55
Меры, направленные на оптимизацию денежных потоков ООО «Луга»
представлены в таблице 17.
Таблица 17
Рекомендуемые меры по оптимизации денежных потоков
Рекомендуемые меры по
улучшению
платежеспособности и
ликвидности
Количественная
оценка
(минимальная
величина)
Цель
Увеличить сумму остатка
денежных средств и
краткосрочных финансовых
вложений на, тыс. руб.
115 791
Повысить
бесперебойность текущих
расчетов (улучшить
показатель абсолютной
ликвидности).
Сокращение дебиторской
задолженности в целях
высвобождения денежных
средств, тыс. руб.
115 791
Ускорить высвобождение
денежных средств из
расчетов с покупателями
и заказчиками
(оптимизировать
показатель быстрой
ликвидности)
Таким образом, можно выделить два направления оптимизации денежных
потоков ООО «Луга»:
1) совершенствование политики управления денежными средствами;
2) совершенствование политики управления дебиторской задолженно-
стью.
Важнейшим направлением повышения эффективности денежных потоков
ООО «Луга» является увеличение абсолютно ликвидных активов – денежных
средств, а также обеспечение рентабельного использования их временно свобод-
ного остатка, что реализуется в рамках управления краткосрочными финансо-
выми вложениями. Целесообразно подразделение денежных средств на две
группы в зависимости от целей вложения:
1) денежные средства для осуществления платежей высокоприоритетным
кредиторам, которыми являются бюджетные, внебюджетные фонды и сотруд-
ники предприятия, неоплата счетов которых может привести к необратимым по-
следствиям (высокие штрафы, санкции, потеря квалифицированного персонала);
2) денежные средства для получения дополнительного дохода.
56
Свободные денежные средства ООО «Луга» предлагается размещать в
срочные депозиты с возможностью частичного пополнения и снятия, а также в
акции компаний высокопотенциальных отраслей экономики («голубых фишек»),
предпочтительно нефтегазового, банковского сектора и электроэнергетики.
В таблице 18 представлены рекомендуемые стратегии инвестирования
денежных средств.
Таблица 18
Предлагаемые стратегии инвестирования временно свободных
денежных средств
Название стратегии
Краткие параметры
стратегии
Причины выбора
Стратегия «текущий
доход»
Объекты: акции-30%
Корпоративные облигации
- 35%
Государственные и
муниципальные
облигации - 30%
Денежные средства - 5%,
текущий уровень дохода и
перспектива роста -
основные мотивы
инвестора.
Данная стратегия
сочетает в себе два
принципа осуществления
финансовых вложений -
принцип доходности
(наличие в структуре
акций компаний «голубых
фишек»), принцип
сохранения инвестиций и
их стоимости (вложения в
облигации).
Стратегия «доход и рост»
Объекты: акции - 40%
Корпоративные облигации
- 30%
Государственные и
муниципальные
облигации - 20%
Денежные средства -
10%,
текущий уровень дохода и
перспектива роста -
основные мотивы
инвестора.
Текущий уровень дохода
и перспектива роста -
основные мотивы
инвестора. Чрезмерный
риск потери денежных
средств нивелируется
вложениями в ценные
бумаги компаний
«голубых фишек».
Предложенные меры будут способствовать обеспечению в ООО «Луга»
баланса между необходимостью своевременного погашения обязательств перед
кредиторами и желанием предприятия сохранить и увеличить стоимость
денежных средств с течением времени.
В целях повышения эффективности деятельности ООО «Луга»,
обеспечения ликвидности денежного потока предлагается разработка кредитной
политики для оптовых покупателей.
57
При формировании кредитной политики следует определить максимально
допустимый объём дебиторской задолженности как для предприятия в целом,
так и для каждых финансовых отделов, других организаций (с которыми сотруд-
ничает компания) и самих покупателей.
При формировании сроков кредитования, обязательно следует учитывать
оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, так как уже было
выявлено в теоретической части, кредиторская задолженность не должна превы-
шать дебиторскую. Исходя из этого, следует изначально провести финансовый
анализ каждого дивизиона предприятия. В тех отделах, где средняя дебиторская
задолженность не превышает кредиторскую, следует устанавливать норматив-
ный срок кредитования. В тех же отделах, где существует обратная ситуация,
следует сократить сроки кредитования, так как при установке общего срока кре-
дитования существует угроза неплатежеспособности предприятия в целом. Это
может привести к отрицательным финансовым результатам и пошатнуть финан-
совую устойчивость как одного отдела, так и всей компании.
Сотрудничество компании с другими юридическими лицами требует бо-
лее жестких условий предоставления кредита и платежной дисциплины, а зна-
чит, и более жесткой системы оценки их кредитоспособности. Поэтому на пред-
приятии ООО «Луга» также целесообразно разработать комплексную систему
формирования кредитного рейтинга контрагентов.
1) Оценка кредитного рейтинга контрагента.
Система оценки кредитного рейтинга должна быть простой и доступной
сотруднику. Она не должна быть сложной к пониманию, так как сотрудник не
сможет с ней работать, а значит, не сможет профессионально управлять ей.
На рейтинг контрагента влияют кредитная история, финансовые риски
(возможность банкротства или снижение рентабельности продаж компании), а
также информация об организации от третьих лиц – специальных служб, соби-
рающих необходимую информацию о дебиторе.
58
При оценке кредитного рейтинга организаций целесообразно определить
наиболее важные влияющие факторы организации, присвоить им баллы,
разработать шкалу оценок для расчета итогового показателя. Факторы следует
разделить на: юридические, финансовые, операционные, а также информация от
третьих лиц. Влияющие факторы и их баллы следует принимать топ -
менеджментом компании на общем собрании. Таким образом, факторы и их
баллы могут быть представлены в таблице 19.
Таблица 19
Показатели, влияющие на кредитную оценку контрагентов
Факторы, влия-
ющие на кре-
дитный рейтинг
контрагента
Макси-
мальная
оценка
Показатели при опенке контрагента
Юридические
20
Организационно-правовая форма
Период существования юридического лица
Период сотрудничества в рамках договора.
Срок действия текущего договора
Финансовые
(40 баллов)
10
10
10
10
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент автономии
Коэффициент прибыльности
Операционные
30
Доля на рынке
Наличие стратегии
Эффективный менеджмент
Рекомендации
третьих
лиц
10
Рейтинг профессиональных агентств
Итого
100
Оценка присваивается экспертным путём, на основе данных, полученных
в результате проведенного финансового анализа, анализа эффективности
управления и анализа хозяйственной деятельности.
Финансовый анализ (что характеризует финансовые факторы влияния)
предприятия заключается в расчете коэффициентов текущей ликвидности, быст-
рой ликвидности, коэффициента автономии, прибыльности, основываясь на дан-
ные бухгалтерской отчетности предприятия. С учетом всех набранных баллов
контрагенты распределяются по следующим группам кредитного риска:
59
80-100 баллов – 1 группа;
50-80 баллов – 2 группа;
30-50 баллов – 3 группа;
0-30 баллов – 4 группа.
Величину кредитного лимита для дебиторов, отнесенных к группам с 1ой
по 3, следует определить путём деления набранных баллов на 100 и умножения
полученной величины на сумму среднемесячного товарооборота за последний
год. Сроки кредитования определяются на основании групп кредитного риска
следующим образом:
1 группа – 30 дней;
2 группа – 20 дней;
3 группа – 10 дней;
4 группа – не предоставляется.
Для клиентов 1 группы, срок работы с которыми превышает 3 года, воз-
можно установление срока кредитования до 45 дней. Решение об установлении
такого срока принимается кредитным комитетом, в который входят генеральный
и финансовый директора. Ответственные за формирование кредитных лимитов
и сроков кредитования являются финансовый директор и финансовый менеджер.
В соответствии с выбранной группой формируются кредитные лимиты де-
битора. Для того чтобы организации получили кредитный лимит, им нужно пре-
поднести соответствующие документы:
заявление на предоставление кредитного лимита и анкета клиента;
Свидетельство о государственной регистрации юридического лица;
Свидетельство о постановке на учет в Федеральную Налоговую Службу
(ФНС);
Копия паспорта руководителя;
Устав, подтверждающий полномочия данного руководителя;
Годовая бухгалтерская отчетность за полный предыдущий отчетный год
и за последний отчетный период текущего года;
60
Оборотно—сальдовая ведомость по счетам бухгалтерского учета за про-
шедший отчетный год и истекшие месяцы текущего года.
Все вышеперечисленные документы должны быть подписаны руководи-
телем и главным бухгалтером. Организация, претендующая на предоставление
кредита компанией ООО «Луга» должна как минимум иметь следующие харак-
теристики:
1. Существование на рынке не меньше одного года;
2. Положительная кредитная история (без просрочек более 3-6 месяцев за
период своей деятельности).
На предприятии также предлагается внедрение методики управления
денежными средствами, в которой реализован комплексный подход к
выполнению мероприятий, способствующих образованию постоянного
положительного сальдо по денежному потоку по операционной деятельности.
Управление эффективно в том случае, когда для сотрудников разработаны
четкие и понятные алгоритмы действий, а также закреплена за ними ответствен-
ность.
Основная цель разработки регламента по управлению денежными сред-
ствами – это установить порядок работы как финансовых отделов компании, так
и с другими юридическими лицами. Так, в части регламента по управлению де-
биторской задолженностью целесообразно разработать следующие главы:
I. Общие положения.
В главу общие положения должны войти основные определения, касаю-
щиеся работы с дебиторской задолженностью:
понятие дебиторской задолженности;
что относят к дебиторской задолженности;
понятие «срок погашения дебиторской задолженности» и все касающи-
еся термины;
определения основных видов дебиторской задолженности.
61
II. Перечень документов для принятия решений (описание тех документов,
которые нужны для предоставления кредитных лимитов контрагенту).
III. Сроки погашения дебиторской задолженности.
В данную главу целесообразно внести основную информацию, касающу-
юся работе с дебиторами по срокам погашения, а также информацию о возмож-
ных ситуациях при отсутствии каких-либо регламентирующих документов, за-
крепляющих срок погашения дебиторской задолженности (работа с дебиторской
задолженностью исключительных дебиторов);
IV. Контроль исполнения сроков погашения дебиторской задолженности
и распределение ответственности.
В третьей главе регламента следует расписать ответственность сотрудни-
ков за работу с дебиторской задолженностью:
На кого возлагается ответственность;
За что возлагается ответственность.
Также целесообразно расписать основные инструкции по отчету за появ-
ление просроченной дебиторской задолженности.
Таким образом, опираясь на регламент по работе с дебиторской задолжен-
ностью, сотрудники смогут иметь четкое представление о своих основных зада-
чах и понимать возложенную на них ответственность. Это приведет к улучше-
нию дисциплины работы финансовых отделов компании, а значит, и к повыше-
нию качества выполняемой работы.
Помимо разработки основного регламента следует уделить особое внима-
ние работе с просроченными долгами. Поэтому также целесообразно внедрить
следующее мероприятие:
d) Разработка регламента по управлению просроченной дебиторской за-
долженности.
На любом предприятии, где существует дебиторская задолженность, воз-
никает вероятность появления просроченной дебиторской задолженности. В та-
ких ситуациях в компании обязательно должен существовать особый алгоритм
62
действий для работы с просроченными долгами. При разработке регламента по
работе с просроченной дебиторской задолженностью следует отметить следую-
щие пункты:
Условия возникновения просроченной дебиторской задолженности;
Сроки и причины для списания задолженности с контрагентов: поводы
для списания должны быть ограничены – банкротство контрагента, но не обяза-
тельно официальное, также невозможность найти контрагента;
Перечень документов, необходимых для списания безнадежных долгов:
Оформление служебной записки, в которой содержится следующая ин-
формация: наименование дебитора, сумма безнадежного долга, дата возникнове-
ния долга, причина признания долга безнадежным и требуемые бухгалтерские
записи;
Алгоритм действий по списанию безнадежных долгов: следует отметить
информацию о том, как и когда лучше производить списание. По опыту многих
компаний целесообразно производить списание долгов в текущем режиме сразу
по истечении срока давности на основании служебной записки.
Возложение ответственности при работе с просроченной дебиторской
задолженностью. Создание грамотной кредитной политики позволяет контроли-
ровать долю дебиторской задолженности в общей структуре активов, а также
снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности.
В аналитической части было выявлено, что на предприятии существует
оценка кредитоспособности покупателей по срокам погашения, однако она не
даёт полной информации о каждом контрагенте. Следует разработать целостную
кредитную политику компании, а именно стандарты оценки кредитоспособности
контрагентов, которые включают в себя мероприятия по: а) Разработке
платежной карты контрагентов; b) Разработке кредитного рейтинга контрагента.
Как уже было сказано выше, предприятие работает с разными дебиторами.
В соответствии с этим, нужно разработать мероприятия, которые будут соответ-
ствовать контрагенту, то есть целесообразно разработать платежную карту
63
контрагента, а для самостоятельных юридических лиц следует разработать кре-
дитный рейтинг покупателя. Разность системы оценки обуславливается разно-
стью взаимоотношений между компанией и дебиторами. Поскольку финансовые
отделы являются частью компании, то нет особенной нужды для разработки ком-
плексной и детальной системы оценки. Следует уделять особое внимание при
работе с самостоятельными предприятиями, так как компания не знает об их пла-
тежной дисциплине так, как знает это о своих дивизионах.
а) Платежная карта финансовых отделов представляет собой информаци-
онную систему, в которой фиксируется вся финансовая деятельность дивизио-
нов, а именно:
сроки погашения задолженности;
объём дебиторской задолженности;
наличие сомнительной или просроченной дебиторской задолженности;
качество финансовой деятельности дивизионов (здесь фиксируется,
насколько быстро дивизионы вернули денежные средства компании за товары,
было ли осуществлен платеж в первые месяцы своей работы или же задолжен-
ность была либо просрочена, либо возвращена в последние сроки).
Таким образом, при помощи платежной карты формируется платежная ис-
тория финансового отдела, где компания вправе узнавать всю финансовую ин-
формацию каждого из них, и по мере изменения результатов деятельности, она
вправе изменять условия их работы с дебиторской задолженностью:
вводить ли санкции или же награждать за качественное управление за-
долженностью;
изменять ли объём дебиторской задолженности (что значит изменение и
объёма отгружаемых товаров);
сокращать или увеличивать сроки кредитования.
64
Проведение такой политики управления денежными средствами позволит
сформировать на расчетном счете и в кассе необходимый для обеспечения
платежеспособности остаток денежных средств.
3.2. Оценка влияния управления денежным потоком на финансовую
устойчивость компании
Перед тем, как провести планирование денежных потоков, составим
прогнозный баланс предприятия.
В таблице 20 представлен планируемый баланс ООО «Луга» с учетом
реализации предлагаемых мероприятий. При составлении баланса было учтено,
что внедрение кредитной политики позволит снизить дебиторскую
задолженность на 117 591 тыс. руб. Выведенные из расчетов средства дебиторов
поступят на расчетный счет или в кассу предприятия.
Таблица 20
Планируемая структура имущества и источники его формирования
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируемый
период
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс. руб.
(гр.3-
гр.2)
± %
((гр.3-
гр.2) :
гр.2)
31.12.
2019
План
на
31.12.
2019
План
1
2
3
4
5
6
7
Актив
1.
Внеоборот-
ные активы
156 563
156 563
8,5
8,5
-
-
в том числе:
основные
средства
156 533
156 533
8,5
8,5
-
-
нематериаль
-ные активы
30
30
<0,1
<0,1
-
-
2.
Оборотные,
всего
1 682 840
1 682 840
91,5
91,5
-
-
в том числе:
запасы
598 208
598 208
32,5
32,5
-
-