53
По данным рисунка 10 видно, что наибольшую долю в структуре баланса
среди внеоборотных активов предприятия занимают прочие внеоборотные
активы с долей 31,13% в 2017 году и 29,97% в 2018 году (в основном, доходные
вложения в материальные ценности). Среди оборотных активов наибольшая
доля принадлежит в 2017 году денежным средствам с долей 26,84%, а в 2018
году – краткосрочным финансовым вложениям с долей 24,61%.
По данным таблицы 15 и рисунка 10 видно, что в структуре активов
предприятия в 2018 году по сравнению с 2017 годом произошли следующие
изменения: сократилась доля основных средств – на 4,36%, долгосрочных
финансовых вложений – на 0,01%, прочих внеоборотных активов – на 1,16%,
дебиторской задолженности – на 8,45% и денежных средств – на 7,79% и
выросла доля краткосрочных финансовых вложений – на 21,75% и прочих
оборотных активов – на 0,02%. Доля оборотных активов выросла на 5,52%, а
внеоборотных сократилась. Эти изменения положительные, улучшают
структуру баланса и повышают финансовую устойчивость предприятия.
Анализ состава, динамики и структуры пассивов предприятия показан в
таблице 16.
Таблица 16
Анализ состава, динамики и структуры пассивов
ООО «АЛНАС» за 2017-2018гг. (тыс.руб).
Показатели
Стоимость,
тыс.руб.
Структура
активов, %
2017г.
2018г.
2017г.
2018г.
Нераспределенная прибыль
839104
1072457
59,85
61,78
Прочий собственный капитал
20
20
0,00
0,00
Собственный капитал
839124
1072477
59,85
61,78
Отложенные налоговые
обязательства
10480
13463
0,75
0,78
Долгосрочные обязательства
10480
13463
0,75
0,78
Кредиторская задолженность
548596
633581
39,13
36,50
Оценочные обязательства
3776
16324
0,27
0,94
Краткосрочные обязательства
552372
649905
39,40
37,44
ИТОГО ПАССИВОВ
1401976
1735845
100,00
100,00
В динамике общая стоимость пассивов предприятия увеличилась в 2018
году по сравнению с 2017 годом на 333869 тыс.руб. или на 23,81%. Рост
54
произошел за счет увеличения собственного капитала на 233353 тыс.руб. или на
27,81% на фоне роста нераспределенной прибыли и за счет увеличения суммы
заемного капитала на 100516 тыс.руб. или на 17,86%.
Увеличение суммы заемных средств обеспечено ростом долгосрочных
налоговых обязательств на 2983 тыс.руб. или на 28,46%, краткосрочных
обязательств – на 97533 тыс.руб. или на 17,66% за счет роста кредиторской
задолженности – на 84985 тыс.руб. или на 15,49% и оценочных обязательств –
на 12548 тыс.руб. или на 332,31%.
Структура пассивов предприятия представлена на рисунке 11.
59,85
0,75
39,13
0,27
61,78
0,78
36,50
0,94
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2017г. 2018г.
Прочие пассивы
Кредиторская
задолженность
Долгосрочные
обязательства
Нераспределенная
прибыль
Рисунок 11 – Структура пассивов ООО «АЛНАС» за 2017-2018
годы
По данным рисунка 11 видно, что наибольшую долю в структуре баланса
в собственном капитале предприятия занимает нераспределенная с долей
59,85% в 2017 году и 61,78% в 2018 году. Среди краткосрочных обязательств
наибольшая доля принадлежит в 2017 году кредиторской задолженности с
долей 39,13% в 2017 году и 36,50% в 2018 году. Наименьшая доля в
краткосрочном заемном капитале принадлежит оценочным обязательствам с
долей 0,27% в 2017 году и 0,94% в 2018 году. Долгосрочные обязательства
занимают долю в 0,75% в 2017 году и 0,78% в 2018 году.
55
Безусловно, положительным фактором является увеличение доли
нераспределенной прибыли в 1,93% и снижение доли кредиторской
задолженности на 2,63% в 2018 году по сравнению с 2017 годом.
В целом по проведенному анализу можно сделать вывод об улучшении
финансовых результатов на фоне сокращения объемов продаж. Основную
позитивную роль сыграл рост среднереализационных цен. Свою отрицательную
роль сыграли увеличение удельно-переменных и постоянных затрат. При
формировании балансовой прибыли можно также указать, что наибольшую
положительную роль сыграли результаты по основной деятельности.
Деятельность, отличная от основной, принесла положительный результат,
причем, в динамике тенденция укрепилась.
В целом баланс предприятия ликвиден, оно платежеспособно. Для
дальнейшего повышения коэффициентов ликвидности необходимо снижать
уровень краткосрочных обязательств и повышать объем наиболее ликвидных
активов. Для этого необходимо улучшение чистого финансового результата по
финансово-хозяйственной деятельности.
56
3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Основные направления повышения уровня ликвидности и
платежеспособности предприятия
Разработке мероприятий по повышению ликвидности и
платежеспособности предприятия в числе прочего должна предшествовать
оценка вероятности наступления его банкротства. Для этого предлагается
применить рейтинговую модель оценки возможности банкротства Сайфуллина
- Кадыкова, описанную в первой главе дипломного исследования.
Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше 1
характеризуется как неудовлетворительное.
Таблица 17
Исходные данные для оценки вероятности банкротства по
методу мультипликативного дискриминантного анализа
ООО «АЛНАС» за 2017-2018гг. (тыс.руб).
Показатель
2017г.
2018г.
∆абс.
∆отн.
Собственный капитал (СК)
839124
1072477
233353
27,81
Внеоборотные активы
(ВНА)
664099
726349
293
9,37
Краткосрочные
обязательства (КО)
552372
649905
477
17,66
Активы (А)
1401976
1735845
4239
23,81
Выручка (В)
3077951
3223135
900
4,72
Прибыль от продаж (Прп)
259329
303882
288
17,18
Балансовая прибыль (БП)
316973
381510
907
20,36
Оборотные активы (ОА)
737877
1009496
3946
36,81
К
1
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(> 0).
Собственные оборотные активы (СОА) = СК – ВНА.
К
1
=СОА/ОА= (СК-ВНА)/ОА
К
1
17
= (839124-664099)/737877 = 0,237 (23,7%)
К
1
18
= (1072477-726349)/1009496 = 0,343 (34, 3%)
И в 2017 году, и в 2018 году ООО «АЛНАС» вполне обеспечено
собственными оборотными активами. Это говорит о достаточности
57
собственного капитала. В динамике положение улучшилось за счет
опережающего роста собственного капитала над имуществом предприятия.
К
2
= ОА/КО
К
2
17
= 737877/552372 = 1,336
К
2
18
= 1009496/649905 = 1,553
Причиной повышения являются опережающие темпы роста оборотных
активов.
К
3
- интенсивность оборота авансируемого капитала (> 3).
К
3
= В/А
К
3
17
= 3077951/1401976 = 2,195
К
3
18
= 3223135/1735845= 1,857
В 2017 году активы предприятия условно совершили 2,195 оборота, а в
2018 году 1,857 оборота. Причиной замедления оборачиваемости активов, то
есть снижения деловой активности, являются высокие темпы роста стоимости
активов, которые не обеспечивают соответствующего увеличения выручки. В
целом, в 2017-2018 годах коэффициент оборачиваемости активов имеет
высокие значения.
К
4
– коэффициент менеджмента (рентабельности продаж) (>0).
К
4
= П
пр
/ В
К
4
17
= 259329/3077951 = 0,084 (8 коп)
К
4
18
= 303882/3223135= 0,094 (9 коп)
В 2017 году с 1 рубля выручки предприятие имело 8 коп. прибыли, а в
2018 году с 1 рубля выручки - 9 коп. прибыли. Причиной является
опережающий рост прибыли от продаж.
К
5
– коэффициент рентабельности собственного капитала (>0).
К
5
=БП/СК
К
5
17
= 316973/839124=0,378 (38 коп)
К
5
18
= 381510/1072477=0,356 (36 коп)
К
5
показывает, сколько прибыли получено с 1 рубля собственного
капитала.
58
В 2018 году снизилась эффективность управления собственным
капиталом. Это связано с тем, что темпы роста собственного капитала
опережали темпы роста балансовой прибыли.
R
17
= 2×0,237 +0,1×1,336+0,08×2,195+0,45×0,084+0,378=1,199
R
18
=2×0,343+0,1×1,553+0,08×1,857+0,45×0,094+0,356=1,388
По результатам анализа видно, что вероятность банкротства ООО
«АЛНАС» очень низкая, так как неудовлетворительным считается положение
предприятия при значении меньше 1, а у предприятия показатель составлял в
2017 году 1,199, а в 2018 году – 1,388.
По результатам факторного анализа показателей ликвидности и
платежеспособности можно рекомендовать следующие:
В целом баланс предприятия ликвиден, оно платежеспособно. Для
дальнейшего повышения коэффициентов ликвидности необходимо снижать
уровень краткосрочных обязательств и повышать объем наиболее ликвидных
активов. Для этого необходимо улучшение чистого финансового результата по
финансово-хозяйственной деятельности.
Для дальнейшего увеличения автономии и сокращения финансовой
зависимости предприятию следует продолжить работу по увеличению доли
собственного капитала в структуре источников имущества. Также необходимо
продолжать работу по сокращению объемов долгосрочного заемного капитала
и кредиторской задолженности. Также нужно повысить сумму
нераспределенной прибыли за счет улучшения результатов финансово-
хозяйственной деятельности.
Для ООО «АЛНАС» отсутствует вероятность наступления банкротства, в
динамике положение укрепилось. Для сохранения тенденции в дальнейшем
предприятию следует увеличить объемы собственных оборотных средств, а
также повысить интенсивность оборота авансируемого капитала и
рентабельности собственного капитала. В первую очередь для этого следует
улучшить финансовые результаты деятельности.
По результатам факторного анализа выручки от продаж можно
59
рекомендовать повысить объемы продаж, для чего необходимо применять меры
стимулирования продаж, в том числе, рекламу и проводить гибкую ценовую
политику. Также для улучшения показателей рентабельности и сокращения
издержкоемкости необходимо дальнейшее снижение постоянных затрат, а
также применять меры по снижению удельных переменных затрат – искать
более выгодных поставщиков. Необходимо улучшение результатов по
деятельности, отличной от основной. Отказаться от видов деятельности,
приносящих убытки.
В структуре активов предприятия необходимо повысить объем наиболее
ликвидных активов, увеличить объем собственных оборотных активов,
сократить объем заемного капитала, особенно, краткосрочных обязательств. На
покрытие краткосрочных займов и кредитов необходимо использовать
собственные средства и долгосрочные займы.
Факторный анализ показал повышение эффективности использования
внеоборотных активов и имущества в целом.
Повышение показателей ликвидности за счет роста суммы оборотных
активов как меру можно предлагать только после анализа оборачиваемости
оборотных активов, а также необходимо оценить рентабельность активов.
Факторная модель для анализа коэффициента оборачиваемости
оборотных активов (R
об
).
R
об
= В / ОА
R
об17
= В
17
/ ОА
17
= 3077951 / 737877 = 4,17
R
об УСЛ1
= В
18
/ ОА
17
= 3223135 / 737877 = 4,37
R
об
18
= В
18
/ ОА
18
= 3223135 / 1009496 = 3,19
∆ R
об общ
= R
об 18
– R
об 17
=3,19 – 4,17 = -0,98
1) ∆ R
В
= R
УСЛ1
– R
17
= 4,37 – 4,17 = 0,20
За счет роста объема выручки от продаж на 145184 тыс.руб.
оборачиваемость оборотных активов выросла.
2) ∆ R
ОА
= R
18
– R
УСЛ1
= 3,19 – 4,37 = -1,18
За счет роста стоимости оборотных активов на 271619 тыс.руб.
60
оборачиваемость оборотных активов сократилась.
∆R=∆ R
В
+ ∆ R
ОА
=0,20-1,18=-0,98
Таблица 18
Влияние факторов на оборачиваемость оборотных активов
ООО «АЛНАС» за 2017-2018гг. (тыс.руб).
Показатели
Ед.изм.
2017г.
2018г.
Отклонения
2018 к 2017гг.
Выручка от продаж
тыс.руб.
3077951
3223135
145184
Стоимость
оборотных активов
тыс.руб.
737877
1009496
271619
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
уд.д
4,17
3,19
-0,98
Влияние факторов на коэффициент оборачиваемости оборотных
активов:
- выручки от
продаж
уд.д
0,20
- стоимости
оборотных активов
уд.д
-1,18
Общее влияние
уд.д
-0,98
За счет увеличения выручки от продаж оборачиваемость оборотных
активов выросла на 0,20, а за счет роста стоимости оборотных активов –
снизилась на 1,18. Наибольшее влияние оказал фактор роста стоимости
оборотных активов.
Факторная модель для анализа рентабельности оборотных активов (Р
ОА
):
Р
ОА
= П
пр
/ ОА × 100%
Р
ОА17
= П
пр17
/ ОА
17
× 100% = 259329 / 737877 × 100% = 35,15%
Р
ОА УСЛ1
= П
пр18
/ ОА
17
× 100% = 303882 / 737877 × 100% = 41,18%
Р
ОА 18
= П
пр18
/ ОА
18
× 100% = 303882 / 1009496 × 100% = 30,10%
∆ Р
ОА общ
= Р
ОА 18
– Р
ОА 17
=30,10 – 35,15 = -5,04%
1) ∆ Р
Ппр
= Р
ОА УСЛ1
– Р
ОА 17
= 41,18 – 35,15 = 6,04%
За счет увеличения прибыли от продаж на 44553 тыс.руб. рентабельность
оборотных активов выросла.
2) ∆ Р
ОА
= Р
ОА 18
– Р
ОА УСЛ1
= 30,10 – 41,18 = -11,08%
За счет роста стоимости оборотных активов на 271619 тыс.руб.
рентабельность оборотных активов сократилась.
∆Р
общ
=∆Р
Ппр
+∆Р
ОА
=6,04-11,08=-5,04%
61
Таблица 19
Влияние факторов на рентабельность оборотных активов
ООО «АЛНАС» за 2017-2018гг. (тыс.руб).
Показатели
Ед.изм.
2017г.
2018г.
Отклонения
2018 к 2017гг.
Прибыль от продаж
тыс.руб.
259329
303882
44553
Стоимость оборотных
активов
тыс.руб.
737877
1009496
271619
Рентабельность
оборотных активов
%
35,15
30,10
-5,04
Влияние факторов на рентабельность оборотных активов:
- прибыли от продаж
%
6,04
- стоимости оборотных
активов
%
-11,08
Общее влияние
%
-5,04
За счет роста прибыли от продаж рентабельность оборотных активов
увеличилась на 6,04%, а за счет роста стоимости оборотных активов –
снизилась на 11,08%. Наибольшее влияние оказал фактор роста стоимости
оборотных активов.
Для дальнейшего увеличения автономии и сокращения финансовой
зависимости предприятию следует продолжить работу по увеличению доли
собственного капитала в структуре источников имущества. Также необходимо
продолжать работу по сокращению объемов долгосрочного заемного капитала
и кредиторской задолженности. Также нужно повысить сумму
нераспределенной прибыли за счет улучшения результатов финансово-
хозяйственной деятельности.
Для ООО «АЛНАС» отсутствует вероятность наступления банкротства, в
динамике положение укрепилось. Для сохранения тенденции в дальнейшем
предприятию следует увеличить объемы собственных оборотных средств, а
также повысить интенсивность оборота авансируемого капитала и
рентабельности собственного капитала. В первую очередь для этого следует
улучшить финансовые результаты деятельности.
По результатам факторного анализа выручки от продаж можно
рекомендовать повысить объемы продаж, для чего необходимо применять меры
стимулирования продаж, в том числе, рекламу и проводить гибкую ценовую
62
политику. Также для улучшения показателей рентабельности и сокращения
издержкоемкости необходимо дальнейшее снижение постоянных затрат, а
также применять меры по снижению удельных переменных затрат – искать
более выгодных поставщиков. Необходимо улучшение результатов по
деятельности, отличной от основной. Отказаться от видов деятельности,
приносящих убытки.
В структуре активов предприятия необходимо повысить объем наиболее
ликвидных активов, увеличить объем собственных оборотных активов,
сократить объем заемного капитала, особенно, краткосрочных обязательств. На
покрытие краткосрочных займов и кредитов необходимо использовать
собственные средства и долгосрочные займы.
Факторный анализ показал повышение эффективности использования
внеоборотных активов и имущества в целом. Снижение коэффициента
оборачиваемости оборотных активов и рост продолжительности их оборота
обусловлено тем, что оборотные активы увеличились быстрее, чем выручка от
продаж. Предприятию необходимо принять меры по увеличению
интенсивности использования оборотных активов. Для этого нужно улучшить
финансовые результаты. Для повышения эффективности использования
имущества необходимо реализовывать лишние и неиспользуемые активы,
повысить качество планирования запасов, увеличить объем наиболее
ликвидных активов.
Дополнительно для ООО «АЛНАС» предлагается:
- при планировании объема продаж (на основе заключенных договоров)
закупать сырье и материалы «не в сезон» с услугой хранения на складах
поставщика, чтобы сэкономить на складских расходах и стоимости материалов;
- изучать рынок отрасли для изыскания возможности повышения своей
конкурентоспособности;
- разработать программу лояльности для постоянных клиентов и принять
меры по повышению платежной дисциплины – разработать действенную
кредитную политику.