6
Содержание
Введение……………………………………………………………………….
6
Глава 1. Теоретико – методологические основы управления финансовым
состоянием предприятия……………………………………………………..
10
1.1. Сущность финансового состояния предприятия и методологические
подходы к его трактовке……………………………………………………...
10
1.2. Анализ как функция управления финансовым состоянием
предприятия…………………………………………………………………..
14
1.3. Технологии прогнозирования финансового состояния предприятия..
24
Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО «Кондитерская фабрика
«Белогорье»…………………………………………………………………….
31
2.1. Анализ динамики, состава и структуры имущества ОАО
«Кондитерская фабрика «Белогорье»………………………………………..
31
2.2 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»……………………………………..
38
2.3 Анализ деловой активности и рентабельности ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ»…………………………………………………………………
46
Глава 3. Прогнозирование и пути повышения эффективности управления
финансовым состоянием ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»…………………………
53
3.1 Прогнозирование финансового состояния ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»….
53
3.2 Пути улучшения финансового состояния ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» за
счет повышения эффективности управления ликвидностью и
платежеспособностью…………………………………………………………
56
3.3 Пути улучшения финансового состояния ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» за
счет повышения эффективности управления финансовыми результатами.
63
Заключение……………………………………………………………………..
69
Список литературы…………………………………………………………….
74
Приложения…………………………………………………………………….
77
7
Введение
Актуальность темы исследования. Одним из основных принципов
рыночной экономики является самостоятельность хозяйствующих субъектов.
Поэтому благополучие и дальнейшее их развитие всецело зависят от умения
правильно оценивать финансовое состояние. Современной наукой и практикой
накоплен значительный опыт в области экономических и организационных
форм и методов управления предприятиями, способных повысить
эффективность производства. Однако, проблемам методики анализа и
прогнозирования финансового состояния предприятия, оптимального
управления им с целью обеспечения устойчивого и надежного
функционирования не уделялось должного внимания.
В современных экономических условиях большое количество
промышленных предприятий испытывают различные финансовые затруднения,
связанные с финансовой неустойчивостью и временной
неплатежеспособностью. Это приводит к необходимости срочного поиска
«дорогих» заемных ресурсов или отвлечения из оборота собственных
оборотных средств. В некоторых случаях промышленные предприятия, не
справляясь со своевременным погашением кредиторской задолженности
доводят свою деятельность до состояния банкротства и впоследствии
ликвидируются. Принцип самоокупаемости и самофинансирования является
основой экономического существования производственных предприятий,
поэтому мероприятия, предлагаемые для преодоления финансовых затруднений
в хозяйственной деятельности, окажутся более эффективными, если
неустойчивое положение и невозможность рассчитаться по своим
обязательствам будут обнаружены как можно раньше. Анализ финансового
состояния и прогнозирование будущих финансовых результатов в этом случае
окажутся главными финансовыми инструментами по устранению недостатков в
финансовом управлении. Все это указывает на актуальность темы исследования
и требует ее более детального изучения.
8
Степень исследованности проблемы. Несмотря на повышенный
интерес зарубежных и отечественных авторов в научных работах по
финансовому и экономическому анализу, анализу финансовой отчетности,
финансовому менеджменту к вопросам улучшения финансового состояния
предприятия, данные вопросы не могут считаться в полной мере
исследованными. Теоретико-методические и практические аспекты анализа и
прогнозирования финансового состояния коммерческих организаций в целом и
промышленных предприятий достаточно глубоко и полно отражены в работах
ряда отечественных авторов: М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, В.И. Бариленко,
Л.Е. Басовского, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, , Л.В. Донцовой, Д.А.
Ендовицкого, О.В. Ефимовой, А.Ф. Ионовой, В.В. Ковалева, Н.П. Любушина,
А.А. Максютова, М.В. Мельник, И.Е. Мизиковского, Г.В. Савицкой и других.
Значительный вклад в исследование проблемы внесли зарубежные
ученые: Л.А. Бернстайн, Дж. К. Ван Хорн, Д. Стоун, и других
Не смотря на широкий спектр рассматриваемых вопросов по анализу и
прогнозированию в научной литературе отечественных и зарубежных авторов
проблемы анализа и прогнозирования финансового состояния современных
предприятий окончательно не решены, что требует проведения пошаговых
алгоритмов проведения анализа финансового состояния прежде всего с учетом
особенностей деятельности предприятия. Это указывает на возможность более
детального изучения рассматриваемой проблемы как в теоретическом, так и в
практическом аспектах.
Цель данной работы заключается в оценке финансового состояния
предприятия, определение перспектив его изменения и возможностей
улучшения. Для достижения данной цели в работе были поставлены и решены
следующие задачи:
1. Раскрыть сущность финансового состояния предприятия и
методологические подходы к его трактовке;
2. Дать характеристику процедуры и методов анализа финансового
состояния предприятия;
9
3. Провести сравнительный анализ основных подходов и методов
прогнозирования финансового состояния предприятия, определить условиях их
эффективного применения.
4. Провести анализ финансового состояния конкретного предприятия,
оценить перспективы его изменения;
5. Выявить проблемы управления финансовым состоянием предприятия и
определить возможные пути повышения его эффективности.
Объектом исследования, проведенного в работе, выступает открытое
акционерное общество. Предметом исследования является финансовое
состояние данного предприятия.
Текущее финансовое состояние предприятия оказывает определяющее
влияние на его способность эффективно функционировать и достигать
поставленных целей, и поэтому прежде всего может быть оценено посредством
анализа конечных финансовых результатов деятельности предприятия и
связанных с ним показателей. С учетом данного обстоятельства формировалась
теоретическая и методологическая база работы.
Теоретическую основу работы составили труды российских и
зарубежных авторов в области экономического и финансового анализа,
финансового менеджмента, анализа финансовой отчетности предприятия.
Методологическую основу исследования составили методы
горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности, методы
анализа коэффициентов и факторного анализа. Также при разработке прогноза
финансового состояния предприятия были использованы методы рейтинговой
оценки и корреляционно – регрессионного анализа
Эмпирическую основу исследования составила бухгалтерская отчетность
ОАО «Кондитерская фабрика «Белогорье» за 2013-2015 гг.
Практическая значимость работы определяется тем, что
сформулированные в ней выводы и рекомендации могут быть использованы
для совершенствования системы финансового управления на предприятии
10
Цели и задачи, особенности объекта и предмета исследования определили
следующую структуру работы. Работа состоит из трех глав. В первой главе
раскрыты методологические основы анализа и прогнозирования финансового
состояния предприятия. Во второй главе дана оценка текущего финансового
состояния ОАО «Кондитерская фабрика «Белогорье». В третьей главе
спрогнозированы возможные изменения финансового состояния предприятия и
определены пути улучшения. Выводы и рекомендации по результатам
исследования сформулированы в заключении. Отдельные положения работы
дополнены материалами приложений.
11
Глава 1. Теоретико – методологические основы управления
финансовым состоянием предприятия
1.1 Сущность финансового состояния предприятия и
методологические подходы к его трактовке
В условиях рыночной экономики эффективное управление финансами
приобретает особое значение. Объясняется это тем, что предприятия
приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты
своей производственно – предпринимательской деятельности перед
собственниками, работниками, партнерами и другими контрагентами. Однако в
процессе осуществления предпринимательской деятельности перед
предприятиями стоит задача не только документального отражения результатов
его финансово – хозяйственной деятельности, но и оценка полученной
информации с целью выявления нежелательных тенденций и своевременного
принятия эффективных управленческих решений. В связи с этим существенно
возрастают приоритетность и роль финансового анализа в деятельности
предприятия.
По определению Банка В.Р., Банк С.В., Тараскиной А.В.
1
, финансовый
анализ представляет собой метод оценки ретроспективного и перспективного
финансового состояния хозяйствующего субъекта, которое характеризует его
финансовую конкурентоспособность, использование финансовых ресурсов и
капитала, выполнения обязательств перед государством и другими
хозяйствующими субъектами на основе изучения зависимости и динамики
показателей финансовой информации.
Из данного определения следует, что основным направлением
финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия и
прогнозирование тенденций его изменения. В современной экономической
литературе единой точки зрения по вопросу определения понятия «финансовое
1
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие – М.: ТК Велби, Проспект, 2008 с.
16
12
состояние предприятия» не существует. Так, Г.В. Савицкая под финансовым
состоянием подразумевает систему показателей, отражающих состояние
капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования
финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени
2
. По
мнению А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина финансовое состояние предприятия
характеризуется размещением и использованием средств (активов) и
источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, то есть
пассивов)
3
.
Н.Е. Зимин полагает, что финансовое состояние предприятия является
отражением накопленного потенциала за счет текущих финансовых
результатов, которое описывается активными и пассивными статьями
бухгалтерского баланса, а также соотношениями между ними
4
.
В.В. Ковалев определяет это понятие следующим образом: «Финансовое
состояние предприятия выражается в образовании, размещении и
использовании финансовых ресурсов. Финансовое положение предприятия
характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для
нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности
предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и
использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами
хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. »
5
.
М.Н. Крейнина считает, что финансовое состояние – это совокупность
показателей, отражающих наличие, размещения и использования финансовых
ресурсов
6
.
Исходя из вышеизложенного, можно определить данное понятие
следующим образом: финансовое состояние представляет собой отражение
финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и
2
Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия: Учебник. – М.: Издательство Гревцова, 2008 с. 9
3
Шеремет А.Д. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ: Учебник – М.: Инфра-М, 2008 с. 44
4
Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2014 с.
14
5
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд. перераб. и доп. . – М.: ТК Велби, Изд-во
Проспект, 2007 с. 520
6
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Дело и Сервис, 2011 с. 302
13
обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного
осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения
своих долговых обязательств. Финансовое положение определяет
платежеспособность и конкурентоспособность предприятия, его потенциал в
деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы
экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и
другим отношениям. Наилучшим способом получения объективной
достоверной оценки финансового положения предприятия является его анализ,
который позволяет отследить тенденции развития предприятия, дать
комплексную оценку хозяйственной деятельности и служит таким образом
связующим звеном между выработкой управленческий решений и собственно
производственно-предпринимательской деятельностью предприятия.
Рассмотренные выше аспекты понятия финансового состояния предприятия
показаны на рисунке 1
Рисунок 1. Содержание понятия «финансовое состояние»
7
В экономической литературе понятие финансового состояния тесно
связывают с понятием финансовой устойчивости. В.Э. Чернова, Т.В.
Шмулевич под финансовой устойчивостью понимают «способность
7
Сухова Л.Ф. Анализ финансового состояния и оценка кредитоспособности заемщика: Учебное пособие – М.:
Финансы и статистика, 2009 с. 29
Финансовое состояние
Размещение и
собственность фин.
ресурсов
Достаточность фин.
средств
Использование фин.
средств
Структура средств
Ликвидность
Финансовая
устойчивость
Сбалансированность
потоков денежных средств
Структура потоков
денежных средств
оборачиваемость
рентабельность
14
предприятия сохранять нормальное финансовое состояние при
неблагоприятных воздействиях факторов внутренней и внешней среды за счет
оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между
активами и источниками их формирования, эффективного использования всех
видов ресурсов и рациональной реинвестиционной политики. Финансовая
устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и
развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность,
конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность»
8
. Из
приведенного выше определения видно, что «финансовое состояние» и
«финансовая устойчивость» - это взаимосвязанные, но не заменяющие друг
друга понятия. Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым,
неустойчивым и кризисным, таким образом, финансовая устойчивость
характеризует лишь один из его аспектов
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
определение финансового положения; выявление изменений в финансовом
состоянии в пространственно-временном разрезе; выявление основных
факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных
тенденций финансового состояния.
К основным задачам анализа финансового состояния организации Н.Н.
Илышева, С.И. Крылов относят следующие: объективная оценка финансовой
устойчивости; определение факторов, воздействующих на финансовую
устойчивость; разработка вариантов конкретных управленческих решений,
направленных на укрепление финансовой устойчивости; выявление резервов
повышения эффективности управления оборотным капиталом, обеспечения
платежеспособности и поддержания финансовой независимости
9
.
В зависимости от конкретных задач, которые определяются
выработанными управленческими решениями, анализ финансового состояния
8
Чернова В.Э., Шмулевич Т.В. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное пособие. 2-е изд. – СПб.:
Питер, 2011 с. 108
9
Илышева, Н.Н., Крылов С.И. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации– М.:
Финансы и статистика, 2014 с. 20
15
может осуществляться в том или ином виде. Общая классификация анализа
финансового состояния предприятия представлена в Приложении 1.
Из всего сказанного выше следует, что финансовое состояние
предприятия является интегральной характеристикой его деятельности,
определяющей конкурентоспособность предприятия и его возможности
устойчивого финансирования своей деятельности в будущем. Эффективное
управление финансовым состоянием предприятия возможно только при
условии его постоянного анализа, который позволяет оценить текущую
финансовую ситуацию на предприятии и выявить основные способы ее
улучшения. Информация, полученная в ходе такого анализа, служит основой
для принятия различных управленческих решений.
1.2 Анализ как функция управления финансовым состоянием
предприятия
Отсутствие единого мнения относительно сущности финансового
состояния предприятия определяет также существование различных методик
его анализа. Их содержание определяется потребностью в информации
различных субъектов анализа. В таблице 1 представлены интересы различных
субъектов в оценке финансового состояния предприятия.
Таблица 1
Интересы субъектов анализа финансового состояния предприятия
10
Субъекты анализа
финансового
состояния
предприятия
Интересы
Менеджеры
предприятия
Оценка эффективности финансовой деятельности;
принятие управленческих решений
Органы
налогообложения
Налогообложение
Акционеры
Оценка адекватности дохода; степени рискованности
инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов
Кредиторы
Определение наличия ресурсов для погашения кредитов
и выплаты процентов
10
Абдукаримов И.Т. Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов
предпринимательских структур: Учебное пособие. – М.: Инфра – М, 2014, с. 18