3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..5
Глава 1. Сущность финансовых рисков…………………………………………..11
1.1. Общее понятие, классификация финансовых рисков……………………..11
1.2. Система управления финансовыми рисками………………………………12
1.3. Функции и экономическая сущность страхования………………………......14
1.4. Методы оценки финансовых рисков…………………………………….........24
1.5. Риск-менеджмент, его организация на предприятии………………………..28
Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО «Страховая компания» «СОГАЗ-
Мед»............................................................................................................................38
2.1. Характеристика деятельности ОАО «Страховая компания«СОГАЗ-Мед»..38
2.2.Оценка имущественного состояния ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-
Мед»…………………………………………………………………………………43
2.3. Анализ деловой активности ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед»…48
Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на поддержание финансовой
деятельности ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед………………………..50
3.1.Финансовая устойчивость ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед»…....55
3.2.Совершенствование управления дебиторской задолженностью……………56
3.3.Инновационные методы финансового риск-менеджмента в ОАО "Страховая
компания СОГАЗ-Мед"…………………………………………………………….63
3.4. Меры по снижению рисков страховой компании…………………………...69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..78
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………81
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………….84
4
ВВЕДЕНИЕ
Предпринимательская деятельность неизбежно связана с опасностями,
которые угрожают различным имущественным интересам участника
экономической деятельности. Иными словами можно сказать, что это связано с
различного рода рисками. Под рисками понимается возможные
неблагоприятные события, которые могут произойти и в результате которых
могут возникнуть убытки, и имущественный ущерб.
С экономической точки зрения страхование представляет собой способ
возмещения убытков, которые потерпело физическое или юридическое лицо,
посредством их распределения между многими лицами (страховой
совокупностью).
Страхование - это способ побуждения другого лица к принятию на себя
риска - взамен получения определенного вознаграждения. Предприниматель,
собственник производства, страхуя свои возможные финансовые потери,
заключает со страховой компанией своего рода пари – произойдет страховой
случай или нет. А страховая компания на основе статистики с математической
точностью рассчитывает вероятность наступления риска.
Целью управления финансовым риском является снижение потерь,
связанных с данным риском до минимума. Общеизвестны четыре метода
управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхова-
ние, поглощение. Среди методов управления рисками значительное место
отводится страхованию.
Конечная цель управления рисками соответствует главной цели
предпринимательства – получение наибольшей прибыли при возможно
минимальном риске.
Актуальность выпускной квалификационной работы в том что,
осуществление финансовой деятельности в современных условиях невозможно
без специальных методов анализа и управления рисками. Функция управления
финансовыми рисками приобретает все большую роль и становится одним из
5
важнейших условий обеспечения финансовой стабильности
предпринимательских организаций.
Управление финансовыми рисками фирмы представляет собой
специфическую сферу финансового менеджмента, которая за рубежом в
последние годы выделилась в особую сферу деятельности -- «риск-
менеджмент».
Новизна выпускной квалификационной состоит в разработке и
реализации экономически обоснованных для фирмы рекомендаций и
мероприятий, направленных на уменьшение исходного уровня риска при
осуществлении финансовых сделок или финансовых операций до приемлемого
финального уровня. Финансовый менеджер должен осознанно идти на
принятие рискованных решений, если он надеется получить соответствующий
доход от финансовых сделок или операций, так как полностью исключить риск
из финансовой деятельности фирмы невозможно, поскольку финансовый риск
объективное явление.
В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность
управления финансовыми рисками, с которыми может столкнуться
предпринимательская фирма в процессе осуществления финансовой
деятельности. В состав портфеля финансовых рисков фирмы должны
включаться преимущественно те из них, которые поддаются минимизации в
процессе управления независимо от причин их возникновения.
Объектом исследования является ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-
Мед».
Предметом выпускной квалификационной работы является разработка
управлением финансовыми рисками на примере.
Цель данной работы рассмотреть управление финансовыми рисками на
примере предприятия ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед».
Рассмотрением цели является раскрытие следующих задач:
- обозначить сущность финансовых рисков;
6
- описать характеристику деятельности ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-
Мед»;
- представить разработку мероприятий, направленных на поддержание
финансовой деятельности ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед».
Структура выпускной квалификационной работы.
В первой главе рассматривается теоретические аспекты сущности
финансовых рисков:
понятие, классификация финансовых рисков;
система управления финансовыми рисками;
методы оценки финансовых рисков;
риск-менеджмент;
организация риск-менеджмента на предприятии.
Во-второй главе проводится анализ характеристики деятельности ОАО
«Страховая компания «СОГАЗ-Мед»:
оценка имущественного состояния ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-
Мед»;
анализ деловой активности ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед»;
анализ финансовых результатов ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-
Мед».
В-третьей главе выпускной квалификационной работы разрабатываются
мероприятия, направленных на поддержание финансовой деятельности ОАО
«Страховая компания «СОГАЗ-Мед»:
финансовая устойчивость ОАО «Страховая компания «СОГАЗ-Мед»;
совершенствование управления дебиторской задолженностью;
инновационные методы финансового риск-менеджмента в ОАО
"Страховая компания «СОГАЗ-Мед».
7
Глава 1. Сущность финансовых рисков
1.1 . Понятие, классификация финансовых рисков
Страхование это очень популярный метод управления рисками, потому как
оно позволяет бороться с рисками разной природы, организация страхования
возможна в различных формах и имеется развитый рынок страховых услуг.
Даже в рамках анализа экономического риска необходимо признать, что
само понятие риска является существенно более широким, охватывающим все
области жизнедеятельности общества. Изначально понятие риска формируется
на уровне общих представлений об устройстве мира, и в этом контексте может
рассматриваться как философская категория, характеризующая степень
неустойчивости материального мира.
В условиях тесной взаимозависимости обеспечивающих
функционирование экономики процессов, а также посреднической роли
финансового сектора выделение финансовых рисков в рамках экономических
достаточно условно как на уровне макроэкономики, так и на уровне
количественного выражения рисков и их последствий. Классификация таких
событий, как банкротство вследствие неэффективной организации
производства, потери вследствие неблагоприятного изменения цен на сырье и
т.п. в значительной степени субъективна. В зависимости от целей анализа
возможно и практикуется разделение экономического риска на финансовый и
коммерческий (предпринимательский), либо отождествление этих понятий. По
аналогии с экономическими рисками в целом, в целях финансового анализа
представляется предпочтительным выделение финансовых рисков по природе
источника, что формирует определение финансовых рисков как рисков,
возникающих вследствие деятельности на финансовых рынках.
Финансовые риски, безусловно, несут определенные опасности для
экономики, но, с другой стороны, в контексте общественно-экономического
8
развития наличие финансовых рисков выполняет целый комплекс
конструктивных "общественно-полезных" функций
1
:
- нестабильность финансовых показателей (валютных курсов, процентных
ставок и т.п.) влияет на экономическую стратегию рыночных субъектов и, в
ряде случаев, снижает комфортность экономической среды;
- наличие рисков невозврата средств (либо недополучения дохода) в ряде
случаев сдерживает инвистиции;
- реализация неблагоприятных сценариев развития событий зачастую лишает
предпринимателей «честно заработанных», «трудовых доходов»;
- финансовая несостоятельность отдельных экономических агентов, ведущая к
невозможности выполнения обязательств, создает своеобразную цепную
реакцию неплатежей;
- риск создает возможность извлечения доходов, что является одним из
существенных стимулов экономического прогресса;
- риск и связанные с ним угрозы стимулируют: формирование
государственности как одного из инструментов защиты, развитие
инфраструктуры финансовых рынков, в том числе инструментов
перераспределения рисков, правовых форм финансовых взаимоотношений,
информационно-технической рыночной среды, института финансовых
посредников, т.е. банковских, инвестиционных и страховых услуг,
дополнительное «внутреннее» регулирование финансовых рынков со стороны
их участников, создающих правил делового оборота, стандарты корректного
поведения, научные исследования.
Перечень финансовых рисков, набор их отдельных видов является
достаточно стандартным, и в отношении определения видов финансовых
рисков различные источники отличаются не столько в содержательной части,
сколько в степени строгости, детализации и литературности формулировок. В
1
Бородулин А.В. Факторинг: уступите ваших дебиторов//Вестник ТрансКредитБанка № 1(16) 2010.С 44
9
связи с этим представляется возможным считать общепринятым выделение
следующего набора финансовых рисков:
2
- кредитный риск как риск неисполнения обязательств (т.е. дефолта) в
установленный срок;
- риск ликвидности как риск неспособности компании к оперативной
мобилизации ресурсов для выполнения обязательств;
- рыночные риски, т.е. валютный, процентный и фондовый (или ценовой) как
риски ухудшения финансового состояния в связи с неблагоприятным
колебанием конъюнктуры соответствующего рынка;
- операционный риск как риск потерь, вызванных неадекватными или
ошибочными внутренними процессами, действиями персонала или систем, а
также внешними факторами.
Мировой Банк предлагает иерархическую классификацию рисков по
масштабам последствий в случаях реализации негативных сценариев:
- рыночные риски;
- кредитные риски;
- риск ликвидности.
Отражением стандартного подхода западной практики и, в определенной
степени, итогом эволюции исследовательской мысли выступают документы
Базельского комитета по банковскому надзору, выделяющие следующие
основные виды рисков
3
:
- кредитные;
- рыночные риски (т.е. валютный, фондовый и процентный, в ряде случаев
выделяемый отдельно);
- прочие риски (в т.ч. операционные, ликвидности, правовые, потери деловой
репутации и прочие).
Представленная классификация является косвенным отражением целей
Базельского комитета обеспечения стабильности финансовых рынков за счет
2
Бородулин А.В. Факторинг: уступите ваших дебиторов//Вестник ТрансКредитБанка № 1(16) 2010. С 65
3
Бородулин А.В. Факторинг: уступите ваших дебиторов//Вестник ТрансКредитБанка № 1(16) 2010. С 38
10
соответствия величины капитала принимаемым участниками рискам. Риски,
фактически, группируются по возможным подходам к их оценке, управлению и
покрытию капиталом.
В России, в условиях минимального уровня развития возможностей
хеджирования и страхования финансовых рисков задача классификации рисков
является более простой. Как регулятор рынка, наряду с предписанной ему
нормотворческой функцией ставящий перед собой цель методологического
содействия совершенствованию культуры делового оборота, Банк России
предлагает следующую классификацию
4
:
- кредитный риск;
- страховой риск;
- рыночный риск;
- процентный риск (в других документах Банка России включаемый в состав
рыночных рисков);
- риск потери ликвидности;
- операционный риск;
- правовой риск;
- риск потери репутации;
- риски неправомерных и некомпетентных решений работников банка.
Стандарт НФА, как результат совместной работы представителей
крупнейших участников российского финансового рынка, в первой редакции
предложил достаточно близкий вариант
5
:
- кредитный риск;
- процентный риск;
- риск ликвидности;
- рыночные риски;
- операционный риск;
4
Бородулин А.В. Факторинг: уступите ваших дебиторов//Вестник ТрансКредитБанка № 1(16) 2010. С 33
5
Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник. - М.: КНОРУС, 2009. С 33
11
- другие виды рисков, в т.ч. риск концентрации портфелей, пруденциальные
риски, риск потери репутации, правовые риски и др.
1.2 . Система управления финансовыми рисками
Финансовые риски предприятия связаны с принятием управленческих
решений в условиях неопределенности бизнес-среды. На сегодняшний день на
финансовое состояние отечественных компаний в большей степени оказывают
влияние внешние факторы, поэтому возможность предприятия приспособиться
к изменениям этих факторов является залогом не только выживания, но и его
развития
6
.
Результаты управления зависят как от понимания менеджментом компании
тех основных объектов риска, которыми они должны управлять, так и знания
факторов риска и модели управления. Одним из важных критериев
оптимальности принимаемых управленческих решений может служить
создаваемая для акционеров стоимость в долгосрочной перспективе, которой и
должен управлять менеджмент компании, как объектом риска.
Разработка корпоративной системы финансового риск-менеджмента
компании для управления ее рыночной стоимостью. Система финансового
риск-менеджмента основывается на построении динамической операционной
модели деятельности компании, позволяющей количественно оценивать
воздействие факторов риска на величину стоимости компании.
В рамках данного подхода стоимость компании представляет собой сумму
денежных потоков, которые будут созданы ею, скорректированных с учетом
факторов времени и соответствующих рисков, за вычетом всех требований к
компании.
Функциональность системы.
6
Челышев А. Н. Разработка инструментальных методов прогнозирования банкротства предприятий: Дис. канд.
экон. наук. — М., 2011. — 652 с. С 231.
12
Полная функциональность системы определяется требованиями клиента.
Однако система всегда позволяет проводить сценарное планирование с
оценкой риска каждого сценария (оценка "Что будет, если…?")
7
:
- оценку чувствительности и устойчивости денежных потоков к факторам
риска;
- стресс-тестирование к экстремальным величинам факторов риска (или риску
экстремальных событий);
- оценку суммарного риска всей компании в денежном выражении;
- оптимизацию распределения капитала, взвешенного на риск, между
различными направлениями деятельности и во времени (оценка "Что нужно,
чтобы…?").
Внедрение системы управления финансовыми рисками в компании
позволит обеспечить оптимальный для акционеров компании и инвесторов
баланс между максимизацией прибыли и долгосрочной стабильностью бизнеса,
снизить риск потери части или всей стоимости компании. Это достигается за
счет того, что менеджмент компании может в динамическом режиме
8
:
- оптимизировать управление денежными средствами для поддержания
устойчивой платежеспособности компании в долгосрочной перспективе и ее
текущей ликвидности;
- оценивать риск финансового рычага и оптимизировать структуру капитала;
- оценивать средневзвешенную стоимость капитала;
- снизить риски управления оборотными средствами, оптимизировать их
структуру и сроки оборачиваемости;
- оптимизировать управление издержками в зависимости от влияющих
факторов риска;
- находить пути повышения рентабельности активов предприятия и
оптимальное соотношение между рентабельностью активов и стоимостью
заемного капитала и многих других возможностей системы.
7
Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2009. С 57
8
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1., Т.2. - К.: Ника-Центр, 2008.С 43