46
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
2015 2016 2017
Рисунок 10. Динамика коэффициента финансовой зависимости ООО
«СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017 гг.
Динамика коэффициента соотношения собственных и заемных средств
ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017 гг. представлена на рисунке 11.
0
2
4
6
8
10
12
14
2015 2016 2017
Рисунок 11. Динамика коэффициента соотношения собственных и
заемных средств ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017 гг.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
47
К
сзс 2015
=
20826
60894
=2,92;
К
сзс 2016
=
21109
66862
=3,16;
К
сзс 2017
=
5453
68279
=12,52.
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой
устойчивости ООО «СПЕЦПРОЕКТ», его значение в 2015 г. равное 2,92,
означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы
предприятия, приходится 2,92 руб. заемных средств, в 2016 г. рост показателя в
динамике до 3,16 руб., а в 2017 г. до 12,52 руб. свидетельствует о полной
зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о
финансовой неустойчивости предприятия.
Динамика коэффициента обеспеченности собственными средствами
ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017гг. представлена на рисунке 12.
-0,7
-0,6
-0,5
-0,4
-0,3
-0,2
-0,1
0
2015 2016 2017
Рисунок 12. Динамика коэффициента обеспеченности
собственными ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017гг.
Рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными
средствами, характеризует структуру баланса (удовлетворительная или не
удовлетворительная) следующим образом:
48
К
об 2015
=
49035
3286520826
= -0,24;
К
об 2016
=
57243
3074021109
= -0,17;
К
об 2017
=
41071
327155453
= -0,66.
Заметим крайне отрицательную динамику - на протяжении всего
анализируемого периода данный показатель имеет отрицательное значение,
которое к тому же резко возрастает к 2017 г. и имеет значение -0,66, притом, что
нормативный показатель данного коэффициента составляет 0,6-0,8. Это говорит
о критической необеспеченности собственными средствами предприятия и его
крайней неплатежеспособности.
Динамика коэффициента обеспеченности запасами собственных
источников ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017гг. представлена на рисунке 13.
-3
-2,5
-2
-1,5
-1
-0,5
0
2015 2016 2017
Рисунок 13. Динамика коэффициента обеспеченности запасами
собственных источников ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017 гг.
Коэффициент обеспеченности запасами собственного источника:
49
К
об.з. 2015
= = -0,88;
К
об.з 2016
=
16450
3074021109
= -0,58;
К
об.з. 2017
=
9601
327155453
= -2,83.
По данным рисунка видно, что на протяжении всего анализируемого
периода данный показатель имеет отрицательное значение, в 2015 г. он
составляет -0,88, в 2016 г. -0,58, а к 2017 г. снижается до -2,83, это негативная
тенденция, показывающая отсутствие резервного капитала предназначенного
для покрытия непредвиденных убытков и погашения кредиторской
задолженности.
В таблице 7 представлены показатели коэффициентов финансовой
устойчивости ООО «СПЕЦПРОЕКТ».
Таблица 7
Показатели финансовой устойчивости ООО «СПЕЦПРОЕКТ»
Показатель
2015 г.
2016 г.
Абсол.
откл.
2016 г.
к 2015
г.
2017 г.
Абсол.
откл.
2016 г.
к 2015 г.
Норматив-
ные
значения
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,25
0,23
- 0,02
0,07
- 0,16
более 0,5
Коэффициент
финансовой
зависимости
0,74
0,76
0,02
0,92
0,16
более 0,5
Коэффициент
соотношения
собственных и
заемных
средств
2,92
3,16
0,24
12,52
9,36
менее 1
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
средствами
-0,24
-0,16
0,08
-0,66
0,5
более 0,1
13451
32685
20826
50
Продолжение таблицы 7
Коэффициент
обеспеченност
и запасами
собственных
источников
-0,88
-0,58
0,3
-2,83
- 2,25
более 0,5
По данным таблицы можно сделать следующие выводы:
1. Значения показателей финансовой устойчивости свидетельствуют о не
благоприятном положении ООО «СПЕЦПРОЕКТ»; о превышении доли
заемного капитала (0,92) над собственным (0,07), так как прирост капитала
обеспечен в основном заемными средствами, за три анализируемых года видна
тенденция к резкому снижению доли собственного капитала и увеличению
заемного капитала, о чем свидетельствует коэффициент финансовой
зависимости, который вырос на 0,18 и в 2017 г. составил 0,92 или 92% заемных
средств в общей структуре капитала, что является очень негативным
показателем - предприятие практически не имеет резервов обеспечения
собственных средств.2. Коэффициент соотношения собственных и заемных
средств в ООО «СПЕЦПРОЕКТ» ежегодно снижается, это говорит о том, что в
2017 г. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы
предприятия, приходится 12,52 рубля заемных средств, что ведет к полной
потере финансовой устойчивости и абсолютной зависимости предприятия от
внешних источников.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
отражает
нехватку собственных средств для покрытия заемного капитала. В динамике
коэффициент снижается на 66%, что говорит о неплатежеспособности ООО
«СПЕЦПРОЕКТ».
4. Коэффициент обеспеченности запасами свидетельствует о том, что на
предприятии не имеется резервного капитала, сформированного за счет
собственных источников.
Наиболее полно финансовая устойчивость ООО «СПЕЦПРОЕКТ»
может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и
пассива баланса.
51
Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III
пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные
активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть
долгосрочные кредиты и займы.
Доля собственного капитала (Д
ск
) в формировании внеоборотных
активов:
Д
ск 2015
=
32685
2518832685
=23%;
Д
ск 2016
=
30740
4036630740
=-31%;
Д
ск 2017
=
32715
35332715
=98%
Доля в формировании внеоборотных активов, %:
- долгосрочных кредитов и займов в 2015 г. - 77%, в 2016 г. - 131%, в
2017 г. - 2%. В 2017 г. доля долгосрочных кредитов по сранению с 2015 г.
уменьшилась на 75%.
- доля собственного капитала в 2015 г. составляла 23%, что по
сравнению с 2016 г. на 8% меньше (в 2016 г. - -31%); в 2017 г. доля собственного
капитала составляла 98%, что по сравнению с 2016 г. на 67% больше.
Далее необходимо определить, какая сумма собственного капитала
используется в обороте.
СОК
2015
= 20826 + 0 + 0 - (32685 - 25188) = +13329
СОК
2016
= 21109 + 0 + 0 - (30740 - 40366) = -30735
СОК
2017
= 5453 + 0 + 0 - (32715 - 353) = -26909
Приведенные данные свидетельствуют о том, что собственные оборотные
средства у ООО «СПЕЦПРОЕКТ» к 2017 г. сократились на столько, что их
дефицит составляет 26909 тыс. рублей.
Таким образом, на основании сделанных расчетов можно сделать
следующие выводы:
53
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в
порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на
следующие группы:
А
1
– наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и
краткосрочные финансовые вложения.
А
2
– быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие
активы.
А
3
– медленно реализуемые активы: запасы, а также статьи из раздела I
актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения», уменьшенные на
величину вложения в уставные фонды других предприятий.
А
4
– труднореализуемые активы: итог раздела I актива баланса, за
исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П
1
– наиболее срочные пассивы: кредиторская задолженность, прочие
пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.
П
2
– краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные
средства.
П
3
– долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства.
П
4
– постоянные пассивы: итог раздела IV пассива баланса.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее
соотношение:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Группировка активов по степени их ликвидности, а пассивов по степени
срочности их оплаты, представлена в таблице 8.
54
Таблица 8
Группировка статей баланса на активы и обязательства ООО
«СПЕЦПРОЕКТ»
Актив
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Пассив
2015 г.
2016 г.
2017 г.
А1
4812
1083
165
П1
35706
26508
38176
А2
38526
48676
37407
П2
0
0
29750
А3
5697
7484
3445
П3
25188
40366
353
А4
32685
30740
32715
П4
20826
21109
5453
Всего
активов
81720
87983
73732
Всего
пассиво
в
81720
87983
73732
По данным видно, что баланс ООО «СПЕЦПРОЕКТ» является не
ликвидным, так как не соблюдаются условия ликвидности активов, а именно,
абсолютно ликвидных активов меньше, чем наиболее срочных обязательств, это
говорит о том, что у предприятия не хватает денег для покрытия платежей.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и
платежеспособности ООО «СПЕЦПРОЕКТ» рассчитываются относительные
показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой
ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (таблица 9).
Таблица 9
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «СПЕЦПРОЕКТ»
Показатель
2015 г.
2016 г.
Абсол.
откл.
2016 г.
к 2015
г.
2017 г.
Абсол.
откл.
2017 г.
к 2016
г.
Норматив-
ные
значения
Коэффи-
циент
абсолютной
ликвидности
0,13
0,04
-0,09
0,002
-0,038
0,2-0,25
Коэффи-
циент
быстрой
ликвидности
0,99
1,46
0,47
0,46
1
0,7 -1
Коэффи-
циент
текущей
ликвидности
1,37
2,16
0,79
0,6
-1,56
1-2
Анализируя полученные данные, можно сделать следующие выводы:
- коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих
55
пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов,
обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает
платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. В нашем случае
коэффициент не соответствует нормативному значению, кроме того,
наблюдается его снижение;
- коэффициент быстрой ликвидности, показывающий, какая часть
текущих обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных
средств и ожидаемых финансовых поступлений, этот показатель соответствует
нормативному значению в 2015-2017гг., но резко снижается в 2017 г.
- коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному
значению в 2015-2017гг., а это значит, что у предприятия в эти годы оборотных
активов больше, чем краткосрочных обязательств, следовательно, предприятие
способно погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся
оборотных средств, но данный коэффициент резко снижается и не
соответствует нормативному значению в 2017г, это происходит из-за резкого
увеличения суммы краткосрочных обязательств и снижения оборотных активов.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2015 2016 2017
Коэфф.абс.лик-ти
Коэфф.текущ.лик-ти
Коэфф.быстрой лик-ти
Рисунок 14. Динамика коэффициентов ликвидности ООО
«СПЕЦПРОЕКТ»
Динамика коэффициента ликвидности ООО «СПЕЦПРОЕКТ»
представлена на рисунке 14.
57
Проанализировав данные коэффициенты можно сделать вывод, что у
ООО «СПЕЦПРОЕКТ» был средний уровень платежеспособности в первые два
анализируемых года, который в следствии нестабильности экономики в целом и
наличии кризисных ситуаций непосредственно на предприятии снизился до
критического уровня.
В практике используется способ разделения хозяйствующих субъектов
на потенциальных банкротов и небанкротов с расчетом индекса Альтмана.
Необходимо рассчитать этот индекс для ООО «СПЕЦПРОЕКТ».
В таблице 11 представлен расчет данного показателя по ООО
«СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017 гг.
Как видим, индекс Альтмана за 2015-2017 гг. был непостоянен. В 2015
году он составил – 0,9, в 2016 году возрос на 0,76 и оставил – 1,66, а в 2017 году
уменьшился и составил – 0,25.
Таблица 11
Расчет индекса Альтмана по данным ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-
2017 гг., безразмерные. ед.
Показатели
Годы
Отклонение +/-
2015
2016
2017
2016 г. от
2015 г.
2017 г. от
2016 г.
Индекс
Альтмана-1
- 0,9
- 1,66
- 0,25
0,76
-1,41
Индекс
Альтмана-2
15,12
11,35
29,17
- 3,77
17,82
На рисунке 15 представлена динамика индекса Альтмана по первому и
второму варианту по ООО «СПЕЦПРОЕКТ» за 2015-2017 гг.
Как видно, вероятность банкротства по модели Альтмана-1 на данном
предприятии имеется, потому что согласно модели Альтмана, если показатель Z
> 2,99, то предприятие является финансово устойчивым, а в нашем случае в
2015 и 2017 годах предприятие имело значение этого индекса менее данного
предела.
Однако следует помнить, что данный расчет индекса Альтмана-1 не
всегда применим к российским предприятиям, поскольку не учитывает