59
Весовые коэффициенты в системе показателей Бивера не
предусмотрены и итоговый мультипликатор (Z-счет) не рассчитывается.
Полученные фактические значения показателей, включенных в систему оценки,
сравниваются с установленными Бивером их нормативными значениями для
трех групп финансового состояния:
- группа 1 - благополучные компании с нормальным финансовым
положением. Вероятность банкротства отсутствует;
- группа 2 - неустойчивое финансовое положение. Характерно для
предприятий за пять лет до возможного банкротства;
- группа 3 - кризисное финансовое положение. Банкротство возможно
через один год.
Итоговая оценка вероятности банкротства (1, 2 или 3 группа)
производится по большинству попаданий показателей в ту или иную группу.
Система показателей Бивера представлена в таблице 30.
Таблица 30
Система показателей Бивера
Показатель
Алгоритм расчета
Вероятность банкротства
группа 1:
вероятность
банкротства
отсутствует
группа 2:
за 5 лет до
возможного
банкротства
группа 3: за
1 год до
банкротства
1.Коэффицие
нт Бивера (N)
0.4-0.45
0.17
-0.15
2.Коэффицие
нт текущей
ликвидности
2<Ктл≤3,2
1<Ктл≤2
Ктл≤1
3.Финансовая
рентабельнос
ть активов
6-8 и более
4-6
-22
4.Финансовы
й леверидж
(степень
финансовой
зависимости)
≤37
40-50
≥80
5.Коэффицие
нт покрытия
активов
собственным
и оборотными
средствами
≥0.4
0.1-0.3
< 0,06 (или
отрицатель
ное
значение)
60
Кроме того, коэффициент Бивера (N) рассматривается отдельно как
один из наиболее статистически надежных показателей диагностики
банкротства. Риск потери платежеспособности изменяется в зависимости от
значения этого коэффициента:
- N < 0,17- высокий;
- 0,17 < N < 0,4 - средний;
- N > 0,4 - низкий.
Система показателей Бивера для ООО «АККУРАТ» представлена в
таблице 31.
Таблица 31
Система показателей Бивера для ООО «АККУРАТ» в 2018 году
Показатель
Значение показателя
Группа вероятности
банкротства
1. Коэффициент Бивера
1.05
1 группа
2. Коэффициент текущей
ликвидности
1.12
2 группа
3. Финансовая
рентабельность активов
17.9
1 группа
4. Финансовый леверидж
(степень финансовой
зависимости)
0.17
1 группа
5. Коэффициент покрытия
активов собственными
оборотными средствами
0.11
1 группа
Проведенная оценка по системе Бивера показала, что предприятие
относится к 1 группе вероятности банкротства - низкая вероятность
банкротства.
Для оценки вероятности банкротства используем также модели
российских ученых.
Модель Белякова-Давыдовой (Иркутская государственная
экономическая академия) выглядит следующим образом:
Z = 8,38 × K
1
+ 1 × К
2
+ 0,054 × К
3
+ 0,63 × К
4
,
где К
1
= Оборотный капитал / Активы
К
2
= Чистая прибыль / Собственный капитал
К
3
= Выручка / Активы
К
4
= Чистая прибыль / Себестоимость
61
Критерии оценки:
Если Z < 0, риск банкротства максимальный (90-100%).
Если 0 < Z < 0.18, риск банкротства высокий (60-80%).
Если 0.18 <Z < 0.32, риск банкротства средний (35-50%).
Если 0.32 < Z < 0.42, риск банкротства низкий (15-20%).
Если Z > 0.42, риск банкротства минимальный (до 10%).
Расчет представлен в таблице 32.
Таблица 32
Оценка вероятности банкротства ООО «АККУРАТ» в 2018 году с
использованием модели Белякова-Давыдовой
Показатели
Значение
K
1
0.19
к
2
0.22
К
3
0.94
к
4
0.25
Z
2.02
Расчет с использованием модели Белякова-Давыдовой показал, что риск
банкротства минимальный.
Модель О.П. Зайцевой выглядит следующим образом:
К
факт
= 0,25 × K
1
+ 0,1 × К
2
+ 0,2 × К
3
+ 0,25 × К
4
+ 0,1 × К
5
+ 0,1 × К
6
где K
1
= Прибыль до налогообложения / Собственный капитал
К
2
= Кредиторская задолженность / Дебиторская задолженность
К
3
= Краткосрочные обязательства / Наиболее ликвидные активы
К
4
= Прибыль до налогообложения / Выручка
К
5
= Заемный капитал / Собственный капитал
К
6
= Активы / Выручка
Для определения вероятности банкротства предприятия необходимо
произвести сравнение фактическое значение интегрального показателя с
нормативным. К
факт
сравнивается с К
норматив
. Нормативное значение К
норматив
рассчитывается по следующей формуле:
К
норматив
= 0,25×0 + 0,1×1 + 0,2×7 + 0,25×0 + 0,1×0,7 + 0,1×К
6прошлого года
Если все сократить, то получается:
К
норматив
= 1,57 + 0,1 × К
6прошлого года
;
62
К
норматив
= 1,57 + 0,1 × 1,06 = 1,676.
Если К
факт
> К
норматив
то высока вероятность банкротства предприятия.
Если наоборот, то риск банкротства незначительный.
Фактическое значение коэффициента представлено в таблице 33.
Таблица 33
Оценка вероятности банкротства ООО «АККУРАТ» в 2018 году с
использованием модели О.П. Зайцевой
Показатели
Значение
K
1
0.28
к
2
1.13
К
3
2.27
к
4
0.25
К
5
0.21
К
6
1.06
К
факт
0.83
К
норматив
1.676
Поскольку фактическое значение ниже нормативного, риск банкротства
минимальный.
Таким образом, проведенное исследование показало, что риск
банкротства минимальный. Однако выявленные проблемы в финансовом
состоянии ООО «АККУРАТ» говорят о необходимости разработки
мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия.
63
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УКРЕПЛЕНИЮ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «АККУРАТ»
3.1. Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости предприятия
Результатом неэффективного управления финансовой устойчивостью
предприятия являются следующие отрицательные моменты в состоянии
финансов ООО «АККУРАТ»:
- высокий размер дебиторской задолженности требует отвлечения
существенных ресурсов и, как следствие, привлечения дополнительного объема
кредиторской задолженности как нецелесообразного источника
финансирования;
- остаток наиболее ликвидных активов имеет очень низкое значение, что
привело к снижению коэффициента абсолютной ликвидности;
- показатели рентабельности имеют отрицательную динамику.
В этих условиях в ООО «АККУРАТ» необходима разработка
финансовой стратегии. При этом схема ее разработки должна выглядеть
следующим образом:
Рисунок 18. Этапы разработки финансовой стратегии в ООО
«АККУРАТ»
Выработка финансовой стратегии предприятия должна вестись на базе
общей стратегии развития предприятия. Ее формирование предлагается
разрабатывать на основе результатов SWOT-анализа, результаты которого
представлены в таблице 34.
Таким образом, базовая стратегия развития предприятия должна
базироваться на поиске направлений увеличения объемов продаж, поиску
новых клиентов и выходу на новые рынки.
64
Таблица 34
SWOT-анализ ООО «АККУРАТ»
Возможности
Восстановление экономики
будет способствовать росту
спроса на услуги предприятия
Поддержка малого бизнеса со
стороны государства будет
способствовать снижению
налогового бремени Развитие
системы государственных
закупок позволит выйти на
новые рынки
Угрозы
Снижение у клиентов фирмы
платежеспособного спроса
Снижение потребности в
услугах в условиях падения
продаж у клиентов
Сильные стороны
Высококвалифицир
ованный персонал
Положительная
репутация у
клиентов
1) Реализация стратегии роста,
которая будет основана на
положительной репутации у
клиентов и наличие
высококвалифицированного
персонала
2) Со стороны государства
поддержка малого бизнеса и
восстановление экономики
будут способствовать росту
оказания услуг
3) Высококвалифицированный
персонал, положительная
репутация будут способствовать
росту продаж в условиях
предоставления новых услуг
1) Реализация стратегии
роста позволит
нейтрализовать угрозу
снижения спроса, что
связано с положительной
репутацией у клиентов
2) Положительная репутация
у клиентов может позволить
предприятию расширить
портфель заказов
3)Высококвалифицированны
й персонал могут позволить
предприятию выйти на
новые рынки за счет
оказания новых услуг
Слабые стороны
Слабая
дифференциация
деятельности
Снижение прибыли
1) Спрос на услуги, позволит
увеличить, стратегия роста, в
результате предприятие сможет
получить прибыль и улучшить
финансовые результаты
2) Расширение присутствия на
рынке позволит предприятию
расширить свои финансовые
возможности для развития
1) Для нейтрализации
слабых сторон и угроз
необходима реализация
экономической стратегии
управления ассортиментом
услуг
Это возможно за счет оказания новой услуги конкурсного
управляющего в системе государственных закупок (для государственных
учреждений). В частности, будет создан отдел сопровождения закупок. С
государственными учреждениями будет заключен договор на оказание услуг.
При этом в обязанности ООО «АККУРАТ» будут входить следующие функции:
подготовка закупочной документации, консультирование клиента, помощь в
заключении контракта, размещение документации на электронной площадке.
Достижение целей данной стратегии требует решения следующих задач:
65
1) расширение портфеля заказов за счет предоставления скидок
клиентам;
2) оптимальная структура капитала за счет снижения доли заемного
капитала в результате оптимизации оборотных активов;
3) оптимальное использование финансовых ресурсов за счет увеличения
доли собственного капитала;
4) оптимизация структуры оборотных средств за счет оптимизации
размера дебиторской задолженности.
На начальном этапе в организационном плане нужно создать программу
развития с четким определением конкретных задач и временными интервалами
их реализации (таблица 35).
Таблица 35
Программа развития ООО «АККУРАТ»
Задачи
Временные интервалы
реализации
Принятие политики финансового управления
Ноябрь 2019 года
Разработка программы тактических действий
Ноябрь 2019 года
Реализация программы тактических действий
Январь 2020 года - июнь 2020 года
Контроль реализации программы тактических
действий
Январь 2020 года - июнь 2020 года
Реализация программы развития требует разработки и реализации
программы тактических действий, которые представлены в таблице 36.
Таблица 36
Программа тактических действий по реализации финансовой
стратегии ООО «АККУРАТ»
Задача
Действия
Расширение портфеля
заказов
Поиск новых клиентов
Предоставление новых услуг
Оптимальное
использование
финансовых ресурсов
Внедрение бюджетирования
Использование технологии краткосрочного
финансирования в связи со спецификой модели бизнес-
процессов, основанной на позаказной модели
Оптимизация структуры
оборотных средств
Внедрение новой расчетной дисциплины путем
разработки системы акций и бонусов для клиентов,
которые рассчитываются по предоплате или с
минимальным периодом отсрочки платежа
Оптимизация дебиторской задолженности путем разработки
специальных предложений для клиентов, которые осуществляют предоплату
66
или отсрочка платежа не превышает 5 дней. Это также позволит снизить
потребность в кредиторской задолженности.
Как было отмечено ранее, предприятию необходимо увеличивать
объемы оказания услуг, что, как следствие, должно способствовать улучшению
финансовых результатов. Это возможно путем создания отдела конкурсного
управляющего, который будет оказывать услуги для государственных
учреждений по сопровождению сделок в системе государственных закупок.
Этапы реализации и их характеристика предлагаемой финансовой
стратегии представлены в таблице 37.
Таблица 37
Этапы реализации финансовой стратегии в ООО «АККУРАТ»
Этап
Описание
1 этап - Формулировка целей
Для разработки финансовой стратегии был проведен
анализ финансового состояния, который позволил
выявить слабые места в управлении финансами
2 этап - Разработка задач
Достижение поставленных целей возможно за счет
постановки задач по каждой из них.
3 этап - Формирование
программы действий по
каждой задаче
Была разработана конкретная программа действий по
достижению каждой поставленной задачи
4 этап - Контроль исполнения
финансовой стратегии
Необходимо осуществлять постоянный мониторинг
показателей, которые отражены в финансовой
стратегии (это динамика выручки и рентабельности)
5 этап - Внесение корректив в
программу действий по
реализации финансовой
стратегии
Постоянный мониторинг позволит отслеживать, каким
образом исполняются цели финансовой стратегии. В
случае отклонений необходимо оперативно вносить
изменения в план тактических действий
Предложенные мероприятия позволят ООО «АККУРАТ» улучшить
финансовые результаты. Однако управление финансами - это непрерывный
процесс, который должен, прежде всего, реализоваться в превентивном
порядке. Поэтому перед ООО «АККУРАТ» стоит задача
перепрограммирования (реинжиниринга) всей системы, которая включает в
себя стадии управленческого цикла - анализ, планирование, организацию,
контроль и мотивацию, реализуемые в постоянном отлаженном режиме. В
целях построения данной системы необходимо вести постоянный мониторинг,
в связи с чем, ООО «АККУРАТ» рекомендуется внедрение бюджетирования и
финансового планирования.
67
Важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия
является его финансовая устойчивость, то есть способность предприятия
финансировать свою деятельность. Финансовая устойчивость характеризуется
целесообразностью размещения финансовых ресурсов, их обеспеченностью, а
также эффективностью использования, и оценивается на основе нескольких
групп показателей, которые характеризуют: тип финансовой устойчивости,
имущественное положение (состав средств и источники их формирования),
деловую активность, платежеспособность.
Однако оценить данные показатели и исправить положение дел на
предприятии в краткосрочной перспективе не получится. Для ведения данного
направления потребуется большое количество работников, что повлечет
большие затраты. В целях сокращения таких затрат, возможно внедрение
специально разработанных финансовых программ. Такое программное
обеспечение позволяют сократить трудоемкость, время анализа, а также
финансовые затраты.
Процесс внедрения программного обеспечения (далее ПО) требует
вложения финансовых ресурсов, необходимых для оплаты продукта и услуг по
внедрению. Для того чтобы денежные средства не были потрачены напрасно,
необходимо выделить ряд критериев, по которым будет происходить оценка
программных продуктов. К таким критерия можно отнести:
1) Функциональность (насколько точно представленное ПО отвечает
потребностям предприятия);
2) Производительность (устойчивость работы программы к
непредвиденным сбоям, а так же резервное восстановление данных);
3) Возможность масштабирования (насколько программа поддерживает
увеличение объема операций);
4) Качество обслуживания (возможность вызова сотрудника,
обслуживающего данный продукт, для решения конкретной задачи в работе
программы, в том числе и устранение сбоев);
68
5) Стоимость (стоимостная оценка приобретения продукта, его
обслуживания и обновления).
Рассмотрим основные программные продукты, предлагаемые на
российском рынке. К ним относятся:
1) «ФинАнализ»;
2) «Ваш финансовый аналитик»;
3) «1С: Финансовое планирование»;
4) «ИНТАЛЕВ: Корпоративные финансы»;
5) PlanDesigner.
Анализ программных продуктов по предварительным критериям
представлен в приложении 1.
Анализ представленных программных продуктов показал, что каждый
продукт ориентирован на конкретного пользователя. Программы «ФинАнализ»
и «Ваш финансовый аналитик» предназначены для финансового контроля,
проводимого бухгалтерами, управляющими, аудиторами. Данное программное
обеспечение не поддерживает взаимный обмен данными между финансовыми
программами, не возможна доработка под специфику деятельности фирмы.
Программный продукт от фирмы «1С» ориентирован на малый бизнес,
имеет сравнительно низкую стоимость, взаимодействует с другими продуктами
линейки 1С. «ИНТАЛЕВ: Корпоративные финансы» подходит для средних и
крупных предприятий, использующих в своей деятельности линейку продукты
фирмы «1С», поскольку данное ПО построено на платформе «1С» и интеграция
систем не потребует дополнительных настроек для обмена данными.
PlanDesigner подходит для автоматизации финансового планирования
крупным компаниям из любой отрасли. Однако реализация мощного
функционала программного обеспечения потребует значительных затрат по
времени и финансам. Более узкая оценка программного обеспечения
проводится сотрудниками предприятия, предполагающего внедрение продукта,
на основе внутренних требований и задач.