2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................................... 3
1. КОРПОРАЦИЯ КАК ОСОБАЯ ФОРМА ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ .................... 6
1.1.Экономическая сущность корпорации: принципы и методы финансовой организации . 6
1.2. Финансовый анализ и планирование как функция эффективного управления
корпорацией ................................................................................................................................. 11
1.3.Система финансового управления корпорациями Российской Федерации .................... 28
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА НАПРАВЛЕНИЙ ФИНАНСОВОГО РАЗВИТИЯ КОРПОРАЦИЙ
(на примере ОАО «Висма»*) ...................................................................................................... 34
2.1. Организационно – экономическая характеристика корпорации ..................................... 34
2.2. Оценка стратегии финансового регулирования корпорации ........................................... 63
2.3. Роль бюджетирования в финансовом управление корпорацией ..................................... 78
3. ПУТИ И МЕТОДЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОГО РАЗВИТИЯ КОРПОРАЦИИ .. 85
3.1. Методы оптимизации принятия решений в управление финансами корпорации ......... 85
3.2. Разработка инвестиционной стратегии развития как основа обеспечения финансовой
устойчивости корпорации........................................................................................................... 89
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................................................... 105
ЛИТЕРАТУРА ........................................................................................................................... 112
3
ВВЕДЕНИЕ
Главная цель управления финансами корпорации - решить, где, когда и
как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития
производства и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях
рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо
знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по
составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные
средства, а какую - заемные. Финансовое состояние корпорации – очень емкое
понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием.
Поэтому для характеристики оценки управления финансами корпорации
применяются такие критерии, как финансовая устойчивость,
платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность,
рентабельность (прибыльность) и др. Финансовая устойчивость корпорации –
это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и
использование, которое обеспечивает развитие корпорации на основе роста
прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Актуальность выбранной темы определяется тем, что в настоящее время
все большее развитие получают крупные корпорации, резко возрастает
значения финансовой устойчивости корпоративных видов субъектов
хозяйствования, значительно увеличивается роль рационального управления
финансовыми ресурсами корпорация.
Объектом исследования в работе является корпорация ОАО «Висма».
Предметом исследования - процесс управления финансовыми ресурсами
корпорации.
Так как от правильности распределения финансовых ресурсов напрямую
зависит процветание, благосостояние и продолжительность благополучной
дальнейшей деятельности корпорации.
Рассмотрение и практический анализ финансовой документации
предприятия позволяет наилучшим образом понять и освоить теоретический
4
материал. В ходе исследования подверглись анализу бухгалтерские данные
организации за 2013-2015 годы, а именно: данные по дебиторской
задолженности, кредиторской, отчет о финансовых результатах. При
освещении теоретических вопросов управления финансовыми ресурсами были
использованы различные учебные пособия, статьи периодических изданий,
нормативно-правовые акты.
Цель диссертационного исследования – рассмотреть эффективность
финансового управления корпорации и выявить пути и методы обеспечения
финансового развития ОАО «Висма».
Для достижения данных целей необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основа управления финансовыми ресурсами
корпорации;
- дать организационно-экономические характеристики корпорации ОАО
«Висма»
- провести анализ доходов, расходов и финансовых результатов
деятельности предприятия, анализ движения денежных средств, анализ
рентабельности и оборачиваемости активов предприятия;
- дать рекомендации по совершенствованию управления финансовыми
ресурсами предприятия.
В настоящее время опубликовано много интересных и оригинальных
изданий по различным аспектам анализа и оценки финансового состояния
предприятий. В данной работе делается попытка обобщить подходы и методы
анализа и оценки финансового состояния предприятия, переориентировать их
на требования новых стандартов бухгалтерского учета и условия.
Источниками и базой исследования послужили официальная финансовая
отчетность, утвержденная приказом Министерства финансов РФ, которая
включает следующие основные документы: бухгалтерский баланс, отчет о
финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, а также
нормативно-правовые акты, научная и учебная литература по выбранной теме.
Методологической базой исследования послужили работы авторов: Шеремет
5
А.Д., Негашев Е.В. «Методика финансового анализа деятельности
коммерческой организаций»; Ковалев В.В. Финансовый анализ: «Управление
капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчѐтности».
Исходя из поставленных цели и задач, структура работы состоит из 3 глав
и 7 параграфов.
В первой главе работы даются теоретические основы управления
финансовыми ресурсами корпорации, выделяются принципы этого управления.
Во второй главе дается характеристика исследуемого предприятия – ОАО
«Висма», приводятся основные показатели его хозяйственно-финансовой
деятельности; делаются расчеты, связанные с темой работы, по их результатам
формулируются выводы и в третьей даны и обоснованы рекомендации по
управлению финансами корпорации. В заключение сделаны выводы и даны
рекомендации по улучшению финансового состояния организации.
6
1. КОРПОРАЦИЯ КАК ОСОБАЯ ФОРМА ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ
1.1.Экономическая сущность корпорации: принципы и методы финансовой
организации
В настоящее время широкое распространение получила форма
организации крупного предпринимательства – корпорация. Такая форма
организации - корпорация – это совокупность лиц, которые объединились для
достижения общих целей, совместной деятельности и образования
самостоятельного субъекта права – юридического лица.
Корпорация – это феномен, непреходящая сущность и основа эволюции
постиндустриального общества. Корпорации двадцатого столетия перевернули
мир, подчинили своей власти и предопределили его будущее. Корпорации –
сложнейшее социально-экономическое явление, корни которого уходят в
далекое прошлое, на тысячи лет назад. Корпорация – это наделенное правом
частной собственности юридическое лицо, состоящее из множества физических
и (или) юридических лиц
1
.
Впервые право частной собственности получили муниципалитеты и
городские сообщества Римской республики. Именно в римском праве возникло
понятие юридического лица, имеющего имущество и имущественные права,
обособленные от учредителей, участников, правительства и любого другого
лица. В терминах римского права физическое лицо – это человек, которого
можно увидеть и ощутить, а юридическое лицо – воображаемое лицо,
созданное организационными средствами и обладающее имущественными
правами
2
.
Первые корпоративные образования возникли еще в античные времена,
но они не стали подлинными предшественниками корпораций. Это
объясняется тем, что до возникновения Римской республики и становления в
1
П.В., Магаданов. «История возникновения корпораций до начала ХХ в.» ARS ADMINISTRANDI, 2012, №4: 15-
32.
2
П.В., Магаданов. «История возникновения корпораций до начала ХХ в.» ARS ADMINISTRANDI, 2012, №4: 15-
32.
7
ней системы муниципального управления появление корпораций было
невозможно, поскольку права частной собственности не существовало
3
.
В современном значении понятие «корпорация», как правило, обозначает
оптимальную форму крупномасштабного производства и реализации товаров и
услуг в условиях рыночной экономики.
Так как корпорации объединяют крупных, основных производителей
однотипной продукции или услуг – это приводит к монополизации рынка.
Рассматриваемое в дальнейшем в данной работе предприятие ОАО «Висма»
является одним из крупнейших предприятий в регионе, которое объединяет
несколько организаций в свою структуру по производству и реализации воды.
Корпорации также содействуют концентрации инвестиционного
капитала, способствуют развитию научно-технического прогресса, оказывают
непосредственное влияние на развитие производства. Корпорации, также,
способствуют повышению технического уровня продукции и обеспечению
конкурентоспособности.
Наиболее полное определение дано в Большом коммерческом словаре:
«корпорация (corporation - объединение, сообщество) - широко
распространенная в странах с развитой рыночной экономикой форма
предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую
собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в
руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров),
работающих по найму»
4
.
Корпорация - одновременно имущественный комплекс, юридическое
лицо, товаропроизводитель. Она может выступать в форме как отдельного
крупного предприятия, так и объединения нескольких предприятий, а также
функционировать в форме как простого акционерного общества, так и
объединения акционерных обществ, например холдинговой компании.
3
Wood W.A. Modern Business Corporations. The Organization and Management of Private Corporations.
Indianapolis, The Bobbs-Merrill Company, 1906.600 p.
4
Т.Ф., Рябова. Большой коммерческий словарь. Москва: Война и мир, 1994.
8
Корпорация представляет собой одну из масштабных форм интеграции
компаний путем объединения акционерных обществ и других фирм различных
сфер деятельности в целях разработки согласованной политики
многопрофильной деятельности
5
.
Системный подход к организации и управлению корпорацией является
способом взаимосвязи отдельных составляющих в единую композицию.
Системой называют совокупность взаимосвязанных элементов,
предназначенную для достижения определенной цели. Существование и
функционирование систем обусловлены рядом закономерностей:
целостностью, интегративностью, коммуникативностью, иерархичностью,
осуществляемостью и др.
В практике используют два типа систем - закрытые и открытые. Если для
закрытой системы характерны более или менее жестко фиксированные границы
и независимость от внешней среды, то открытая система тесным образом
взаимодействует с внешней средой, откуда она получает энергию,
информацию, материалы. Кроме того, открытая система обладает
способностью приспосабливаться к изменениям во внешней среде для
самосохранения и дальнейшего функционирования. Корпорация представляет
собой открытую систему, поскольку ее выживание зависит от внешнего мира
6
.
Системы разрабатываются и управляются на основе следующих
принципов:
функционально-системный, когда системообразующим фактором
является конечный результат (цель);
вероятностно-статистический, основанный на концепциях фактора
массовости наблюдений и состояний системы, перехода от изучения
частных явлений к обобщению, взаимосвязанным и общим явлениям;
5
А.В., Коваленко. «Экономическая сущность корпорации.» Известия Санкт-Петербургского государственного
экономического университета , 2011, №3: 49-52.
6
Оганесовна, Гукасян Зоя. «Теоретические подходы к исследованию сущности корпораций в России.» Journal
of Economic Regulation (Вопросы регулирования экономики) , 2013, №1, том4: 42-46.
9
имитационно-моделирующий, позволяющий выразить структуру
корпорации в виде модели и описать изменение ее состояний как системы
в зависимости от изменения критериев оценки и целей;
интерактивно-графический, основанный на экономико-математическом
моделировании и применении современных технологических средств
обработки информации;
инженерно-психологический, позволяющий учитывать психологическое
состояние человека при принятии решений;
инженерно-экономический, обеспечивающий точный прогноз
количественных и качественных результатов (прибыль, себестоимость,
эффективность и т.д.)
7
.
Корпорация представляет собой сложную социально-экономическую и
техническую систему, интегрирующую разнообразные ресурсы и факторы,
людей, предприятия, объединившихся для осуществления совместной
деятельности и достижения общих целей. В социально-экономической системе
главным и наиболее активным элементом выступает человек. В основе этой
системы лежит совокупность общественных, коллективных (групповых) и
личных интересов, которая оказывает влияние на ее состояние и развитие.
Рациональные системы являются жизнеустойчивыми, подвижными, имеют
способность к самоуправлению и самоорганизации
8
.
Корпорации относятся к динамическим системам, которые постоянно
меняют свои параметры во времени и являются многоуровневыми, состоящими
из входящих в них организаций (подразделений). Каждую организацию
(подразделение) в свою очередь можно рассматривать как самостоятельную
экономическую систему
9
.
7
А.А., Кузнецова. «Корпоративная или организационная культура как объект менеджмента.» Основы
экономики, управления и права, 2014, №4 (16): С. 92-96.
8
Оганесовна, Гукасян Зоя. «Теоретические подходы к исследованию сущности корпораций в России.» Journal
of Economic Regulation (Вопросы регулирования экономики) , 2013, №1, том4: 42-46.
9
П.В., Магаданов. «ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ КОРПОРАЦИЙ ДО НАЧАЛА XX В.» ARS
ADMINISTRANDI, 2012, №4: 15-32.
10
Корпорации принадлежат к развивающимся системам, в которых
одновременно протекают процессы функционирования и развития. В процессе
функционирования они реализуют свою основную производственную
функцию, в процессе развития проходят качественные преобразования в
производственной деятельности.
Корпорации относятся к стохастическим системам, поведение которых
можно предсказывать только в вероятностных категориях. Вероятностный
характер корпораций обусловлен как общей политической и экономической
ситуацией в стране и другими переменными факторами внешней среды, так и
наличием неопределенности в поведении системы и ее элементов
10
.
Общей целью системы корпоративного управления является обеспечение
стабильной эффективной работы корпорации.
Структура системы - это совокупность конкретных взаимосвязанных
элементов, которые с присущими только им свойствами составляют
определенную целостность.
Экономические производственные системы обладают рядом
особенностей, отличающих их от иных систем. К таким особенностям можно
отнести:
нестационарность (изменчивость) отдельных параметров системы и
стохастичность ее поведения;
уникальность и непредсказуемость системы в конкретных условиях
(благодаря наличию у нее активного элемента - человека) и вместе с тем
наличие у нее предельных возможностей, определяемых имеющимися
ресурсами;
способность изменять свою структуру и формировать варианты
поведения;
возможность противостоять энтропийным (разрушающим систему)
тенденциям;
10
Ж.В., Тихонова. «Совершенствование институциональной среды - основа эффективного функционирования
корпоративного сектора экономики.» Вестник Мурманского государственного технического университета,
2006, №4, том9.: 674-680.
11
способность адаптироваться к изменяющимся условиям;
возможность и стремление к целеобразованию, т.е. формированию целей
внутри системы
11
.
Состояние системы определяется множеством различных факторов,
описывающих как ее внешнюю, так и внутреннюю среду.
Таким образом, корпорация представляет собой договорные объединения,
созданные на основе производственных, научных и коммерческих интересов, с
делегированием отдельных полномочий централизованного регулирования
деятельности любому из участников.
1.2. Финансовый анализ и планирование как функция эффективного
управления корпорацией
Финансовый анализ представляет собой процесс исследования
финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности
предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости
и обеспечения дальнейшего эффективного развития.
Результаты финансового анализа являются основой принятия
управленческих решений, выработки стратегии дальнейшего развития
предприятия. Поэтому финансовый анализ является неотъемлемой частью
финансового менеджмента, важнейшей его составляющей.
Различают шесть основных методов финансового анализа:
горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции
отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса
отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной
тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и
11
А.А., Кузнецова. «Корпоративная или организационная культура как объект менеджмента.» Основы
экономики, управления и права, 2014, №4 (16): 92-96.