22
Решение о реализации бизнес-плана принимается на основе результатов,
приведенных в финансовом плане. Его место и очередность разработки
разделов бизнес-плана в процессе планирования приведены на рис. 3.
Финансовый план – обобщающий финансовый документ, отражающий
прогноз поступления и расходования денежных средств на текущий (до одного
года) и долгосрочный (свыше одного года) периоды. Он содержит прогноз
доходов и расходов, прибылей и убытков, а также баланса. В финансовом плане
определяется общая потребность в инвестировании, предполагаемые источники
финансирования, потребность в оборотном капитале, в оптимальных запасах
ресурсов, рассчитывается срок окупаемости проекта и точка безубыточности.
При его разработке корпорация увязывает воедино желания, возможности и
риск
15
.
Финансовое планирование – процесс разработки системы финансовых
планов и плановых показателей, включающий следующие этапы:
анализ финансовых возможностей (инвестиционные, текущие), которыми
располагает корпорация, на основе финансовой отчетности;
разработку прогноза для перспективного финансового плана;
обоснование выбора варианта из ряда возможных решений для
включения в финансовый план;
уточнение показателей прогнозных финансовых документов посредством
составления текущих финансовых планов, включая их корректировку,
увязку и конкретизацию показателей по подразделениям, изделиям,
объектам продаж и производства;
разработку оперативного финансового плана;
практическое внедрение планов и контроль за их выполнением
16
.
Цель финансового планирования заключается в обоснование стратегии
развития корпорации.
15
Белал А.А., Голубева Л.Ф. «Основные категории бизнес-плана.» Социально-экономические явления и
процессы, 2015, №3, том10.: 7-12.
16
Кореняко Е.А., Колмаков Е.В., Пахомова Е.С. «Система бизнес-планирования на предприятии как основа для
выработки оптимальных управленческих решений.» Социально-экономические явления и процессы, 2012,
№7,8: 85-90.
23
К задачам финансового планирования можно отнести:
• обеспечение производственной, инвестиционной и финансовой
деятельности финансовыми ресурсами и оптимизация их распределения;
• прогнозирование будущего финансового состояния и выявление
резервов увеличения прибыли;
• подготовка информации для разработки и корректировки финансовой
стратегии;
• контроль за финансовым состоянием корпорации;
• соблюдение интересов акционеров и других инвесторов
17
.
Основой финансового планирования является прогнозная финансовая
информация – информация о будущем финансовом положении, финансовых
результатах деятельности, движении денежных средств экономического
субъекта либо отдельных сторонах его финансово-хозяйственной деятельности,
подготовленная исходя из допущения, что определенные события произойдут,
и определенные действия будут предприняты руководством корпорации. Она
представляется в виде отдельных показателей или на основе типовых форм
финансовой отчетности и предназначается для следующих целей
18
:
1) внутреннего управления субъектом (например, для оценки возможных
капитальных вложений);
2) предоставления третьим лицам, например в форме:
• проспекта с информацией для потенциальных инвесторов о прогнозных
результатах;
• годового отчета с целью предоставления информации акционерам,
органам регулирования и прочим заинтересованным лицам;
• документа, содержащего информацию для кредиторов (например,
прогноз движения денежных средств).
17
Чепик А.Г., Кузнецова А.И. «К вопросу о планирование как функции управления.» Управление
экономическими системами: электроннный научный журнал, 2012, №2.
18
Юзвович Л. И., Юдина Е. А. «Комплексный подход к исследованию сущности, принципов и методов
финансового планирования на предприятиях в экономической системе.» Фундаментальные исследования, 2014,
№ 9-7.
24
Прогнозирование – процесс разработки прогнозов с применением
различных прогностических методов. Его процедура состоит из следующих
этапов:
• определение объектов и отбор показателей для прогнозирования;
• определение временного горизонта;
• отбор модели (моделей) прогнозирования;
• сбор данных, необходимых для прогноза и обоснование модели
прогнозирования;
• составление прогноза;
• отслеживание результатов
19
.
Для планирования и прогнозирования основных финансовых показателей
деятельности корпорации используются следующие методы
20
:
1) Программно-целевой метод увязывает цели финансового плана с
имеющимися ресурсами корпорации.
2) Нормативный метод предполагает расчет потребности корпорации в
финансовых ресурсах и их источниках на основе заранее установленных
норм и нормативов.
3) Метод балансовых расчетов определяет будущую потребность в
финансовых средствах на основе прогноза поступления средств и затрат
по основным статьям баланса.
4) Метод дисконтированных денежных потоков является универсальным и
выступает инструментом прогнозирования размеров и сроков
поступления необходимых финансовых ресурсов.
5) Расчетно-аналитический метод предполагает анализ достигнутой
величины финансового показателя, принимаемого за базу, и расчет
индексов его изменения в плановом периоде; применяется при косвенной
взаимосвязи между показателями.
19
Егорова Н.А., Михайлова В.А. «Планирование как функция управления организацией». Инновационная
наука, 2015, №6-1.
20
Кокин А.С., Яковлева Г.Н. «Значение финансового планирования для обеспечения стабильной деятельности
организации.» Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского, 2011, № 5: 218-222.
25
6) Метод многовариантности расчетов (оптимизации плановых решений)
состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов для
определения оптимального с учетом различных критериев выбора
(инфляция, снижение цен).
7) Метод сетевого планирования позволяет на основе сетевого графика
планировать, организовывать, координировать и контролировать любой
комплекс работ. Используется при управлении сложными системами.
Сетевой график представляется в виде цепи работ и событий, связанных
технологической последовательностью.
8) Метод экономического анализа определяет основные закономерности,
тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, а также
внутренние резервы корпорации.
9) Экономико-математическое моделирование количественно выражает
тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и основными
определяющими их факторами с помощью математических приемов.
Используется для оптимизации производственных мощностей и ресурсов
корпорации, позволяет сокращать сроки реализации сложных проектов и
рационально использовать ресурсы.
10) Методы математической статистики и
эконометрики (регрессионный анализ, методы обработки
пространственно-временных совокупностей и др.) и методы
экономической кибернетики (имитационного моделирования и др.)
используются для прогнозирования результатов при принятии
финансовых решений.
Ни один из этих методов не дает абсолютно точных предсказаний. Делая
любой прогноз, необходимо учитывать пределы погрешности, поскольку
существует область возможных (вероятностное распределение) будущих
значений переменных с центром в прогнозируемой точке. Финансовый план
разрабатывается с учетом различных принципов. К общим принципам
финансового планирования можно отнести:
26
Системность - в процессе обоснования и принятия плановых решений
необходимо учитывать сложный характер функционирования и развития
корпорации.
Научность - состояние развития финансовой науки и требование
совершенствования методов разработки финансовых планов.
Целевая направленность - необходимо принимать во внимание миссию
корпорации и ее стратегические цели.
Координация - финансовый план должен быть увязан с планами всех
структурных подразделений корпорации.
Компетентность - в процессе обоснования и принятия плановых решений
должны приниматься в расчет все возможные последствия их реализации, как в
корпорации, так и во внешней среде.
Оптимальность - финансовый план должен ориентироваться на
обеспечение наибольшей эффективности функционирования и развития
корпорации.
Адаптивность - предусматривается возможность адаптации финансового
плана к изменениям, постоянно происходящим как в корпорации, так и во
внешней среде.
Ограниченность ресурсных возможностей - финансовый план должен
ориентироваться на обеспечение рационального и эффективного использования
всех видов ресурсов.
Участие - каждый специалист корпорации становится участником
плановой деятельности независимо от должности и функций.
Непрерывность - процесс планирования должен осуществляться
систематически и разработанные планы должны непрерывно меняться.
Точность - планы корпорации должны быть конкретизированы и
детализированы.
Кроме общих принципов финансового планирования, существуют еще
специфические принципы:
27
Финансовое соотношение сроков (золотое банковское правило) -
получение и использование средств должны происходить в установленные
сроки, капитальные вложения с длительными сроками окупаемости
целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.
Платежеспособность - планирование должно обеспечивать
платежеспособность корпорации в любое время года.
Рентабельность - необходимо выбирать самые дешевые способы
финансирования деятельности корпорации.
Сбалансированность рисков - наиболее рисковые долгосрочные
инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств.
Приспособление к потребностям рынка - корпорации должны учитывать
конъюнктуру рынка и свою зависимость от заемного финансирования.
Исходя из временного горизонта, формы организации финансового
планирования и плановые документы различаются.
Финансовое планирование подразделяют:
• на перспективное, предполагающее разработку общей финансовой
стратегии и финансовой политики корпорации по основным направлениям
деятельности (до 10 лет).
• текущее, включающее разработку финансовых планов корпорации по
отдельным направлениям на среднесрочную перспективу (1–3 года).
• оперативное (бюджетирование) представляющее собой разработку
бюджетов, платежных календарей и других форм оперативных плановых
заданий по всем направлениям финансовой деятельности корпорации (месяц,
квартал, год)
21
.
Таким образом, основным фактором, влияющим на эффективность
управления корпорацией, является финансовое планирование. От того
насколько грамотно построена система планирования на предприятии и
зависит качество управления им и, как следствие, результаты ее деятельности.
21
Егорова Н.А., Михайлова В.А. «Планирование как функция управления организацией.» Инновационная
наука, 2015, №6-1.
28
1.3.Система финансового управления корпорациями Российской Федерации
Корпорация – это организационно-правовая форма бизнеса,
отличающаяся и ограниченная от конкретных лиц, владеющих ею. Такая
структура, имеющая статус юридического лица, вправе приобретать ресурсы,
владеть активами, производить и продавать продукцию, брать в долг,
предоставлять кредиты, предъявлять иск выступать ответчиком в суде, а также
выполнять все те функции, которые выполняют деловые предприятия любого
другого типа.
22
Финансы корпораций – это денежные отношения, связанные с
формированием и расширением денежных ресурсов у предприятий –
участников, входящих в корпорацию и их использованием на выполнение
обязательств перед предприятиями – участниками корпорации, финансово-
кредитной системы и государством, а также на обеспечение функционирования
, как отдельных предприятий, так и корпорации в целом
23
.
Финансовая система корпорации – это обособленная финансовая система,
в которой имеется свое «государство» (управляющая компания), кредитная
система (банки, страховые компании, инвестиционные фонды и т.п.), и
«субъекты финансовой системы» (коммерческие и производственные
предприятия), через которые идет формирование и использование финансовых
ресурсов корпорации
24
.
Центральную роль в функционировании корпорации играет управляющая
компания, которая выполняет следующие функции:
- разрабатывает стратегию развития, как всей корпорации, так и еѐ
отдельных предприятий;
- определяет инвестиционную политику корпорации, направленную на
дальнейшее развитие, как отдельных предприятий, так и корпорации в целом;
22
И.В., Тиболт. «Значение корпоративного сектора в промышленности России.» Вестник Адыгейского
государственного университета. Серия 5: Экономика, 2013, №3.
23
А.А., Кузнецова. «Корпоративная или организационная культура как объект менеджмента.» Основы
экономики, управления и права, 2014, №4 (16): 92-96.
24
В.К., Марков. «Системный подход к управлению корпорациями в Российской экономике.» Вестник
Саратовского государственного социально-экономического университета, 2008, №5.
29
- совместно с банками, страховыми компаниями и инвестиционными
фондами разрабатывает кредитную политику корпорации;
- осуществляет контроль за выполнением финансовых и инвестиционных
планов.
Объединение капиталов структурных подразделений корпорации –
производственного, банковского, торгового и страхового позволяет
аккумулировать временно свободные денежные средства, с помощью которых
предприятиям предоставляется возможность финансировать собственные и
совместные первоочередные потребности
25
.
В настоящее время, при ограниченности бюджетного финансирования
важную роль в финансовой стратегии корпорации играет снижение претензий
предприятий, в уставном капитале которых имеется государственная доля, на
федеральную поддержку. За счет внутри корпоративного оборота и
аккумулирования ресурсов в рамках корпорации, предприятия в состоянии
обеспечить переориентацию на самофинансирование и свести до минимума
использование государственной инвестиционной помощи
26
.
Корпоративное объединение позволяет снизить возможность разорения
отдельных предприятий, а также положительно сказывается на
ценообразовании. Общий интерес сводит к нулю ценовые надбавки на
продукцию, которая проходит по технологической цепочке между
предприятиями – участниками корпорации. Рост цен не провоцируется на
внутригрупповом уровне взаимоотношений членов объединения
27
.
В корпорации основной сферой приложения банковского капитала
становится производство, развитие которого только и способно, в конечном
счете, оздоровить всю денежно-кредитную систему. В свою очередь и
банковский капитал стремится иметь стабильные источники пополнения своих
25
Ж.В., Тихонова. «Совершенствование институциональной среды - основа эффективного функционирования
корпоративного сектора экономики.» Вестник Мурманского государственного технического университета,
2006, №4, том9.: 674-680.
26
В.К., Марков. «Системный подход к управлению корпорациями в Российской экономике.» Вестник
Саратовского государственного социально-экономического университета, 2008, №5.
27
И.В., Тиболт. «Значение корпоративного сектора в промышленности России.» Вестник Адыгейского
государственного университета. Серия 5: Экономика, 2013, №3.
30
доходов, а, следовательно, надежные сферы приложения инвестиционных
ресурсов с материальным обеспечением
28
.
Как и любое предприятие, корпорация в рамках своей деятельности
стремится осуществить две равнозначные задачи:
1. Задача привлечения ресурсов для осуществления хозяйственной
деятельности (кредитная стратегия).
Привлекаемые ресурсы состоят из:
- Акционерного капитала (ресурсов, получаемых на относительно
неопределенный срок с условием выплаты вознаграждения инвестору в виде
дивидендов);
- Ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных
кредитно-финансовых институтов на основе срочности, возвратности и
платности);
- Кредиторской задолженности (ресурсов, получаемых у партнеров по
бизнесу и государства в виде отсрочек по платежам и авансов);
- Реинвестируемой прибыли и фондов (ресурсов, получаемых в
результате успешной коммерческой деятельности самого хозяйствующего
общества, амортизационных отчислений).
2. Задача распределения получаемых ресурсов (инвестиционная
стратегия).
Инвестиции делятся на:
- Реальные (ресурсы направляются в производственные процессы);
- Финансовые (ресурсы направляются на приобретение финансовых
инструментов, эмиссионных и производственных ценных бумаг, банковских
депозитов);
- Интеллектуальные инвестиции (подготовка специалистов на курсах,
передача опыта, вложения в разработку технологий).
Следует отметить, что основными преимуществами корпорации, как
формы организации бизнеса, являются быстрота и простота передачи права
28
М.П., Овчинников. «Ресурсный подход в управление корпорацией.» Инновационная наука, 2015, № 2.
31
собственности по сравнению с другими формами и легкость получения
дополнительных денежных ресурсов. Оба эти преимущества существенно
усиливаются существованием финансовых рынков, и финансовые рынки
играют чрезвычайно важную роль в корпоративном финансировании
29
.
В настоящее время финансы многих корпораций находятся в кризисном
состоянии, которое проявляется:
- в значительном недостатке средств, как для осуществления
производственной деятельности, так и для инвестиций; это выражается в
невысоком уровне заработной платы, задержке ее выплаты, а также в
практическом прекращении финансирования социальной сферы со стороны
предприятий;
- в дороговизне кредита и невозможности в достаточной мере его
использования для нужд корпорации;
- в значительных неплатежах компании друг другу, нарастающих
довольно высокими темпами, что усугубляет дефицит денежных средств у
предприятий и осложняет их проблемы;
- в несовершенстве налоговой системы;
- в большом государственном долге;
- в незначительном объеме федерального бюджета (24 млрд. долл. в 1999
г.), что более чем в 60 раз меньше федерального бюджета США
- в периодическом возникновении кризисных ситуаций, в том числе и
таких, как 17 августа 1998 г.;
- в неразвитости рынка в целом и фондового в частности;
- в невозможности использования в таких условиях большинства
рыночных механизмов;
- в ряде других негативных моментов.
Поэтому в данный момент первоочередной задачей для государства и
предприятий является укрепление финансов предприятий и на этой основе
29
Оганесовна, Гукасян Зоя. «Теоретические подходы к исследованию сущности корпораций в России.» Journal
of Economic Regulation (Вопросы регулирования экономики) , 2013, №1, том4: 42-46.