14
После выполнения расчетов приведенных выше показателей
предприятие может быть охарактеризовано одним из четырех типов
финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, неустойчивое
финансовое положение и кризисное финансовое положение
13
.
1. Абсолютная финансовая устойчивость: трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = (1,1,1),
то есть величина запасов и затрат предприятия полностью покрывается
собственными оборотными средствами.
2. Нормальная финансовая устойчивость: показатель типа финансовой
устойчивости - S = (0,1, 1). При этом величина собственных оборотных средств
меньше стоимости запасов и затрат, которые в свою очередь не могут быть
покрыты за счет нормальных источников формирования запасов, которые
определяют как сумму собственных оборотных средств, банковских займов
для покрытия запасов, кредиторской задолженности за товары.
3. Неустойчивое финансовое состояние: показатель типа финансовой
устойчивости имеет вид: S = (0,0,1). Он свидетельствует о таком состоянии,
когда запасов и затрат больше, чем нормальных источников финансирования,
поэтому предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники
финансирования.
4. Кризисное финансовое состояние (S = 0,0,0) характеризуется
превышением запасов над нормальными источниками финансирования при
наличии в составе заемных средств неоплаченых в срок кредитов и
просроченной кредиторской и дебиторской задолженности
14
.
Интегральный подход позволяет дать интегрированную оценку степени
финансовой устойчивости.
Его можно применять на практике, особенно в условиях кризисного
состояния экономической системы, когда старые хозяйственные связи
13
Сафронов Н.А. Экономика организации (предприятия): Учебник для ср. спец. учебных заведений / Н.А.
Сафронов. – 2-е изд., с изм. – М.: Магистр: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – С. 78.
14
Чечевицына Л.Н. Экономика организации: учеб. пособие / Л.Н. Чечевицына, Е.В. Хачадурова. - Ростов н/Д:
Феникс, 2016. – С. 185.
15
предприятия нарушены и происходит процесс отладки им новых связей с
партнерами, заинтересованными в достаточной финансовой устойчивости.
Показатели финансовой устойчивости данного подхода характеризуют
состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками
покрытия.
Этот подход интересен тем, что в отличие от охарактеризованных выше,
в процессе его осуществления каждый из показателей рассматривается во
взаимосвязи с другими.
Определив финансовую устойчивость предприятия, следует обратить
внимание на факторы, которые влияют на ее снижение или рост, ведь
определив причину снижения, можно правильно построить стратегию
обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Итак, можно выделить следующие основные внутренние факторы,
которые существенно влияют на финансовую устойчивость предприятия:
- принадлежность предприятия к определенной отрасли;
- структура выпускаемой продукции, ее доля в общем
платежеспособном спросе;
- размер оплаченного уставного капитала;
- структура затрат, их динамика по сравнению с прибылью;
- размер финансовых ресурсов, включая запасы и резервы
15
.
Также существенное влияние на предприятие и его финансовую
устойчивость оказывают внешние факторы:
- экономические процессы, происходящие в экономике страны;
- политическая ситуация в стране;
- налоговая политика;
- технологическое развитие;
- платежеспособность потребителей;
- финансово - кредитная законодательная база;
15
Экономика фирмы: Учебное пособие / Финансовый Университет при Правительстве РФ; Под ред. А.Н.
Ряховской. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2014. – С. 250.
16
- социальная ситуация в обществе;
- конкуренция;
- состояние финансового и страхового рынка
16
.
Из вышеперечисленных факторов, видим, что большинство из них
негативно влияет на финансовую устойчивость предприятий в стране.
Современное состояние экономики страны является неблагоприятным,
поскольку экономика еще не вышла из кризиса, обусловленного воздействием
санкций, продолжаются негативные инфляционные процессы. Также
негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятий
политическая ситуация в стране, осложняющая экспортную деятельность, а
также усложнение фискальной политики. Повышаются цены, потребители
теряют свою платежеспособность, уменьшается спрос на товары, падают
объемы доходов и прибыли предприятий.
Предприятие не может влиять на перечисленные факторы, поэтому в
таких условиях, необходимо правильно построить стратегию управления
финансовой устойчивостью, искать пути ее улучшения.
Улучшение уровня финансовой устойчивости предприятия может
произойти только при достижении определенных целей:
- устранение неплатежеспособности предприятия;
- изменение финансовой стратегии для ускорения экономического роста;
- снижение объемов потребления инвестиционных ресурсов
предприятия в текущем периоде.
Следует отметить, что больше всего темпы роста показателей
финансовой устойчивости зависят от рентабельности продаж,
оборачиваемости капитала, финансовой активности по привлечению средств,
нормы распределения прибыли на инвестиционные потребности.
16
Чечевицына Л.Н. Экономика организации: учеб. пособие / Л.Н. Чечевицына, Е.В. Хачадурова. - Ростов н/Д:
Феникс, 2016. – С. 108.
17
1.3 Механизм управления финансовой устойчивостью предприятия
Под управлением финансовой устойчивостью предприятия
целесообразно понимать систему принципов и методов разработки и
реализации управленческих решений, связанных с обеспечением такого
состояния финансовых ресурсов и активов, их формирования и
распределения, которая бы позволила предприятию развиваться на основе
роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности и обеспечения, и поддержания его финансового
равновесия
17
.
Под объектом управления финансовой устойчивостью указаны все
сферы деятельности предприятия, обеспечивающие его функционирование в
рыночных условиях.
Субъект управления как подсистема управленческого процесса
включает руководителей и менеджеров финансовых служб, координирующих
финансово-хозяйственную деятельность предприятия для обеспечения
стабильной прибыльной деятельности
18
.
Цель же управления финансовой устойчивостью предприятия
заключается в постоянной поддержке мероприятий, направленных на
предотвращение кризисных явлений, утерю стабильности деятельности,
платеже- и кредитоспособности. Несмотря на то, что финансовая
устойчивость предприятия обеспечивается на долгосрочную перспективу,
проблемы с ее обеспечения могут возникать уже в текущем периоде в связи с
накоплением кредиторской задолженности и долгов по полученным
кредитам
19
.
17
Жиляков Д.И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания): Учебное
пособие / Д.И. Жиляков, В.Г. Зарецкая. - М.: КноРус, 2015. – С. 55.
18
Ахмедов A.E. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятия / А.Е. Ахмедов,
И.В. Смольянинова. – Воронеж: Экономическая мысль, 2015. – С. 75.
19
Жиляков Д.И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания): Учебное
пособие / Д.И. Жиляков, В.Г. Зарецкая. - М.: КноРус, 2015. – С. 58.
18
Итак, предотвращению утраты устойчивого состояния необходимо
постоянно уделять внимание, отслеживая проявления задержки платежей
покупателями продукции, прогнозируя расходование средств на оплату
кредитных обязательств, налоговых платежей и расходов по другим
направлениям, то есть следует поддерживать сбалансированное движение
денежных средств.
Для достижения поставленной цели (управление финансовой
устойчивостью) необходимо решать комплекс задач по каждой сфере
деятельности предприятия. Так, эффективное управление финансовой
устойчивостью зависит от согласования производственных и сбытовых
процессов, то есть продукция, которая производится, должна полностью
удовлетворять потребности потребителей и реализовываться согласно
графику продаж. Минимизация остатков готовой продукции способствует
ускорению оборотных активов, росту доходов и устойчивости предприятия.
Обоснованное привлечение заемных средств для обновления производства
позволит получить конкурентные преимущества: уменьшить расходы на
выпуск продукции, увеличить объем реализации.
В процессе финансирования деятельности следует исследовать
структуру собственных и заемных средств с целью сохранения финансовой
устойчивости. Такие сферы деятельности, как инвестирование и кредитование
связаны с высвобождением средств из оборота, что отрицательно отражается
на стабильности предприятия, поэтому в процессе управления финансовой
устойчивостью целесообразно рассчитывать, будет ли достаточным размер
дополнительной прибыли для погашения задолженности по расчетам, которые
возникли. Также необходимо планировать источники покрытия расходов в
текущем периоде, то есть сбалансировать и синхронизировать движение
средств
20
.
20
Марцин В. Основные компоненты оценки финансового состояния предприятия / В.С. Марцин // Экономика.
Финансы. Право. – 2016. - №1. – С. 20.
19
Цель и задачи управления финансовой устойчивостью реализуются
путем осуществления функций управления.
Основными функциями, которые позволяют обеспечивать финансовую
устойчивость, являются:
1. Планирование движения капитала предприятия в соответствии с
производственными нуждами. Особое внимание следует уделять
согласованности платежей и денежных средств в краткосрочном периоде, что
позволит не только выявить проблемные аспекты расчетов, но и установить
резервы средств для будущих операций.
2. Мотивация и стимулирование персонала (менеджеров финансовых
служб всех уровней). Реализация этой функции способствует более
ответственному отношению к выполнению обязанностей, организует
деятельность менеджеров, уменьшает уровень влияния субъективных
человеческих факторов и позволяет более своевременно реагировать на
финансовые проблемы, возникающие в процессе ведения финансово-
хозяйственной деятельности
21
.
3. Учет финансовой информации, связанной с формированием и
использованием капитала предприятия, входящих и исходящих денежных
потоков. Функция учета позволяет получить данные для анализа и
прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.
4. Анализ финансовой информации, осуществляется на основе
обобщающих показателей оценки финансовой устойчивости, определения
источников покрытия запасов, исследования структуры капитала и ресурсов
предприятия.
5. Контроль за выполнением разработанных финансовых планов и
достижением нормативных значений показателей оценки финансовой
устойчивости. Реализация этой функции позволяет контролировать процесс
21
Скляренко В.К. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учебное пособие / В.К. Скляренко,
В.М. Прудников и др.; Под ред. проф. В.К. Скляренко - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014 – С. 108.
20
реализации стратегий развития предприятия на долгосрочную перспективу и
принимать меры для поддержки финансовой устойчивости.
6. Мониторинг эффективности управления финансовой устойчивостью
предприятия в процессе реализации мероприятий по улучшению, сохранению
существующего финансового положения, учитывая, что возможны проблемы
с платежеспособностью, кредитоспособностью, ликвидностью,
рентабельностью и др., имеющие прямое влияние на устойчивость всей
деятельности Указанные функции управления финансовой устойчивостью
реализуются всеми сферами деятельности предприятия
22
.
В табл. 2 определены основные критерии управления устойчивостью по
сферам деятельности, которые подтверждают эффективность управления и
свидетельствуют об обеспечении этого состояния в долгосрочной
перспективе.
Таблица 2
Критерии эффективности управления финансовой
устойчивостью предприятия
23
Сферы деятельности
Критерии эффективности управления
Производство продукции
Обеспеченность материальных оборотных
активов источниками формирования
Реализация продукции
Удовлетворительность структуры ресурсов
предприятия
Инвестирование свободных
средств
Соответствие имеющихся источников
финансирования потребностям в ресурсах
Финансирование
Удовлетворительность структуры капитала
предприятия
Кредитование продажи продукции
Соответствие имеющихся источников
финансирования потребностям в ресурсах
По данным табл. 2 видно, что такие сферы, как инвестирование и
кредитование имеют один критерий эффективности управления, поскольку
предусматривают соответственно вложения собственных средств и задержку
в получении средств, то есть отсутствие на время этих источников
финансирования активов и источников погашения обязательств.
22
Экономика и организация малого и среднего бизнеса: Учебное пособие / Н.М. Филимонова, Н.В.
Моргунова, Е.С. Никишина. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. – С. 93.
23
Керефова М.Р. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия / М.Р. Керефова // Современные
тенденции развития науки и технологий. – 2016. – № 1–10. – С. 84.
21
Цель управления финансовой устойчивостью предприятия достигается
через соблюдение определенных принципов управления, среди которых в
качестве основных выделены следующие:
1) комплексность решения задач и достижения цели управления
устойчивостью по сферам деятельности, функциям управления, различным
видам и типам устойчивости, периодами управления;
2) оптимальность темпов развития предприятия и объемов привлечения
заемных средств; оптимальность соотношения собственного и заемного
капитала как признак обеспечения финансовой устойчивости на всех этапах
управления;
3) системность в оценке и прогнозировании устойчивости: учет влияния
системы внутренних и внешних факторов, рисковых ситуаций, изменений в
производственном процессе, которые задают направления развития
финансово-экономической деятельности,
4) прибыльность хозяйственной деятельности как залог своевременных
и полных расчетов с кредиторами, стабильности деятельности в текущем
периоде, независимость от негативного воздействия внешней среды и
внутренних непредсказуемых событий, связанных с производством
продукции - простоев, несвоевременных поставок сырья, отсутствием
запчастей для ремонта оборудования и тому подобное;
5) эффективность управления финансовой устойчивостью достигается
благодаря обоснованности решений по управлению различными сферами и
процессами деятельности на всех уровнях функциональных подразделений, их
согласованности на каждом этапе реализации, последовательности
выполнения разработанных направлений функционирования в соответствии с
текущими, тактическими и стратегическими задачами
24
.
В научной литературе под термином «механизм» принято рассматривать
совокупность методов, форм, инструментов, приемов и рычагов, которые
24
Жиляков Д.И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания): Учебное
пособие / Д.И. Жиляков, В.Г. Зарецкая. - М.: КноРус, 2015. – С. 150.
22
вместе с системой обеспечения используются для достижения определенной
цели.
Сущность категории «механизм обеспечения финансовой устойчивости
предприятия» может быть определена как система форм, методов, приемов,
рычагов, норм и нормативов, а также нормативно-правового,
информационного, программно-технического и кадрового обеспечения, с
помощью которых на предприятии достигается такое состояние финансовых
ресурсов, их формирования, распределения и использования, которое
позволяет предприятию развиваться на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого уровня риска
25
.
Кроме указанного выше, в состав механизма управления финансовой
устойчивостью предприятия также следует включить такие элементы, как:
цель, задачи и функции управления, организационная структура, система
обеспечения механизма и критерии оценки уровня финансовой устойчивости.
Основываясь на теории управления, к основным функциям управления
финансовой устойчивостью предприятия целесообразно отнести: финансовое
планирование и прогнозирование, финансовый анализ, финансовое
обеспечение и регулирование, финансовый контроль (рис. 1).
Реализация каждой из этих функций предполагает использование
соответствующих финансовых форм и методов, а также надлежащего
финансового инструментария.
Инструменты тесно связаны между собой, наделены определенной
экономическим нагрузкой и имеют объективные пределы применения.
Осуществляя определено регуляторную нагрузку, рычаги вытекают из
инструмента, конкретизируют его действие в механизме и предназначены для
стимулирования или ограничения определенной деятельности. Понятно, что
диапазон действия методов, инструментов и рычагов механизма управления
25
Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебник. Практикум / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов. – 6-е изд., перераб.
и доп. – М.: КУРС: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – С. 142.
23
финансовой устойчивостью предприятий регламентирован действующей
нормативно-правовой базой и находится в объективно ограниченном
информационном и организационно-обеспечительном пространстве
26
.
Управление финансовой устойчивостью с применением финансового
механизма может достичь необходимого результата лишь при условии
объединения целесообразно направленного взаимовлияния всех его
элементов.
Важным при построении механизма является определение основной
цели процесса управления финансовой устойчивостью предприятия.
26
Абдукаримов И.Т. Характеристика факторов и методы их оценки влияния на результативные показатели
хозяйственной деятельности предприятий / И.Т. Абдукаримов // Социально-экономические явления и
процессы. - 2013. - №12 (058). - С. 12.