35
Глава 2. Анализ денежных потоков ООО «Луга»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
Компания ООО «Луга» зарегистрирована 21 сентября 2009 г. по адресу
188801, Ленинградская область, г. Выборг, ул. Гагарина, д. 27а.
Основной вид деятельности – оптово-розничная торговля продуктами
питания.
Организационная структура предприятия представлена на рисунке 2.
Рисунок 2. Организационная структура агентства
Основные показатели деятельности предприятия представлены в таблице
5.
В 2019 г. выручка от оказания услуг составила 2 727 711 тыс. руб. По
сравнению с 2018 г. выручка явно уменьшилась (на 401 863 тыс. руб., или на
12,8%). За 2019 г. прибыль от продаж составила 228 525 тыс. руб. За два года
произошло ощутимое снижение финансового результата от продаж, составившее
53 202 тыс. руб.
Директор
Юрист
Коммерческий
директор
Главный
бухгалтер
Отдел продаж
36
Таблица 5
Основные финансовые результаты деятельности ООО «Луга» в
2018-2019 гг.
Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение
показателя
2019/2018
2017
2018
2019 г.
тыс.
руб.
± %
Выручка
2 415 161
3 129 574
2 727 711
-401 863
-12,8
Расходы по обычным
видам деятельности
2 271 544
2 847 847
2 499 186
-348 661
-12,2
Прибыль (убыток) от
продаж
143 617
281 727
228 525
-53 202
-18,9
Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
180 717
230 276
-109 754
-340 030
↓
EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов)
315 188
512 003
118 771
-393 232
-76,8
Изменение налоговых
активов и
обязательств, налог на
прибыль и прочее
- 92 119
-99 594
-23 211
+76 383
↑
Чистая прибыль
(убыток)
223 069
412 409
95 560
-316 849
-76,8
Анализ показателей рентабельности представлены в таблице 6.
Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в таб-
лице 6, имеют положительные значения, поскольку организацией получена как
прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятель-
ности за данный период.
Рентабельность продаж за 2019 г. составила 8,4 % Тем не менее, имеет ме-
сто отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным по-
казателем за 2018 г. (-6,9 %).
37
Таблица 6
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в
%, или в
копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2018 г.
2019 г.
коп.
± %
Рентабельность продаж по валовой прибыли
9
8,4
-0,6
-6,9
Рентабельность продаж по EBIT
16,4
4,4
-12
-73,4
Рентабельность продаж по чистой прибыли
13,2
3,5
-9,7
-73,4
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в
производство и реализацию продукции
9,9
9,1
-0,8
-7,6
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложе-
ния и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за 2019 г. составила
4,4 %. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 4,4
коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
Таким образом, в 2019 г. имеет место снижение выручки и прибыли пред-
приятия, что свидетельствует об ухудшении его деятельности.
2.2. Оценка финансового положения предприятия
Структура имущества предприятия и источников его формирования пред-
ставлена в таблице 7 (по данным отчетности предприятия, представленной в
Приложении).
Активы организации за весь анализируемый период увеличились на
699 057 тыс. руб. (на 61,3%). Отмечая значительное увеличение активов, необхо-
димо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на
82,8%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего
изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.
38
Таблица 7
Структура имущества и источники его формирования
Показатель
Значение показателя
Изменение за
2019/2017
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс. руб.
± %
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
на 31.12.
2017
на
31.12.
2019
1
2
3
4
5
6
7
8
Актив
Внеоборотн
ые активы
108 785
147 913
156 563
9,5
8,5
+47 778
+43,9
в том числе:
основные
средства
108 755
147 883
156 533
9,5
8,5
+47 778
+43,9
нематериаль
-ные активы
30
30
30
<0,1
<0,1
–
–
Оборотные,
всего
1031561
1732996
1682840
90,5
91,5
+651 279
+63,1
в том числе:
запасы
371 376
866 456
598 208
32,6
32,5
+226 832
+61,1
дебиторская
задолжен-
ность
504 611
765 432
986 645
44,3
53,6
+482 034
+95,5
денежные
средства и
краткосроч-
ные
финансовые
вложения
77 876
11232
9875
6,8
0,6
-66 644
-85,6
Пассив
Собственны
й капитал
612 010
1029420
1118981
53,7
60,8
+506 971
+82,8
Долгосрочн
ые
обязательст
вавсего
38 777
42 635
64 533
3,4
3,5
+25 756
+66,4
в том числе:
заемные
средства
38 777
42 635
64 533
3,4
3,5
+25 756
+66,4
39
Продолжение таблицы 7
1
2
3
4
5
6
7
8
Краткосроч-
ные
обязательст
ва всего
489 559
808 854
655 889
42,9
35,7
+166 330
+34
в том числе:
заемные
средства
19 043
18 655
20 773
1,7
1,1
+1 730
+9,1
Валюта
баланса
1140346
1880909
1839403
100
100
+699 057
+61,3
На рисунке 3 наглядно представлено соотношение основных групп акти-
вов организации.
Рисунок 3. Структура активов ООО «Луга» на 31.12.2019
Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом
следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной
статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей): дебиторская
задолженность – 482 034 тыс. руб. (63%); запасы – 226 832 тыс. руб. (29,6%); ос-
новные средства – 47 778 тыс. руб. (6,2%)
9%
0%
34%
56%
1%
основные средства
нематериальные активы
Запасы
дебиторская задолженность
денежные средства
40
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по
строкам: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 505 971 тыс. руб.
(72,4%); кредиторская задолженность – 164 600 тыс. руб. (23,5%). Среди отрица-
тельно изменившихся статей баланса можно выделить «денежные средства и де-
нежные эквиваленты» в активе (-66 644 тыс. руб.). За рассматриваемый период
(с 31.12.2017 по 31.12.2019) наблюдалось весьма значительное – c 612 010,0 тыс.
руб. до 1 118 981,0 тыс. руб. (на 506 971,0 тыс. руб., или на 83%) – повышение
собственного капитала организации.
Наглядно структура капитала организации представлена на рисунке 4.
Рисунок 4. Структура капитала на 31.12.2019
Общий взгляд на структуру капитала ООО «Луга» позволяет оценить её
полное соответствие нормальной модели: достаточная доля собственного капи-
тала, хорошее соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств, обес-
печивающее достаточную текущую ликвидность активов.
В таблице 8 представлена оценка стоимости чистых активов.
4%
60%
36%
Долгосрочные обязательства Собственный капитал
Краткосрочные обязательства
41
Таблица 8
Оценка стоимости чистых активов организации
Показа-
тель
Значение показателя
Изменение
2019/2017
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс.
руб.
± %
31.12.
2017
31.12.
2018
31.12.
2019
на
31.12.
2017
на
31.12.2019
Чистые
активы
528336
851489
720422
46,33
39,17
+19208
6
+36,3
6
Уставный
капитал
100
100
100
<0,0
<0,0
–
–
Превышен
ие чистых
активов
над
уставным
капиталом
528236
851389
720322
46,32
39,17
+19208
6
+36,3
6
Чистые активы организации на 31 декабря 2019 г. намного (в 11 189,8 раза)
превышают уставный капитал. Значительное превышение величины чистых ак-
тивов над уставным капиталом положительно характеризует финансовое поло-
жение ООО «Луга», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к
величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение
чистых активов на 36,36 % за анализируемый период (с 31 декабря 2017 г. по 31
декабря 2019 г.). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых акти-
вов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хоро-
шем финансовом положении организации по данному признаку.
В таблице 9 представлен расчет коэффициентов платежеспособности.
По состоянию на 31.12.2019 при норме 2 коэффициент текущей (общей)
ликвидности имеет значение 2,566. При этом за рассматриваемый период (с 31
декабря 2017 г. по 31 декабря 2019 г.) коэффициент текущей ликвидности вырос
на 0,458. Полученное значение коэффициента текущей ликвидности
положительно характеризует соотношение оборотных активов и краткосрочных
обязательств ООО «Луга» на 31.12.2019. Однако имеет место даже чрезмерное
превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
42
Таблица 9
Расчет коэффициентов платежеспособности
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
2019/2017
31.12.2017
31.12.2018
31.12.2019
1
2
3
4
5
Коэффициент текущей
(общей) ликвидности
2,107
2,142
2,566
0,458
Коэффициент быстрой
(промежуточной)
ликвидности
1,190
0,959
1,521
0,331
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,159
0,012
0,017
-0,142
В этой ситуации без существенного ухудшения ликвидности баланса ООО
«Луга» имеет возможность привлечь краткосрочные кредиты и займы. Однако
для этого нужно повысить рентабельность деятельности организации с тем,
чтобы нести дополнительные расходы в виде процентов по заемным средствам.
В противном случае увеличить долю текущей задолженности допустимо только
на безвозмездной основе (например, за счет получения беспроцентных отсрочек
платежей в расчетах с поставщиками и подрядчиками).
Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, укладывающе-
еся в норму (1,521). Это означает, что у ООО «Луга» достаточно активов, кото-
рые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить кратко-
срочную кредиторскую задолженность. В течение проанализированного периода
можно наблюдать как позитивные значения коэффициента быстрой ликвидно-
сти, так и значения, не соответствующие норме.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение ниже нормы
(0,017). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за рассматривае-
мый период (с 31 декабря 2017 г. по 31 декабря 2019 г.) негативное изменение –
коэффициент снизился на -0,142.
В таблице 8 представлено соотношение активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения.
43
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов
у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не по-
крывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет
623 884 тыс. руб.).
Таблица 8
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обяза-
тельств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На конец отчет
ного
периода,
тыс. руб.
Прирост за анализ.
период, %
Норм. Соотношение
Пассивы по
сроку
погашения
На конец отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирост за анализ.
период, %
Излишек/ недостаток
платеж.
средств
тыс. руб.,
(гр.2
– гр.6)
А1.
Высоколиквидные
активы (денежные
средства +
краткосрочные
финансовые
вложения)
9875
-85,6
≥
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченные
средства)
(текущая
кредиторская
задолженность)
635 116
+35
-623 884
А2.
Быстрореализуемые
активы
(краткосрочная
дебиторская
задолженность)
986 645
+95,5
≥
П2.
Среднесрочные
обязательства
(краткосрочные
обязательства
кроме текущей
кредиторская
задолженности)
20 773
+9,1
+965 872
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборотные активы)
684 963
+52,5
≥
П3.
Долгосрочные
обязательства
64 533
+66,4
+620 430
А4.
Труднореализуемые
активы
(внеоборотные
активы)
156 563
+43,9
≤
П4. Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
1 118 981
+82,8
-962 418
44
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть доста-
точно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосроч-
ная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязатель-
ства ООО «Луга».
В таблице 9 приведен показатель платежеспособности должника. Показа-
тель рассчитан как отношение текущих обязательств ООО «Луга» на указанную
дату к величине среднемесячной выручки (нетто) за данный период.
Таблица 9
Динамика показателя платежеспособности по текущим обязатель-
ствам
Показатель
Значение показателя
Изменение
показателя
31.12.2018
31.12.2019
Степень платежеспособности по текущим
обязательствам
3,1
2,9
-0,2
По состоянию на 31.12.2019 значение cтепени платежеспособности по те-
кущим обязательствам составило 2,9. То есть за 2,9 месяца ООО «Луга» может
получить выручку, равную по величине имеющимся текущим обязательствам (из
расчета среднемесячной выручки за последний год). Допустимое значение: не
более 6.
2.3. Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков
предприятия
Для оценки динамики денежных потоков ООО «Луга» анализ
целесообразно начать c горизонтального анализа денежных потоков.
Необходимо изучить динамику объема формирования положительного,
отрицательного и чистого денежного потока в разрезе отдельных источников. На
основании данных Отчета о движении денежных средств составлена
аналитическая таблица 10.