риск
падения рынка ценных бумаг в целом; несистематический риск – риск владения
конкретной ценной бумагой того или иного эмитента;
риск ликвидности – это невозможность в течение короткого
промежутка времени реализовать актив по устраивающей продавца цене;
кредитный риск или риск партнерства – это вероятность потерь
вследствие полного или частичного неисполнения контрагентом своих
обязательств. Это риск того, что любое обязанное перед НПФ лицо (контрагент,
эмитент, банк) не исполнит свои обязательства в полной мере либо на требуемую
дату, либо в любое время после этой даты
47
.
Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и с
деятельностью государства. Данный вид риска является наиболее значительным
и глобальным.
Риски изменения законодательства – это правовые риски, содержащие
вероятность изменения законодательства (для НПФ особое значение имеет
финансовое, налоговое, пенсионное законодательство), что создает ситуацию
неопределенности, разрушения прежних юридических основ деятельности
фонда, что чревато незапланированными финансовыми потерями. Подобные
риски связаны и с несовершенством действующего законодательства.
Демографические риски связаны с ухудшением демографической
ситуации (снижение численности населения, старение населения, уменьшение
численности трудоспособного населения, высокая пенсионная нагрузка на
работающее население).
Налоговые риски связаны с тем, что налоговый орган при налоговой
проверке признает операцию облагаемой налогом, это - вероятность
47
Абдулаева К.О. Чем определяется доверие населения к негосударственным
пенсионным фондам / К.О. Абдулаева // Электрон. научный журнал Международный
студенческий научный вестник. Российская Академия Естествознания. – [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: http://www.scienceforum.ru (дата обращения 22.04.2020)
48
неблагоприятного для НПФ и его контрагентов изменения налогового
законодательства.
Внутренние же риски, в отличие от внешних, носят индивидуальный
характер и состоят из рисков административного управления, рисков управления
пассивами и рисков управления активами.
В свою очередь, риски административного управления делятся на:
риск недобросовестного или неквалифицированного управления
фондом;
риск кризиса главных учредителей;
риск партнерства.
Риск партнерства подразумевает возможности потерь вследствие полного
или частичного несоблюдения контрагентами своих обязательств. От выбора
финансового партнера зависит успешность работы. Чтобы данный вид риска был
минимален, необходимо скурпулезное изучение информации о компаниях-
партнерах, соответствии их капитала законодательно определенным пороговым
значениям, финансовом положении, наличии в штате профессионально
подготовленных кадров и лицензии.
Такие кризисы, как кризисы «главных» учредителей имеют шанс
возникнуть в финансовых организациях, которые созданы одним или
несколькими тесно связанными между собой учредителями. Такие кризисы чаще
возникают в период финансовых кризисов, нежели в спокойные времена. Ряд
крупнейших банков в России прекратил свое существование сразу после дефолта
1998 г.
48
В какой-то степени это было связано с тем, что контрольные пакеты
акций были сосредоточены в руках нескольких учредителей, их финансовые дела
стали складываться не лучшим образом, и сотни тысяч вкладчиков были
оставлены без средств.
Риск управления пассивами подразделяется на: риск ошибок оценки и риск
ошибок формирования новых обязательств. Риск ошибок оценки (риск расчетов
48
Культуманова А.Ф. Дефолт 1998 г. в России и его последствия / А.Ф. Культуманова
// Современные условия воздействия науки и техники. – 2017. – С. 142.
49
имеющихся пенсионных обязательств) может возникнуть из-за использования
неверных формул и алгоритмов расчета, ошибок при разработке компьютерных
программ, ошибок в исходных данных (например, в представленной
информации по дате рождения и полу участников), неправильного задания
актуарных предложений (актуарной доходности и таблиц смертности) при
проведении расчетов и т.д. В данных случаях можно получить неверное
представление (как завышенное, так и заниженное) об обязательствах фонда.
Риск управления активами подразделяется на:
инвестиционные риски – это риски, которые включают в себя риск
неполучения заданной или желаемой доходности и риск снижения текущей
ликвидности;
риск непоступления пенсионных взносов вкладчика.
Риск неполучения заданной или желаемой доходности может являться
причиной невыполнения прямых обязательств фонда по доходности начисления
на пенсионные счета. Риск снижения текущей ликвидности может отразиться на
платежеспособности фонда при выплате пенсий и выкупных сумм.
Проведенная развернутая классификация рисков в деятельности НПФ
необходима не только для составления достаточно полного перечня рисков,
свойственных данным фондам, но также и для выбора подходящего метода
управления для каждого из них, что позволит оптимальным образом
организовать систему управления рисками в фонде. НПФ подвержены большому
количеству рисков, которые являются весьма разнообразными и имеют
различную природу, что существенно усложняет процесс управления ими.
Итак, можно утверждать, что НПФ несет как риски, присущие
организациям, действующим на финансовых рынках (риски неполучения
дохода), так и риски, связанные с выплатой негосударственных пенсий (риски
увеличения расхода). Для того, чтобы вероятность возникновения всех
вышеизложенных рисков была минимальна, от НПФ требуется проведение
соответствующих мероприятий.
50
2.2 Правовые основы регулирования деятельности негосударственных
пенсионных фондов
Негосударственные пенсионные фонды Российской Федерации
первоначально работали на основании Указа Президента РФ № 1077 от
16.09.1992 «О негосударственных пенсионных фондах». В силу этого их
правовое поле и, соответственно, отношение к ним клиентов носило временный
характер, соответственно их развитие замедлилось. В странах с устоявшимся
законодательством в пенсионной сфере (США, Германия, Япония и т. д.)
пенсионные фонды добились как существенного увеличения активов, так и роста
своей социальной значимости за счет государственного регулирования их
деятельности. И в России до принятия соответствующих законов и
правительственной концепции пенсионной реформы трудно было ожидать
аналогичного роста активов. В связи с принятием закона о пенсионных фондах
государство получило принципиальную возможность нормативного
регулирования в данной сфере: организации их деятельности, упорядочивания
налоговых взаимоотношений с пенсионными фондами и их клиентами, контроля
за деятельностью на финансовом рынке и т.п.
В настоящее время главными нормативными документами,
определяющими деятельность НПФ, являются:
Конституция РФ (устанавливает право граждан на пенсионное
обеспечение)
49
;
Гражданский кодекс РФ (определяет понятия «некоммерческие
организации» и «фонды», устанавливает общий порядок изменения устава и
реорганизации, ликвидации любых фондов)
50
;
49
Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием
12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от
30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ)
// Собрание законодательства РФ. – 2014. – № 31. – Ст. 4398.
50
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ //
Собрание законодательства РФ. – 1994 – № 32. – Ст. 3301,
51
Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах» от
07.05.1998 № 75-ФЗ;
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке
Российской Федерации (Банке России)»
51
;
Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов
физических лиц в банках Российской Федерации»
52
.
Также, помимо Федеральных законов Постановления Правительства
Российской Федерации регулируют деятельность НПФ:
Постановление Правительства РФ от 01.02.2007 № 63 «Об
утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов
негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением»
53
;
Постановление Правительства РФ от 13.12.1999 № 1385 «Об
утверждении Требований к пенсионным схемам негосударственных пенсионных
фондов, применяемым для негосударственного пенсионного обеспечения
населения»
54
;
и др. постановления.
Рассмотрим подробнее вышеуказанные Федеральные законы.
Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных
пенсионных фондах» регулирует правовые, экономические и социальные
отношения, которые возникают при создании негосударственных пенсионных
фондов, осуществлении ими деятельности по негосударственному пенсионному
51
Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 03.04.2020) «О Центральном
банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 12.04.2020) //
Собрание законодательства РФ. – 2002. – № 28. – Ст. 2790.
52
Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ (ред. от 07.04.2020) «О страховании
вкладов в банках Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. – 2003. – № 52
(часть I). – Ст. 5029.
53
Постановление Правительства РФ от 01.02.2007 № 63 (ред. от 26.08.2013) «Об
утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных
пенсионных фондов и контроля за их размещением» // Собрание законодательства РФ. – 2007.
– № 6. – Ст. 769.
54
Постановление Правительства РФ от 13.12.1999 № 1385 «Об утверждении
Требований к пенсионным схемам негосударственных пенсионных фондов, применяемым для
негосударственного пенсионного обеспечения населения» // Собрание законодательства РФ.
– 1999. – № 51. – Ст. 6353.
52
обеспечению, а также по досрочному негосударственному пенсионному
обеспечению, обязательному пенсионному страхованию, реорганизации и
ликвидации указанных фондов.
Данный Федеральный закон урегулировал основные принципы
построения, функционирования негосударственных пенсионных фондов, с
учетом особенностей, возложенных на них задач и требований, предъявляемых
регулятором – Центральным Банком Российской Федерации
55
.
Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации»
относит негосударственные пенсионные фонды к некредитным финансовым
организациям наряду с профессиональными участниками рынка ценных бумаг,
страховыми компаниями, микрофинансовыми организациями, подчеркивая тем
самым, что деятельность негосударственных пенсионных фондов является
деятельностью на финансовом рынке России и подлежит обязательному
государственному регулированию, контролю и надзору.
НПФ осуществляет свою деятельность на основании лицензии на
осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному
страхованию, выданной Банком России. Банк России принимает решения о
государственной регистрации негосударственных пенсионных фондов, ведет
книгу государственной регистрации негосударственных пенсионных фондов.
Также ЦБ РФ осуществляет защиту прав и законных интересов вкладчиков и
участников негосударственного пенсионного фонда по негосударственному
пенсионному обеспечению Размещая свои деньги в НПФ, не стоит исключать
вероятность аннулирования лицензии негосударственного пенсионного фонда
на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному
страхованию и/или признание его банкротом и открытие в отношении такого
фонда конкурсного производства. Во избежание этого сегодня проводится
активная политика обязательного страхования.
55
Как выбрать НПФ? Подробная инструкция и обсуждение: Рейтинг НПФ / Онлайн-
журнал о негосударственных пенсионных фондах. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://npfrate.ru (дата обращения 22.04.2020)
53
В январе 2004 года на основании Федерального закона от 23.12.2003 №
177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской
Федерации»
56
было создано агентство по страхованию вкладов.
Система гарантирования прав застрахованных лиц в системе
обязательного пенсионного страхования (система гарантирования пенсионных
накоплений) является специальной государственной программой, реализуемой в
соответствии с Федеральным законом от 28.12.2013 № 422-ФЗ «О
гарантировании прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного
страхования Российской Федерации при формировании и инвестировании
средств пенсионных накоплений, установлении и осуществлении выплат за счет
средств пенсионных накоплений»
57
.
Основная задача системы – гарантировать сохранность пенсионных
накоплений физических лиц, формирующих накопительную пенсию в
Пенсионном фонде Российской Федерации, либо в одном из негосударственных
пенсионных фондов, осуществляющих деятельность по обязательному
пенсионному страхованию.
В случае прекращения фондом своей деятельности, в течение трех месяцев
после аннулирования лицензии фонда-участника и/или признания его банкротом
и открытия в отношении него конкурсного производства пенсионные
накопления переводятся в Пенсионный фонд РФ. После чего выплачивать
накопительную пенсию, будет Пенсионный фонд. Он же будет осуществлять
формирование и инвестирование пенсионных накоплений, при этом есть
возможность оставить их в Пенсионном фонде Российской Федерации или снова
56
Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ (ред. от 07.04.2020) «О страховании
вкладов в банках Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. – 2003. – № 52
(часть I). – Ст. 5029.
57
Федеральный закон от 28.12.2013 № 422-ФЗ (ред. от 16.10.2019) «О гарантировании
прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования Российской
Федерации при формировании и инвестировании средств пенсионных накоплений,
установлении и осуществлении выплат за счет средств пенсионных накоплений» // Собрание
законодательства РФ. – 2013. – № 52 (часть I). – Ст. 6987.
54
перевести в один из НПФ – участников системы гарантирования прав
застрахованных лиц.
В настоящее время, 38 фондов являются участниками системы
гарантирования прав застрахованных лиц, в том числе: АО «НПФ АвтоВаз», АО
«НПФ «Будущее», АО «НПФ «Магнит», АО «НПФ «Транснефть», АО «НПФ
Сбербанка» и др.
58
.
Итак, права и обязанности НПФ устанавливаются нормативно-правовыми
актами РФ, уставом фонда и его правилами. Устав является единственным
учредительным документом фонда, локальным нормативным правовым актом.
Устав фонда должен соответствовать требованиям ст. 6 Федерального закона от
07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» и содержать
следующее:
наименование фонда;
указание на исключительный характер деятельности фонда;
указание на максимальную долю от доходов, полученных фондом от
размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств
пенсионных накоплений, направляемую в состав собственных средств фонда;
указание на формирование попечительского совета фонда с
включением в его состав вкладчиков, участников и застрахованных лиц (их
представителей).
Правила фонда – это документ, который определяет порядок и условия
исполнения фондом обязательств по пенсионному обеспечению. Правила, в
зависимости от обязательств фонда, делятся на пенсионные (обязательства
фонда по пенсионным договорам) и страховые (обязательства фонда по
договорам обязательного пенсионного страхования). Правила фонда должны
соответствовать требованиям ст. 9 Федерального закона от 07.05.1998 № 75-ФЗ
«О негосударственных пенсионных фондах».
58
Реестр негосударственных пенсионных фондов – участников системы
гарантирования прав застрахованных лиц Агенство по страхованию вкладов. – [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: http://www.asv.org.ru (дата обращения 22.04.2020)