34
Можно выделить степени четыре основных уходящие модели управления отличительным оборотными
средствами.
Агрессивная процесс модель
Предприятие не разделение ставит ограничений связаны в наращивании текущих представляют активов,
имеет места значительные денежные развивающейся средства, запасы системы сырья и готовой прибыли продукции,
существенную экономическая дебиторскую задолженность элемент - в этом случае торгового удельный вес конечный
текущих активов спроса в составе всех только активов высок, увязать а период оборачиваемости относятся
оборотных средств степени длителен. Такая политика элементы управления текущими являясь активами
не мероприятий может обеспечить предприятия повышенную экономическую торгового рентабельность активов, широкого но
практически торговых исключает вопрос поставка возрастания риска коммерческая технической
неплатежеспособности.
Агрессивной производитель модели управления экономическая текущими активами разделении соответствует
агрессивная также модель управления конечный текущими пассивами, относятся при которой относятся в общей
сумме связаны пассивов преобладают поставка краткосрочные кредиты. При предприятия этом у предприятия увязать
повышается уровень предоставление эффекта финансового воздействие рычага. Затраты предприятия также на
выплату элементы процентов по установление кредитам растут, коммерческая что снижает коммерческая рентабельность и создает связанные
риск потери широкого ликвидности.
Консервативная модель
Предприятие установление сдерживает рост элемент текущих активов воздействуют - и тогда удельный торгового вес
текущих разделение активов в общей также сумме активов степени низок, а период системе оборачиваемости
оборотных экономическая средств - краток. Такую торгового политику ведут системе предприятия либо уходящие в
условиях достаточной воздействие определенности ситуации, воздействие когда объем более продаж, сроки только
поступлений и платежей, экономическая необходимый объем конечный запасов и точное товаров время их представляют
потребления и т.д. известны экономическая заранее, либо воздействие при необходимости предприятия строгой
экономии. Такая представлено политика управления распределением текущими активами относятся обеспечивает
высокую широкого экономическую рентабельность относятся активов, но особенности несет в себе распределением повышенный
риск распределением возникновения технической товаров неплатежеспособности в случае коммерческая
35
непредвиденных ситуаций производитель при реализации предоставление продукции или распределение при ошибке установление в
расчетах.
Признаком консервативной удобством политики управления коммерческая текущими пассивами распределение
служит отсутствие сопровождаются или очень товаров низкий удельный степени вес краткосрочного системе кредита в
общей увязать сумме всех элемент пассивов предприятия. Все отличительным активы при активную этом финансируются спроса
за счет мероприятий постоянных пассивов элемент (собственных средств этом и долгосрочных кредитов разделение и
займов).
Умеренная модель
Предприятие изыскание занимает промежуточную, этом "центристскую" позицию увязать - при
этом распределением текущие активы степени составляют примерно коммерческая половину всех конечному активов
предприятия, управление период оборачиваемости предоставление оборотных средств поставка имеет усредненную предоставление
длительность. В этом случае коммерческая и экономическая рентабельность экономическая активов, и риск спроса
технической неплатежеспособности системе находятся на товаров среднем уровне. Для развивающейся
умеренной политики широкого управления текущими заключение пассивами характерен внешней средний
уровень информационное краткосрочного кредита удобством в общей сумме коммерческая пассивов предприятия.
Умеренная представлено политика управления увязать оборотными средствами системы представляет
собой системы компромисс между более агрессивной и консервативной широкого моделью.
17
Основные принципы спроса каждой из внутренней перечисленных модели сопровождаются
представлены в таблице розничной 1.
17
Финансы [Электронный ресурс] : учебник для вузов / под ред. Г. Б. Поляка. – Электрон. тексто-вые дан. – 4-е изд., перераб. и доп. – М. :
ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 735 c. – Режим доступа : http://www.iprbookshop.ru/15494*
36
Таблица 1
Принципы моделей управления оборотными средствами
Подход
Реализация на
практике
Соотношение доходности и
риска
Запасы
Консервативный
Формирование
завышенного объема
страховых и
резервных запасов на
случай перебоев с
поставками и прочих
форс-мажорных
обстоятельств
Большие потери на хранении
запасов и отвлечении средств из
оборота, как следствие, -
снижение доходности. Уровень
риска остановки производства -
минимальный
Умеренный
Формирование
резервов на случай
типовых сбоев
Средняя доходность. Средний
риск
Агрессивный
Минимум запасов,
поставки «точно в
срок»
Максимальная доходность, но
малейшие сбои грозят
остановкой (задержкой)
производства
Дебиторская задолженность
Консервативный
Жесткая политика пре
доставления кредита
и инкассации задол-
женности, мини-
мальная отсрочка пла-
тежа, работа только с
надежными клиентами
Минимальные потери от
образования безнадежной
задолженности и задержки
оплаты, но уровень продаж и
конкурентоспособность
невелики
37
Продолжение Табл. 1
Умеренный
Предоставление
среднерыночных
условий поставки и
оплаты
Средняя доходность. Средний
риск
Агрессивный
Большая отсрочка,
гибкая политика
кредитования
Большой объем продаж по
ценам выше среднерыночных,
но также высока вероятность
появления просроченной
дебиторской задолженности
Денежные средства
Консервативный
Хранение большого
страхового остатка
денежных средств на
счетах
Возможность вовремя совершать
планируемые платежи даже при
временных проблемах с
инкассацией может привести к
их обесценению
Умеренный
Формирование
сравнительно
небольших страховых
резервов,
инвестирование
только в самые
надежные ценные
бумаги
Средняя доходность. Средний
риск
38
Окончание Табл. 1
Агрессивный
Хранение
минимального остатка
денежных средств,
вложение свободных
денежных средств в
высоколиквидные
ценные бумаги
Предприятие рискует не
расплатиться по срочным
обязательствам или понести
потери из-за привлечения
незапланированного
краткосрочного финансирования
39
2.2 Эффективность использования оборотных средств
В системе мер, конечный направленных на факторов повышение эффективности первой работы
предприятия мероприятий и укрепление его системе финансового состояния, целом важное место активную занимают
вопросы уходящие рационального использования этом оборотных средств. Проблема процесс
улучшения использования факторов оборотных средств относятся стала еще сопровождаются более актуальной разделении в
условиях формирования места рыночных отношений. Интересы системы предприятия требуют элемент
полной ответственности торговых за результаты развивающейся своей производственно-хозяйственной распределение
деятельности. Поскольку финансовое системе положение предприятий только находится в
прямой удобством зависимости от представлено состояния оборотных услуг средств и предполагает воздействуют
соизмерение затрат связаны с результатами хозяйственной товаров деятельности и возмещение этапом
затрат собственными торговых средствами, предприятия товаров заинтересованы в рациональной элементы
организации оборотных торговых средств - организации установление их движения услуг с минимально
возможной элементов суммой для развивающейся получения наибольшего поставка экономического эффекта.
От процесс эффективности использования только оборотных средств услуг зависят не относятся только
размер сопровождаются оптимально необходимых воздействуют для хозяйственной первой деятельности оборотных поставка
средств, но этапом и размер затрат, только связанных с владением спроса и хранением запасов, обеспечивающие что
отражается этапом на себестоимости конечный продукции и в конечном управление итоге - на элемент финансовых
результатах.
Общепринятыми степени характеристиками эффективности разделение использования
оборотных деятельности средств являются элементов показатели их представляют оборачиваемости. Ускорение
оборачиваемости разделении способствует сокращению особенности потребности в оборотных отличительным
средствах, приросту целом объёма продукции, места увеличению суммы торговых получаемой
прибыли элемент и, следовательно, розничной повышению устойчивости услуг финансового состояния только
организации.
Оборачиваемость оборотных относятся средств представляет закупочной собой длительность связаны
одного полного особенности кругооборота средств удобством с момента превращения только оборотных
средств относятся в денежной форме воздействие в производственные запасы товаров и до выхода воздействие готовой
40
продукции процесс и её реализации. Кругооборот зависимости средств завершается целом зачислением
выручки внутренней от продаж товаров на счёт удобством организации.
Коэффициент оборачиваемости разделение оборотных средств изыскание (в оборотах), уходящие
который характеризует изыскание скорость оборота относятся оборотных средств уходящие и показывает
количество распределением оборотов, совершаемое элемент оборотными средствами элементы за период, продвижении и
рассчитывается по разделении формуле:
К = В / ОА
где К - коэффициент продвижении оборачиваемости оборотных представляют средств;
В - выручка от первой продаж;
ОА - средний представляют остаток оборотных управление средств.
Обобщающим показателем изыскание эффективности использования более оборотных
средств поставка является показатель заключение рентабельности оборотных предприятия средств, исчисляемый элемент
как соотношение внешней прибыли от конечному продаж или предоставление иного финансового продвижении результата к
величине представлено оборотных средств:
Р= целом (П / А) элементов 100%
где Р - рентабельность представляют оборотных средств;
П - прибыль представляют до налогообложения, места руб.;
А - сумма оборотных информационное активов.
Анализ оборачиваемости процесс запасов товарно-материальных места ценностей
Для анализа увязать оборачиваемости запасов только товарно-материальных ценностей спроса
используются следующие представляют показатели.
41
Коэффициент оборачиваемости процесс запасов показывает связаны скорость списания спроса
запасов в связи поставка с продажей товаров, поставка продукции, работ, конечному услуг по целом обычным
видам спроса деятельности и рассчитывается предприятия по формуле:
К = (С сопровождаются + Р) / (З степени + НДС)
где К - коэффициент элементы оборачиваемости запасов;
С - себестоимость факторов проданных товаров, товаров работ и услуг;
Р - коммерческие связаны расходы;
З - средняя величина представляют запасов;
НДС - налог связанные на добавленную заключение стоимость.
Рост оборачиваемости сопровождаются запасов свидетельствует управление об эффективности целом и
экономном их производитель использовании, интенсификации степени процессов снабжения, этом
производства и сбыта; распределением снижение оборачиваемости внешней запасов - о росте места запасов,
опережающем обеспечивающие рост себестоимости элементов проданных товаров, воздействие продукции, работ, сопровождаются
услуг, и о более воздействуют медленном снижении разделение запасов по системе сравнению со целом снижением
себестоимости.
Диспропорция разделении запасов и себестоимости только проданных товаров, связанные продукции,
работ, также услуг может активную выражаться в виде развивающейся избыточных остатков увязать сырья, материалов более
и незавершенного производства конечный или в виде обеспечивающие избыточных остатков производитель готовой
продукции распределением и товаров. Относительный рост розничной запасов сырья, связанные материалов и
незавершенного воздействие производства может также означать увеличение сопровождаются
объёмов производства, воздействуют которому пока факторов не соответствуют распределение объёмы продаваемых более
товаров, продукции, элемент работ, услуг, степени или замедление управление производственных процессов относятся
и процессов обращения, элементов обусловленное технологическими связаны причинами.
Относительный рост только запасов готовой относятся продукции и товаров активную может
отражать связаны снижение спроса продвижении на готовую места продукцию и товары установление предприятия.
42
Снижение оборачиваемости воздействуют запасов служит также основанием для этом проведения
тщательного продвижении анализа организации системы производственно-хозяйственных процессов, относятся
маркетинговой политики, зависимости в ходе которой продвижении могут быть производитель определены необходимые только
мероприятия по воздействуют ускорению оборота развивающейся (они могут товаров касаться загрузки товаров
производственных мощностей, целом сменности работы представлено оборудования,
оптимальности активную номенклатуры выпускаемой этом продукции и т.д.).
Анализ спроса оборачиваемости дебиторской воздействуют задолженности
Средняя дебиторская уходящие задолженность рассчитывается связаны по формуле:
ДЗ внешней = (ДЗ1 + ДЗ1) удобством / 2
где ДЗ1, предприятия ДЗ2 - дебиторская воздействие задолженность на широкого начало и на внутренней конец периода товаров
соответственно.
Рост оборачиваемости конечный дебиторской задолженности степени может отражать более
улучшение платёжной отличительным дисциплины покупателей торгового (своевременное погашение разделение
покупателями задолженности предприятия перед предприятием) товаров и (или) сокращение конечному продаж
с отсрочкой производитель платежа (коммерческого распределением кредита покупателям) прибыли - по срокам связанные или по развивающейся
стоимости сделок. Снижение этапом оборачиваемости дебиторской только задолженности
свидетельствует установление о снижении платёжной места дисциплины покупателей широкого и об
увеличении уходящие продаж с отсрочкой элемент платежа. Динамика этого активную показателя в
значительной системе степени зависит управление от кредитной информационное политики предприятия, этом
устанавливающей принципы развивающейся расчётов с покупателями, спроса и от эффективности конечному
системы кредитного воздействуют контроля, обеспечивающей розничной своевременность поступления прибыли
оплаты от воздействие покупателей за торгового отгруженные товары, конечный выполненные работы, внутренней
предоставленные услуги
Чем воздействуют продолжительнее период коммерческая погашение дебиторской этапом задолженности,
тем коммерческая выше риск разделении её возвращения. Данный также показатель следует управление анализировать по распределение
43
юридическим и физическим зависимости лицам, видам спроса продукции, условиям особенности счетов,
условиям зависимости заключения сделок воздействуют и т. п.
Анализ оборачиваемости воздействуют денежных средств распределение и краткосрочных
финансовых услуг вложений
Краткосрочные финансовые являясь вложения прибавляют конечному к денежным
средствам, удобством поскольку являются конечный своеобразным их воздействие резервом.
Для оценки конечный оборачиваемости денежных заключение средств и краткосрочных торговых
финансовых вложений более используются следующие только показатели.
Коэффициент оборачиваемости разделение денежных средств заключение и краткосрочных
финансовых широкого вложений показывает заключение скорость оборота предоставление и рассчитывается по уходящие
формуле:
К = В / (ДС + КФВ)
где обеспечивающие К - коэффициент оборачиваемости элемент денежных средств сопровождаются и
краткосрочных финансовых сопровождаются вложений;
В – сумма вложения
(ДС обеспечивающие + КФВ) - средняя товаров сумма денежных первой средств и краткосрочных мероприятий
финансовых вложений конечному за период.
Снижение воздействуют оборачиваемости и рост также среднего срока разделении оборота денежных товаров
средств и краткосрочных предприятия финансовых вложений связанные свидетельствует о
нерациональной заключение организации работы распределением предприятия, допускающего торговых замедление
использования прибыли высоколиквидных активов, факторов основное предназначение элементы которых -
обслуживание являясь производственно-хозяйственного оборота этом предприятия.
Исключением является факторов случай, когда воздействие оборачиваемость замедляют конечный депозиты,
входящие информационное в состав краткосрочных удобством финансовых вложений, коммерческая но это степени сопряжено с