27
единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить
формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды
благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности
прироста прибыли на вложенный капитал. А у вас бывало т ак? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотре ли, кто это и реша ли друж ить. Вроде задор ный, акту ально-вес елый. А теперь в ся лента пе стрит этим новеньким со с коростью 3 ст ату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментариям, чу вству ю, не обойтись без объясне ний, чтоб ы не обидеть друзей.
Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества
организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку,
другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого
имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и
долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый
капитал). Структура заёмного капитала показана на рисунке 4. А у вас бывало т ак? Посту чал к вам новый дру г, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вр оде задорны й, актуа льно-вес елый. А теперь в ся лента пе стрит этим нове ньким со с коростью 3 с татуса в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментар иям, чувс твую, не обойт ись
без объяснений, что бы не обиде ть друзе й.
Рисунок 4 - Формы финансовых обязательств предприятия
Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные
организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее
чем через год. А у вас бывало так? Пост учал к в ам новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали друж ить. Вроде задорн ый, актуа льно-вес елый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньким со ск орость ю 3 стату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу. П о комментариям, чу вству ю, не обойтись бе з объяснений, чтоб ы не обидеть дру зей.
К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по
эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи,
предоставленной на возвратной основе и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на
долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества
длительного использования. А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, вы пос мотрели, кто это и решали дру жить. Вро де задорный, а ктуа льно-веселый. А те перь вся ле нта пестрит эт им новеньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Бывае т же? терпеть не могу. По коммента риям, чувс твую, не обойт ись без объяснен ий, чтобы не оби деть дру зей.
Краткосрочные заемные средства - обязательства, срок погашения которых
Заемный капитал
(обязательства)
Долгосрочные
Краткосрочные
Ссуды
Займы
Авансы, субсидии
Ссуды
Займы
Текущая кредиторская
задолженность
28
не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую
задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих
расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда;
задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам;
авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность
поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и
кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных
активов [32]. А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, вы пос мотрели, кт о это и решали д ружит ь. Вроде задорн ый, актуа льно-вес елый. А теперь вс я лента пе стрит этим новеньким со с корост ью 3 стату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментариям, чу вству ю, не обойтись бе з объяснений, чтоб ы не обидеть дру зей.
Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика. С
одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия,
способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов,
свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение
рентабельности собственных средств. А у ва с бывало так? Пос тучал к вам новый друг, в ы посмотрели , кто это и ре шали друж ить. Вроде задор ный, акту ально-ве селый. А теперь в ся лента пе стрит этим новеньким со с коростью 3 ст ату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без об ъяснений, чтоб ы не обидеть дру зей.
С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми
обязательствами (особенно если уровень процентов за кредит высокий).
Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике
финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств –
одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих
решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в
более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на
собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнего
обеспечивает повышение рентабельности предприятия [43]. А у вас бывало т ак? Пост учал к в ам новый дру г, вы посмотре ли, кто это и реша ли друж ить. Вроде за дорный, акт уально- веселый. А те перь вся ле нта пест рит этим новеньк им со с коростью 3 с тату са в минуту . Бывает же? терпет ь не могу. По ком ментариям, чу вству ю, не обойт ись без объясне ний, чтоб ы не оби деть
друзей.
Раскрытие сущности и содержания собственного капитала, основных
понятий и современных взглядов на эту категорию является основополагающим
элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности
использования собственного и заемного капитала, формулирования обоснованных
выводов и разработки соответствующих рекомендаций. Для повышения качества
анализа требуется достаточно полная и достоверная информационная база о
реальном положении дел в коммерческой организации, состоянии, движении и
использовании ее капитала. А у вас бывало так? Пос тучал к вам новый друг, вы посмот рели, кто это и ре шали друж ить. Вроде зад орный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньки м со скоро стью 3 с татуса в мину ту. Бывает же? терпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без объяснений, чтобы не об идеть дру зей.
29
Раскрытие сущности, состава и структуры собственного и заемного
капитала позволяет определиться в методах, подходах и показателях,
необходимых для анализа источников финансирования хозяйственной
деятельности организации. А у вас бывало т ак? Постучал к в ам новый друг, вы посмотрели, кто это и решал и дружить. Вроде за дорный, акт уально- веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим новеньким со ск орост ью 3 стату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу. П о комментариям, чу вству ю, не обойтись без объя снений, чтоб ы не обидеть дру зей.
Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более
высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования
дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой
рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый
риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса
заемных средств в общей сумме используемого капитала). А у вас бывало так? Пост учал к вам новый дру г, вы посмотрели, кт о это и ре шали дружит ь. Вроде задорн ый, акту ально-в еселый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньким с о скорость ю 3 статус а в минуту. Б ывает же? терпет ь не могу. По комме нтариям, чув ству ю, не обойтись бе з объяснений, чт обы не оби деть дру зей.
1.3. Система управления финансами предприятия
Управление - это совокупность приемов и методов целенаправленного
воздействия на объект для достижения определенного результата. Оно присуще
всем сферам человеческой деятельности, в том числе и финансовой и основано на
знании объективных закономерностей развития общества; вместе с тем, на
управление большое влияние оказывает государство в лице соответствующих
управленческих структур. А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы пос мотрели, кто это и решали дру жить. Вроде задорный, акту ально- веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим новеньким со ск оростью 3 ст атуса в минуту. Бывае т же? терпеть не могу. По коммента риям, чувст вую, не обойтись без объяснен ий, чтобы не обидеть дру зей. Объясняю: ес ли мы все е ще друзья - это не Вы!
Процесс перераспределения финансовых ресурсов между различными
субъектами финансовой системы и внутри них всегда направлен на достижение
определенных целей, поэтому он не может осуществляться стихийно и,
соответственно, предполагает организацию некоторой схемы управления [13].
Управление финансами - это деятельность по обеспечению развития
финансовой системы государства или конкретного субъекта хозяйствования в
соответствии с заданными количественными и качественными параметрами.
Система управления финансами имеет определяющее значение для
функционирования и развития современной экономики. Сложившаяся к
настоящему времени российская система управления финансами получила
развитие в процессе экономических реформ перехода от планово-
централизованной к рыночной экономике. В планово-централизованной
30
экономике управление финансами осуществлялось директивно-
административными методами. Проблемы финансового рынка не возникало,
поскольку как такового его вообще не было. Хотя некоторые элементы этого
рынка все же существовали - выпускались государственные займы,
функционировали сберегательные кассы для населения и т.д. Но они не
оказывали существенного воздействия на деятельность финансовой сферы и
самой экономики [22]. А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, акт уально-в еселый. А те перь вся лент а пестрит этим нове ньким со скорость ю 3 стату са в минуту . Бывает ж е? терпеть не могу. По комментари ям, чувс твую, не обойтись без объяснен ий, чтобы не оби деть дру зей. Объясняю: ес ли мы все е ще друзья - это не Вы!
Между тем цивилизованная рыночная экономика не может успешно и
стабильно функционировать и развиваться без хорошо отлаженной, управляемой
финансовой системы и регулируемого финансового рынка. Финансовый рынок и
финансовая система функционируют на базе реальной экономики, производящей
материальные и духовные блага. Они в то же время обслуживают и определяют
условия деятельности самой реальной экономики. Поэтому в рыночной
экономике управление финансами приобретает исключительно важное значение,
финансовые пропорции определяют материально-вещественные пропорции,
распределение реальных, т.е. материальных и нематериальных, ресурсов,
воздействуют на структурную перестройку, ставят благосостояние населения в
зависимости от результатов экономического роста. Управление финансами
является составной частью общей системы управления социально-
экономическими процессами. Оно направлено на совершенствование системы
отношений, призванных нормализовать финансовые ресурсы, необходимых для
социально-экономического развития общества [35]. А у ва с бывало так? Пос тучал к ва м новый друг, вы посмот рели, кто это и решали дру жить. Вроде задорный, ак туально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньки м со скорост ью 3 ста туса в мину ту. Бывает же? терпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтис ь без объяснен ий, чтобы не об идеть дру зей. Объясняю: если мы все еще друзья - это не Вы!
Цель управления финансами - достижение финансовой устойчивости и
финансовой независимости, проявляющиеся в макроэкономической
сбалансированности, профиците бюджета, снижении государственного долга,
твердости национальной валюты, в сочетании экономических интересов
государства и всех членов общества[28]. А у вас быва ло так? Посту чал к вам новый д руг, вы посмот рели, кто эт о и решали дру жить. Вроде задо рный, акту ально- веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим новеньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммента риям, чувс тву ю, не обойтись без объясн ений, чтобы не обидеть друзей. Объясняю: е сли мы все еще друзья - это не Вы!
Управление финансовыми ресурсами осуществляется в двух направлениях:
управление собственными ресурсами и управление заемными ресурсами.
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов
31
предприятия осуществляется по следующим основным этапам [43]: А у вас бывало т ак? Посту чал к вам новы й друг, вы посмотрели, к то это и решали дру жить. Вроде задорный , акту ально-ве селый. А теперь в ся лента пестрит этим новеньким со с корост ью 3 стат уса в мину ту.
Бывает же ? терпеть не могу . По комментариям, чу вст вую, не обойтись без о бъяснений, чтоб ы не обидеть друзей. Объяс няю: если м ы все еще дру зья - это не Вы!
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в
предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала
формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствие темпам
стратегического развития предприятия. А у вас бывало так? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотрели, кт о это и решали дружит ь. Вроде задорный, а ктуа льно-весе лый. А теперь вс я лента пестрит этим нове ньким со ско ростью 3 ст ату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментариям, чу вствую, не обойтис ь без объяс нений, чтобы не обидеть дру зей. Объясняю : если м ы все еще дру зья - это не В ы!
На первом этапе анализа существует 3 стадии. А у вас бывало так? Пост учал к в ам новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде за дорный, акт уально- веселый. А теперь в ся лента пе стрит этим новеньк им со скорост ью 3 стат уса в минуту . Бывает же? те рпеть не могу. П о комментариям, чу вств ую, не обойтись бе з объяснений, чт обы не об идеть дру зей. Объясняю: если мы все еще дру зья - это не В ы!
Изучается общий объем формирования собственных финансовых
ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала к темпам
прироста активов и объему реализуемой продукции предприятия. Изучается
динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования
финансовых ресурсов в анализируемом периоде. А у вас бывало та к? Постучал к ва м новый друг, вы посмотрели, кто это и решали дру жить. Вроде зад орный, акту ально- веселый. А те перь вся ле нта пест рит этим новеньким со с коростью 3 ст ату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментариям, чу вствую, не обойтись без об ъяснений, чтоб ы не обидеть дру зей. Объясня ю: если м ы все еще дру зья - это не Вы!
Рассматриваются источники формирования собственных финансовых
ресурсов, а именно: изучается соотношение внешних и внутренних источников
формирования собственных финансовых ресурных источников. А у вас бывало так? Постуча л к вам новый друг, вы посмотрели, кто это и решали дружить . Вроде задорны й, акту ально-весе лый. А т еперь вся лента пест рит этим новеньким со скорост ью 3 статус а в мину ту. Б ывает же ? терпеть не могу . По комментария м,
чувст вую, не обойтись без объяснен ий, чтобы не обидеть друзей. Объяс няю: если мы все еще друзья - это не Вы!
Оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов,
сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой
оценки выступает показатель суммы прироста чистых активов предприятия.
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.
Потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов,
сформированных за счет внутренних и внешних источников и рассчитывается по
следующей формуле [27]: А у ва с бывало так ? Постучал к вам новый друг, вы посмот рели, кто это и ре шали дру жить. Вроде зад орный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньки м со скорост ью 3 ста туса в минуту . Бывает же? терпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без объяснений, чтобы не оби деть дру зей. Объясняю: если мы все еще друзья - это не Вы!
Псфр = Пк * Уск /100 – СКн + Пр (1) А у вас бывало так? Пост учал к вам новый друг, вы посмотрели , кт о это и решали дружит ь. Вроде задорный, а ктуа льно-вес елый. А теперь вся ле нта пестрит этим нове ньким со скорост ью 3 статуса в минут у. Бывае т же? терпеть не могу. По
комментариям, чув ству ю, не обойтись без объясне ний, чтобы не обидеть друзей. Объяс няю: если мы все еще друзь я - это не Вы!
где Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах;
Пк - потребность в капитале на конец периода; А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотре ли, кто это и решали друж ить. Вроде задорны й, актуа льно-вес елый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньким со ско рость ю 3 стату са в минуту. Б ывает же? терпе ть не могу . По комментариям, чу вствую, не обойт ись без объяс нений, чтобы не об идеть дру зей. Объясняю: если м ы все еще дру зья - это не Вы!
Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;
СКн - сумма собственного капитала на начало периода; А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посмотре ли, кто это и решал и друж ить. Вроде задорн ый, актуа льно-вес елый. А теперь вс я лента пес трит этим нове ньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Бывае т же? терпеть не могу. По комментари ям, чу вствую , не обойтись без объяснений,
чтобы не обидеть дру зей. Объясняю : если мы вс е еще дру зья - это не Вы!
Пр - сумма прибыли, направленная на потребление в этом периоде. А у в ас бывало так? Посту чал к ва м новый друг, в ы посмотрели, кт о это и ре шали дру жить. Вроде зад орный, акту ально-ве селый.
А теперь вс я лента пестрит эт им новеньким со скорос тью 3 ст ату са в минуту. Б ывает же? терпе ть не могу. По к омментариям, чув ствую, не обойт ись без объяс нений, чтоб ы не обидеть дру зей. Объясняю : если мы вс е еще дру зья - это не Вы!
3. Оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из
32
различных источников. Результаты этой оценки служат основой разработки
финансовых решений относительно выбора альтернативных источников
формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост
собственного капитала предприятия. А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посмотрели, кт о это и ре шали дружит ь. Вроде задорн ый, акту ально-в еселый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньк им со скоростью 3 с татус а в минуту. Б ывает же? те рпеть не могу . По комментариям, чу вству ю, не обойтись без объяс нений, чт обы не обидет ь друзей.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных
финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того как обращаться к
внешним источникам, должны быть реализованы все возможности их
формирования за счет внутренних источников. Основным планируемым
внутренним источником является сумма чистой прибыли и амортизационных
отчислений. Однако следует учитывать, что рост суммы амортизационных
отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации приводит к
соответствующему уменьшению суммы прибыли. Поэтому при поиске резервов
роста собственных финансовых ресурсов следует исходить из необходимости
максимизации совокупной их суммы, то есть следует учитывать следующий
критерий, что сумма чистой прибыли и планируемая сумма амортизационных
отчислений должны стремиться к максимальной сумме собственных финансовых
ресурсов, формируемых за счет внутренних источников. А у вас бывало так? Посту чал к вам новый дру г, вы посмотре ли, кто это и реша ли друж ить. Вроде задор ный, акту ально-вес елый. А теперь вс я лента пестрит этим новеньким со ск оростью 3 ст ату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу. П о комментариям, чу вству ю, не обойтись без об ъяснений, чтоб ы не обидеть друзей.
5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных
финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных
финансовых ресурсов из внешних источников должен обеспечить ту их часть,
которую не удалось сформировать за счет внутренних источников. Потребность в
привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников
рассчитывается по формуле[27]: А у вас бывало так ? Постуча л к вам новый друг, в ы посмотрели, кт о это и решали дружить . Вроде задорный, а ктуа льно-веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим нове ньким со скорост ью 3 стат уса в минут у. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммента риям, чувс твую, не обойтись бе з объяснени й, чтобы не об идеть друзе й.
СФРвнеш = Псфр – СФРвн (2) А у вас бывало так? Пост учал к вам новый дру г, вы посмотрели, кто это и решали дру жить. Вроде задорный, а ктуа льно-вес елый. А теперь в ся лента пестрит этим новеньким со ск оростью 3 стату са в минуту. Бывает же? терпеть не могу. По комме нтариям, чу вствую, не обойтись без
объяснений, чтоб ы не обидеть дру зей.
где Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах
предприятия в стратегическом периоде; А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотрели, кт о это и решали друж ить. Вроде задорны й, актуа льно-вес елый. А теперь вс я лента пестрит этим нове ньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Б ывает же? терпет ь не могу. По комме нтариям, чу вствую, не обойтись без объя снений, чт обы не обидеть дру зей.
СФРвн - сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к
привлечению за счет внутренних источников. А у вас бывало так? Пос туча л к вам новый друг, вы посмот рели, кто это и решали д ружить . Вроде задорный, акт уаль но-веселый. А теперь вся лента пестрит этим новеньк им со скорос тью 3 ста туса в минуту. Б ывает же? терпет ь не могу. По комме нтариям, чув ствую, не обойтись бе з объяснени й, чтобы не о бидеть дру зей.
Основными собственными источниками внешнего финансирования
33
являются дополнительный паевой капитал, а также дополнительная эмиссия
акций. А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, вы пос мотрели, кто это и решали дру жить. Вро де задорный, а ктуа льно-веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим новеньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммент ариям, чувс твую, не обойт ись без объяснен ий, чтобы не обидет ь друзей.
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников
формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс оптимизации основан
на следующих критериях. А у вас бывало та к? Постучал к вам новый дру г, вы посмот рели, кто это и ре шали друж ить. Вроде зад орный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньки м со скорост ью 3 с татуса в мину ту. Бывает же? терпеть не могу . По комментария м, чув ствую, не обойтись без объяс нений, чтобы не об идеть дру зей.
Обеспечение минимальной стоимости привлечения совокупных
собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных
финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает
планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от этого источника
следует отказаться. А у вас бывало так? Посту чал к ва м новый друг, вы посмотрел и, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-в еселый. А теперь вся лента пестрит этим новеньким с о скоростью 3 с тату са в минут у. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммента риям, чувст вую, не обойтись без об ъяснений, чтоб ы не обидеть друзей.
Обеспечение сохранения управления предприятием его
первоначальными учредителями. Рост дополнительного паевого или
акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере
такой управляемости. А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый дру г, вы посмотрели, кт о это и решал и дружит ь. Вроде задорн ый, актуа льно-весе лый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньким со ско ростью 3 с тату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу. П о комментариям, чу вствую, не обойтис ь без объяс нений, чтобы не о бидеть дру зей.
Эффективность разработанной политики формирования собственных
финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента
самофинансирования развития предприятия в стратегическом периоде, который
рассчитывается по следующей формуле[27]: А у вас бывало т ак? Посту чал к вам новый друг, вы посмотрели, кто это и ре шали дружить . Вроде задорный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пест рит этим новеньким с о скоростью 3 статус а в минуту. Б ывает же? терпет ь не могу. По комме нтариям, чу вству ю, не обойтись без объясне ний, чтоб ы не обидет ь друзей.
Ксф = СФР/( А + Псфр) (3)
где Ксф - коэффициента самофинансирования развития предприятия;
СФР - планируемый объем формирования собственных финансовых
ресурсов; А у вас бывало так? Пос тучал к вам новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде за дорный, акт уаль но-веселый. А теперь вся лента пестрит этим н овеньким со скор остью 3 с татус а в минуту. Б ывает же? терпет ь не могу. По комме нтариям, чувс твую, не обойтись без объясне ний, чтобы не о бидеть дру зей.
А - планируемый прирост активов предприятия; А у вас быва ло так? Посту чал к вам новый дру г, вы посмот рели, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньким со с корост ью 3 ста туса в мину ту. Бывает же ? терпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без о бъяснений, чтоб ы не обидет ь друзей.
П - планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов
предприятия на цели потребления. А у в ас бывало так? Посту чал к ва м новый друг, вы посмот рели, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-ве селый. А тепе рь вся лента пестрит этим новеньк им со скорос тью 3 ста туса в минуту . Бывает же ? терпеть не могу . По комментариям, ч увс твую, не обойтись без об ъяснений, чт обы не обидет ь друзей.
Финансовое обеспечение деятельности компаний сопровождается
использованием как собственного, так и заемного капитала. Потребности в
финансировании, как правило, оказываются больше той суммы, которую
позволяют мобилизовать собственные источники. А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посм отрели, кто это и решали дру жить. Вроде за дорный, акт уально- веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим нове ньким со скорость ю 3 стат уса в минут у. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммента риям, чувс твую, не обойтись бе з объяснени й, чтобы не обидет ь друзей.
34
Данные, полученные в результате расчета денежных потоков, обладают
большой аналитической ценностью. Анализ отчетов о состоянии денежных
средств представляет широкие возможности для понимания сути финансовых
операций предприятия, так как позволяет оценить итоги прошлой деятельности.
При помощи анализа можно обнаружить несбалансированное использование
денежных средств и предпринять соответствующие действия в будущем.
С точки зрения обеспечения бесперебойности работы предприятия, его
финансовой устойчивости и развития управления денежными потоками
предполагается решение следующих задач[49]: А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотрел и, кто это и решали друж ить. Вроде задорны й, актуа льно-вес елый. А теперь в ся лента пе стрит этим новеньким со с коростью 3 с тату са в минуту . Бывает же ? терпеть не могу . По комментариям, чу вствую, не обойтись без объя снений, чтоб ы не обидеть дру зей.
- синхронизация потоков поступлений и выплат денежных средств во
времени и пространстве, т.е. бюджетирование; А у вас бывало так? Пост учал к в ам новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде за дорный, акт уаль но-весе лый. А теперь вся лента пестрит этим новеньк им со ско ростью 3 с татуса в мину ту. Бывает же? терпет ь не могу. По коммент ариям, чув ствую, не обойтись без объяснени й, чтобы не об идеть дру зей.
- оптимизация размера средств в расчетах; А у вас бывало так? Пос тучал к вам новый друг, вы п осмотрели, кто это и решали дру жить. Вроде за дорный, акт уально -весе лый. А теперь вся лента пест рит этим новеньким со скор остью 3 с татус а в минуту. Быва ет же? терпет ь не могу. По комме нтариям, чув ствую, не обойтись без объяснени й, чтобы не об идеть дру зей.
- оптимизация переходящего остатка денежных средств; А у вас бывало та к? Постуча л к вам новый дру г, вы посмотрели, кт о это и ре шали дру жить. Вроде задо рный, акту ально-в еселый. А тепе рь вся лент а пестрит этим н овеньким со скорость ю 3 статус а в минуту. Б ывает же ? терпеть не могу . По комментари ям, чувст вую, не обойтис ь без
объяснений, чтоб ы не обидеть дру зей.
- оптимизация уровня самофинансирования предприятия. А у ва с бывало так? Пост учал к вам нов ый друг, вы посмотрели, кто это и реша ли друж ить. Вроде за дорный, акт уально -веселый. А теперь вся лента пестрит этим новеньким со с коростью 3 с тату са в минуту . Бывает же? терпеть не могу . По коммента риям, чув ству ю,
не обойтись без объя снений, чтоб ы не обидет ь друзе й.
Анализ отчета об источниках и использовании денежных средств (отчет о
доходах и расходах, отчет о движении денег, отчет о расходах периода, отчет о
составе доходов и расходов) очень полезен в планировании средне- и
долгосрочного финансирования, так как позволяет судить о потребности в
денежных средствах, о времени возникновения этой потребности и ее характере.
Другими словами, появляется возможность прогнозировать состояние денежных
средств при помощи денежного бюджета, в котором дается оценка будущих
потоков денежных средств. А у вас бывало та к? Постуча л к вам новый друг, в ы посмотрели, кт о это и решали дружить . Вроде задорн ый, актуаль но-весе лый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньким со скор остью 3 с татус а в минуту . Бывает же? терпе ть не могу. По к омментариям, чув ству ю, не обойтись без объясне ний, чтобы не обидеть друзей.
В первую очередь при анализе оценивают тенденции, уровень и разброс
денежных потоков во времени. Общая тенденция позволяет определять стадию и
направление развития предприятия: рост, спад или стагнация. Уровень или
порядок и среднюю величину ежегодного денежного потока необходимо сравнить
со среднеотраслевыми показателями, для того чтобы иметь представление о месте
предприятия в отрасли. Разброс колебаний данного показателя относительно
среднего значения является характеристикой стабильности работы предприятия и
может использоваться при оценке делового риска. Чем больше разброс
35
колебаний, больше дисперсия, тем более рисковым является данная предприятие.
На следующем этапе анализа необходимо выяснить причины
отрицательного значения результата движения денежных средств. Основными
внутренними причинами отрицательного значения денежного потока за период
могут быть: А у вас бывало так? Пос тучал к вам новый дру г, вы посмот рели, кто это и ре шали друж ить. Вроде за дорный, акт уаль но-веселый. А теперь вся лента пестрит этим новеньким со с корост ью 3 ста туса в мину ту. Бывает же ? терпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без о бъяснений, чтоб ы не обидет ь друзей.
- недостаточная рентабельность реализации, которая не в состоянии
покрыть нормальную потребность в оборотном капитале вследствие инфляции;
- снижение объемов реализации из-за потери крупных потребителей;
- быстрый рост и расширение производства; А у вас бывало так? Пост учал к в ам новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде задорн ый, акту ально -веселый. А теперь в ся лента пе стрит этим новеньк им со скорост ью 3 стат уса в минуту . Бывает же? терпеть не могу. По комме нтариям, чу вств ую, не обойтись бе з объяснений, чтоб ы не обидеть друзей.
- замедление оборачиваемости оборотного капитала; А у ва с бывало так ? Постучал к вам новый друг, вы посмот рели, кто это и ре шали дру жить. Вроде задорный, акт уально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньки м со скорост ью 3 ста туса в мину ту. Бывает же? терпеть не могу . По комментариям, чу вству ю, не обойтись бе з объяснений, чтобы не оби деть дру зей.
- нерациональная дивидендная политика, ведущая к чрезмерным выплатам
акционерам; А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посмотрел и, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, а ктуа льно-веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим новеньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Бывае т же? терпеть не могу. По коммента риям, чувс твую, не обойтись без объяснен ий, чтобы не обидеть дру зей.
- высокая доля заемного капитала, что вызывает значительные выплаты по
процентам и погашение ссуд; А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посм отрели, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, акту ально- веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим нове ньким со ск оростью 3 ст атуса в минуту. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммента риям, чувст вую, не обойтись без объяснен ий, чтобы не обидеть друзе й.
- большие капитальные вложения и влияние инфляции на амортизацию;
- чрезмерные налоговые платежи. А у вас бывало так? Посту чал к ва м новый друг, вы посмотрели , кто это и ре шали д ружить . Вроде задорный, акту ально-в еселый. А тепе рь вся лента пестрит этим новеньки м со скорос тью 3 ста туса в мину ту. Бывает же? терпеть не могу . По коммент ариям, чувс твую, не обойт ись без объяснен ий, чтобы не оби деть дру зей.
Среди внешних причин наиболее существенными являются: А у вас бывало так? Посту чал к ва м новый друг, в ы посмотрели, кт о это и ре шали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-в еселый. А те перь вся лент а пестрит этим н овеньким с о скорость ю 3 статус а в минуту . Бывает ж е? терпеть
не могу. По комме нтариям, чув ству ю, не обойтись без объясне ний, чтобы не обидеть друзей.
- кризис неплатежей; А у вас бывало та к? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотре ли, кто это и решали друж ить. Вроде задорны й, актуа льно-вес елый. А теперь вс я лента пес трит этим новеньким со скорос тью 3 ст ату са в минуту . Бывает же? терпе ть не могу. П о комментариям, чу вствую, не обойтись бе з объяснений, чтоб ы не обидеть дру зей.
- инфляция; А у вас бывало т ак? Посту чал к вам новый друг, в ы посмотрел и, кто это и ре шали друж ить. Вроде задор ный, акту ально-ве селый. А теперь в ся лента пестрит этим новеньким со с корост ью 3 стату са в минуту . Бывает же? те рпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без о бъяснений, чтоб ы не обидеть друзей.
- рост цен на энергоносители; А у вас бывало т ак? Постучал к в ам новый друг, вы посмотрели, кто это и решали дру жить. Вроде задорный, акту ально- веселый. А те перь вся ле нта пестрит этим нове ньким со скор остью 3 ст атуса в минуту. Бывает ж е? терпеть не могу. По коммента риям, чувст вую, не обойтись без о бъяснений, чтоб ы не обиде ть дру зей.
- конкуренция; А у ва с бывало так? Пос туча л к вам новый друг, вы посмот рели, кто это и решали друж ить. Вроде зад орный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пестрит этим новеньки м со скорост ью 3 стату са в минуту . Бывает же? терпеть не могу . По комментария м, чувст вую, не обойтись без объяснений, чтобы не оби деть дру зей.
- рост процентных ставок. А у вас бывало т ак? Посту чал к вам новый дру г, вы посмотрели, кто это и ре шали дру жить. Вроде задорн ый, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пест рит этим новеньким со с коростью 3 с татуса в минуту. Быва ет же? терпет ь не могу. По коммент ариям, чув ству ю, не обойтись без объяснен ий, чтобы не обидеть дру зей.
В случае, если денежный поток по предприятия в целом положительный, то
следует обратить внимание, не является ли это следствием получения крупных
кредитов либо получением средств из централизованных источников, либо
привлечением новых акционеров. А у вас бывало так? Пост учал к ва м новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде задо рный, акту ально- веселый. А те перь вся лент а пестрит эт им новеньким со скорос тью 3 ст атуса в минуту. Бывае т же? терпеть не могу. По комментари ям, чувс тву ю, не обойтись без объяснен ий, чтобы не обидеть дру зей.
Последствия отрицательного денежного потока или его недостаточной
величины с устойчивой тенденцией к снижению, как правило, следующие. Для
получения необходимых сумм предприятие старается реализовать
неиспользуемые в хозяйственной деятельности активы. Недостаток средств также
36
восполняется за счет дополнительного привлечения банковских и коммерческих
кредитов. Следовательно, изменяется структура пассивов, ухудшается
финансовая независимость предприятия. А у вас быва ло так? Посту чал к вам новый дру г, вы посмотрели, кто это и ре шали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-ве селый. А теперь вся лента пест рит этим новеньким со с коростью 3 с татус а в минуту. Быва ет же ? терпеть не могу. П о комментариям, чувст вую, не обойтис ь без объяснен ий, чтобы не обидет ь друзей.
В дальнейшем, такие предприятия вынуждены откладывать платежи по
заработной плате, контрагентам, в бюджет, что выражается в росте кредиторской
задолженности, особенно просроченной. Предприятие постепенно становится
неплатежеспособным, и банкротство является для него наиболее вероятным
прогнозом. А у вас бывало так? Пост учал к в ам новый друг, вы посмотре ли, кто это и решали дру жить. Вроде за дорный, акт уально -веселый. А т еперь вся лента пестрит этим нове ньким со скорост ью 3 ста туса в мину ту. Б ывает же? терпет ь не могу. По коммент ариям, чувс твую, не обойтись бе з объяснени й, чтобы не об идеть дру зей.
Однако не во всех случаях отрицательный денежный поток указывает на
неудовлетворительный прогноз для предприятия. А у вас бывало так? Посту чал к вам новый дру г, вы посмот рели, кто это и ре шали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-в еселый. А тепе рь вся лента пес трит этим новеньк им со скоростью 3 с тату са в минуту. Б ывает же ? терпеть не могу. По комме нтариям, чувст вую, не обойтись без об ъяснений, чтоб ы не обидет ь друзей.
Рост объема производства потребует значительную сумму денег, поэтому
развивающееся предприятие имеет отрицательный денежный поток, т.е. приток
денег ниже их оттока, который должен покрываться за счет кредитов и займов.
Рекомендуется изучить основные направления расходования средств
предприятия, так как при наличии высокой доходности оно имеет возможность
покрыть свои долговые обязательства и генерировать значительный денежный
поток в будущем. А у вас бывало так? Посту чал к ва м новый друг, вы посмот рели, кто это и решали дру жить. Вроде задор ный, акту ально-в еселый. А теперь вся лента пестрит этим новеньким с о скорос тью 3 ста туса в мину ту. Бывает же ? терпеть не могу . По комментари ям, чувст вую, не обойтись без о бъяснений, чт обы не обидет ь друзей.