5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ЭКОНОМИЧЕСКОМ
СУБЪЕКТЕ………………………………………………............................
8
1.1. Денежные потоки: понятие, классификация.........................................
8
1.2. Управление денежными потоками: принципы и факторы..................
13
1.3. Методика анализа денежных потоков...................................................
21
ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННО - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ИН ОЙЛ РИТЕЙЛ»……………….......
30
2.1. Краткая характеристика экономического субъекта..............................
30
2.2. Анализ финансового состояния экономического субъекта .................
32
2.3. Анализ денежных потоков.......................................................................
45
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ООО «ИН ОЙЛ РИТЕЙЛ»...................
52
3.1. Совершенствование системы управления денежными потоками ......
52
3.2. Оптимизация денежных потоков предприятия....................................
55
3.3 Эффективность использования предлагаемых инструментов
управления денежными потоками ................................................................
57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………………
68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………….
72
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………….
75
6
ВВЕДЕНИЕ
Актуальной проблемой для всех российских компаний,
осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность в условиях
экономического кризиса, остается эффективное управление денежными
средствами, которые представляют собой наиболее ограниченные ресурсы
предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом
определяется платежеспособность предприятия.
Управление денежными средствами начинается с момента поступления
денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего
платежа.
Управление денежными потоками на предприятии очень важно,
поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость
предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему
развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу, поэтому
тема выпускной квалификационной работы актуальна.
Цель выпускной квалификационной работы исследование системы
управления денежными потоками ООО «Ин Ойл Ритейл» и разработать
мероприятия по совершенствованию системы управления денежными
потоками.
В соответствии с поставленной целью был определён ряд задач:
⁄ раскрыть теоретические аспекты управления денежными потоками;
⁄ предоставить организационно-экономическую характеристику ООО
«Ин Ойл Ритейл»;
⁄ произвести анализ денежных потоков ООО «Ин Ойл Ритейл»;
⁄ проанализировать существующую систему управления денежными
потоками в ООО «Ин Ойл Ритейл»;
⁄ разработать мероприятия по совершенствованию системы
управления денежными потоками
7
Объектом исследования является процесс управления денежными
потоками ООО «Ин Ойл Ритейл».
Предмет исследования управление денежными потоками
экономического субъекта в современных условиях.
Объект наблюдения – Общество с ограниченной ответственностью
«Ин Ойл Ритейл».
Период исследования 2015-2016 г.г.
В данной выпускной квалификационной работе использованы
следующие приемы и методы исследования: наблюдение, документирование,
балансовое обобщение и отчетность, анализ абсолютных и относительных
показателей, способ графического и табличного представления данных.
Структура выпускной работы состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования,
обозначены цель, задачи, период, объект и методы исследования.
В первой главе раскрыты теоретические аспекты управления денежных
потоков экономического субъекта.
Во второй главе приведена характеристика экономического субъекта.
Раскрыты практические аспекты управления денежными потоками.
В третьей главе проведен анализ денежных потоков, обозначены
проблемы эффективного управления данного вида ресурсов.
В заключении обобщены материалы исследования и разработаны
мероприятия по совершенствованию системы управления денежными потоками
экономического субъекта.
Приложения и обширный список литературы дополнительно
раскрывают основные положения выпускной квалификационной работы.
8
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1. Денежные потоки организации: понятие, классификация
Осуществление практически всех видов финансовых операций
предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их
поступления или расходования. Это движение денежных средств
функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный
процесс и определяется понятием «денежный поток».
Понятие «денежный поток» широко используется в теории и практике
экономики, поэтому весьма важным является его однозначное толкование
экономистами различных специализаций. Однако общепризнанного
определения этой категории до сих пор не выработано. На страницах
экономических печатных изданий отсутствует единая терминология. Поэтому
в научной и учебной литературе по финансовому менеджменту немало
внимания уделяется вопросам денежных потоков.
Денежные потоки – это приходы и выбытие денежных средств и их
эквивалентов. Данное понятие носит относительно узкий смысл, так как его
используют пользователи финансовых отчетов.
Специалисты по финансовому менеджменту дают более широкое понятие
денежному потоку: «Денежный поток – это фактически чистые денежные
средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении
определенного периода». Данная формулировка непосредственно связана с
оценкой целесообразности осуществления капитальных вложений, т.е. с
учетом чистого денежного потока.
Авторы Современного экономического словаря Райзберг Б. А.,
Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. трактуют денежный поток как:
- деньги, поступающие в компанию от продаж и из других источников,
а также деньги, затрачиваемые компанией на закупки, оплату труда и т. д.;
- любое движение денежных средств между участниками денежного
9
обращения;
- разница между доходами и издержками экономического субъекта.
1
По мнению американского ученого Л. А. Бернстайна
2
, «сам по себе не
имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в
его буквальном понимании) лишен смысла». Компания может испытывать
приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может
испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того,
эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам
деятельности — производственной, финансовой или инвестиционной.
Такие авторы, как Р.А. Брейли и С.С. Майерс предлагают определить
поток денежных средств следующим образом: Поток денежных средств от
производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием
себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от
реализации».
Дж. К. Ван Хорн
3
считает, что «движение денежных средств фирмы
представляет собой непрерывный процесс». Активы фирмы представляют
собой чистое использование денежных средств, а пассивы — чистые
источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от
объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных
расходов и финансирования.
Немецкие ученые-экономисты рассматривают данную категорию как
«Cash-Flow» (поток наличности). Cash-Flow равен сумме годового избытка,
амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд. Часто из Cash-
Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от
возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим.
Несмотря на полемику между авторами по определению «денежный
поток» - все они правы, т.к. рассматривают его с различных позиций
1
Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд. ИНФРА-
М, 2015. - С. 272
2
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. М.: Финансы и статистика,
2014. - С. 378
3
Дж. К. Ван Хорн, Основы финансового менеджмента 12-е изд. — М.: Вильямс, 2015. - С. 232
10
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Таким образом, денежный поток – это совокупность распределенных во
времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе
хозяйственной деятельности организации.
Характеристику положительных и отрицательных денежных потоков
можно представить в виде схемы (Рис. 1).
4
Рис. 1. Положительные и отрицательные денежные потоки
Разность между положительным и отрицательным денежными потоками
по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности
организации в целом называется чистым денежным потоком.
Существует три вида финансово-хозяйственной деятельности в
соответствии с международными стандартами: основная, инвестиционная и
финансовая.
По каждому виду деятельности выделяют денежные потоки.
В таблице 1 приведены денежные потоки от видов деятельности
предприятия.
5
4
Рыбалко О. А. Понятие денежных потоков и их роль в системе управления Экономика, управление, финансы:
материалы IV Междунар. науч. конф. (г. Пермь, апрель 2015 г.). — Пермь: Зебра, 2015. — С. 192
5
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практическое пособие -
М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. - С.112
⁄ Выпуск акций;
⁄ Новый заемный
капитал;
⁄ Поступление
дебиторской
задолженности;
⁄ Продажа за
наличный расчет;
⁄ Продажа
имущества
Приток денежных
средств
Денежные потоки
⁄ Основные фонды;
⁄ Финансовые
вложения;
⁄ Выплата заработной
платы;
⁄ Выплата
дивидендов;
⁄ Погашение
кредиторской
задолженности;
⁄ Погашение займов и
кредитов
⁄ Налоговые платежи
Отток денежных
средств
11
Таблица 1
Виды притоков и оттоков
ПРИТОКИ
ОТТОКИ
Основная деятельность
Выручка от реализации продукции
Платежи поставщикам
Поступление дебиторской
задолженности
Выплата зарплаты
Поступления от продажи материальных
ценностей, бартера
Платежи в бюджет и внебюджетные
фонды
Авансы покупателей
Платежи % за кредит
Выплаты по фонду потребления
Погашение кредиторской
задолженности
Инвестиционная деятельность
Продажа ОС, НМА, незавершенного
строительства
Капитальные вложения на развитие
производства
Поступления средств от продажи
долгосрочных финансовых вложений
Долгосрочные финансовые вложения
Дивиденды, % от финансовых
вложений
Финансовая деятельность
Краткосрочные кредиты и займы
Погашение краткосрочных кредитов,
займов
Долгосрочные кредиты и займы
Погашение долгосрочных кредитов,
займов
Поступления от продажи и оплаты
векселей
Выплата дивидендов
Поступления от эмиссии акций
Оплата векселей
Целевое финансирование
Понятие «денежный поток» является агрегированным, поэтому включает
в себя многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную
деятельность.
В целях эффективного управления денежными потоками они
классифицируются по ряду признаков, приведенных в таблице 2.
6
6
Махонина Е. А., Вокина Е. Б. Управление денежными потоками предприятия // Молодой ученый. — 2015. - С.
120
12
Таблица 2
Классификация денежных потоков
Классификационный
признак
Наименование денежного
потока
1
2
1. Масштаб обслуживания финансово-
хозяйственных процессов
1.1 Денежный поток предприятия
1.2 Денежный поток структурного
подразделения
1.3 Денежный поток отдельной
хозяйственной операции
2. Вид финансово-хозяйственной
деятельности
2.1 Совокупный денежный поток
2.2 Денежный поток текущей
деятельности
2.3 Денежный поток инвестиционной
деятельности
2.4 Денежный поток финансовой
деятельности
3. Направление движения
3.1 Входящий денежный поток
3.2 Исходящий денежный поток
4. Форма осуществления
4.1 Безналичный денежный поток
4.2 Наличный денежный поток
5. Сфера обращения
5.1 Внешний денежный поток
5.2 Внутренний денежный поток
6. Продолжительность
6.1 Краткосрочный денежный поток
6.2 Долгосрочный денежный поток
7. Достаточность объема
7.1 Избыточный денежный поток
7.2 Оптимальный денежный поток
7.3 Дефицитный денежный поток
8. Вид валюты
8.1 Денежный поток в национальной
валюте
8.2 Денежный поток в иностранной
валюте
9. Предсказуемость
9.1 Планируемый денежный поток
9.2 Непланируемый денежный поток
10. Непрерывность формирования
10.1 Регулярный денежный поток
10.2 Дискретный денежный поток
11. Стабильность временных
интервалов формирования
11.1 Регулярный денежный поток с
равномерными временными
интервалами
11.2 Регулярный денежный поток с
неравномерными временными
интервалами
12. Оценка во времени
12.1 Текущий денежный поток
12.2 Будущий денежный поток
13. Ликвидность
13.1 Ликвидный денежный поток
13.2 Неликвидный денежный поток
13
Продолжение таблицы 2
1
2
14. Чередование притоков и оттоков
14.1 Релевантный денежный поток
14.2 Нерелевантный денежный поток
15. Управляемости
15.1 Управляемый денежный поток
15.2 Неуправляемый денежный поток
16. Контролируемость
16.1 Контролируемый денежный поток
16.2 Неконтролируемый денежный
поток
17. Синхронизация
17.1 Синхронизируемый денежный
поток
17.2 Не синхронизируемый денежный
поток
18. Оптимизация
18.1 Оптимизируемый денежный поток
18.2 Не оптимизируемый денежный
поток
19. Эффективность
19.1 Эффективный денежный поток
19.2 Неэффективный денежный поток
Рассмотрим некоторые из них.
Входящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью
денежных поступлений за определенный период времени. Исходящий
денежный поток (отток) характеризуется использованием (выплат) денежных
средств за тот же период времени.
Внешний денежный поток характеризуется поступлением от
юридических и физических лиц. Внутренний денежный поток характеризуется
сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает
экономический субъект.
Краткосрочный денежный поток – это вложения денежных средств в
объекты на срок до 1 года, а если срок свыше года, то это денежный поток
характеризуется как долгосрочный. Рассмотренная классификация позволяет
более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных
потоков различных видов на предприятии.
1.2. Управление денежными потоками: принципы и факторы
Управление денежными потоками экономического субъекта – это
обеспечение финансового равновесия и финансового профицита (излишка) в
14
процессе развития предприятия путем сбалансирования объёмов поступления и
расходования денежных средств и их синхронизация во времени.
Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на
определённых принципах и представлен на рисунке 2.
7
Рис. 2. Принципы управления денежными потоками
экономического субъекта
Рассмотрим принципы управления денежными потоками предприятия:
1. Принцип информативной достоверности.
Создание информационной базы представляет определенные трудности,
так как прямая финансовая отчётность, базирующаяся на единых методических
принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные
стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с
1971 года и, по мнению многих специалистов, еще далеки от завершения (хотя
общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают
вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы
отчетности).
2. Принцип обеспечения эффективности.
Денежные потоки предприятия характеризуются существенной
неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе
7
Алексей Розов Планирование и управление денежными потоками: [Электронный ресурс]
http://www.klerk.ru/boss/articles/145887/ 3