16
досрочно принимаются обратно эмитентом. Процентный риск несет
инвестор, вложивший средства в среднесрочные ценные бумаги с
фиксированной процентной ставкой при текущем увеличении среднего
рыночного процента по сравнению c фиксированным уровнем.
Процентный риск несет Эмитент, выпускающий средне-и
долгосрочные ценные бумаги c фиксированной процентной ставкой при
текущем снижении среднерыночного процента по сравнению c
фиксированным уровнем.
Кредитный риск – это риск неуплаты заемщиком основного долга и
процентов, причитающихся кредитору. Кредитный риск также включает риск
наступления события, при котором Эмитент, выпустивший долговые ценные
бумаги, не сможет выплатить проценты по ним или основную сумму долга.
Кредитный риск также может быть одним из видов риска прямых
финансовых потерь.
Риски прямых финансовых потерь включают следующие виды:
валютный риск, селективный риск, риск банкротства и кредитный риск.
Валютный риск-это риск возникновения убытков от биржевых
операций. К таким рискам относятся такой риск, как о неуплаты
коммерческих сделок, так же риск неуплаты брокерских сборов и так далее.
Риск банкротства - это опасность в результате неправильного выбора
капитальных вложений, полной утраты предпринимателем собственного
капитала и его неспособности погасить принятые на себя обязательства.
Понимание данного фактора помогает разумно и системно подходить
к анализу рисков, а также формирует необходимые методологические
возможности для непредвзятой классификации и оценки рисков с целью
разработки критериев оценки и методов управления рисками. Классификация
рисков позволяет выбрать в качестве классификационных признаков
масштаб риска, форму и обстоятельства его проявления.
На основе уже проведённых обобщений можно с достаточной
степенью уверенности судить о том, что аспекты управления рисками могут
17
осуществляться в различных масштабах, формах и при самых разнообразных
обстоятельствах. Столь же различными могут оказаться причины
возникновения рисков и возможные проявления порождаемых этими
причинами полезных и вредных эффектов – выигрыша или проигрыша.
4
1.2. Этапы и методы управления рисками
В современных условиях нестабильной внешней среды проблема
эффективного управления рисками хозяйствующего субъекта становится все
более актуальной. Это управление играет важную роль в общей системе
решений, обеспечивая надежное достижение целей организации.
Управление рисками - это процесс принятия и реализации
управленческих стратегий, направленных на снижение вероятности
возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных
потерь, вызванных его реализацией.
5
Управления рисками требует общеорганизационного комплексного
подхода. Он имеет ряд преимуществ, так как функции управления установки,
чтобы использовать практически весь арсенал средств управления, в том
числе финансового менеджмента, логистики, экономики, бухгалтерского
учета, продаж и т. д.
Комплекс процедур в рамках системы управления рисками направлен
на:
1) прогнозирование рисковых событий и их идентификацию;
2) обоснование уклонения от риска;
3) обоснование допустимости риска;
4) минимизацию риска с применением доступной гаммы
4
Балдин К.В., Воробьев С.Н. Управление рисками. Учебное пособие для студентов вузов,
обучающихся по специальностям экономики и управления, ЮНИТИ-ДАНА. 2017. - 551 с.
5
Воронцовский А.В. Управление рисками. - М.: Юрайт, 2017. – 416 с.
18
инструментов;
5) устранение причин и последствий рисковых событий;
6) адаптацию компаний, выстоявших в кризисный период, к новым
условиям хозяйствования;
7) защиту от банкротства.
Стратегия определяет тактику, совокупность методов и приемов,
используемых в конкретных условиях функционирования хозяйствующего
субъекта для достижения его целей.
Управление рисками в системе управления организацией включает в
себя стратегию. С точки зрения своевременности принятия решений по
предупреждению и минимизации потерь можно выделить три подхода к
управлению, указанные в таблице 1.
Таблица 1
Подходы к управлению рисками и их содержание
№
п/п
Вид подхода
Определения
1
Активный
Максимальное использование средств управления
рисками для минимизации их последствий;
Все хозяйственные операции осуществляются после
проведения мероприятий по предупреждению
возможных финансовых потерь.
2
Адаптивный
В процессе управления учитываются сложившиеся
условия хозяйствования;
Управление рисками осуществляется в ходе
проведения хозяйственных операций;
Невозможно предотвратить весь ущерб в случае
наступления рискового события, а можно избежать
лишь части потерь.
3
Консервативный
Управляющие воздействия на риски осуществляются
после наступления рискового события;
Целью управления является локализация полученного
ущерба в рамках какой- либо одной финансовой
операции или одного подразделения.
Управление рисками в организации, по сути, представляет собой
процесс направленных действий, который включает в себя определенный
набор этапов представленных на рисунке 3.
19
Рисунок 3. Этапы процесса управления рисками
Этапами управления рисками является анализ рисков, с целью
которого является получение необходимой информации о структуре,
свойствах объекта и существующих рисках. Анализ рисков делится на два
вида: качественный и количественный.
Информация, предназначенная для анализа риска может быть взята из
внешних и внутренних источников. Внутренняя источники информация:
1) бухгалтерская отчетность предприятия.
2) организационная структура и штатное расписание предприятия.
Методы управления рисками весьма разнообразны. Средствами
разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение
степени.
Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия,
связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую
означает отказ от прибыли.
Удержание риска-это оставление риска за инвестором, а это значит,
20
что в своем кабинете. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее
уверен, что не может быть собственных денег, чтобы покрыть возможную
потерю венчурного капитала.
Передача риска означает, что инвестор предает ответственность за
риск кому-то другому, например страховой компании.
Для снижения степени риска применяются различные приемы.
Наиболее распространенными являются:
Диверсификация представляет собой процесс распределения
инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала,
которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения
степени риска и потерь доходов организации.
Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении
капитала между разнообразными видами деятельности.
Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм
расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом
снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд и .прочих
операциях.
Самострахование означает, что предприниматель предпочитает
подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании.
Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов
отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за
снижение степени риска до нуля.
При выборе конкретного средства разрешения риска предприятие
должно исходить из следующих принципов:
1) нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный
капитал;
2) нельзя рисковать многим ради малого;
3) следует предугадывать последствия риска.
В применении этих принципов на практике заключается в том, что
всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному
21
виду риска, следовательно сопоставить с ценовой диапазон капитал
подвержен риску, и тогда все может способствовать потери с суммы их
финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, можно определить,
приведет ли этот риск к банкротству предприятия.
Проблема оптимальной политики по снижению риска, решается в
рамках микроэкономической теории. Следствие утверждает, что оптимальная
политика управления риском должна быть такой, чтобы предельные затраты
на реализацию этой политики соответствовали предельной полезности
данных от его использования.
Современная рыночная экономика не является стабильной настолько,
чтобы предприниматель мог осуществлять свою деятельность без каких-либо
рисков. Однако управление рисками возможно с помощью нескольких
методов, одним из которых является страхование.
6
Страхование предпринимательского риска снижает неопределенности
в финансовом планировании деятельности организации, освобождая
некоторые средства, которые должны быть зарезервированы в Фонде риска
для покрытия непредвиденных убытков, а теперь могут быть использованы
для получения дохода при инвестировании в производство.
Таким образом, страхование не только помогает компенсировать
убытки, но и может создавать механизмы их предотвращения, а также
создает условия для накопления капитала и его рационального
использования.
В применении этих принципов на практике означает, что всегда
необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду
риска, затем сравнить его с величиной капитала предприятия, подверженного
этому риску, а затем сравнить весь возможный убыток с общей суммой
собственных финансовых ресурсов.
6
Руди Л.Ю., Филатов С.А. Экономика. Новосибирский государственный университет экономики
и управления «НИНХ».2017. - 199с.
22
И только сделав последний шаг, можно определить, приведет ли этот
риск к банкротству предприятия. Давайте проанализируем план управления
рисками в компании на примере методов в таблице 2.
Таблица 2
Разработка плана в компании на примере методов
управления рисками
Избежание
Минимизация
Принятие
Уменьшение
Передача
Изменение плана
проекта
Отказ от
ненадежных
партнеров
Отказ от рисковых
проектов
Снижение
вероятности
наступления
риска
Снижение
масштаба
возможных потерь
Финансовые
резервы
Резервы времени
Резервы ресурсов
Учет риска в
контрактах
Деление риска с
другими
участниками
Деление риска с
другими
проектами
Страхование
Подготовка к
самому
«худшему»
Разработка плана
реагирования на
последствия риска
Выделения
средств на
устранение
последствий
Сущность каждого этапа управления рисками предполагает
применение различных методов.
Весь процесс управления рисками можно отобразить следующим
образом:
1) Постановка целей управления рисками;
2) Анализ риска;
3) Качественный анализ
4) Количественный анализ;
5) Выбор методов воздействия на риск;
6) Анализ эффективности принятых решений и корректура целей
правления рисками, и к началу.
Процессы управления рисками в организации бывают достаточно
просты:
1) Идентификация рисков – начальная стадия процесса. На ней
23
происходит определение и описание рисков, которые могут сопровождать
проект, и их взаимосвязь между собой. Потом эти риски будут
классифицированы по отдельным группам.
2) Анализ рисков. На данном этапе происходит оценка рисков. А
именно: производится расчет вероятности наступления рисков и размеров
потенциального ущерба от них, определяются и устанавливаются границы
рисков.
3) Предотвращение рисков. После перечисленных этапов на стадии
планирования разрабатываются предотвращающие наступление рисков
мероприятия, а также устраняющие их последствия (в случае, если риск
наступил).
4) Контроль. Внутренний контроль управления рисками в
организации заключается в мониторинге обнаруженных рисков и проведении
планово - предупредительных работ. А после этого следует разработать
ответные действия на проблему, если она была выявлена.
Политика управления рисками в организации одобряется и
принимается на уровне высшего руководящего состава или акционеров. В
прочих разделах данного документа отражена нижеприведенная
информация, основываясь на нормативные документы компании.
Полученные таким образом данные обрабатываются для выявления
зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска
при реализации нового предпринимательского проекта или сделки.
7
7
Кулешова Е.В. Управление рисками проектов. Томский государственный университет систем
управления и радиоэлектроники, Эль Контент, 2015. - 188 с.
24
1.3. Процесс управления рисками на предприятии
С самых ранних этапов своей истории человечество, как отдельные
субъекты, так и коллективные образования стремилось предотвратить или
свести к минимуму негативные последствия плачевных событий. И это
объясняет, что зачастую люди сами лишены возможности оказывать какое-
либо влияние на происходящие события. Самой простой реакцией на
возможность возникновения определенных жизненных ситуаций и их
пагубный последствий является желание «отложить на черный день».
Многие люди в настоящее время используют для этой цели вклады в банке,
предприятия создают различного рода материальные резервы.
Однако особенность этих вкладов «откладывания» заключается в том,
что, несмотря на возможное покрытие возникших убытков, они все равно
должны быть компенсированы собственным имуществом. Поэтому
неудивительно, что несколько десятилетий назад у человека появилось
желание объединить часть своей собственности с собственностью других
людей, для того, чтобы переиграть всё объединенное таким образом, в
источник компенсации потерь от различного рода несчастных случаев,
которые могут произойти с любым из них.
Причиной такой ассоциации была вероятность того или иного
события - что оно может произойти, а может и не произойти, а если и
произойдет, как, например, со смертью человека, то будет время для решения
данной ситуации, либо раньше, либо позже. Таким образом, была
реализована идея распределения риска между определенным количеством
людей, чтобы потери стали менее чувствительными или даже незаметными к
тому, у кого действительно они могли быть.
Однако, несмотря на кажущуюся простоту определения сущности
страхования, формулировка этого определения до сих пор вызывает научные
споры. Сформулируем поэтапно управления рисками:
25
Этап первый. Анализ риска отражается в предварительно,
хозяйствующим субъектом или физическим лицом и последующей его
оценке-определении его тяжести с вероятностных позиций и еще с позиций
глобального возможного ущерба. На этом этапе находят и дополняют
необходимую информацию о свойствах, структуре объекта и существующих
рисках, а также отмечают все возможные последствия рисков.
Данной информации должно хватать, чтобы принять оптимальные
решения на последующих этапах анализа. Оценка представляет собой
количественное описание выявленных рисков, в ходе которого определяются
их характеристики, такие как размер и вероятность возможного ущерба.
Также рассчитывается вероятность повреждения в зависимости от его
объема.
Второй этап. Выбор методов воздействия на управление рисками.
Этот этап направлен на минимизацию возможного ущерба в будущем.
Традиционно любой вид риска допускает несколько способов его снижения,
поэтому необходимо сравнить эффективность методов воздействия на риск,
чтобы выбрать оптимальный. Сравнение может быть произведено на основе
различных критериев, прежде всего экономических.
Этап третий. Принятие решения. На практике существует четыре
основных метода управления рисками: устранение, предотвращение,
поглощение и страхование.
Страхование является частью системы финансовых отношений
компании, так как связано с формированием и использованием страховых
фондов. Страховое покрытие-это вид финансовых услуг, которые
производятся и продаются страховыми компаниями. Страхование как
экономическая категория представляет собой систему экономических
отношений по формированию и использованию целевых фондов (страховых
фондов) для возмещения ущерба / вреда при различных непредвиденных
неблагоприятных событиях.