СОДЕРЖАНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И РОЛЬ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА В
СОВРЕМЕННОМ УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ............................................. 7
1.1. Роль и основные цели оценки бизнеса в современных условиях ......... 7
1.2. Стоимость бизнеса как критерий эффективности управления ........... 11
1.3. Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ .................... 15
1.4. Отечественные и зарубежные подходы и методы оценки бизнеса
применяемых для оценки предприятий .................................................................. 22
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) ДЛЯ ЦЕЛЕЙ
УПРАВЛЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «ФАБРИКА СЕВЕРОХОД» .................... 40
2.1. Краткая характеристика ООО «Фабрика Североход» ......................... 40
2.2. Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО
«Фабрика Североход» ............................................................................................... 43
2.3. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) для целей управления
стоимостью ................................................................................................................ 63
ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ СТОИМОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) ООО «ФАБРИКА СЕВЕРОХОД» ....................... 74
3.1. Специфика и совершенствование методик оценки убыточных
предприятий ............................................................................................................... 74
3.2. Мероприятия по повышению стоимости предприятия (бизнеса)....... 78
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 84
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ............................................... 88
ПРИЛОЖЕНИЕ .............................................. Ошибка! Закладка не определена.
2
ВВЕДЕНИЕ
Современная рыночная экономика не может эффективно существовать
без института оценочной деятельности. Сделки купли-продажи, передача
имущества в залог, инвестиции в бизнес или какие-либо проекты, оценка
эффективности работы менеджмента и бизнеса и другие не менее важные и
обязательные случаи оценки влекут за собой обращения к оценщикам за
услугами по формированию рыночной или какого-либо другого вида
стоимости. Каждый собственник прикладывает значительные усилия для
развития своего предприятия, а также поддержанию его на заданном уровне
доходности. Поэтому руководитель предприятия рано или поздно сталкивается
с проблемой оценки своего бизнеса. Причин для этого много, главная - не зная
стоимость почти невозможно принимать взвешенные решения по реализации
прав собственника, так как именно стоимость компании наиболее полно
отражает результаты ее деятельности.
При планировании деятельности любого предприятия необходимо
определять стоимость его акций и перспектив ее повышения. Стоимость акций
тесно связана со стоимостью компании. И этой стоимостью можно и нужно
управлять. А это предполагает анализ всех принимаемых решений с позиций их
влияния на стоимость фирмы. В свою очередь в определении и управлении
стоимостью бизнеса заинтересовано и само предприятие. Для этого ему нужны
финансовые ресурсы, а возможных источников всего два: собственный капитал
и заемный. Чтобы увеличить собственный капитал, нужно доказать
потенциальному акционеру свою инвестиционную привлекательность.
Известно, что любой инвестор вкладывает средства не в проект, не в
предприятие, а в свои будущие доходы. Следовательно, стратегической целью
менеджмента является увеличение стоимости акций или, иначе говоря,
стоимости предприятия. Теперь посмотрим на кредитора, для которого
главными являются следующие вопросы: какие риски он понесет, предоставив
предприятию кредит, и как эти риски соотносятся с его предполагаемым
3
доходом. Поэтому для него, наряду с кредитной историей предприятия, интерес
представляют и данные о прямых и косвенных доходах собственников, так как
вся эта информация вместе позволяет судить о том, насколько эффективно
предприятие ранее использовало предоставленные ресурсы, т. е. как прирастал
вложенный в предприятие капитал.
Если на предприятии поставлена система управления затратами,
оптимизированы запасы, высокая собираемость дебиторской задолженности и
предприятие работает стабильно, то риски кредитора относительно невелики, а
значит, и процентная ставка тоже. Ведь знание стоимости бизнеса, наблюдение
и управление стоимостью бизнеса поможет в решении следующих вопросов:
повышение эффективности управления предприятием;
разработка плана развития предприятия;
определение текущей рыночной стоимости предприятия в случае
его частичной или полной продажи, при выходе одного или нескольких
участников из обществ и т.д.;
определение стоимости ценных бумаг предприятия, паев, долей в
его капитале в случаях проведения различного рода операций с ними;
·Определение кредитоспособности предприятия и величины стоимости залога
при кредитовании; ·
выявление реальной рыночной стоимости имущества при
проведении страховых операций;
налогообложение предприятия (при определении налогооблагаемой
базы необходимо провести объективную оценку предприятия).
Актуальность поднимаемой в данной работе темы состоит в том, что
только зная обоснованную стоимость бизнеса возможно принимать взвешенные
решения в части его управления, так как именно стоимость предприятия
наиболее полно отражает результаты его деятельности.
Цель данной работы – рассмотрение теории и методологии управления и
оценки стоимостью предприятия (бизнеса), а так же разработка мероприятий
по повышению стоимости бизнеса.
4
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
изучить теоретические основы и роль оценки бизнеса в
современном управлении предприятиями;
выявить роль и основные цели оценки бизнеса в современных
условиях;
раскрыть стоимость бизнеса как критерий эффективности
управления.
изложить правовые основы регулирования оценочной деятельности
в РФ;
изучить отечественные и зарубежные подходы и методы оценки
бизнеса применяемых для оценки предприятий;
дать краткую характеристику ООО «Фабрика Североход»;
провести анализ показателей финансово-хозяйственной
деятельности ООО «Фабрика Североход»;
оценить стоимость предприятия (бизнеса) для целей управления
стоимостью ООО «Фабрика Североход»;
выявить специфику и пути совершенствования методик оценки
убыточных предприятий;
предложить мероприятия по повышению стоимости предприятия
(бизнеса).
Объект выпускной квалификационной работы – ООО «Фабрика
Североход».
Предмет выпускной квалификационной работы – финансовая отчетность
предприятия, показатели хозяйственной деятельности организаций и его
рыночная стоимость.
Гипотеза выпускной квалификационной работы – качественно
проведенный анализ экономических показателей, а также объективная оценочная
деятельность по определению рыночной стоимости предприятия и предложенные
5
на их основе мероприятия по повышению стоимости бизнеса ведут к повышению
качества управления и оцениваемой стоимости бизнеса.
В рамках раскрытия темы данной выпускной квалификационной работы
применялись общенаучные методы исследования, методы экономического
анализа, статистические методы, а также общетеоретический метод научного
познания.
Научная новизна данной работы заключается в рассмотренной
классификации уровней развития оценочной деятельности в различных
странах, разработке теоретических и практических рекомендаций по повышению
рыночной стоимости общества.
Теоретическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в глубоком изучении проблемы и выявлении новых аспектов оценки
убыточных предприятий.
В качестве практической основы работы выступили статистические
данные бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО «Фабрика Североход» за
2014-2018 гг.
Практическое значение работы заключается в том, что разработанные
мероприятия по повышению стоимости бизнеса на примере ООО «Фабрика
Североход» достаточно универсальны и могут быть использованы на различных
предприятиях.
Данная работа состоит из введения, трех глав основной части,
заключения, список использованной литературы, состоящего из нормативно-
правовых актов РФ, научной литературы, материалов периодической печати и
открытых электронных данных, и приложений.
В первой главе были рассмотрены теоретические основы и роль оценки
бизнеса в современном управлении предприятиями. В ней определена роль и
основные цели оценки бизнеса в современных условиях, раскрыта стоимость
бизнеса как критерий эффективности управления. Кроме того, в данном разделе
изложены правовые основы регулирования оценочной деятельности в РФ и
6
изучены отечественные и зарубежные подходы и методы оценки бизнеса
применяемые для оценки предприятий.
Во второй главе дана краткая характеристика ООО «Фабрика
Североход»., проведен анализ показателей финансово-хозяйственной
деятельности предприятия. А так же в главе определена стоимость предприятия
(бизнеса) для целей управления стоимостью ООО «Фабрика Североход»..
В третьей главе выявлена специфика и пути совершенствования методик
оценки убыточных предприятий, каковым является ООО «Фабрика Североход»
и предложены мероприятия по повышению стоимости предприятия (бизнеса).
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И РОЛЬ ОЦЕНКИ
БИЗНЕСА В СОВРЕМЕННОМ УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1. Роль и основные цели оценки бизнеса в современных условиях
В современном мире все больше экономических систем различных стран
базируются на принципах рыночного механизма. В свою очередь рыночная
модель формирует определенные требования к экономическим субъектам.
Данная система отношений совершенствуется в условиях открытости,
конкуренции, свободного выбора потребителя и ценообразования, в связи с чем
рыночная экономика достаточно тесно связана с институтом оценочной
деятельности.
Рыночная среда ставит перед предпринимателями задачи по сохранению
конкурентных преимуществ для создания потенциала развития собственных
предприятий. Для принятия правильных управленческих решений,
направленных на минимизацию риска при их реализации, владельцам объектов
хозяйствования необходимо знать их ценность. Для получения данных о
стоимости компании производится оценка бизнеса.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса), как и любого другого объекта,
представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения
величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на
нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Как правило, оценка производится тогда, когда управленцу необходимо
принять решение о распоряжении своим имуществом и собственностью. Он
может преследовать различные цели, однако, реальные данные о деятельности
компании позволят ему минимизировать риски от принятых решений.
В общем виде оценивается не стоимость самого объекта
предпринимательства и его фондов, а выгоды, которые данные объект может
принести в будущем для инвесторов, как собственников, так и потенциальных
покупателей.
8
Прежде всего оценка бизнеса позволяет предпринимателю оценить
насколько выгодным будет его вложение в определенный вид деятельности, как
скоро он сможет начать получать доход. В этом смысле оценка стоимости
бизнеса схожа с бизнес – планом, но, отличается от последнего тем что
включает в себя данные о факторах внешней среды, а именно конкуренты,
конъюнктура рынка, различные форс – мажорные обстоятельства это именно те
факторы, которые могут влиять на стоимость компании в текущем и будущем
периодах.
Можно выделить следующие основные цели оценки стоимости бизнеса
относительно субъектов оценки:
для предприятия как юридического лица производится оценка
эффективности управления предприятием и его экономической безопасности,
для разработки планов развития предприятия, определения источников
финансирования, принятие обоснованных управленческих решений;
реструктуризация предприятия, ликвидация, слияние, поглощение либо
выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга;
потенциальных покупателей и продавцов — установление
объективной цены совершаемой сделки, определение стоимости ценных бумаг
в случае купли-продажи акций предприятия на фондовом рынке;
кредиторов — проверка кредитоспособности предприятия,
залоговой стоимости имущества и целесообразности предоставления ему
кредитных ресурсов без ущерба для кредитора;
страховых компаний — для установления размера возможного
ущерба в результате неопределенности и изменения среды функционирования
объекта бизнеса;
инвесторов — для определения текущей стоимости бизнеса и его
способности наращивать экономический потенциал.
Оценка объектов бизнеса требуется:
9
для обоснованного налогообложения: занижение оценок бизнеса
при продаже государственной собственности или сдаче ее в аренду приводит к
потерям в бюджете города;
получения объективной оценки конкретных (индивидуальных)
объектов бизнеса, чтобы, с одной стороны, обеспечить, защиту интересов
собственников при проведении операций с недвижимостью, с другой стороны,
получать реальные налоговые отчисления от проводимых сделок с
недвижимостью;
компенсации собственникам в случае изменения властями целей
использования объектов бизнеса или их отчуждения;
в процессе градостроительного планирования и перспективного
развития территории (региона, области, города и т.п.) для учета социально-
экономической и историко-архитектурной ценности территории;
предупреждения отрицательных последствий при проведении
сделок с недвижимостью и т.п.
Таким образом оценка рыночной стоимости предприятия представляет
собой выраженную в денежной форме оценку, которая наиболее точно
отражает свойства предприятия как товара, иначе говоря его целесообразность
для будущего покупателя и затраты, необходимые для получения этой
полезности.
Понимание предприятия, по мнению многих, как имущественного
комплекса, не совпадает с понятием бизнеса. Хотя зачастую принято считать,
что бизнес – это действующее предприятие и его стоимость превосходит
стоимость имущественного комплекса на величину так называемых
неосязаемых активов, неотделимых от кадрового потенциала предприятия
(налаженные связи и взаимоотношения с клиентами, связи в государственных
органах и другие нерегистрируемые активы, включая гудвилл, так называемую
репутацию компании. Бизнес – это предпринимательская деятельность,
направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг,
10
денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения
прибыли.
Именно наличием неосязаемых активов определяется рыночная
привлекательность фирм с отрицательным балансовым собственным
капиталом.
Сами оценочные работы стоимости бизнеса проводятся в несколько
этапов:
оценщик, как правило независимое лицо, определяет цели и задачи
предстоящего расчета. Проверяет наличие всех необходимых документов.
Затем с владельцем бизнеса заключается договор на оказание услуг;
сбор информации о хозяйственной деятельности предприятия, а так
же о факторах внешней среды. Данные берутся так же из сторонних
источников, для создания более широкого представления об объекте. Далее
определяются методы расчета;
ведется математический расчет на основе собранных
информационных и статистических данных;
затем формируется итоговый результат, который предоставляется
руководителю для последующих действий.
Таким образом руководитель предприятия или любое другое лицо,
заинтересованное в оценке какого либо объекта бизнеса, получает наиболее
точную информацию о финансово-хозяйственном состоянии данного объекта и
может использовать данные сведения для принятия более выгодных для себя
управленческих или экономических решений, основываясь на оценке бизнеса в
определенный момент времени.
Рыночная экономика предполагает принятия серьезных и обоснованных
бизнес – решений. Оценочная деятельность, проводимая на регулярной основе,
позволяет видеть текущее состояние дел компании, выявлять слабые звенья и
своевременно принимать решения по ликвидации или минимизации рисков.
Кроме того, оценка бизнеса позволяет создать пространство вариантов для
дальнейшего развития собственного бизнеса.