СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты анализа и планирования
Финансовых потоков корпорации
1.1. Сущность финансовых потоков корпорации и их роль
в повышении результативности его деятельности
1.2. Классификация финансовых потоков корпорации
1.3. Принципы и процесс управления финансовыми потоками
корпорации
Глава 2. Анализ и планирование движения финансовых потоков
корпорации
2.1. Организационно - экономическая характеристика корпорации
2.2. Анализ финансового состояния корпорации
2.3. Анализ и планирование финансовых потоков корпорации
Глава 3. Оптимизация планирования и движения финансовых
потоков
3.1. Организационные меры по оптимизации планирования движения
финансовых потоков
3.2. Пути оптимизации притока и оттока денежных средств
корпорации
3.3. Проект разработки финансовой стратегии корпорации в целях
совершенствования движения финансовых потоков
Заключение
Литература
Приложения
2
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что
конкурентоспособность и платежеспособность хозяйствующего субъекта
определяются прежде всего рациональной корпорацией движения денежных
средств. Рыночная экономика не только привела к усилению роли денежных
средств в функционировании корпорации, она определила новое для них место
в системе хозяйствования. Большинство рыночных регуляторов относится к
элементам финансового механизма, т.е. входят в состав финансов. Этим и
обусловлена актуальность проблемы анализа движения денежных средств.
Данная тема является актуальной также потому, что исследование
управления финансовыми потокам является одним из важнейших направлений
для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях
управление финансовыми потоками — один из ключевых объектов
деятельности главного финансового менеджера (директора).
Систематический учет и контроль движения финансовых средств
помогает обеспечить их устойчивость и платежеспособность в текущем и
будущем периодах.
Управление финансовыми потоками особенно важно для корпорации с
точки зрения необходимости:
а) регулирования ликвидности баланса;
б) оптимизации оборотных активов (оценка краткосрочных потребностей в
денежных средствах, управления материально-производственными запасами и
дебиторской задолженностью);
в) планирования временных параметров капитальных затрат и
источников их финансирования;
г) управления текущими расходами и их оптимизации в процессе
производства и реализации готовой продукции (работ, услуг);
д) прогноза экономического роста.
Следовательно, в условиях финансового кризиса и посткризисного
3
периода управление финансовыми потоками является наиболее актуальной
задачей корпорации финансово-производственно-финансовой деятельности
корпорации.
Актуальность этой темы, обоснованная выше, и определила ее выбор в
качестве предмета исследования.
Степень изученности. Тема анализа и управления финансовыми
потоками является достаточно изученной в научной литературе: существует
немало работ, посвященных оценке финансового состояния корпорации и
оценке его финансовых потоков, в частности. Следует особо отметить труды
таких авторов, как И.Т.Балабанов, В.В.Ковалев, М.Н.Крейнина, Е.С.Стоянова, и
др., которые посвящены методам управления платежеспособностью
хозяйствующего субъекта в российской переходной экономике. Также
заслуживает внимания работа Дж.К.Ван Хорна, которая иллюстрирует
зарубежный опыт управления финансовыми потоками.
Целью настоящей работы является исследование методики управления
финансовыми средствами корпорации с использованием анализа финансовых
потоков, а также выработка путей по оптимизации финансовых средств
корпорации и совершенствованию путей по их управлению. Для достижения
указанной цели необходимо последовательно решить ряд задач, а именно:
- охарактеризовать теоретические аспекты анализа и планирования
финансовых потоков корпорации (сущность финансовых потоков
корпорации и их роль, в повышении результативности его деятельности,
классификация финансовых потоков корпорации, принципы и процесс
управления финансовыми потоками корпорации, методы анализа и
планирования финансовых потоков корпорации);
- провести анализ и планирование движения финансовых потоков на
примере ОАО "Разгуляй";
- предложить пути оптимизации движения финансовых потоков.
Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность
и финансовые потоки аграрной корпорации «Разгуляй».
4
Предметом исследования является совокупность
финансово-экономических отношений по движению финансовых потоков
корпорации.
В соответствии с поставленной целью и задачами нами были выбраны
следующие методы исследования:
I. Теоретические (теоретический анализ проблемы и предмета
исследования)
- системный (подход к корпорации как целостному системному
отражению);
-анализ и синтез;
- метод сравнительного анализа;
- сопоставительный метод
II. Эмпирические
- включенное наблюдение;
- экстраполяция.
Структура исследования: введение, основная часть, состоящая из трех
глав, заключение, список использованной литературы, приложения.
Научная новизна исследования состоит во-первых, в предложении путей
сбалансирования финансовых потоков корпорации путем выявления
дефицитных и избыточных финансовых потоков и их перенаправления;
во-вторых, в использовании линейного тренда для формирования бюджета и
платежного календаря.
Практическая значимость исследования состоит в возможности
использования результатов проведенного анализа в работе финансовых служб
российских корпораций.
5
Глава 1. Теоретические аспекты анализа и планирования
финансовых потоков корпорации
1.1. Сущность финансовых потоков корпорации и их роль в
повышении результативности его деятельности
Как отмечает И.Бланк, финансовый поток корпорации представляет
собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат
финансовых средств, генерируемых его производственно-финансовой
деятельностью
1
.
Высокая роль результативного управления финансовыми потоками
корпорации определяется следующими пунктами:
1. Финансовые потоки обслуживают осуществление
производственно-финансовой деятельности корпорации практически во всех ее
аспектах.
Образно финансовый поток можно представить как систему
„финансового кровообращения" хозяйственного организма корпорации.
результативно организованные финансовые потоки корпорации являются
важнейшим симптомом его „финансового здоровья", предпосылкой
достижения высоких конечных результатов его производственно-финансовой
деятельности в целом.
2. Результативное управление финансовыми потоками обеспечивает
финансовое равновесие корпорации в процессе его стратегического развития.
Темпы этого развития, финансовая устойчивость корпорации в значительной
мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств
синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень
такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации
стратегических целей развития корпорации.
3. Обоснованное, целесообразное формирование финансовых потоков
способствует повышению ритмичности осуществления операционного
1
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – Киев, 2015. С.392
6
процесса корпорации. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно
сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов,
уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В
то же время результативно организованные финансовые потоки корпорации,
повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают
рост объема производства и реализации его продукции.
4. Умелое управление финансовыми потоками позволяет сократить
потребность корпорации в заемном капитале. Активно управляя финансовыми
потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование
собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников,
снизить зависимость темпов развития корпорации от привлекаемых кредитов.
Особую актуальность этот аспект управления финансовыми потоками
приобретает для корпораций, находящихся на ранних стадиях своего
жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования
существенно ограничен.
5. Управление финансовыми потоками является важным финансовым
рычагом обеспечения ускорения оборота капитала корпорации. Этому
способствует сокращение продолжительности производственного и
финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления
финансовыми потоками, а также снижение потребности в капитале,
обслуживающем хозяйственную деятельность корпорации. Ускоряя за счет
результативного управления финансовыми потоками оборот капитала,
предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
6. Результативное управление финансовыми потоками обеспечивает
снижение риска неплатежеспособности корпорации. Даже у корпораций,
успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих
достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как
следствие несбалансированности различных видов финансовых потоков во
времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая
в процессе управления финансовыми потоками корпорации, позволяет
устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
7
7. Активные формы управления финансовыми потоками позволяют
предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую
непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь со
результативном использовании временно свободных остатков денежных
средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных
ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень
синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во
времени позволяет снижать реальную потребность корпорации в текущем и
страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный
процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе
осуществления реального инвестирования.
Правовой основой функционирования финансовых потоков корпорации
является денежная система. Денежная система Российской Федерации
функционирует в соответствии с Конституцией Российской Федерации,
Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «О Центральном Банке
Российской Федерации (Банке России)», определившим правовые ее основы.
Официальной денежной единицей в нашей стране (валютой) является рубль.
Введение на территории Российской Федерации других денежных единиц
запрещено.
Денежные средства корпорации находятся в кассе в виде наличных денег,
денежных документов, на счетах в банках, в выставленных аккредитивах,
открытых особых счетах и др. Приумножении денежных средств, их
правильное использование и контроль за сохранностью, является одной из
важнейших задач бухгалтерии корпорации и бухгалтерского учета. От
успешности решения этой задачи зависит платежеспособность корпорации,
своевременность расчетов с поставщиками и подрядчиками, своевременность
платежей в бюджет и др.
Главной целью анализа движения денежных средств являются контроль за
соблюдением кассовой и расчетной дисциплины, правильностью и
результативностью использования денежной наличности и документов в кассе.
В условиях рыночной экономики бухгалтерия должна исходить из принципа,
8
что умелое использование денег и денежных средств само по себе может
приносить предприятию дополнительный доход. Поэтому нужно постоянно
думать о рациональном вложении временно свободных денежных средств для
получения прибыли (в депозиты банков, акции и облигации сторонних
корпораций, инвестиционные фонды и т.д.).
Из этих целей вытекают следующие основные задачи учета финансовых
потоков: изыскание возможностей наиболее рационального вложения
свободных денежных средств как источника финансовых инвестиций,
приносящих доход.
Движение денежных средств корпорации представляет собой
непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных
фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле активы
корпорации представляют собой чистое использование денежных средств, а
пассивы и собственный капитал - чистые источники.
Конечный продукт - это совокупность затрат сырья, основных средств и
труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами. Продукция
затем продается либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за
собой дебиторскую задолженность, которая в конечном счете инкассируется,
превращается в наличность. Если выручка от продажи продукции превышает
все расходы (включая износ активов) за некоторый период, то за этот период
будет получена прибыль; селя нет - убыток. Объем денежных средств
колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема
продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и
финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное
производство, запасы готовой продукции, дебиторская задолженность и
подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от
реализации, производственного графика и политики в отношении основных
дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту.
Отчет о наличии и использовании денежных средств - это метод, при
помощи которого мы изучаем чистое изменение объема средств между двумя
моментами. Эти моменты соответствуют начальной и конечной датам
9
финансового отчета, к какому бы периоду ни относилось исследование -
кварталу, году или пятилетию. Отчет об источниках и использовании денежных
средств описывает скорее чистые, чем общие изменения в финансовом
положении на разные даты. Общие изменения - это все изменения, которые
происходят между двумя отчетными датами, а чистые изменения определяются
как результат общих изменений.
Таким образом, результативное управление финансовыми потоками
корпорации способствует формированию дополнительных инвестиционных
ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником
прибыли.
1.2. Классификация финансовых потоков корпорации
Понятие „финансовый поток компании" является агрегированным,
включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков,
обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения
результативного целенаправленного управления финансовыми потоками они
требуют определенной классификации. Такую классификацию финансовых
потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам (Рис.
1.):
Критерий классификации
Виды финансовых потоков
По масштабам обслуживания
хозяйственного процесса
- по предприятию в целом
- по отдельным структурным
подразделениям
- по отдельным хозяйственным операциям
По видам производственно-финансовой
деятельности
- по операционной деятельности
- по инвестиционной деятельности
- по финансовой деятельности
По направленности движения денежных
средств
- положительный
- отрицательный
По методу исчисления объема
- валовой
- чистый
По уровню достаточности объема
- избыточный
- дефицитный
По методу оценки во времени
- настоящий
- будущий
По непрерывности формирования
- регулярный
- дискретный
По стабильности временных интервалов
формирования
- с равномерными интервалами
- с неравномерными интервалами
Рис. 1. Классификация финансовых потоков корпорации по основным признакам.
10
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются
следующие виды финансовых потоков
2
:
• финансовый поток по предприятию в целом. Это наиболее аг-
регированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды
финансовых потоков, обслуживающих хозяйственный процесс корпорации в
целом;
• финансовый поток по отдельным структурным подразделениям
(центрам ответственности) корпорации. Такая дифференциация денежного
потока корпорации определяет его как самостоятельный объект управления в
системе структурного построения корпорации;
• финансовый поток по отдельным хозяйственным операциям. В
системе хозяйственного процесса корпорации такой вид денежного потока
следует рассматривать как первичный предмет самостоятельного управления.
По видам производственно-финансовой деятельности в соответствии с
международными стандартами учета выделяют следующие виды финансовых
потоков:
• финансовый поток по текущей (операционной) деятельности. Он
характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов;
сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих
операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в
операционном процессе, а также осуществляющему управление этим
процессом; налоговых платежей корпорации в бюджеты всех уровней и во
внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением
операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает
поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых
органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и
некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами
учета (Рис.2);
2
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – Киев, 2015. С.394