72
Таблица 11.
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Показатели рентабельности
Значение показателя в днях
Коэффициент
2016 г.
Коэффициент
2018 г.
Изменение
в днях
2016 г.
2017 г.
2018 г.
(гр.4-гр.2)
1
2
3
4
5
6
7
1. Оборачиваемость оборотных средств
(отношение средней величины оборотных
активов к среднедневной выручке (365
дней).
77
108
159
4,7
2,3
82
2. Оборачиваемость активов (отношение
средней стоимости активов к среднедневной
выручке; нормальное значение для данной
отрасли: 117 и менее дней)
78
116
202
4,7
1,8
124
3. Оборачиваемость запасов (отношение
средней стоимости запасов к среднедневной
себестоимости проданных товаров.
43
52
52
8,5
7
9
4. Оборачиваемость дебиторской
задолженности (отношение средней
величины дебиторской задолженности к
среднедневной выручке.
37
54
91
9,87
4
54
5. Оборачиваемость кредиторской
задолженности (отношение средней
величины кредиторской задолженности к
среднедневной выручке)
80
135
436
4,56
0,84
356
73
Глава 3. Рекомендации по усовершенствованию
финансового состояния ООО «Компания АСУОРДЕН»
3.1. Выводы по результатам анализа финансового положения
организации.
Оценка ключевых показателей
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели
финансового положения и результаты деятельности ООО "Компания
АСУОРДЕН" за 3 года.
Только один показатель имеет исключительно хорошее значение – рост
рентабельности продаж (+2,6 процентных пункта от рентабельности 2,1% за
2016 год).
Положительно результаты деятельности организации характеризует
следующий показатель – за 2018 год получена прибыль от продаж (2 334 тыс.
руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с
предшествующим годом (-349 тыс. руб.).
Показатели финансового положения и результатов деятельности ООО
"Компания АСУОРДЕН", имеющие неудовлетворительные значения:
не соблюдается нормальное соотношение активов по степени
ликвидности и обязательств по сроку погашения;
убыток от финансово-хозяйственной деятельности за последний год
составил -31 277 тыс. руб. (+7 648 тыс. руб. по сравнению с предшествующим
годом).
Среди показателей финансового положения и результатов деятельности
ООО "Компания АСУОРДЕН", имеющих критические значения, можно
выделить такие:
коэффициент автономии имеет критическое значение – -1,69
(собственный капитал отсутствует);
чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период
имело место снижение величины чистых активов;
74
значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами, равное -2,61, характеризуется как явно не соответствующее
принятому нормативу;
коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже
нормативного значения;
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно
ниже нормы;
коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормы;
отрицательная динамика собственного капитала относительно
общего изменения активов организации;
коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля
собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала
организации составляет -169% (нормальное значение для данной отрасли: не
менее 65%);
критическое финансовое положение по величине собственных
оборотных средств;
отрицательная динамика финансового результата до процентов к
уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО "Компания
АСУОРДЕН" (-35,3 коп. от показателя за 2018 год).
Расчет рейтинговой оценки
Расчет рейтинговой оценки приведен в таблице 12 и ее итоговый
показатель финансового состояния за период с 01.01.2016 по 31.12.2018 г. (шаг
анализа - год) составил: (-1,913*0,6) + (-1,64*0,4) = (-1,8), что согласно градации
качественной оценки компании указанной в таблице 13, соответствует рейтингу:
D (критическое).
75
Таблица 12.
Расчет рейтинговой оценки компании
Показатель
Вес
показат
еля
Оценка
Средняя
оценка
Оценка
с учетом
веса
прош
лое
настоя
щее
буду
щее
(гр.3х0,25
+гр.4х0,6+гр.5
х0,15)
(гр.2 х
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
1. Показатели финансового положения организации
Коэффициент автономии
0,25
-2
-2
-2
-2
-0,5
Соотношение чистых активов и уставного капитала
0,1
-2
-2
-2
-2
-0,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами
0,15
-1
-2
-2
-1,75
-0,263
Коэффициент текущей (общей) ликвидности
0,15
-2
-2
-2
-2
-0,3
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
0,2
-1
-2
-2
-1,75
-0,35
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,15
-2
-2
-2
-2
-0,3
Итого:
1
Итоговая оценка (итого гр.7:гр.2):
-1,913
2. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала
0,3
-2
-2
-2
-2
-0,6
Рентабельность активов
0,2
-2
-2
-2
-2
-0,4
Рентабельность продаж
0,2
-1
-1
-1
-1
-0,2
Динамика выручки
0,1
-2
-2
-2
-2
-0,2
Оборачиваемость оборотных средств
0,1
-1
-1
-1
-1
-0,1
Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от
основной деятельности
0,1
-2
-1
-2
-1,4
-0,14
Итого:
1
Итоговая оценка (итого гр.7:гр.2):
-1,64
76
Таблица 13.
Рейтинговая оценка финансового состояния компании в
период с 01.01.2016 года и по 31.12.2018 г.
Финансовые результаты
Финансовое положение
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
C
D
отличные (AAA)
•
очень хорошие (AA)
•
хорошие (A)
•
положительные (BBB)
•
нормальные (BB)
•
удовлетворительные (B)
•
неудовлетворительные
(CCC)
•
плохие (CC)
•
очень плохие (C)
•
•
•
•
•
•
•
•
•
V
критические (D)
•
По итогам проведенного анализа финансовое положение ООО "Компания
АСУОРДЕН" оценено по балльной системе в (-1,913), что соответствует
рейтингу D (критическое положение). Финансовые результаты деятельности
организации за рассматриваемый период (с 01.01.2016 по 31.12.2018) оценены в
(-1,64), что соответствует рейтингу C (очень плохие результаты). Следует
отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на
конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их
прогнозные значения на последующий год. Итоговый балл финансового
состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты
деятельности организации, равняется (-1,8) – по шкале рейтинга это критическое
состояние (D).
Рейтинг «D» свидетельствует о критическом финансовом состоянии
компании. Большая часть финансовых показателей значительно хуже нормы.
Существует большая вероятность банкротства компании уже в краткосрочной
перспективе.
77
3.2. Рекомендации по усовершенствованию финансового состояния.
После всех проведенных расчетов, анализируя полученные показатели
необходимо обратить особое внимание на отрицательный показатель
собственного капитала, то есть на протяжении всего анализируемого периода
были отрицательные чистые активы. Данный фактор отражает то, что компания
пользуется заемными, либо привлеченными средствами, так как израсходовала
весь запас собственного капитала.
Отрицательный собственный капитал (чистые активы) – тревожный
сигнал для инвесторов, банков и прочих кредиторов. При проведении
аудиторской проверки аудитор исследуя финансовое положение компании,
обязан сделать оговорку о достоверности бухгалтерской отчетности.
Согласно п. ст. 90 Гражданского кодекса Российской Федерации, который
гласит: «Если по окончании второго или каждого последующего финансового
года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью
окажется меньше его уставного капитала, общество в порядке и в срок, которые
предусмотрены законом об обществах с ограниченной ответственностью,
обязано увеличить стоимость чистых активов до размера уставного капитала или
зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала.
Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного
законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит
ликвидации».
Минимально допустимая доля собственного капитала зависит от
структуры активов компании, соотношения внеоборотных и оборотных активов.
Чем выше доля внеоборотных активов, чем больше необходимо для работы
машин, оборудования, помещений, тем больше должна быть доля собственного
капитала. Учитывая типичную для отрасли «Торговля оптовая, кроме оптовой
торговли автотранспортными средствами и мотоциклами» структуру активов,
нормальной является доля собственного капитала не менее 40% (Желательно
50%). Оптимальная доля собственного капитала, рассчитанная по данным
бухгалтерского баланса на 31 декабря 2018 г. составляет 45%, а минимальная –
78
40%. При текущей структуре активов компании именно на эти проценты следует
ориентироваться при принятии финансовых решений.
Пояснение: Оптимальная доля собственного капитала получена таким
образом, чтобы коэффициент обеспеченности собственными средствами
(утвержден распоряжением Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12.09.1994 г. т 56-р), соответствовал норме,
но не менее 45% от всего капитала. Минимальная рекомендуемая доля – процент,
при котором собственный капитал покрывает 90% балансовой стоимости
внеоборотных активов, но не менее 40% от всего капитала. Кроме оптимальной
и минимальной доли собственного капитала, существует предел, сверх которого
доля собственного капитала составляет 70% (для предприятий фондоемких
отраслей предел может быть выше). Превышение этого предела говорит не
только о высокой финансовой независимости, но и о неиспользованной
возможности привлечь заемные средства для повышения отдачи на вложенный
собственный капитал.
Основным источником прироста собственного капитала компании
является чистая прибыль. По данным бухгалтерского баланса за 2018 год убыток
компании составил 31 277 тыс. руб. или (31277/(55938+42976)/2)=63,2% от всех
активов. При таких условиях нормального финансового положения можно
добиться, только кардинально изменив результативность деятельности
компании.
Для увеличения результативности компании необходимо стимулировать
продажи, реализуемых товаров, так как на Российском рынке нет аналогов.
Эксклюзивный металл с 3 D покрытием производства Южная Корея, необходимо
представлять на всех выставках и искать новых покупателей, при этом надо
понимать, что увеличивать нужно объем продаж, а не его стоимость.
Для расчета эффекта по увеличению продаж не повышая стоимости
продукции, следует использовать факторную модель, формула данной модели
выглядит, как: Прибыль до налогообложения = Х (где Х является объемом
продаж в тоннах)*(стоимость продаж на внутреннем рынке (цена реализации) –
79
(цена покупки * на курс доллара на дату признания товара в учете – затраты на
приобретение товара и доставку до конечного потребителя), данная модель
рассчитывается без учета возмещаемых налогов.
Повышение цен на металл в условиях финансового голодания, не
способствует увеличению продаж.
Задержка оплаты товара тоже будет критична для компании, так как в
условиях растущей инфляции, поставщик получает всего лишь часть стоимости
проданных товаров.
Инфляция на февраль 2019 г. = 5,2 %.
Падение покупательской способности денег на каждую 1000 руб.
составляет = 1000/1,052 = 951 рубль. Из этого следует, что потеря выручки
составляет 1000-951 = 49 рублей. Исходя из этой суммы мы можем сделать
скидку от договорной цены при условии, что покупатель осуществит
предоплату.
При условии расчета в 2019 г. инфляция составила 5,2 %. Индекс цен =
1,052 таким образом, компания получала лишь (1/1,052) * 100% = 95 %
договорной стоимости за товары. По итогам 2018 года оборачиваемость
дебиторской задолженности в днях равна 91 день. При оборачиваемости
дебиторской задолженности, равной примерно трем месяцам, индекс цен имеет
среднюю величину 1,052 * 1,052 * 1,052 = 1,16, тогда коэффициент падения
покупательной способности денег будет равен 1/1,16 = 0,86. При
оборачиваемости дебиторской задолженности равной трем месяцам, компания
получает лишь 86% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 140
рублей. Потери за 2018 год при отсрочке платежа составили (89 258 тыс. руб.
*0,86) = 76 761,88 тыс. руб., потери составили 89 258 – 76 761,88 = 12 496,12 тыс.
рублей, получается компания потеряла примерно 12,5 миллионов от
предоставленной отсрочки.
При сложившейся кризисной ситуации необходимо провести работу с
постоянными покупателями, в отношении отсрочки платежа. Создать систему
скидок при досрочном погашении, а именно:
80
при осуществлении оплаты не позднее 15 дней предоставить скидку
в размере 5 %;
при осуществлении оплаты не позднее 30 дней предоставить скидку
2 %;
в случае предоплаты стоит прибегнуть к выше предложенному
варианту.
В таблице 14 представлен расчет эффективности предложенных мер по
погашению дебиторской задолженности.
Таблица 14.
Расчет эффективности предоставленных скидок при
досрочном погашении.
Показатели
Срок оплаты не
позднее 15 дней при
условии 5 % скидки
Срок оплаты не
позднее 30 дней при
условии 2 % скидки
Индекс цен в условиях
инфляции 5,2 %
1,052
1,052
Коэффициент падения
покупательной способности
денег
0,975
0,9505
Потери от инфляции с каждой
тысячей рублей
26
52
Потери от предоставленной 5
% скидки с каждой 1000
рублей договорной цены
50
-
Потери от предоставленной 2
% скидки с каждой 1000
рублей договорной цены
-
20
Результат политики
предоставления скидки с цены
при сокращении срока оплаты
76
72
В отношении новых покупателей необходимо ввести четкий план
действий и не отступать от него. При подписании новых договоров необходимо
изучить структуру баланса нового контрагента, знакомится с его историей и на
основании этого принимать решение о форме оплаты. В случае если на балансе
компании достаточно оборотных активов можно дать незначительную отсрочку
платежа, примерно до 20 дней от даты получения товара, с прописанным в
договоре пунктом: «В случае оплаты с отсрочкой платежа, за просрочку
81
окончательного расчета, Поставщик имеет право потребовать с Покупателя
проценты за пользование коммерческим кредитом (ст.823 ГК РФ) в размере 0,3%
от стоимости неоплаченной продукции за каждый день просрочки платежа,
начиная с момента истечения срока на оплату продукции до даты поступления
оплаты на расчетный счет Поставщика». В остальных случаях необходимо
работать по предоплате в размере 30 % в момент подписания спецификации, а
остальную оплату в размере 70 % произвести при получении товара.
Также необходимо продать исполнительный лист по взысканию
дебиторской задолженности с недобросовестного покупателя на значительную
сумму, имеющийся у компании на отчетную дату. Данная сделка поможет
значительно стабилизировать ситуацию и появится возможность пополнить
оборотные средства за счет новых финансовых поступлений. В отношении
исполнительного листа существует еще одна мера, взыскание «Внеоборотных
активов» у должника. В ходе данного мероприятия можно открыть
производственный цех по металло-профилированию стали и занять свою нишу
на рынке.
В отношении кредиторской задолженности необходимо осуществить
инвентаризацию и провести переговоры с поставщиком компании, по списанию
части долга, так как он не обеспечен никакими средствами. Волатильность рубля
значительно ухудшила положение компании. Курс доллара вырос с 01 января
2018 г. курс 57,6002 – 31 декабря 2018 г. 69,4706, в процентном соотношении
рост составил 21 %. Кроме того, с момента открытия и до конца сезона (начало
марта – конец октября), колебания курса были существенны, что серьезно
осложнило экономику сделки. В таблице 15 представлены курсы валют с
рассчитанной долей % роста/падения. Рост в период сезона составил 18 %.