64
ГЛАВА 3. Проблемы и перспективы развития кредитных
отношений на современном этапе
3.1. Положительные и отрицательные тенденции развития кредитных
отношений
Основная тенденция развития кредитных взаимоотношений на
сегодняшний день это договор консорциального кредита, заключаемый с
заемщиком.
Целью создания консорциума является разделение рисков и уменьшение
нагрузки на собственный капитал банков, поэтому участники консорциума
заинтересованы в том, чтобы исключить неограниченную акцессорную
солидарную ответственность по обязательствам консорциума (простого
товарищества) перед заемщиком. Поэтому в каждый договор консорциального
кредита включается условие, согласно которому солидарная ответственность
участников консорциума перед заемщиком исключается. Правда,
действительность этого условия до сих пор порождает споры, поскольку
условие об ограничении ответственности считается принципиально
недопустимым, когда оно вводится путем одностороннего акта товарищества.
Таким образом, участники консорциума выступают долевыми должниками
перед заемщиком в обязательстве по выдаче кредита
112
. Аналогичным образом
они являются долевыми кредиторами в обязательстве по уплате процентов и
возврату кредита
113
.
Реагируя на меняющуюся рыночную практику, современная правовая
доктрина выработала понятие «международный консорциальный кредит».
Под ним понимается кредит, совместно предоставленный несколькими
кредиторами, среди которых могут быть, в частности, не кредитные
организации, на основе типовой договорной документации, которая обычно
используется для международных кредитных сделок.
112
Иванов О.М. Германский синдицированный кредит. В чем отличие от международных сделок //
Арбитражная практика// № 11, 2016
113
Там же
65
Кроме этого встречаются и иные критерии для определения
международного кредита, в том числе наличие в сделке иностранного элемента
или предоставление кредита в иностранной валюте.
Термином «еврокредит» обозначается еще один вид сделок, для которых
основными являются обычаи и правила, касающиеся определения процентных
ставок и сложившиеся на рынке евровалют, где происходит рефинансирование
ранее выданных кредитов.
Рынок евровалют образовался как место обмена конвертируемых валют
за пределами юрисдикций, в которых они являются законным платежным
средством. С введением евро и единых требований к размеру резервов,
находящихся в настоящее время на весьма низком уровне, этот рынок потерял
свой офшорный характер в отношении евро, однако рыночные обычаи до сих
пор накладывают свой отпечаток на способы рефинансирования и форму
кредитных договоров.
Документация, разработанная Ассоциацией кредитного рынка (LMA),
является наиболее распространенным в Европе образцом международных
обычаев для оформления кредитных договоров. Речь идет сразу о нескольких
формах договора, а именно о так называемой форме, предназначенной для
заемщиков инвестиционного качества, и форме обеспеченного кредита.
Различие между двумя названными договорными формами
документации связано с особенностями рыночных сегментов, для которых они
предназначены.
Первая форма используется для предоставления кредитов предприятиям,
имеющим инвестиционный рейтинг. Форма для обеспеченного
финансирования разработана для заемщиков (холдинговых компаний),
находящихся в собственности частных фондов и получающих кредит для
выкупа контрольного пакета поглощаемого предприятия.
В настоящее время биржевой кредит предоставляются исключительно
на основе договорного стандарта, подчиненного английскому праву, поскольку
рынок частных инвестиций в основном представлен инвесторами из Лондона.
66
Этот договор содержит ряд специальных условий, которые при обычном
корпоративном финансировании практически не используются или
используются в ином виде (финансирование для целей поглощения, соединение
нескольких способов финансирования с установлением очередности
требований, особенности структуры транзакции с участием частного
инвестора).
Этому финансированию присущи более высокие кредитные риски в
сравнении с кредитованием первоклассных заемщиков.
Встречаются также ситуации, когда форма биржевого кредита
используется по причине низкого рейтинга заемщика или особенностей
структуры сделки.
На практике также применяются смешанные формы, когда
документация обеспеченного кредита упрощается или, напротив, в
облигационный договор включаются отдельные элементы биржевой формы.
Заемщиками, выбирающими документацию второго типа, чаще всего
являются юридические лица — акционерные общества, общества с
ограниченной ответственностью или, гораздо реже, товарищества, а также
федеральные земли или иные публичные корпорации, организации и
учреждения. При корпоративном финансировании кредит может
предоставляться сразу нескольким заемщикам, принадлежащим к одной
группе, под гарантии материнской компании. Возможна также ситуация, когда
заемщик является самостоятельным предприятием, инкорпорированным или
ведущим деятельность в зарубежной юрисдикции, что означает возникновение
иностранного элемента. При дальнейшем синдицировании кредита, которое
обычно проводится во Франкфурте-на-Майне, реже в Лондоне, в состав
кредиторов могут войти иностранные банки.
Для учитывающей международные обычаи документации характерно то,
что договоры содержат условия, которые обычно применяются при
трансграничном предоставлении кредита. Ориентация на английскую
67
договорно-правовую традицию объясняет, почему соответствующие образцы
договоров также следуют англосаксонской юридической практике.
Регулирование кредитно-финансовых элементов и связанного с ними
распределения рисков достигается благодаря введению всеобъемлющих и
взаимосвязанных заверений и гарантий общих обязанностей, а также так
называемых специальных обязанностей по соблюдению финансовых
показателей и перечня оснований для расторжения договора, замещающего
общие гражданско-правовые нормы, а также обычные договорные положения.
Подобный способ оформления договоров появился не только вследствие
влияния англосаксонских обычаев. Он направлен на удовлетворение
практических потребностей участников рынка, заинтересованных в том, чтобы
их права и обязанности были всеобъемлющим образом урегулированы в
договоре. Принцип всеобъемлющего договорного регулирования гарантирует,
что стороны, представляющие разные юрисдикции с кардинально
различающимися правопорядками, заключат сделку на основе документации,
регулирующей все существенные условия их отношений, без необходимости
детального знакомства с правопорядком, которому подчинен договор.
Если в отношении кредитной организации, которая управляет
обеспечением в пользу других участников консорциума, открывается
конкурсное производство, встает вопрос о том, вправе ли они требовать
исключения этого имущества из конкурсной массы.
Согласно подобному соглашению об управлении (например, соглашения
о том, что управляющий управляет переданным ему обеспечением в интересах
учредителя управления) возникают только обязательственные требования,
которые не дают права на исключение обеспечения из конкурсной массы.
Защищенность в случае банкротства предоставляется, только если управление
обнаруживает вещный компонент, то есть имела место внешняя сделка по
передаче предмета управления. Судебная практика руководствуется принципом
непосредственности в отношении управления чужим имуществом: обеспечение
только тогда защищено от банкротства, если учредитель управления передал
68
предмет управления управляющему непосредственно из своего имущества.
Таким свойством обладает обеспечение, которое первоначально было
предоставлено отдельным участникам консорциума, а затем передано ими
ведущему банку (обеспечение второго вида). Напротив, вещный компонент
отсутствует, если обеспечитель передает обеспечение непосредственно
ведущему банку как владельцу обеспечительного пула. В этом случае
требования участников консорциума, возникающие из соглашения об
обеспечении с ведущим банком, не будут защищены в случае его банкротства.
В качестве обеспечения консорциального кредита часто используется
поземельный долг. При банкротстве управляющего он исключается из
конкурсной массы лишь в том случае, если требование учредителя управления
на изменение вещного права обеспечено, по крайней мере, посредством
внесения предварительной записи в поземельную книгу.
Одним из побудительных мотивов стандартизации английской
документации было стремление стимулировать развитие вторичного рынка, на
котором кредиторы смогут продавать уже выданные кредиты. Для этого
каждый из участников консорциума (синдиката) должен иметь право передать
свою долю полностью или частично третьему лицу без согласия иных
участников сделки.
В связи с этим первоочередное внимание в международных сделках в
настоящее время уделяется вопросам оборотоспособности требований
кредиторов. Неверное оформление отношений в кредитном консорциуме может
затруднить или даже сделать невозможным этот оборот.
В традиционном консорциуме, создаваемом в форме простого
товарищества, изменение состава участников крайне затруднено. Прежде это
обстоятельство не играло заметной роли: практическая потребность во
вторичном обороте кредитных требований отсутствовала. Распространенные в
прошлом веке бизнес-стратегии банков сводились к удержанию долей в
кредите до момента его полного погашения.
69
Юридической причиной низкой оборотоспособности кредита является
фидуциарный характер отношений между участниками простого товарищества.
Отношения банков, входящих в консорциум, строятся на личном доверии,
поэтому по общему правилу права участника не могут быть переданы третьему
лицу. Иными словами, существование данного объединения предполагает
неизменность состава его участников. После заключения договора простого
товарищества новый участник не вправе войти в состав товарищества без
согласия всех действующих участников
114
. В договоре участники могут лишь
предусмотреть, что новичок принимается в состав простого товарищества, если
с этим согласно квалифицированное большинство действующих товарищей
115
.
Прием в состав товарищества нового участника требует содействия всех
действующих товарищей и осуществляется путем заключения с ними так
называемого договора о приеме нового участника.
Вторая возможность состоит в передаче доли в товариществе. В
действительности такая передача означает исключение старого и прием в
состав товарищества нового участника. При этом происходит юридическое
перенесение всех прав и обязанностей участника товарищества на третье лицо
(нового участника). Просто уступить долю в товариществе недостаточно.
Распорядительная сделка по передаче доли от отчуждателя приобретателю
требует согласия всех прочих участников (в договоре может быть
предусмотрено согласие большинства).
Таким образом, при традиционном взгляде на кредитный консорциум
как договор простого товарищества оборот долей в консорциальном кредите
оказывается не возможен без получения согласия всех (большинства)
участников консорциума. Иное регулирование передачи доли в
синдицированном кредите предусмотрено в договоре международного
консорциального кредита. Кредитор в таком договоре вправе уступить
полностью либо частично принадлежащее ему право требования или передать
114
Иванов О.М. Германский синдицированный кредит. В чем отличие от международных сделок //
Арбитражная практика// № 11, 2016
115
Там же
70
все права и обязанности, возникающие из договора, другому банку, финансовой
организации, трасту, фонду или иному лицу, которые осуществляют
деятельность в сфере кредитования, приобретения ценных бумаг или иных
финансовых активов. Условием уступки требования или передачи договора
является согласие заемщика. Это необходимо для того, чтобы заемщик и
компании, входящие в его группу, могли контролировать круг кредиторов.
Между тем, заемщику запрещается безосновательно отказывать или
задерживать дачу такого согласия.
Отдельного согласования уступки или передачи договора с иными
кредиторами (участниками консорциума) не требуется. Считается, что они либо
дали соответствующее согласие при заключении договора, либо от их имени
такое согласие выражает агент, которому направляется каждое соглашение
между старым и новым кредиторами.
В международной практике синдицированное кредитование является
достаточно распространенным явлением. В России данный рынок в полной
мере оформился лишь в 2004 году и, несмотря на многочисленные, в том числе
законодательные, препятствия, имеет весьма обнадеживающие перспективы.
Особенно важным представляется развитие сегмента рублевого
синдицированного кредитования региональных заемщиков.
3.2. Пути совершенствования кредитных отношений в условиях рыночной
экономики
Эффективность кредитной системы во многом зависит не только от ее
структуры, но и от размещения банков. Основной частью кредитной системы
выступает банковская система. Двухуровневая банковская система играет
важнейшую роль в обеспечении функционирования народного хозяйства.
Осуществляя расчетные, вкладные, кредитные и другие операции, банки
выполняют общественно необходимые функции.
Совершенствование кредитных отношений в условиях рыночной
экономики в Российской Федерации связано с комплексом мер со стороны
различных секторов. Кредитной, финансово-экономической, законодательной,
71
банковской и государственной (как основной контролирующий и
регулирующий орган).
Выделяя основные цели и перспективы развития кредитных отношений
на современном этапе в российской экономике можно отметить следующие
позиции, выполнение которых возможно со стороны кредитных организаций:
сплочение и создание единого объединения структуры кредитных
брокеров;
саморегулируемость, то есть относительная свобода от
государственного регулирования данной структуры;
создание и соблюдение общих стандартов, регулирующих
взаимоотношения участников кредитного рынка;
финансовое просвещение кредиторов и заемщиков и граждан
Российской Федерации;
создание позитивного имиджа финансового кредитного брокера;
формирование в общественном мнении доверия к данной сфере;
приведение сферы кредитных взаимоотношений к единым
общемировым стандартам
116
.
Со стороны экономики для обеспечения на рынке российского
кредитования условий для роста и развития необходимы меры по снижению
темпов инфляции. И для достижения данной цели, ориентироваться
необходимо не на саму по себе борьбу с инфляцией, а на стимулирование
экономического расширения кредита.
Исходя из основных проблем развития современной российской
банковской системы, где последние выступают в роли скорее потребителей,
нежели полноправных участников можно выделить следующие сложности,
преодоление которых приоритетное направление развития России в
международных валютно-кредитных отношениях.
116
Бураков Д.В. Несовершенство кредитных отношений: теория и история // Вопросы экономических наук. 2011.
№ 6. С.56-61
72
Основным негативным фактором выступает маленький объем капиталов
в российской банковской системе, вызванной недоверием большинства
платежеимущего населения. Кредит доверия банковской системе в
современной России находится в стадии становления и восстанавливается
после стремительного разрушения в начале становления Российской
Федерации. При условии, что и на сегодняшний день, российская банковская
система не является достаточно прозрачной, предстоит длительный путь, что
бы вкладчики вновь хранили свои сбережения в банке
117
.
Так же важной составляющей участия в мировых валютно-кредитных
отношениях является сформированность определенного запаса капитала,
который будет конкурентоспособен на мировом рынке, чего в российской
банковской системе пока не наблюдается.
Наряду с проблемами в недостаточности финансовых ресурсов
международные аналитики отмечают низкий уровень организации работы
самой российской банковской системы и ее подразделов, выделяют достаточно
невысокий уровень управления в российских банках. То есть задачей развития
на данном этапе является не только большая прозрачность банковской системы
для привлечения капитала и его консолидации, но и грамотное управление
банковской системой.
В сфере банковского обслуживания выделяется особым подразделом
сложность регулирования финансовых взаимоотношений ввиду
несовершенства законодательной, в частности налоговой системы и в связи с
этим одним из главных недостатков и проблемных сфер развития выделяют
коррупцию в системе.
В условиях мировой экономики и потребности приближения российской
банковской системы к ее стандартам потребуются совместные объединенные
усилия всех субъектов кредитного рынка. В данном вопросе российские
аналитики выводят следующую структуру, где для решения сложившейся
117
Бураков Д.В. Несовершенство кредитных отношений: теория и история // Вопросы экономических наук. 2011.
№ 6. С.56-61
73
проблемной ситуации необходима консолидация усилий всех субъектов
кредитования и в то же время большую и сложную задачу необходимо
разложить на мелкие подзадачи, и строго следить за исполнением каждой.
Здесь российский рынок кредитования вновь сталкивается с проблемой, на сей
раз двухуровневой. С одной стороны присутствует излишний контроль со
стороны государственных, в частности налоговых структур, а с другой нехватка
нормативно правовых методов регулирования договорных кредитных
взаимоотношений. Так же к проблемам организационного спектра можно
отнести низкий уровень развития менеджементства в российской банковской
системе.
Решение спектра проблем, связанных с обозначенными сложностями
кредитных организаций зависит от:
1. Возможности введения и успешного освоения решения всех типовых
ситуаций по единому стандарту, то есть приведение банковских
взаимоотношений к стандартизированной системе действий. Это во многом
позволит упростить сферу банковского обслуживания малого бизнеса, тем что
будет существовать единый алгоритм, значительно сокращающий скорость
рассмотрения кредитных заявок малого бизнеса.
2. Увеличение срочности пассивов банков, что приведет к снижению
разрывов между активами и пассивами по срокам востребования и погашения и
улучшит их ликвидность.
3. Возможность внедрения механизмов рефинансирования.
4. Формирование многоуровневой системы поручительства в сфере
малого бизнеса с целью снижения финансовых рисков, привлечение крупных
предприятий к поручительству за малые предприятия, государственные
механизмы работающие на федеральном и на региональном уровнях,
направленные на снижение кредитных рисков для банковской системы, путем
реализации разнообразных схем гарантирования кредитов малого бизнеса.
5. Нормативно правовое регулирование деятельности банковской сферы,
направленное на сокращении банковских расходов, в частности, как уже