44
Итак, характеризуя степень покрытия обязательств активами можно
сказать, что БХП является абсолютно ликвидным предприятием за время
исследования, поскольку выполняется неравенства:
Во-первых, сумма наиболее ликвидных активов превышает сумму
наиболее краткосрочных обязательств;
сумма быстро реализуемых активов выше суммы краткосрочных
обязательств на 47,66 млн. руб. в 2015 г., на 59,46 млн.руб. – в 2014 г. и на 43,17
млн.руб. – в 2013г.). здесь можно отметить, что платежный излишек
вследствие превышения дебиторской задолженности до года над кредиторской
задолженностью до года;
медленно реализуемые активы, в составе своем имеющие запасы и
затраты, долгосрочные финансовые вложения, превышают сумму
долгосрочных обязательств. Третье неравенство выполнено в исследуемом
периоде, что означает, что предприятие обладает перспективной ликвидностью.
Платежный излишек, который получен в процессе сопоставления трудно
реализуемых активов и постоянных обязательств за 2013-2015 гг. говорит о
том, что БХП выполнило минимальные условия обеспечения финансовой
устойчивости и имеет собственные оборотные средства для того, чтобы была
возможность профинансировать текущую деятельность.40
Итак, в силу выполнения всех неравенств за период анализа деятельности
БХП, которые имеют знаки, соответствующие зафиксированным в
оптимальном варианте, то ликвидность баланса предприятия является
абсолютной.
В процессе своего функционирования предприятие ставит главной своей
целью получение прибыли, которая является важнейшим показателем,
характеризующим финансовый результат его деятельности. В связи с этим от
грамотного и гармоничного управления активами будут зависеть и получаемые
результаты. Как известно, эффективность деятельности предприятия можно
оценить посредством финансового анализа, который даст возможность
определить причины недополучения прибыли или причины убытка. Основным
45
источником получения информации для такого анализа служит Форма № 2
финансовой отчетности отчет о прибылях и убытках.
Анализ финансовых результатов включает в себя оценку динамики
показателей прибыли, рентабельности и деловой активности предприятия. В
таблице 12 представлены основные показатели финансовых результатов ОАО
«Бурятхлебпром» за исследуемый период.
Таблица 12
Динамика финансовых результатов ОАО «Бурятхлебпром»
за 2012 – 2014 гг.
Показатель
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2015 г.
к 2014
г. в %
Выручка нетто от реализации
товаров, продукции, работ,
услуг
798780
846513
925762
109,4
Себестоимость реализации
товаров, продукции, работ,
услуг
659434
712290
782873
109,9
Коммерческие расходы
85182
91080
102727
112,8
Управленческие расходы
-
-
-
-
Прибыль (убыток) от
реализации
54164
43143
40162
93,1
Прибыль (убыток) от
финансово-хозяйственной
деятельности
54164
43143
35092
81,3
Прочие внереализационные
доходы
6217
16470
18426
111,8
Прочие внереализационные
расходы
16072
28711
31149
108,5
Прибыль (убыток) отчетного
года
42643
28539
22369
78,4
Налог на прибыль
10841
9067
8453
93,2
Чистая (нераспределенная)
прибыль (убыток) отчетного
года
31795
19395
13871
71,5
Рентабельность продаж, %
5,3
3,4
2,4
71,8
Рентабельность всего капитала
предприятия, %
14,7
8,9
6,3
70,3
Рентабельность внеоборотных
активов, %
36,9
27,1
24,3
89,4
Рентабельность собственного
капитала, %
18,6
11,4
8,5
74,6
По представленным данным видно, что предприятие за исследуемый
период получало стабильную прибыль. Однако по показателям можно
констатировать, что в 2015 г. прибыль от реализации продукции ОАО БХП
46
снизилась на 6,9 % по сравнению с 2014 г. Чистая прибыль компании также
сократилась в исследуемом периоде на 28,5 %. Данное явление объясняется
увеличением себестоимости реализованной продукции и повышением
коммерческих расходов. За рассматриваемый период по показателям
рентабельности наблюдается тенденция их снижения.
Деловая активность предприятия – важнейший показатель
результативности его работы. В финансовом аспекте она проявляется, прежде
всего, в скорости оборота его средств, то есть в оборачиваемости средств,
вложенных в имущество организации. В таблице 13 рассмотрены основные
показатели деловой активности БХП за 2013-2015 гг.
Таблица 13
Динамика коэффициентов деловой активности
ОАО «Бурятхлебпром» за 2013-2015 гг.
Показатель
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Абсолютное
отклонение
1
2
3
4
5=(4)-(3)
Коэффициент
оборачиваемости активов
2,75
2,67
2,61
-0,06
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов
4,56
3,99
3,53
-0,46
Коэффициент
оборачиваемости запасов
17,47
11,69
11,72
+0,03
Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочной дебиторской
задолженности
12,71
10,05
10,04
-0,01
Коэффициент
оборачиваемости
краткосрочной кредиторской
задолженности
20,99
20,66
21,04
+0,38
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
3,47
3,39
3,52
+0,13
Период оборачиваемости
активов, дни
130,91
134,83
137,93
+3,1
Период оборачиваемости
оборотных активов, дни
78,95
90,22
101,98
+11,76
Период оборачиваемости
запасов, дни
20,61
30,79
30,72
-0,07
Период оборачиваемости
краткосрочной дебиторской
задолженности, дни
28,32
35,82
35,86
+0,04
47
1
2
3
4
5=(4)-(3)
Период оборачиваемости
краткосрочной кредиторской
задолженности, дни
17,15
17,42
17,11
-0,31
Период оборачиваемости
собственного капитала, дни
103,75
106,19
102,27
-3,92
Как видно из таблицы, показатели оборачиваемости различных видов
активов и ресурсов предприятия имеют в неоднозначную динамику. Так, общая
оборачиваемость имущества БХП в 2015 г. по сравнению в 2014 г. снизилась на
0,06 оборота, а значит, срок оборачиваемости всех активов вырос за этот
период на 3,1 дня. Это свидетельствует о снижении общей ресурсоотдачи
имущества. Оборачиваемость оборотных активов также снизила свое значение
на 0,46 за этот же срок, соответственно возрос период их оборачиваемости на
11,76 дней.
Оборачиваемость запасов предприятия в 2015 г. увеличилась на 0,03 по
отношению к 2014 г. То есть запасы предприятия реализуются примерно через
30 дней, что говорит о достаточно эффективном их использовании в 2015 г.
Однако в сравнении с 2013 г. коэффициент оборачиваемости запасов снизился
на 33%, что является отрицательным явлением для развития деятельности БХП.
По оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности
наблюдается незначительное снижение при одновременном повышении
периода оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости собственного капитала
БХП в 2015 г. имеет положительное значение для предприятия, поскольку если
этот коэффициент увеличивается, то растет деловая активность компании.
Таким образом, анализ эффективности управления активами показал, что
ОАО «Бурятхлебпром» развивается стабильно, имеет положительные
финансовые результаты в течение исследуемого периода, уровень финансовой
устойчивости соответствует нормальному. Однако, по некоторым пунктам
необходимо улучшить показатели для более эффективного и рационального
использования ресурсов предприятия.
48
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ В ОАО
«БУРЯТХЛЕБПРОМ»
3.1 Оценка влияния состава, структуры и эффективности использования
активов ОАО «Бурятхлебпром» на финансовые результаты и финансовое
состояние предприятия
Как известно, все явления и процессы хозяйственной деятельности
предприятий взаимосвязаны, взаимозависимы и взаимообусловлены. Одни из
них связаны между собой непосредственно, другие – косвенно. Так, на
величину прибыли от продаж предприятия непосредственное влияние
оказывают физический объем продаж, отпускные цены и себестоимость
продукции. Все другие факторы воздействуют на этот показатель косвенно.
Однако не следует умалять влияние на финансовые результаты
эффективность использования основными и оборотными средствами, что
напрямую зависит от правильного и рационального управления ими. Так,
финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от
состояния имущества, оборотных средств и запасов, поэтому предприятие
заинтересовано в организации наиболее рационального движения и
использования этих активов 2.
Несомненно, достаточное влияние на состояние активов оказывает
эффективность их использования и их оборачиваемость. Ведь от этих
критериев будет зависеть размер необходимых для деятельности оборотных
средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов.
Конечно, данный момент отражается на себестоимости продукции и,
безусловно, на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает
необходимость постоянного контроля за активами и анализа их
оборачиваемости для определения производственно-коммерческого цикла.
Обеспеченность предприятия основными и оборотными средствами,
эффективность их использования оказывают заметное влияние на процесс
49
воспроизводства, способствуя его бесперебойности, ритмичности. В конечном
счете эффективность использования активов сказывается на финансовых
результатах деятельности предприятия. Поэтому работники финансовых служб
должны систематически отслеживать состояние основных и оборотных
средств, их структуру, а также результативностью их использования 17,С.468.
Анализ эффективности использования активов в ОАО «Бурятхлебпром»
показал, что показатели оборачиваемости различных видов активов и ресурсов
предприятия имеют неоднозначную тенденцию развития. Критерий общей
оборачиваемости имущества БХП в 2015 г. по сравнению в 2014 г. снизилась на
0,06 оборота, что свидетельствует о снижении общей ресурсоотдачи
имущества. Оборачиваемость оборотных активов снизила свое значение,
соответственно возрос период их оборачиваемости. По оборачиваемости
краткосрочной дебиторской задолженности наблюдается незначительное
снижение при одновременном повышении периода оборачиваемости.
При этом анализ деятельности предприятия показал, что ОАО «БХП» за
2013-2015 гг. получало стабильную прибыль. Однако наблюдается тенденция
снижения, как показателя прибыли, так и рентабельности. Так. В 2015 г.
прибыль от реализации продукции снизилась на 6,9 % по сравнению с 2014 г.
Чистая прибыль компании также сократилась в исследуемом периоде на 28,5 %.
Рассматривая общую тенденцию развития ОАО «Бурятхлебпром» и его
финансово-хозяйственную деятельность можно сделать вывод о том, что на
постепенное снижение основных финансовых показателей за перио
исследования оказали следующие факторы:
- не достаточная платежеспособность организаций, основных
потребителей продукции БХП;
- инфляционные процессы, ставшие причиной оттока оборотных средств
и вызвавшие необходимость привлечения дополнительных источников
формирования оборотных активов;
- недостаточно эффективная стратегия маркетинга, слабо
ориентированная на поиск новых секторов рынка, продвижения на рынок,
50
недостаточное стимулирование приобретения предлагаемых товаров, низко
эффективная ценовая политика, отсутствие гибких систем скидок; величина
расходов на рекламу не соответствует увеличению объема реализованной
продукции;
- снижение эффективности использования оборотного капитала,
снижение оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей и
дебиторской задолженности.
Все выше изложенные факторы, несомненно, оказывают определяющее
значение на финансовые результаты деятельности ОАО «Бурятхлебпром».
Неоднозначная динамика прибыли предприятия за последние 8 лет показана на
рисунке 5.
Рисунок 5. Динамика прибыли ОАО «Бурятхлебпром»
с 2008-2015 гг.
Как видно на рисунке, прибыль предприятия максимальное свое значение
за рассматриваемый период имела в 2009 г. Это было обусловлено высокими
производственными оборотами и объемами продаж. Однако с 2010 г. прибыль
начала свое снижение, и в 2011 г. достигла самого низкого ее уровня. Конечно,
сказалась общая социально-экономическая ситуация в стране, что и отразилось
на показателях, которые после небольшого подъема до 2013 г. снова стадии
снижаться.
Для изучения дальнейшей тенденции изменения прибыли и ее
прогнозирования для принятия более эффективных управленческих решений по
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ряд1
51
управлению активами предприятия, нами была выбрана экстраполяционный
метод наименьших квадратов, суть которого заключается в минимизации
суммы квадратических отклонений между наблюдаемыми и расчетными
величинами. Расчетные величины нами были исчислены по линейному
подобранному уравнению регрессии.
Рабочая формула метода наименьших квадратов:
у
t+1
= а*Х + b,
где t + 1 – прогнозный период;
y
t+1
– прогнозируемый показатель;
a и b - коэффициенты;
Х - условное обозначение времени.
Расчет коэффициентов a и b осуществляется по следующим формулам:
где, Уф – фактические значения ряда динамики;
n – число уровней временного ряда;
Сглаживание временных рядов методом наименьших квадратов служит
для отражения закономерности развития изучаемого явления. В аналитическом
выражении тренда время рассматривается как независимая переменная, а
уровни ряда выступают как функция этой независимой переменной. Ясно, что
развитие явления зависит не от того, сколько лет прошло с отправного момента,
а от того, какие факторы влияли на его развитие, в каком направлении и с какой
интенсивностью. Развитие явления во времени выступает как результат
действия этих факторов. Для решения данным методом и определения
прогнозных значений показателя прибыли используем таблицу 14.
n
i
n
i
nXX
n
i
n
i
n
i
nУфХХУф
a
1 1
/2)^(2^
1 1 1
/)*()*(
n
n
i
Хa
n
n
i
Уф
b
1
*
1
52
Таблица 14
Расчет прогнозных показателя прибыли ОАО «Бурятхлебпром»
с использованием метода наименьших квадратов
Годы
Прибыль,
тыс.руб.
Уф
Условное
обозначен
ие
времени
Х
Уф*Х
Х^2
Ур
Расчет
средней
относительной
ошибки
/ Уф
- Ур/
Уф * 100
1
2
3
4
5
6
7
2008
54937
1
54937
1
54999,3
0,1
2009
62594
2
125188
4
52961,7
15,4
2010
45719
3
137157
9
50924,1
11,4
2011
39018
4
156072
16
48886,5
25,3
2012
43205
5
216025
25
46848,9
8,4
2013
54164
6
324984
36
44811,3
17,3
2014
43143
7
302001
49
42773,7
0,9
2015
40162
8
321296
64
40736,1
1,4
Итого
382942
36
1637660
204
-
80,2
2016*
38698,5
9
2017*
36660,9
10
*прогнозное значение
Определим условное обозначение времени как последовательную
нумерацию периодов базы прогноза. Рассчитаем графы 4 и 5.
Расчетный показатель (Ур) определим по рабочей формуле,
коэффициенты соответственно формулам, представленным выше.
Вследствие произведенных расчетов получаем следующие значения
коэффициентов:
а = - 2037,6
b = 57036,9
Далее рассчитываем 6 графу согласно рабочей формуле МНК. Все
полученные значения по годам размещаем соответственно произведенным
расчетам. Заносим полученные результаты в таблицу 14. Затем определяем
прогнозное значение прибыли на 2016-2017 гг.
У
2016
= - 2037,6*9 + 57036,9 = 38698,5
У
2017
= - 2037,6*10 + 57036,9 = 36660,9
53
После того, как определены все значения и занесены в таблицу 14,
необходимо рассчитать среднюю относительную ошибку, значение которой
заносим в графу 7.
ε = 80,2/8= 10,0 %
Точность прогноза – это важнейшая его характеристика. Согласно
таблице 15 можно определить, насколько точно или нет, были произведены
прогнозные расчеты.
Таблица 15
Интерпретация точности прогноза
ε, %
Интерпретация
< 10
Точность прогноза высокая
10-20
Точность хорошая
20-50
Точность удовлетворительная
> 50
Точность неудовлетворительная
Из данных таблицы 15 мы видим, что точность проведенного нами
прогноза является высокой.
Таким образом, исходя из представленных расчетных значений
показатели прибыли ОАО «Бурятхлебпром» видно, что в случае проведения
такой экономической политики и управления активами, прибыль предприятия
будет снижаться. В 2017 г. она может достичь показателя 36660,9 тыс.руб.
В связи с этим, руководству БХП необходимо принять соответствующие
меры по улучшению состояния активов и их использования.
Для улучшения качества управления активами, предприятию в качестве
совета можно порекомендовать побольше внимания уделять кредитной
политике с использованием механизма финансовой стабилизации. К
инструментам такого механизма можно отнести меры по снижению размера
текущих внутренних и внешних финансовых обязательств в краткосрочной
перспективе, а также увеличение размера денежных активов для срочного
погашения обязательств. Также можно попытаться снизить суммы текущих
потребностей и некоторых видов ликвидных активов. Для повышения
эффективности управления дебиторской задолженностью можно постоянно
следить за ее соотношением с кредиторской, проводить систематический