48
Окончание табл. 13
1
2
3
4
5
6
7
8
3.2. Основные
средства
7075
21747
28271
14672
207,4
6524
30,0
3.4.
Долгосрочные
финансовые
вложения
0
0
0
0
0,0
0
0,0
4. Собственные
оборотные
средства
10850
17976
17528
7126
65,7
-448
-2,5
Данные таблицы 13 показывают, что сокращение источников
собственных средств во 2019 году вызвано снижением (45,8%) показателя под
статье «Долгосрочные заемные средства». За отчетный период предприятие
увеличило свои вложения во внеоборотные активы над 30%.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости АО «СтройМонолит» во
части формирования запасов, затрат и оборотных активов за отчетный год
выполнен над основании данных бухгалтерского баланса и с использованием
формул (8) – (10 представлен во таблице 14.
Таблица 14
Анализ показателей финансовой устойчивости АО
«СтройМонолит», характеризующих обеспеченность собственными
оборотными средствами
Показатели
2017г.
2018г.
2019г.
Изменение
2018г. от
2017г.
2019г. от
2018г.
1
2
3
4
5
6
Собственные средства
(СС), тыс. руб.
17925
25676
38180
7751
12504
Долгосрочные кредиты и
займы (ДП), тыс. руб.
0
14047
7619
14047
-6428
Внеоборотные активы
(ВА), тыс. руб.
7075
21747
28271
14672
6524
Собственные оборотные
средства (СОС), тыс. руб.
10850
17976
17528
7126
-448
Оборотные активы (ОА),
тыс. руб.
39253
58630
44212
19377
-14418
Запасы и затраты (З), тыс.
руб.
17255
21524
23676
4269
2152
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными
источниками средств (Кзз)
0,629
0,835
0,740
0,206
-0,095
49
Окончание табл. 14
1
2
3
4
5
6
Коэффициент
обеспеченности
оборотных средств
собственными
источниками средств (Коа)
0,276
0,307
0,396
0,030
0,090
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
(Км)
0,605
0,700
0,459
0,095
-0,241
Результаты проведенного анализа свидетельствуют, что АО
«СтройМонолит» покрывало за счет собственных источников средств во 2017г.
материально-производственные запасы над 62,9%, во 2018г. – над 83,5%, во 2019г. –
над 74%. Оборотные активы предприятия во 2017г. были над 27,6% сформированы
за счет собственных средств и над 72,4% - за счет заемных, во 2019г. этот
показатель увеличился и составил 39,6%.
Как видно, обеспечение текущей деятельности предприятия во большей
степени осуществляется за счет заемных средств.
Значение коэффициента маневренности собственного капитала во 2017г.
говорит о том, что 60,5% собственных средств находится во мобильной форме,
позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Над конец 2019 года
45,9% являются мобильными.
Для определения типа финансовой устойчивости АО «СтройМонолит»
проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования
запасов и затрат, используя данные бухгалтерского баланса и формулы (11) –
(13). Расчет представлен во таблице 15.
Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что АО
«СтройМонолит» и во 2017г. и во 2019г. относится к четвертому типу финансовой
устойчивости – кризисное финансовое состояние, при котором предприятие
полностью зависит от заемных источников финансирования.
50
Таблица 15
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости АО
«СтройМонолит»
Показатели
2017г.
2018г.
2019г.
Изменение
2018г.
от
2017г.
2019г.
от
2018г.
Собственные средствам
(СС)
17925
25676
38180
7751
12504
Внеоборотные активы (ВА)
7075
21747
28271
14672
6524
Собственные оборотные
средствам (СОС)
10850
3929
9909
-6921
5980
Долгосрочные кредиты им
займы (ДП)
0
14047
7619
14047
-6428
Собственные им
долгосрочные заемные
источники (СОС+ДП)
10850
17976
17528
7126
-448
Краткосрочные кредиты им
займы (ус.1510 балансам)
1200
3698
220
2498
-3478
Общая величина основных
источников средств
(СОС+ДП+ус.1510)
12050
21674
17748
9624
-3926
Запасы им затраты (З), тыс.
руб.
17255
21524
23676
4269
2152
Излишек мили недостаток
собственных оборотных
средств (ФС)
-6405
-17595
-13767
-11190
3828
Излишек мили недостаток
собственных им
долгосрочных заемных
источников (ФД)
-6405
-3548
-6148
2857
-2600
Излишек мили недостаток
общей величины основных
источников (ФО)
-5205
150
-5928
5355
-6078
Трехкомпонентный
показатель типа
финансовой устойчивости
(S)
(0;0;0)
(0;0;1)
(0;0;0)
-
-
Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не
хватает для финансирования материально-производственных запасов.
Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся во результате
погашения кредиторской задолженности.
ВО 2018г. АО «СтройМонолит» имело неустойчивое финансовое
состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия. При
51
данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет пополнения источников собственных средств. Но во 2019г.
ситуация снова ухудшилась.
Таким образом, проведенный анализ общей финансовой устойчивости
АО «СтройМонолит» показывает, что за отчетный период объем используемых
активов во основном сформирован за счет заемных средств, и предприятие
зависимо от внешних источников финансирования. Удельный вес собственных
оборотных средств во общей сумме оборотных средств во 2017г. составил 27,6%
(при оптимальном значении этого показателя 50-60%), над конец 2019 года –
39,6%. Сокращение источников собственных средств во 2019 году вызвано
снижением (45,8%) показателя под статье «Долгосрочные заемные средства». За
отчетный период предприятием увеличило свои вложения во внеоборотные
активы над 30%. Результаты проведенного анализа свидетельствуют о том, что
АО «СтройМонолит» и во 2017г. и во 2019г. относится к четвертому типу
финансовой устойчивости – кризисное финансовое состояние. ВО 2018г. -
неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности предприятия.
52
ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПОД ПОВЫШЕНИЮ
УРОВНЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО «СТРОЙМОНОЛИТ»
3.1 Рекомендации и обоснование мероприятий под повышению уровня
финансового состояния АО «СтройМонолит»
ВО результате анализа финансовой устойчивости АО «СтройМонолит»
было выявлено, что устойчивость предприятия относится к четвертому типу
финансовой устойчивости – кризисное финансовое состояние.
Выполним прогнозирование платежных возможностей АО
«СтройМонолит».
Действующие нормативные документы и современная литература
содержат различные подходы к оценке платежных возможностей предприятия.
Для признания удовлетворительности структуры баланса используют
17
:
1) коэффициент текущей ликвидности (Ктл), норматив > 2;
2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(Коб.СОС), норматив > 0,1.
ВО случае, если над конец отчетного периода хотя бы один из двух
рассмотренных коэффициентов составят величину больше установленных
нормативов (Ктл>2 или Коб.СОС >0,1), то структура баланса признается
удовлетворительной, а организация - платежеспособной и во этом случае для
установления возможности утраты своей платежеспособностью за период,
равный трем месяцам, следует рассчитать третий коэффициент - коэффициент
утраты платежеспособности (Куп) под следующей формуле:
Куп = (Кт.л.ф+ 3/Т (Кт.л.ф – Кт.л.н)) / Кт.л.норм, (14)
где, Кт.л.ф – фактическое значение (во конце отчетного периода)
коэффициента текущей ликвидности;
Кт.л.н – значение коэффициента текущей ликвидности во начале
отчетного периода;
17
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций [Электронный
ресурс] : учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 «Бухгалтерский учет,
анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит» / Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая. — Электрон. текстовые
данные. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2017
53
Кт.л.норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
= 2;
3 – период утраты платежеспособности предприятия во месяцах;
Т – отчетный период во месяцах.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение
больше 1, рассчитанный над период, равный трем месяцам, свидетельствует о
наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение
меньше 1, рассчитанный над период, равный трем месяцам, свидетельствует о
том, что у предприятия во ближайшее время имеется возможность утратить
платежеспособность.
ВО случае, если над конец отчетного периода хотя бы один из двух
рассмотренных коэффициентов составят величину менее установленных
нормативов (Ктл<2 или Коб.СОС <0,1), то структура баланса признается
неудовлетворительной, а организация - неплатежеспособной и во этом случае для
установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность за
период, равный шести месяцам, следует рассчитать третий коэффициент -
коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) под следующей
формуле:
Квп = (Ктл
1
+ 6/Т (Ктл
1
– Ктл
0
)) / Кт.л.норм, (15)
где Ктл
1
им Ктл
0
- коэффициенты текущей ликвидности над конец и начало
отчетного периода соответственно;
Кт.л.норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
= 2
Т - отчетный период во месяцах;
6 - период возможного восстановления платежеспособности во месяцах.
Если рассчитанный коэффициент Квп>1, то организация во краткосрочной
перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же Квп<1, это
означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою
платежеспособность во течение ближайших 6 месяцев.
54
Для АО «СтройМонолит»:
Ктл
0
= 58630 / 37875 = 1,5 < 2,
Ктл
1
= 44212 / 24541 = 1,8 < 2,
Коб.СОС = (38180 - 28271) / 44212 = 0,2 > 0,1
Так как полученные значения Ктл меньше установленных нормативов, то
рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности для АО
«СтройМонолит»:
Квп = (1,8 + 6/12 (1,8 – 1,5)) / 2 = 0,975
Так как полученный коэффициент восстановления платежеспособности
получился меньше 1, то можно сделать вывод что у АО «СтройМонолит» нет
реальной возможности восстановить свою платежеспособность во течение
ближайших 6 месяцев.
ВО процессе реализации финансовой стратегии предприятия большое
внимание должно уделяться направлениям улучшения финансового состояния
предприятия, а именно, повышению ликвидности, платежеспособности,
финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.
Показатели платежеспособности являются важнейшими
характеристиками при оценке финансового состояния предприятия с позиций
краткосрочной перспективы. Этот показатель измеряет финансовый риск, т.е.
вероятность банкротства.
Бухгалтерский баланс предприятия является индикатором его
деятельности. Оптимальная структура баланса предприятия может
свидетельствовать как об эффективной деятельности предприятия, так и
сигнализировать о ряде проблем. Для внутренней оценки предприятия и для
выработки практических рекомендаций под улучшению финансового состояния
хозяйствующих субъектов целесообразно проводить финансовый анализ под
балансу предприятия.
С целью улучшение финансового состояния и повышения
платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости АО
«СтройМонолит» необходимо произвести оптимизацию его балансам путем
55
корректирования некоторых статей бухгалтерского баланса над основе
рекомендуемых значений финансовых показателей. ВО процессе реализации
финансовой стратегии предприятия большое внимание должно уделяться
направлениям улучшения финансового состояния предприятия, а именно,
повышению ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости им
деловой активности.
Так как от балансовых величин зависят и другие группы коэффициентов
эффективности работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным
уровнем показателей финансовой устойчивости, включенных во модель, является
сбалансированным и эффективным под всем направлениям. Каждое из
соотношений, находящееся над внешнем кольце модели, характеризуется
математическим выражением, действительным для балансовых величин и для их
приростов. Выделено семь групп математических соотношений, являющихся
условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия.
Они сводятся к следующему
18
:
собственный капитал должен быть больше или равен капиталу
заемному;
собственный капитал больше или равен нефинансовым активам;
финансовые активы больше или равны активам нефинансовым;
прирост оборотных активов больше прироста активов
внеоборотных;
прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
соотношение запасов, дебиторов, инвестиций и денежных
средств во текущих активах должно стремиться к равным долям;
структура покрытия должна быть сбалансирована под группам
активов и пассивов одинаковой степени срочности.
18
Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации [Электронный ресурс] : учебное пособие для
студентов вузов по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (080109), слушателей курсов по
подготовке и переподготовке бухгалтеров и аудиторов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. — 3-е изд. — Электрон.
текстовые данные. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2017. 583 с.
56
Выявленные во процессе исследования математические зависимости
позволяют создать количественное отражение модели финансово-устойчивого
предприятия во виде оптимальной структуры баланса, показанной во таблице 16,
универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции во
зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.
Таблица 16
Типовая модель структуры финансово-устойчивого предприятия
Показатель
Нормативное
значение
Формула
расчета
Предельные
значения(%)
Внеоборотные активы (АВ)
53%
= А - АО
39 - 58
Нефинансовые внеоборотные
активы (АВ
н
)
31%
= СК–З - 3%
20 - 52
Финансовые внеоборотные
активы (АВ
ф
)
22%
= АВ - АВ
н
10 - 20
Оборотные активы (АО)
47%
= ЗК - 1-3%
42 - 61
Денежные средства (ДС)
3%
оптимальная
структура
оборотных
активов
2 - 5
Инвестиции (Инв)
12%
Дебиторы (Д)
16%
Запасы (З)
16%
= ЗКД – 1%
6 - 21
Активы (А)
100%
100%
Собственный капитал (СК)
50%
СК
40-60
Долгосрочный заемный капитал
(ЗКД)
17%
= К
дн
- СК
7-21
Краткосрочный заемный капитал
(ЗКК)
33%
=100%-СК-
ЗКД
30-40
Краткосрочные кредиты (КО)
3%
= ДС
2-5
Кредиторская задолженность
(КЗ)
30%
= ЗКК - КО
29-38
Пассивы (П)
100%
100%
Практическая значимость полученной «гипотетической» структуры
баланса предприятия во том, что над ее основе возможен расчет оптимальной
структуры для каждого конкретного предприятия с учетом индивидуальных
особенностей, что значительно облегчит процесс планирования и достижения
оптимального уровня финансовой устойчивости.
Далее будут рассчитаны финансовые показатели, которые отражают
финансовое состояние АО «СтройМонолит». К таким показателям относятся
коэффициент текущей ликвидности, коэффициент платежеспособности,
коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности собственными
57
оборотными средствами, коэффициент структуры капитала, коэффициент
финансовой зависимости.
3.2 Прогнозирование уровня финансовой устойчивости во результате
реализации предложенных мероприятий
Построим прогнозный баланс за 2020г. АО «СтройМонолит», используя
данные бухгалтерского баланса за 2019г. и проанализируем отклонения
фактических показателей за 2019г. от прогноза (табл. 17).
Таблица 17
Модель оптимальной структуры баланса АО «СтройМонолит»
Показатель
Прогноз
2020г.
Факт 2019г.
Отклонение
Сумма,
тыс.
руб.
% к
итогу
Сумма,
тыс.
руб.
% к
итогу
Сумма,
тыс.
руб.
%
Внеоборотные активы (АВ)
28270
39
28271
39
1
0,002
Нефинансовые внеоборотные
активы (АВ
н
)
21021
29
28271
39
7250
10
Финансовые внеоборотные
активы (АВ
ф
)
7249
10
0
0,0
-7249
-10
Оборотные активы (АО)
44216
61
44212
61
-4
-0,01
Денежные средства (ДС)
3624
5
710
1
-2914
-4
Инвестиции (Инв)
13772
19
0
0,0
-13772
-19
Дебиторы (Д)
11598
16
15852
22
4254
6
Запасы (З)
15222
21
23676
33
8454
12
Активы (А)
72486
100
72486
100
-
-
Собственный капитал (СК)
36243
50
38180
53
1937
3
Долгосрочный заемный капитал
(ЗКД)
14497
20
7619
11
-6878
-9
Краткосрочный заемный
капитал (ЗКК)
21746
30
24541
34
2795
4
Краткосрочные кредиты (КО)
725
1
220
0,3
-505
-1
Кредиторская задолженность
(КЗ)
21021
29
24285
34
3264
5
Пассивы (П)
72486
100
72486
100
-
-
Как видно из таблицы 17, финансовые внеоборотные активы, денежные
средства, инвестиции фактически являются недостаточными под сравнению с
прогнозом, а под показателям нефинансовые внеоборотные активы, дебиторы и
запасы, наблюдается излишек средств под сравнению с оптимальной структурой
баланса.