45
За 2014 год ее величина несколько сократилась (на 221,0 тыс. руб., темп
роста составил 91,81%), однако в течение 2015 года сумма дебиторской
задолженности выросла на 82,0 тыс. руб. (темп прироста составил +3,31%). В
целом за два года абсолютное сокращение дебиторской задолженности
составило 139,0 тыс. руб., а темп прироста оказался на уровне -5,15%.
Рисунок 8. Динамика основных элементов оборотных активов
Магазин «Докупи»
В течение всего рассматриваемого периода удельный вес краткосрочных
финансовых вложений находился на уровне около 30%. В абсолютно
выражении сумма краткосрочных финансовых вложений магазина «Докупи»
не менялась и оставалась неизменной на уровне 1450,0 тыс. руб.
Доля денежных средств в оборотных активах постоянно росла (с 15,32%
до 18,62%), что было вызвано постепенным увеличением остатка денежных
средств предприятия (с 750 тыс. руб. до 917 тыс. руб.).
За 2014 год остаток денежных средств вырос на 73 тыс. руб. (темп
прироста составил +9,73%), в течение 2015 года его величина возросла еще на
94,0 тыс. руб. (темп прироста достиг +11,42%), что привело к совокупному
увеличению остатка денежных средств «Докупи» на 167,0 тыс. руб. (или в
1,2227 раза). Запасы в магазине «Докупи» отсутствуют, вся сумма остатка по
балансовому счету «Запасы» представлена расходами будущих периодов. Но и
их доля в оборотных активах ничтожно мала. Такая структура оборотных
активов магазина «Докупи» представляется нам весьма нетипичной для
организации розничной торговли.
46
Прежде всего, отметим полное отсутствие на балансовые даты остатка
нереализованных товаров, а также исключительно высокие объемы
задолженности дебиторов, что более характерно для предприятий оптовой
торговли. Также спорной, на наш взгляд, является целесообразность в условиях
продолжающегося экономического кризиса, вложений средств в краткосрочные
ценные бумаги.
Далее нами был проведен анализ источников финансирования
деятельности «Докупи», результаты которого показаны в таблице 5 и
представлены на рисунке 9. Результаты динамического анализа приведены в
Приложении 2.
Таблица 5
Анализ структуры источников финансирования имущества
«Докупи»
Показатель
01.01.2014
01.01.2015
01.01.2016
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
III. Капитал и
резервы
438
6,27
-460
-7,17
-429
-7,01
IV. Долгосрочные
обязательства
0
0
0
0
0
0
V. Краткосрочные
обязательства
6550
93,73
6876
107,17
6548
107,01
Итого капитал
6988
100
6416
100
6119
100
Как видно по результатам исследования магазин «Докупи» не использует
для финансирования своей деятельности долгосрочные обязательства.
Величина капитала и резервов предприятия на 01.01.2014 составляла 438,0 тыс.
руб. и занимала 6,27% в совокупных пассивах.
В последующем сумма собственного капитала становится отрицательной
(к 01.01.2016 достигает -429,0 тыс. руб.), что делает практически невозможным
проведение вертикального анализа пассивов предприятия.
47
Рисунок 9. Динамика основных элементов капитала магазина
«Докупи»
Основным элементом финансовых ресурсов организации являются
краткосрочные обязательства, сумма которых устойчиво превышает 6,5 млн.
руб. По состоянию на 01.01.2014 на долю краткосрочных обязательств
приходилось 93,73% финансовых ресурсов предприятия.
За 2014 год величина текущих обязательств выросла на 326 тыс. руб. (или
на 4,98%), а за 2015 год – сократилась на -328 тыс. руб. (темп роста составил
0,9523). За двухлетний период чистый прирост суммы краткосрочных
обязательств составил -2,0 тыс. руб., а темп прироста оказался на уровне -
0,03%.
Выявленные отрицательные значения собственного капитала Магазин
«Докупи» требуют проведения более подробного анализа III раздела баланса
организации, результаты которого сведены в таблицу 6 и проиллюстрированы
на рисунке 10. Результаты динамического анализа приведены в Приложении 2.
Таблица 6
Анализ структуры собственных средств «Докупи»
Показатель
01.01.2014
01.01.2015
01.01.2016
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Уставный капитал
300
68,49
500
-108,70
500
-
116,55
Резервный капитал
45
10,27
45
-9,78
45
-10,49
48
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый
убыток)
93
21,23
-1005
218,48
-974
227,04
Итого собственный
капитал
438
100
-460
100
-429
100
Как видно по данным таблицы 6, величина уставного капитала «Докупи»
на 01.01.2014 составляет 300,0 тыс. руб. и занимает 68,49% в общей величина
собственных средств. За 2014 год предприятие нарастило сумму уставного
капитала на 200,0 тыс. руб. (темп прироста составил +66,67%). В 2015 году
изменений величины уставного капитала не было.
Резервный капитал сформирован предприятием в соответствии с
учредительными документами в сумме 45,0 тыс. руб. и оставался неизменным
на протяжении всего исследуемого периода 2014 – 2015 гг. Его доля по
состоянию на 01.01.2014 составляла 11,27%.
Исключительно проблематичной является динамика нераспределенной
прибыли организации. Если на 01.01.2014 ее величина составляла 93,0 тыс. руб.
(или 21,23% собственных средств), то за 2014 год магазин «Докупи» получило
убыток в сумме 1005,0 тыс. руб., что привело к возникновению в балансе
непокрытого убытка в сумме 1098,0 тыс. руб.
В 2015 году предприятие несколько исправило ситуацию, получив
прибыль в размере 31,0 тыс. руб. и сократив величину непокрытого убытка до
974,0 тыс. руб. (или на 3,08%). Однако существенный убыток, полученный
предприятием в 2014 году вызвал полное «проедание» собственного капитала
Магазин «Докупи» и возникновение отрицательного сальдо III раздела баланса
организации.
49
Рисунок 10. Динамика капитала и резервов магазина «Докупи»
Итоги структурно-динамического анализа краткосрочных обязательств в
магазине «Докупи» показаны в таблице 7 и на рисунке 11.
Как следует из материалов анализа, основным источником
краткосрочного финансирования является задолженность предприятия перед
участниками по выплате дохода, которая не меняется в течение всего
рассматриваемого периода и остается на уровне 5,3 млн. руб. Результаты
динамического анализа приведены в Приложении 2.
Доля задолженности предприятия перед участниками в краткосрочных
обязательствах на 01.01.2014 составляла 80,92%, на 01.01.2015 – 77,08%, а на
01.01.2016 – 80,94%.
Данная задолженность возникла до начала исследуемого периода и в
настоящее время погашена быть не может вследствие существования в балансе
непокрытых убытков прошлых лет.
Такое отражение задолженности предприятия перед собственниками нам
представляется нецелесообразным, так как в балансовой строке 630
«Задолженность участникам по выплате доходов» отражаются суммы,
подлежащие уплате в течение ближайших 12 месяцев.
Так как до покрытия убытков, полученных в 2014 году, выплата дохода
собственникам невозможна, мы рекомендуем отразить величину данной
задолженности в балансовой строке 520 «Прочие долгосрочные обязательства»,
которая предназначена для отражения суммы привлеченных долгосрочных
50
пассивов организации, которые не были отражены по строке 510, в которой
показываются заемные средства, задолженность по которым организация
должна погасить более, чем через 12 месяцев, начиная с первого числа месяца,
следующего за месяцем получения кредита или займа.
Это позволит существенно сократить величину текущих обязательств и
повысить значения показателей ликвидности в магазине «Докупи», что должно
существенно улучшить финансовые параметры конкурентоспособности данной
организации.
Таблица 7
Анализ структуры краткосрочных обязательств магазина «Докупи»
Показатель
01.01.2014
01.01.2015
01.01.2016
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,
%
Кредиторская
задолженность
1250
19,084
0
1576
22,920
3
1248
19,059
3
в том числе
поставщики и
подрядчики
834
12,732
8
1023
14,877
8
808
12,339
6
задолженность перед
персоналом
организации
416
6,3511
425
6,1809
310
4,7343
задолженность перед
государственными
внебюджетными
фондами
0
0,0000
67
0,9744
50
0,7636
задолженность по
налогам и сборам
0
0,0000
58
0,8435
43
0,6567
прочие кредиторы
0
0,0000
3
0,0436
37
0,5651
Задолженность
участникам по
выплате доходов
5300
80,916
0
5300
77,079
7
5300
80,940
7
Итого краткосрочных
обязательств
6550
100
6876
100
6548
100
На долю кредиторской задолженности приходилось 19,08% (на
01.01.201), 22,92% (на 01.01.2015) и 19,06% (на 01.01.2016) краткосрочных
обязательств Магазин «Докупи».
Ее величина выросла за 2014 год с 1250 тыс. руб. до 1576 тыс. руб. – на
326,0 тыс. руб. (или на 26,08%). За 2015 год предприятие сократило
51
задолженность перед кредиторами на 328,0 тыс. руб. (темп роста составил
0,7919).
В целом за два года в абсолютном выражении кредиторская
задолженность в магазине «Докупи» сократилась на 2,0 тыс. руб. (или на
0,16%).
Рисунок 11. Динамика основных элементов кредиторской
задолженности в магазине «Докупи»
Если говорить о поэлементном составе кредиторской задолженности
предприятия, то основная ее сумма приходится на задолженность перед
поставщиками и подрядчиками: по состоянию на 01.01.2014 на ее долю
приходилось 12,73%, на 01.01.2015 – 14,88%, а на 01.01.2016 – 12,34%
краткосрочных обязательств. За 2014 год задолженность предприятия перед
поставщиками и подрядчиками увеличилась на 189,0 тыс. руб. (или на 22,66%),
однако за 2015 год ее сумма была сокращена на 215,0 тыс. руб. (или на 21,02%).
В целом за два года сокращение задолженности перед поставщиками и
подрядчиками составило 26,0 тыс. руб. (темп роста 0,9688).
Настораживает довольно высокий уровень задолженности предприятия
перед персоналом – на его долю приходится от 6,35% на 01.01.2014 до 4,73% на
01.01.2016 краткосрочных обязательств. За 2014 год магазин «Докупи»
увеличил задолженность перед персоналом на 9,0 тыс. руб. (или в 1,0216 раза),
однако за 2015 год – сократило данный вид текущей задолженности на 115,0
52
тыс. руб. (или на 27,06%). В целом за период сокращение задолженности перед
персоналом составило 106,0 тыс. руб. (темп роста 0,7452).
По состоянию на 01.01.2014 магазин «Докупи» не имел задолженности
перед государственными внебюджетными фондами, но на 01.01.2015 величина
данного вида текущих обязательств достигла 67,0 тыс. руб., а к 01.01.2016 –
сократилась на 17,0 тыс. руб. до 50,0 тыс. руб. (на 25,37%).
Схожая картина выявлена и в динамике задолженности по налогам и
сборам. На 01.01.2014 магазин «Докупи» не имел данного вида задолженности,
а по состоянию на 01.01.2015 долг по налогам и сборам составил 58,0 тыс. руб.
К 01.01.2016 его величина была сокращена на 15,0 тыс. руб. до 43,0 тыс. руб.
(или на 25,86%).
Задолженность перед прочими кредиторами росла в течение всего
исследуемого периода: если на 01.01.2014 данный вид задолженности
отсутствовал, то на 01.01.2015 составил 3,0 тыс. руб., а к 01.01.2016 достиг 37,0
тыс. руб.
Однако следует отметить, что удельный вес задолженности
государственными внебюджетными фондами, задолженности по налогам и
сборам и перед прочими кредиторами ничтожно мал и не превышает 1% по
каждому виду задолженности, а в совокупности – двух процентов
краткосрочных обязательств.
Выявленные особенности структуры пассивов магазин «Докупи» с
нашей точки зрения негативно характеризуют процесс финансирования
деятельности организации. С нашей точки зрения, магазин «Докупи» следует
предпринять меры по восстановлению положительной суммы собственных
средств и сокращению величины заемного капитала.
53
2.3 Анализ финансовой устойчивости, рентабельности и деловой
активности магазина «Докупи»
Следующим этапом оценки конкурентоспособности организации
является исследование ее финансового состояния по относительным
показателям.
Первым направлением данного анализа является оценка финансовой
устойчивости и ликвидности организации. В таблице 8 представлены методика
расчета, рекомендуемые значения, а также фактические значения основных
показателей, характеризующих финансовую устойчивость и ликвидность
магазина «Докупи». Результаты анализа проиллюстрированы рисунками
Приложения 3.
Как видно по данным таблицы 8, магазин «Докупи» в целом является
финансово неустойчивым предприятием, что существенно подрывает его
конкурентоспособность. Так, магазин «Докупи» не имеет собственных
оборотных средств, так как данный показатель является отрицательным на
протяжении всего исследуемого периода. Это значит, что вся сумма оборотных
средств финансируется за счет заемного капитала.
Особенно настораживает тот факт, что значения коэффициента
финансовой автономии существенно ниже рекомендуемого 50-процентного
значения.
Если на 01.01.2014 за счет собственного капитала привлекалось 6,27%
финансовых ресурсов, то в дальнейшем величина собственных средств
предприятия стала отрицательной из-за значительных непокрытых убытков, и
интерпретация полученных значений коэффициента автономии невозможна.
Коэффициент финансовой зависимости, который не должен превышать
2,0 по состоянию на 01.01.2014 составлял 15,93. Соответственно значение
коэффициента задолженности 0,9373 говорит, что деятельность магазина
«Докупи» на 93,73% финансируется кредиторами, что свидетельствует об
исключительно высокой зависимости предприятия от заемного капитала.
54
Значения коэффициента финансового левериджа также очень велики - на
01.01.2014 соотношение заемного и собственного капитала находилось на
уровне 14,9543, хотя в идеале не должно превышать 1,0.
Анализ коэффициентов ликвидности показал, что исследуемая
организация испытывает серьезные проблемы с платежеспособностью –
большинство рассмотренных показателей не соответствует рекомендуемому
значению.
Так, коэффициент текущей ликвидности, характеризующий способность
предприятия погашать текущие обязательства за счет оборотных активов
находится в пределах от 0,6907 до 0,7521, хотя должен находится в интервале
от 1,0 до 2,0. То есть магазин «Докупи» за счет текущих активов могло
погасить только ¾ наступающих обязательств.
За счет быстрореализуемых активов предприятия должны иметь
возможность погасить от 0,6 до 0,8 текущих обязательств.
Значения коэффициента быстрой ликвидности в целом соответствуют
рекомендуемым, однако причина кроется в том, что в основном оборотные
активы магазина «Докупи» представлены в виде дебиторской задолженности,
уровень которой, на наш взгляд, необоснованно высок.
Особую настороженность вызывают низкие значения коэффициента
абсолютной ликвидности (платежеспособности): обычно предприятия должны
быть способны погасить за счет имеющихся в наличии денежных средств от
0,20 до 0,35 текущих обязательств.
И хотя в течение рассматриваемого периода наблюдался постепенный
рост коэффициента платежеспособности магазина «Докупи» (в 1,2 раза), его
значение по-прежнему недостаточны – по состоянию на 01.01.2016 организация
способна погасить только 14,00% наступающих обязательств.
Как уже было установлено ранее, магазин «Докупи» имеет
исключительно низкий уровень материальных запасов в оборотных активах –
менее 0,1%. И хотя значение данного показателя несколько выросло за 2015 –
2016 гг., оно весьма нехарактерно для предприятий розничной торговли.