49
Таблица 18
Уровень образования персонала предприятия
Уровень образования
Численность, человек
Удельный вес, процент (%)
Высшее
6
60,0
Среднее специальное
3
30,0
Начальное
профессиональное
-
-
Среднее полное
1
10,0
Среднее неполное
-
-
Всего работников
10
100,0
Большая часть сотрудников имеет высшее образование, что
положительно характеризует кадровый потенциал предприятия.
2.2. Структура и процесс управления финансовой устойчивостью ООО
«АККУРАТ»
Анализ особенностей управления финансовой устойчивостью ООО
«АККУРАТ» требует оценки:
- структуры и состава актива и пассива баланса;
- показателей ликвидности и платежеспособности;
- относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости;
- деловой активности.
Структура и состав актива баланса представлены в таблице 19.
Таблица 19
Структура и состав актива баланса
Статьи актива
Стоимость, тысяч
рублей
Структура, процент
(%)
2018 год к
2016 году,
процент(%)
2016
год
2017
год
2018
год
2016
год
2017
год
2018
год
Краткосрочные
финансовые
вложения и
денежные средства
1132
2151
1084
5,3
9,0
4,1
95,8
Дебиторская
задолженность и
прочие оборотные
активы
410
2344
4027
1,9
9,8
15,2
982,2
Запасы и затраты
-
-
-
-
-
-
-
Внеоборотные
активы
19634
19505
21459
92,8
81,2
80,7
109,3
Итого активы
предприятия
21176
23999
26570
100,0
100,0
100,0
125,5
50
В динамике за три года, вследствие роста дебиторской задолженности и
внеоборотных активов, активы предприятия увеличились на 25,5%, в то время
как величина запасов сократилась. В структуре актива наибольший удельный
вес приходится на внеоборотные активы (рисунок 11).
0
20
40
60
80
100
Внеоборотные активы, %
92,8
81,2
80,7
Дебиторская задолженность и
прочие оборотные активы, %
1,9
9,8
15,2
Денежные средства и
краткосрочные финансовые
вложения, %
5,3
9
4,1
2016
2017
2018
Рисунок 11. Структура актива баланса, %
Структура и состав пассива баланса представлены в таблице 20.
Таблица 20
Структура и состав пассива баланса
Статьи пассива
Стоимость, тысяч
рублей
Структура, процент
(%)
2018 год к
2016 году,
процент (%)
2016
год
2017
год
2018
год
2016
год
2017
год
2018
год
Краткосрочные
пассивы и
кредиторская
задолженность
1361
4063
4554
6,4
16,9
17,1
334,6
Собственный
капитал
19815
19936
22016
93,6
83,1
82,9
111,1
Итого пассивы
предприятия
21176
23999
26570
100,0
100,0
100,0
125,5
Пассивы предприятия увеличились, как за счет кредиторской
задолженности, так и роста собственного капитала. При этом темп роста
кредиторской задолженности был более существенным, что привело к росту ее
доли с 6,4% в 2016 году до 17,1% в 2018 году. Высокая доля собственного
капитала говорит о финансовой независимости предприятия (рисунок 12).
51
0
20
40
60
80
100
Собственный капитал, %
93,6
83,1
82,9
Кредиторская
задолженность и
краткосрочные активы, %
6,4
16,9
17,1
2016
2017
2018
Рисунок 12. Структура капитала, %
Внешним проявлением финансового состояния является
платежеспособность и ликвидность баланса. Вначале проведем анализ
платежного излишка (недостатка) активов предприятия (таблица 21).
Таблица 21
Платежный излишек (недостаток) активов и ликвидность баланса
Актив
Пассив
Платежный
излишек
(недостаток)
Статьи
2016
год
2017
год
2018
год
Статьи
2016
год
2017
год
2018
год
2016
год
2017
год
2018
год
Ликвидные
активы
1132
2151
1085
Срочные
обязательства
1361
4063
4554
-229
-1912
-3469
Быстрореализуем
ые активы
410
2344
4027
Краткосрочны
е пассивы
-
-
-
410
2344
4027
Медленно
реализуемые
активы
-
-
-
Долгосрочные
пассивы
-
-
-
-
-
-
Трудно
реализуемые
активы
19634
19505
21459
Постоянные
пассивы
19815
19936
22016
-181
-431
-557
Итого
21176
23999
26570
Итого
21176
23999
26570
-
-
-
Неравенство выглядит следующим образом:
52
Это говорит о том, что в текущий момент времени предприятие
платежеспособно, а также в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Выполняется минимальное условие платежеспособности - предприятие имеет
собственные оборотные средства. Следовательно, можно сказать, что
предприятие абсолютно платежеспособно.
Показатели ликвидности баланса представлены в таблице 22.
Таблица 22
Показатели ликвидности баланса
Показатели
Оптимальное
значение
2016
год
2017
год
2018
год
2018 год к
2016 году
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,2-0,3
0,83
0,53
0,24
-0,59
Коэффициент
промежуточной ликвидности
0,8-1,0
1,13
1,11
1,12
-0,01
Коэффициент текущей
ликвидности
2,0-3,0
1,13
1,11
1,12
-0,01
В динамике за три года произошло существенное снижение
коэффициента абсолютной ликвидности, что обусловлено увеличением
дебиторской задолженности (рисунок 13). Это повлекло за собой увеличение
кредиторской задолженности.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
Коэффициент текущей
ликвидности
1,13
1,11
1,12
Коэффициент промежуточной
ликвидности
1,13
1,11
1,12
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,83
0,53
0,24
2016
2017
2018
Рисунок 13. Коэффициенты ликвидности
Финансовые результаты деятельности предприятия представлены в
таблице 23.
53
Таблица 23
Финансовые результаты деятельности предприятия
Показатели
2016 год
2017 год
2018 год
Темп роста
2018 года к
2016 году,
процент (%)
Выручка от продаж, тысяч рублей
13748
14050
12514
91,0
Себестоимость, тысяч рублей
6903
7097
8934
129,4
Валовая прибыль, тысяч рублей
6845
6953
3580
52,3
Прибыль от продаж, тысяч
рублей
6845
6953
3083
45,0
Чистая прибыль, тысяч рублей
6312
6843
2380
37,7
Рентабельность продаж, процент
(%)
49,8
49,5
24,6
-
Рентабельность произведенных
затрат, процент (%)
99,2
98,0
34,5
-
К снижению показателей прибыли привело то что, снижение выручки
сопровождалось ростом затрат (рисунок 14).
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
Чистая прибыль, тысяч рублей
6312
6843
2380
Прибыль от продаж, тысяч
рублей
6845
6953
3083
Валовая прибыль, тысяч рублей
6845
6953
3580
2016
2017
2018
Рисунок 14. Динамика показателей прибыли, тысяч рублей
В результате сокращения прибыли снизились и показатели
рентабельности (рисунок 15).
54
0
20
40
60
80
100
Рентабельность продаж, %
49,8
49,5
24,6
Рентабельность
производственных затрат,
%
99,2
98
34,5
2016
2017
2018
Рисунок 15. Показатели рентабельности, процент (%)
Деловую активность можно оценить по показателям оборачиваемости
(таблица 24).
Таблица 24
Расчет продолжительности финансового и операционного цикла
Показатели
2016
год
2017
год
2018
год
Темп роста 2018
года к 2016 году,
процент (%)
Выручка от продаж, тысяч рублей
13748
14050
12514
91,0
Запасы, тысяч рублей
-
-
-
-
Дебиторская задолженность, тысяч
рублей
410
2344
4027
982,2
Кредиторская задолженность,
тысяч рублей
1361
4063
4554
334,6
Период оборота запасов, дни
0
0
0
-
Период оборота дебиторской
задолженности, дни
11
61
117
В 10,6 раз
Период оборота кредиторской
задолженности, дни
36
106
133
369,4
Продолжительность операционного
цикла, дни
11
61
117
В 10,6 раз
Продолжительность финансового
цикла, дни
-25
-45
-16
-
Отрицательную величину имеет продолжительность финансового цикла,
это связано с тем, что продолжительность оборота дебиторской задолженности
намного ниже периода оборота кредиторской задолженности (рисунок 16).
55
2016
2017
2018
2016
2017
2018
-100 -50 0 50 100 150
Продолжительность
операционного цикла, дни
11
61
117
Продолжительность
финансового цикла, дни
-25
-45
-16
2016
2017
2018
Рисунок 16. Продолжительность оборота финансового и
операционного цикла, дни
Отрицательная тенденция в показателях деловой активности говорит о
необходимости укрепления финансовой устойчивости предприятия.
2.3. Оценка финансовой устойчивости ООО «АККУРАТ»
Проведем оценку типа финансовой устойчивости предприятия (таб. 25).
Таблица 25
Обеспеченность затрат и запасов источниками формирования и тип
финансовой устойчивости, тысяч рублей
Показатели
2016 год
2017 год
2018 год
Наличие (отсутствие) собственных
оборотных средств
181
431
557
Наличие (отсутствие) собственных и
долгосрочных заемных источников для
формирования оборотных средств
181
431
557
Наличие (отсутствие) нормальных
источников формирования оборотных
средств
181
431
557
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств для формирования
затрат и запасов
181
431
557
Излишек (недостаток) собственных и
долгосрочных источников формирования
затрат и запасов
181
431
557
Излишек (недостаток) нормальных
источников формирования затрат и
запасов
181
431
557
Тип финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость
56
Финансовая устойчивость характеризуется как абсолютная.
Произведенные расчеты подкрепим расчетом коэффициентами
финансовой устойчивости (таблица 26).
Таблица 26
Коэффициенты финансовой устойчивости
Показатели
Оптимально
е
значение
2016
год
2017 год
2018 год
2018 год к
2016 году
Коэффициент автономии
0,6-0,7
0,94
0,83
0,83
-0,11
Коэффициент
финансовой зависимости
0,3-0,4
0,06
0,17
0,17
0,11
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
не менее 0,1
0,12
0,10
0,11
-0,01
Коэффициент
финансового риска
<0,5
0,07
0,20
0,21
0,14
Абсолютную финансовую устойчивость подтверждает расчет
коэффициентов финансовой устойчивости. Коэффициент автономии имеет
высокие значения, уровень финансового риска невысокий. Отрицательным
моментом является невысокий уровень покрытия текущих активов
собственным оборотным капиталом, что требует пересмотра политики
управления дебиторской задолженности (рисунок 17).
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
Коэффициент финансового
риска
0,07
0,2
0,21
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,12
0,1
0,11
Коэффициент финансовой
зависимости
0,06
0,17
0,17
Коэффициент автономии
0,94
0,83
0,83
2016
2017
2018
Рисунок 17. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
57
Для того чтобы сделать оценку финансовой устойчивости предприятия,
необходимо также оценить вероятность банкротства с использованием ряда
моделей. Z-счет Альтмана предполагает использование следующей формулы:
Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4, (1)
где X1 - отношение оборотного капитала к величине всех активов;
Х2 - отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов;
ХЗ - отношение ЕВIТ к величине всех активов;
Х4 - отношение собственного капитала к заемному.
Интерпретация модели:
Z < 1,1 - высокая вероятность банкротства;
2,6 < Z < 1,1 - средняя вероятность банкротства;
Z > 2,6 - низкая вероятность банкротства.
Расчет представлен в таблице 27.
Таблица 27
Оценка вероятности банкротства ООО «АККУРАТ» в 2018 году с
использованием Z-счета Альтмана
Показатели
Значение
X1
0,19
Х2
0,18
ХЗ
0,23
Х4
4,83
Z-счет
8,45
Расчеты показали, что вероятность банкротства мала. Четырехфакторная
модель Таффлера и Тишоу:
Z = 0,53К
1
+ 0,13К
2
+ 0,18К
3
+ 0,16К
4
(2)
где К
1
- отношение прибыли от продаж к краткосрочным
обязательствам;
К
2
- отношение оборотных активов к сумме обязательств;
К
3
- отношение краткосрочных обязательств к активам;
К
4
- отношение выручки от продаж к активам.
Критерии оценки:
Z > 0,3 - компания имеет неплохие долгосрочные перспективы;
0,2 < Z < 0,3 - зона неопределенности;
Z < 0,2 - высокая вероятность банкротства.
58
Расчет представлен в таблице 28.
Таблица 28
Оценка вероятности банкротства ООО «АККУРАТ» в 2018 году с
использованием Z-счета Таффлера и Тишоу
Показатели
Значение
K
1
1,36
к
2
1,12
К
3
0,17
к
4
0,91
Z
1,04
Расчет с использованием модели вероятности банкротства Таффлера и
Тишоу показал, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.
Четырехфакторная модель Лиса:
Z = 0,063К
1
+ 0,092К
2
+ 0,057К
3
+ 0,001К
4
(3)
где К
1
- отношение оборотного капитала к активам;
К
2
- отношение прибыли от продаж к активам;
К
3
- отношение нераспределенной (накопленной) прибыли к активам;
К
4
- отношение собственного капитала к заемному.
Критерии оценки:
Z < 0,04 - предприятие является финансово неустойчивым;
Z > 0,04 - предприятие является финансово устойчивым.
Расчет представлен в таблице 29.
Таблица 29
Оценка вероятности банкротства ООО «АККУРАТ» в 2018 году с
использованием Z-счета Лиса
Показатели
Значение
K
1
0,19
к
2
0,23
К
3
0,18
к
4
4,83
Z
0,19
Поскольку полученное значение ниже 0,04, предприятие является
финансово устойчивым, согласно модели Лиса.
Система показателей Бивера. Эта система может быть использована как
для диагностики банкротства, так и идентификации типа (группы) финансового
состояния.