34
но это ведет к повышению финансового риска и снижению финансовой
устойчивости предприятия (вплоть до его банкротства) — с другой.
В наиболее общем виде соотношение собственных и заемных средств в
структуре капитала предприятий характеризует величину финансового
левериджа (финансового рычага), возникающего вследствие появления
заемных средств в объеме используемого предприятием капитала. Именно
преобладание собственной или заемной составляющей непосредственно влияет
на рентабельность собственного капитала
1
.
Рентабельность собственного капитала тем выше, чем выше
рентабельность активов и больше эффект финансового рычага. В свою очередь,
эффект финансового рычага зависит от:
1. рентабельности активов,
2. соотношения заемного и собственного капитала,
3. ставки процентов по кредитам,
4. неотрицательного значения разности рентабельности активов и
процентов по кредитам,
5. налогового фактора.
Рациональную структуру капитала для промышленных предприятий
ЛПК определяет следующее предельное соотношение между собственным и
заемным капиталом - 40%:60%, при этом дальнейший рост заемного капитала
приведет к формированию отрицательного значения дифференциала
финансового левериджа, а, следовательно, к снижению рентабельности
собственного капитала.
Управление структурой капитала во многом определяется проводимыми
на предприятии инвестиционной и дивидендной политиками, поскольку от этих
направлений зависят финансовый потенциал и финансовая устойчивость
предприятия. Инвестиционная политика направлена на повышение
инвестиционной привлекательности предприятия и оптимизацию
1
Бабушкина Е. А, Антикризисное управление. Конспект лекций /Е.А. Бабушкина.- М.: Эксмо, 2013. С.83
35
привлекаемых инвестиционных ресурсов. Не менее важна оптимизация
распределения прибыли между собственниками и инвестициями.
Соответственно, эффективная дивидендная политика является гарантом
финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.
Инвестиционная политика, как составная часть финансового механизма
устойчивости, состоит в выборе и реализации эффективных форм
инвестирования, обеспечивающих достижение стратегических целей компании.
Она определяется инвестиционным климатом и динамикой развития
российского рынка инвестиций.
Разработку инвестиционной политики предприятий целесообразно
осуществлять по следующим направлениям:
- исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и
конъюнктуры инвестиционного рынка,
- анализ результатов инвестирования предприятия в предшествующем
периоде,
- поиск и выбор объектов инвестирования предприятия с учетом их
эффективности, а также определение основных источников финансирования
инвестиционного проекта.
В тоже время, исследование и учет условий внешней инвестиционной
среды и конъюнктуры инвестиционного рынка базируются на выявлении
тенденций, закономерностей развития инвестиционного рынка России в целом
и в разрезе отдельных форм инвестирования. В ходе этого этапа
инвестиционной политики проводится анализ инвестиционного климата,
текущей и прогнозной конъюнктуры инвестиционного рынка и определяющих
ее факторов; осуществляется общая оценка инвестиционных рисков.
Одним из основных механизмов повышения финансовой устойчивости
является повышение уровня платежеспособности. Т.к. уровень
платежеспособности напрямую связан как с оборотными активами, так и
текущими пассивами, то изменение абсолютных значений составляющих
частей оборотных активов и текущих пассивов имеет значительное влияние на
36
платежеспособность. Следовательно, как оптимизация структуры оборотных
активов, так и минимизация размера краткосрочных обязательств
непосредственно связаны с финансовой устойчивостью компании.
При появлении в качестве источника финансирования деятельности
компании заемных средств, появляется и возможность получения
дополнительной прибыли на вложенный капитал
1
.
За счет заемных средств деятельность компании может быть улучшена
до определенных пределов, которые характеризуются оптимальным
соотношением между заемными средствами и собственным капиталом.
Соотношение между заемным и собственным капиталом представляет
собой структуру капитала компании.
Рациональная структура капитала представляет собой такое сочетание
заемных и собственных средств, когда достижение максимально возможной
экономии на налогах, обусловленное привлечением заемных средств, и затраты,
связанные с возможными финансовыми затруднениями при росте заемных
средств, компенсируют друг друга.
Рациональная структура капитала позволяет повысить ликвидность,
платежеспособность и рыночную стоимость компании, а, следовательно, и
финансовую устойчивость, так как высокий удельный вес заемных средств в
пассивах компании свидетельствует о повышенном риске банкротства.
С показателем собственных средств компании, созданной в форме
акционерного общества, неразрывно связан показатель чистых активов,
который служит основой финансовой устойчивости акционерного общества.
Чистые активы акционерного общества представляют собойразницу между
определенными видами активов и обязательств, принимаемыми к расчету, т.е.
рассчитываются с использование законодательно утвержденного алгоритма, и
соответствуют реальным собственным средствам.
При снижении величины стоимости чистых активов в течении сроков,
установленных законодательством, возникает необходимость уменьшения
1
Бабушкина Е. А, Антикризисное управление. Конспект лекций /Е.А. Бабушкина.- М.: Эксмо, 2013. С.85
37
уставного капитала, причем размер его уменьшается до размера чистых
активов.
Одной из основных исходных величин устойчивости финансового
состояния является разница между реальным собственным капиталом и
уставным капиталомкомпании.
Эта разница представляет собой дополнительные слагаемые реальных
собственных средств, а именно, резервный капитал, добавочный капитал,
нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов.
Указанные компоненты в совокупности отражают прирост собственных
средств, а такие компоненты, как убытки,собственные акции, выкупленные у
акционеров, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный
капитал представляют собой отвлечение собственных средств.
Важным условием финансовой устойчивости компании является
наличие положительного итога разницы между ростом собственного капитала и
его от- влечением. Если же прирост собственного капитала меньше его
отвлечения, то можно говорить о невыполнении условия финансовой
устойчивости компании.
С точки зрения финансовой устойчивости рост прибыли и ее
капитализация с ограничением использования прибыли на непроизводственные
цели – основа увеличения собственного капитала.
Таким образом, увеличение реального собственного капитала является
существенным фактором повышения финансовой устойчивости.
При осуществлении производственной деятельности руководство
компании постоянно сталкивается с предпринимательским риском. Перед
руководством возникают проблемы преодоления неопределенности и
осуществления выбора конкретного решения. Выбор решения базируется на
проработке вариантов различных ситуаций и достижения на их основе
максимального результата.
Финансовые риски представляют собой разновидность
производственных рисков. Их сущность заключается в том, что доход
38
компании через некий период времени может не соответствовать
планируемому
1
.
К финансовым рискам относятся возможный риск банкротства, риск
неполучения прибыли, риски по операциям с ценными бумагами, риски по
операциям с расчетами и другие.
Финансовый менеджмент призван управлять финансовыми рисками с
целью минимизации негативных последствий принятия конкретных решений.
Основой управления финансовыми рисками являются:
- проработка результатов деятельности компании в различных
ситуациях,
- разработка вариантов выхода из возможных негативных ситуаций,
- прогнозирование методов ликвидации или снижения негативных
ситуаций при различных вариантах решений и т.д.
Основными механизмами снижения финансовых рисков компании
являются распределение капитала по различным видам инвестиций,
страхование рисков, хеджирование сделок.
Говоря о финансовых рисках в общем, главной причиной возникновения
негативных последствий принимаемых решений является не риск бизнеса как
такового, а рискованность управления компанией. Так, менеджмент
практически всегда направлен на финансирование выгодных проектов и
повышение доходности деятельности компании за счет увеличения заемных
средств. Однако именно повышенная доля заемных оборотных средств может
привести к недостаточной финансовой устойчивости.
Таким образом, важнейшей характеристикой производственно-
финансовой деятельности компании является ее финансовое состояние. Именно
финансовое состояние определяет экономический потенциал компании.
Устойчивое финансовое состояние является результатом
высококвалифицированного менеджмента, учитывающего все нюансы
совокупности производственных и финансовых составляющих компании.
1
Бабушкина Е. А, Антикризисное управление. Конспект лекций /Е.А. Бабушкина.- М.: Эксмо, 2013. С.87
39
2. Анализ финансовой устойчивости и товарооборота предприятия.
2.1 Характеристика предприятия.
Организация Общество с ограниченной ответственностью «Сластория»
расположено по адресу: г.Северодвинск, улица Корабельная, 5.
ООО «Сластория» образовано 5 марта 2014 г. Основным видом
деятельности является: Деятельность ресторанов и услуги по доставке
продуктов питания. Генеральный директор – Стуков Артем Николаевич.
Организационно-правовая форма (ОПФ) – общества с ограниченной
ответственностью. Тип собственности – частная собственность.
Главная цель создания Общества состоит в обеспечении финансовой
эффективности деятельности Общества посредством максимального
удовлетворения потребителей.
Гражданский кодекс РФ устанавливает перечень учредительных
документов обществ с ограниченной ответственностью.
Согласно пункту 1 статьи 89 ГК РФ это:
-устав
-учредительный договор
Более точные требования к содержанию учредительных документов
ООО установлены ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Согласно требованиям закона, участники в учредительном договоре
обязуются создать ООО и определяют порядок действий по его созданию.
Также учредительный договор определяет состав участников ООО, величину
уставного капитала, размер долей, сроки и порядок внесения вкладов в
уставной капитал, ответственность участников и порядок их выхода из
общества.
Учредители ООО подписывают учредительный договор и утверждают устав.
Уставный капитал составляет 10 тысяч рублей.
Участниками Общества являются граждане Российской Федерации.
40
Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное
наименование на русском языке и с указанием его местонахождения, штампы,
бланки со своим фирменным наименованием и иные средства визуальной
идентификации.
Общество вправе в установленном законодательством порядке
открывать на территории Российской Федерации банковские счета в
российских рублях и иностранной валюте.
Общество владеет, пользуется и распоряжается принадлежащим ему
обособленным имуществом, может от своего имени приобретать и
осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести
обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество имеет право совершать на территории Российской Федерации
и за ее пределами всякого рода сделки, в том числе связанные с приобретением,
отчуждением, сдачей в аренду либо возможностью отчуждения Обществом
прямо или косвенно движимого и недвижимого имущества.
Общество вправе по решению общего собрания участников создавать
филиалы в субъекте Российской Федерации, на территории которого оно
зарегистрировано.
Вмешательство в административную и хозяйственную деятельность
Общества со стороны государственных органов не допускается, если это не
обусловлено их правами по осуществлению контроля в соответствии с
законодательством Российской Федерации.
Исследуемое предприятие имеет следующую организационную
структуру управления организацией, рисунок 1.
41
Рисунок 1 – Организационная структура предприятия
Приведенная структура управления персоналом относится к линейной.
Для нее характерно четкое разделение труда и установление жестокой системы
обобщенных формальных правил и стандартов, обеспечивающих выполнение
сотрудниками обязанностей и координаций различных задач; иерархичность
уровней управления, при которых каждый нижестоящий подчиняется
вышестоящему и контролируется им; четкое разделение труда, что приводит к
появлению высококвалифицированных кадров в каждой области. Структура
позволяет директору оперативно управлять работой предприятия и находиться
в курсе событий. Обязанности управленческого состава предприятия:
Директор:
-организует всю работу предприятия;
-несет полную ответственность за его
состояние и состояние трудового коллектива
-представляет предприятие во всех учреждениях и организациях;
-распоряжается имуществом предприятия;
-издает приказы по предприятию в соответствии с трудовым
законодательством;
42
-принимает и увольняет работников;
-открывает в банках счета предприятия;
-осуществляет экономическое планирование.
Коммерческий директор:
-заключает договора;
-поиск поставщиков материала;
-маркетинговая политика;
-применяет меры поощрения и налагает взыскания на работников
предприятия;
-принимает участие в планировании;
-разрабатывает мероприятия по снижению себестоимости и
повышению рентабельности предприятия, улучшению использования
производственных фондов, выявлению и использованию резервов на
предприятии;
-разрабатывает календарные графики работы.
Бухгалтер:
-ведет бухгалтерский учет и отчетность;
-выполняет расчетные работы, оформляет необходимую документацию;
-следит за точностью и своевременностью расчетов с потребителями,
поставщиками и органами налогового контроля;
-составляет итоговые бюджетные отчеты для предоставления в
налоговые органы;
-принимает активное участие в планировании в области налоговой и
ценовой политики предприятия.
-производит финансовые расчеты с заказчиками и поставщиками,
связанные с реализацией готовой продукции, приобретением необходимого
сырья, в его задачи также входит получение кредитов в банке,
своевременный возврат ссуд.
Менеджер по закупкам:
-осуществляет закупки необходимых товаров (продуктов);
43
-организует контроль за качеством поступающего на предприятие
сырья, полуфабрикатов и др., так как качество продукции является
определяющим в общей оценке результатов деятельности трудового
коллектива.
Администратор-технолог:
-обеспечивает контроль за сохранностью оборудования;
-прогнозирует замену оборудования и запасных частей, а также
своевременный ремонт оборудования;
-следит за качеством проведения ремонтов и профилактических работ;
-осуществляет инвентарный контроль;
- следит за правильной работой оборудования и персонала;
-контролирует соблюдение установленной технологии;
-осуществляет оперативный контроль за ходом производства;
-осуществляет контроль за комплексностью и качеством готовой
продукции.
Целями деятельности организации являются:
-Предоставление посетителям высококачественной продукции;
-Удовлетворение потребностей посетителей путем постоянного
изучения запросов и реагирования на них в отношении качества
предоставляемых услуг;
-Повышение рентабельности путем усовершенствования технологии
и повышения производительности;
-Тесное сотрудничество с поставщиками с целью налаживания
долговременных деловых отношений, основанных на строгом соблюдении
равенства и на объективных критериях для определения цен;
Для достижения перечисленных целей решаются следующие задачи:
-Улучшение качества работ за счет набора высококвалифицированных
сотрудников;
-Применение новых технологий, т.е. современных материалов
и нового технологического оборудования;