66
дебиторской задолженности использовать факторинг. При этом
высвобожденные средства необходимо использовать для погашения
задолженностей перед поставщиками предприятия.
3.2 Методика анализа выбора способа расчетов с покупателями и расчет
экономического эффекта от предложенных мероприятий
Для улучшения эффективности использования оборотных активов в
предыдущем параграфе работы, было предложено обеспечить
совершенствование управления задолженностями, а именно дебиторской
задолженности. При этом одним из предложений является рекомендация по
сокращению сроков оплаты готовой продукции и предоставленных услуг за
счет предложения скидки за ускорение оплаты счетов. Такое предложение
может стать стимулирующим для заказчиков, которые получают отсрочку
платежей в рамках кредитной политики ООО «КЗНПО».
Основным аргументом в пользу применения скидки для ускорения
оплаты счетов покупателями и заказчиками является то, что ООО «КЗНПО»
получит возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и
уменьшить объем финансирования для бесперебойной деятельности
предприятия. Отсрочка платежа для предприятия-продавца сопряжена
потерями, связанными с инфляционным обесцениванием денежных средств, а
также упущенной выгодой от возможного использования свободных денежных
средств. Падение покупательской способности денег за период представляет
собой коэффициент обратный индексу цен. В 2018 году индекс цен составил
104% (данные Росстата), соответственно выплата в 1000 рублей в этот момент
равна 961,5 рубля (1000/1,04) в реальном выражении. Скрытые потери выручки
от инфляции в 2018 году составили 38,47 рубля (1000-961,5) на каждую тысячу
выручки. Предоставление в пределах этой величины скидка за ускорение
оплаты счетов заказчиками позволит снизить инфляционные потери.
67
Необходимо отметить, что средний срок оплаты дебиторской
задолженности в 2018 году составил 207,07 дня. В случае если предприятие
предоставляет покупателям-заказчикам 2% скидки за оплату в срок не позднее
3 дней с момента отгрузки готовой продукции или оборудования, то такая
скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке в
3,53% ((2*360)/(207,07-3)). В случае, когда предприятие привлекает заемные
средства под 11,3% годовых (средняя ставка по краткосрочным кредитам ля
юридических лиц), то такие условия будут для него выгодными.
Сравнительная оценка способов расчета с заказчиками на условиях
отсрочки и на условиях ускорения оплаты счетов с получением скидки в 2%
представлена в ниже следующей таблице 20.
Таблица 20
Анализ альтернативных способов расчетов с покупателями и
заказчиками
Показатели
Вариант I(срок
оплаты в течение
3-х дней при
условии 2%-ной
скидки)
Вариант II (срок
оплаты 90 дней)
Отклонения
(+,–)
1. Индекс цен (Iц)
1,039
1,122
+0,083
2. Коэффициент падения
покупательной
способности денег
0,962
0,891
–0,071
3. Потери от инфляции с
каждой тысячи рублей
цены договора, руб.
1000-
(1000*0,962)=38
1000 –
(1000*0,891)=109
+71
4. Потери от уплаты
процентов за пользование
кредитами при ставке
11,3% годовых
(1000*10*11,3)/(360
*100)=3,14
(1000*90*11,3)/
(360*100)=28,25
+25,11
5. Потери от
предоставления 2%-ной
скидки с каждой тысячи
рублей цены договора,
руб.
1000*0,02=20
-
–20
6. Результат политики
предоставления скидки с
цены при сокращении
срока оплаты (стр.3 +
стр.4 + стр. 5), руб.
61,14
109+28,25=137,25
+76,11
Сравнительный анализ двух вариантов оплаты: вариант 1
(предлагаемый) и вариант 2 (действующий), показал, что предоставление 2%
68
скидки за оплату в течение 10 дней после отгрузки продукции или окончания
предоставленных услуг позволит предприятию сократить потери от инфляции в
размере 76,11 рублей с каждой тысячи договора.
Предположим, что предложенной скидкой воспользуется не более 40%
клиентов (результаты маркетингового исследований клиентов ООО «КЗНПО»),
соответственно дебиторская задолженность сократится следующим образом на
33267,2 тыс. рублей:
83168 *0,4=33267,2 тыс. рублей
В части отдельных крупных клиентов предлагается воспользоваться
услугами факторинга. Так анализ дебиторов показал, что большая
задолженность на конец 2018 года числится за двумя клиентами: ПАО
«Татнефть» - 9705 тыс. руб. и ПАО АНК «Башнефть» - 7520 тыс. рублей.
Общая сумма дебиторская задолженность к реализации составит 17225 тыс.
рублей. Данные задолженности реализовать в рамках безрегрессионного
факторинга. В качестве фактор компании может выступать НФК
(Национальная Факторинговая Компания), которая имеет многолетний опыт
работы с российскими предприятиями различных сфер деятельности.
Финансирование дебиторской задолженности предоставляется на срок до 180
дней. Объем финансирования составляет 90% от суммы выкупаемой
дебиторской задолженности на условиях 0,033% в день или 12% годовых и
комиссионного вознаграждения в 1,5%. За риск неоплаты счетов компания
берет дополнительный процент в размере 2% от стоимости дебиторской
задолженности.
Рассчитаем расходы по факторингу дебиторской задолженности,
определенной для продажи
- финансирование по факторингу 17225 *0,9=15502,5 тыс. руб.
- процент за финансирование 17225*(0,033*180/100) =1023,16 тыс. руб.
-комиссия за факторинговое обслуживание:
17225 *0,015=258,37 тыс. руб.
- плата за риск неоплаты:
69
17225*0,02 = 344,5 тыс. рублей.
Таким образом, расходы по факторингу составят:
1023,16+258,37+344,5 = 1626,03 тыс. рублей.
Данная сумма расходов может быть профинансирована за счет средств
высвобожденных из дебиторской задолженности или дополнительной выручки
В отношении автоматизации процесса управления дебиторской
задолженностью следует отметить, что в силу того, что ООО «КЗНПО», в
практике бухгалтерского учета использует бухгалтерскую программу 1С
Предприятие 8.3, возможным является покупка программы БИТ: Управление
дебиторской задолженностью. ПРОФ, которая имеет возможность интеграции с
бухгалтерской программой предприятия. Кроме того, преимуществами данной
программы является удобный механизм оценки и мониторинга состояния
договорных обязательств и дебиторской задолженности, снижение трудозатрат
за счет автоматизации бизнес-процессов, автоматический контроль состояния
долговых обязательств по времени и суммам, повышение безопасности бизнеса
за счет своевременных мер по предупреждению и минимизации дебиторской
задолженности. Стоимость 1 лицензии и IT-поддержка составляет 55000
рублей.
Организация рабочего места сопряжена со следующими расходами:
Мебель – 10000 рублей;
Оргтехника –35000 рублей.
Таким образом, на организацию рабочего места необходимо затратить
45000 рублей.
Общая величина расходов составит 100000 рублей или 100 тыс. рублей
Для повышения эффективности управления оборотных активов
необходимо воздействие, в том числе и на кредиторскую задолженность. Так
помимо того, что кредиторская задолженность может быть частично погашена
за счет высвобожденных средств, следует подчеркнуть, что в рамках системы
повышения качества услуг на предприятии ведется работа по
совершенствованию ремонтных работ. При этом особое внимание уделяется
70
сокращению времени отдельных видов ремонтных работ, испытаний и прочих
производственных технологий. В соответствии с Бизнес-планом на 2019 год
запланировано снижение времени выполнения заказов, результатом которого,
специалисты ООО «КЗНПО» планируют сокращение удельного веса авансов
полученных в общем объеме кредиторской задолженности не менее чем на 20%
от фактической величины авансов за 2018 год. Отметим, что величина авансов
полученных в 2018 году равнялась 47220 тыс. рублей, соответственно
сокращение кредиторской задолженности составит 9444 тыс. руб. (47220*0,2).
Кроме того, одновременно сократятся запасы на сумму незавершенного
производства в размере 14203 тыс. рублей, а часть непогашенного долга
увеличат дебиторскую задолженность на 4758 тыс. руб.
Сложившаяся на предприятии ситуация определяет необходимость
повышения объемов чистой прибыли. Это может быть обеспечено за счет
расширения ассортимента услуг. Так у предприятия достаточно много машин и
оборудования, которое может быть востребовано мелкими фирмами на
условиях аренды, так как для покупки у данных клиентов может быть
недостаточно финансовых средств. Оценка потенциального спроса,
осуществленная маркетологами предприятия ООО «КЗНПО» позволяет
планировать выручку от аренды в размере 7500 тыс. рублей. Для определения
дополнительной прибыли скорректируем планируемый объем арендных
платежей на сумму расходов по факторингу и автоматизации системы
управления задолженностями:
7500-1626-100=5794 тыс. рублей
Дополнительная прибыль до налогообложения должна быть
скорректирована на налог на прибыль:
5794-(5794*0,2) = 4635,2 тыс. рублей
Как следствие чистая прибыль увеличится на 4635 тыс. рублей.
Определим изменения, обусловленные предложенными
рекомендациями.
Дебиторская задолженность сократится следующим образом:
71
83168 –33267,2- 15502,5+4758= 36157,3 тыс. рублей
Кредиторская задолженность изменится следующим образом:
145425 -15502,5-9444-33267,2=87211,3 тыс. рублей.
Собственный капитал предприятия увеличится на сумму
дополнительной чистой прибыли, а также увеличение в балансе будет отражено
по статье денежных средств.
С учетом представленных выше предложений сформируем прогнозный
бухгалтерский баланс для ООО «КЗНПО» (приложение 6) и на его основе
рассчитаем изменение показателей оборачиваемости оборотных активов и
кредиторской задолженности (таблица 21).
Таблица 21
Оценка эффекта влияния рекомендаций на коэффициенты
оборачиваемости ООО «КЗНПО»
Показатели
Факт
Прогноз
Изменение
(+/-)
2018 г.
Выручка, тыс. руб.
134741
142241
7500
Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.
135887
118124,7
-17762,4
Средняя стоимость дебиторской задолженности,
тыс. руб.
76439,5
61162,15
-15277,4
Средняя стоимость запасов, тыс. руб.
40733
35191,5
-5541,5
Средняя стоимость кредиторской задолженности,
тыс. руб.
141507,5
116318,2
-25189,4
Коэффициент оборачиваемости оборотных
активов
0,99
1,20
0,21
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности
1,76
2,33
0,56
Коэффициент оборачиваемости запасов
3,31
4,04
0,73
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности
0,95
1,22
0,27
Расчет прогнозируемых показателей, при реализации предложений
показал, что коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличится на
0,21 оборота и составит 1,2 оборота, что будет отражать ускорение
оборачиваемости данных активов. Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности увеличится на 0,56 оборота и будет равен 2,33 оборота, а
коэффициент оборачиваемости запасов увеличится с 3,31 оборота до 4,04
оборота. В то же время влияние предложений скажется на оборачиваемости
кредиторской задолженности, которая увеличится с 0,95 оборота до 1,22
оборота.
72
В следующей таблице 22 приведен расчет эффекта влияния
предложений на продолжительность операционного и финансового цикла
предприятия.
Таблица 22
Эффект влияния рекомендаций на операционный и финансовый
цикл предприятия
Показатели, дни
2018 г.
прогноз
Изменение
продолжительность оборота оборотных
активов
368,10
303,12
-64,98
продолжительность оборота дебиторской
задолженности
207,07
156,95
-50,12
продолжительность оборота запасов
110,34
90,3
-20,04
продолжительность оборота кредиторской
задолженности
383,33
298,48
-84,85
операционный цикл
317,41
247,25
-70,16
финансовый цикл
-65,92
-51,23
14,69
Продолжительность одного оборота оборотных активов сократится на
64,98 дня. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности
уменьшится на 50,12 дня и составит 156,95 дня. Продолжительность одного
оборота запасов сократится с 110,34 дней до 90,3 дней. В результате
операционный цикл предприятия сократится на 70,16 дней и составит 247,25
дня.
Влияние предложений на продолжительность одного оборота
кредиторской задолженности отражает сокращение его на 84,85 дня. В то же
время финансовый цикл увеличился на 14,69 дня, что при его отрицательном
значении является положительным изменением.
Далее оценим изменение ликвидности оборотных активов, так как по
результатам анализа во второй главе была отмечена их
неудовлетворительность. В таблице представлены прогнозные значения
показателей ликвидности при реализации предложенных рекомендаций.
Таблица
Оценка влияния рекомендаций на коэффициенты ликвидности
оборотных активов ООО «КЗНПО
Показатели
2018 год
прогноз
Изменение
коэффициент текущей ликвидности
0,98
1,01
0,03
коэффициент промежуточной ликвидности
0,69
0,7
0,01
коэффициент абсолютной ликвидности
0,13
0,26
0,13
73
Необходимо подчеркнуть, что рекомендации благотворно отразятся на
динамике коэффициентов ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности
увеличится на 0,03 и составит 1,01. Рост данного коэффициента будет
недостаточным для достижения удовлетворительного значения показателя,
однако положительным фактором является рост показателя, хоть и небольшой.
Коэффициент промежуточной ликвидности под влиянием рекомендаций
увеличится незначительно, однако достигнет минимально необходимого
уровня. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличится на 0,13 и составит
0,26, что свидетельствует о том, что показатель достигнет удовлетворительного
уровня.
Как следствие предложенные рекомендации обеспечат улучшение
ликвидности оборотных активов предприятия, тем самым в совокупности
ускорением оборачиваемости активов управление оборотным капиталом можно
будет считать более эффективным.
Вывод по главе 5
Результаты проведенного анализа, проведенного во второй главе,
определили необходимость разработки мероприятий, которые обеспечат
улучшение состояния предприятия. При этом основным направлением
совершенствования управления оборотными средствами является повышение
эффективности управления дебиторской задолженностью. В качестве
рекомендаций было предложено организовать отдел управления дебиторской
задолженностью, разработать и утвердить регламент, отражающий процедуру
работы с просроченной дебиторской задолженностью, ускорить
оборачиваемость дебиторской задолженностью за счет внедрения скидки в 2%
за ускорение оплаты счетов, задолженность отдельных клиентов передавать на
факторинг. Кроме того, для повышения эффективности использования
оборотных средств предприятия было рекомендовано сократить операционный
цикл как за счет ускорения дебиторской задолженности, так и за счет
сокращения незавершенного производства. Управление оборотными
средствами требует комплексного подхода, поэтому в рамках данной работы
74
было предложено сократить объем кредиторской задолженности как в части
задолженности перед поставщиками, так и в части авансов полученных. Еще
одной рекомендацией стало предложение более активно осуществлять
предоставление имеющегося в собственности оборудования и машин в аренду,
что позволит увеличить долю собственных источников финансирования и
объем денежных средств на счетах предприятия. Оценка предложенных
рекомендаций позволила сделать вывод о целесообразности и выгодности
предложений, что отразилось в ускорении оборачиваемости оборотных активов
и росте коэффициентов ликвидности, а также сокращении операционного
цикла.
75
Заключение
В современных условиях, когда предприятия действуют в рыночных
условиях хозяйствования, вопросы рационального использования оборотного
капитала выходят на первый план, так как его анализ дает возможность
оперативно реагировать изменением состава и структуры данного капитала в
зависимости от ситуации и потребностей и повышать тем самым возможности
предприятия в условиях нехватки финансовых ресурсов.
анализ эволюции трактовок понятия «оборотный капитал» позволил
сделать вывод, что существует различные точки зрения на его суть. В
современном финансовом менеджменте понятие «оборотного капитала» с
имущественной точки зрения приравнивается к понятию «оборотные средства»
или «оборотные активы». Оборотный капитал классифицируется по ряду
критериев, среди которых основными выступают функциональное назначение,
постоянство в операционном цикле, возможность нормирования, характер
финансовых источников формирования, материально-вещественное
содержание, степень ликвидности, степень риска вложения капитала,
отражение в балансе.
Основными источниками формирования оборотных средств являются
собственные, заемные и привлеченные источники. При этом основным
собственным источником финансирования является нераспределенная прибыль
предприятия, а в качестве основного привлеченного источника финансирования
оборотных средств выступает кредиторская задолженность. Кроме того, в
зависимости от положения предприятия и его имущественного потенциала для
формирования оборотных средств могут использоваться заемные средства как
долгосрочные, так и краткосрочные, которые выражены в кредитах и займах.
Сочетание различных источников формирования оборотных активов
определяет стратегию их финансирования. В работе были рассмотрены
существующие стратегии финансирования, такие как агрессивная,
консервативная и компромиссная стратегии.