12
осуществляться на основе использования субъектами банковской сферы
адаптивного риск ориентированного подхода к управлению.
Фактор риска – это некоторое постоянное, определенное условие,
оказывающее непрерывное влияние на систему и являющееся причиной
рисков. Факторы бывают внешними и внутренними, имеют одинаковые
объекты направления, но отличаются соответственно видами рисков.
Риски во многих странах носят разный характер: экономический,
политический, социальный, географический и т.д. Когда инвестор
принимает решение инвестировать в какой-либо инновационный проект,
ориентированный на глобальный рынок, он руководствуется
соотношением возможных рисков и доходностью вложения. Премия за
риск определяет, сколько он стоит, насколько доходность должна
превышать риск, чтобы инвестиция была привлекательной.
В странах, где население предпочитает больше сберегать, премия за
риск должна быть меньше, чем в странах, где предпочтение отдается
текущему потреблению. Таким образом, с уменьшением нормы
сбережения премия за риск будет расти [20, с. 245].
Проводить факторный анализ сложнее, поскольку одни и те же
факторы оказывают различное влияние на рынок. Так, например, для
российской экономики можно выделить следующие специфические
факторы риска:
- высокая доля крупных промышленных предприятий;
- слабая государственная поддержка предпринимательства;
- резкие различия в оплате труда руководителей и исполнителей;
- слабая контрактная дисциплина производителей и поставщиков;
- низкий платежеспособный спрос;
- нарушение платежной дисциплины;
- неустойчивое налоговое законодательство;
- ограничение свободной рыночной конкуренции;
13
- недобросовестная конкуренция;
- зависимость предпринимателей от криминального мира и т.д.
Недавний глобальный экономический кризис – один из основных
факторов, способствовавших усилению внимания к управлению рисками
инновационных проектов в организациях [36, с. 6].
Риски могут быть различными, существует множество их
классификаций в зависимости от того, какие признаки и критерии лежат в
основе. На рис. 1 приведены основные виды рисков, с которыми
сталкиваются инновационные компании в своей деятельности.
Рис. 1. Классификация рисков инновационных компаний
По возможности страхования риски бывают страхуемыми
(например, наводнения, землетрясения, техногенные катастрофы) и теми,
что не поддаются страхованию; по возможности диверсификации –
систематическими и несистематическими.
Систематический риск характерен для всей экономической системы
или отдельного рынка инноваций и не поддается диверсификации, к нему
относятся уровень инфляции, экономические колебания, возможные
По возможности страхования:
страхуемый риск и нестрахуемый риск
По возможности диверсификации:
систематический риск и несистематический риск
По степени допустимости:
допустимый риск, критический риск,
катастрофический риск
14
политические изменения в стране и мире. Со спецификой деятельности
инновационной компании и проблемами отрасли в целом связан
несистематический риск, возможность его возникновения и последствия
сложно предсказуемы.
Следует учитывать, что правовые риски имеют дуалистический
характер. С одной стороны, риски несут в себе неблагоприятные
последствия, а с другой – предвидение негативных факторов позволяет
спрогнозировать пути преодоления рисковых ситуаций и минимизировать
их вредные последствия [26, с. 37].
По степени допустимости выделяют допустимый риск, критический
риск и катастрофический риск (см. рис. 1). В инновационных
предприятиях допустимый риск характеризуется угрозой неполной потери
прибыли от осуществления (неосуществления) того или иного
инновационного проекта или от инновационной деятельности в целом.
В пределах допустимого риска реализация инновационного проекта
сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место
быть, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.
Критический риск – это риск, при котором инновационному
предприятию грозит потеря выручки. Таким образом, возникает опасность
потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и, в крайнем
случае, могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в
инновационный проект.
Катастрофический риск характеризуется возникновением
неплатежеспособности инновационной компании. В случае агрессивного
принципа управления финансами потери могут достигнуть величины,
равной имущественному состоянию компании. Также к этой группе
относят любой риск, связанный с возникновением экологических
катастроф и прямой опасностью для жизни людей.
Отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей
15
экономики, которая определяется двумя основными факторами: а)
подверженностью циклическим колебаниям; б) стадией жизненного цикла
отрасли. Как показывает опыт, риск инновационной деятельности и
инвестиций в зрелые (стабильные), молодые (быстрорастущие) и менее
подверженные циклическим колебаниям отрасли меньше.
Инновационный риск – это риск потерь, связанных с тем, что
нововведение, например, новый товар или услуга, на разработку которого
могут быть затрачены значительные средства, не будет реализовано или не
окупится.
Технический риск определяется степенью организации
производства, частотой проведения профилактических и регламентных
мероприятий.
В группе коммерческих рисков можно выделить риск, связанный с
недопоставкой продукции, невыполнением финансовых обязательств, и
риск, связанный с невозвратом кредитов [22, с. 212].
Риск-менеджмент как одна из функций корпоративного управления
инновационных предприятий преследует цель создания справедливой
стоимости и доступной информации об объекте инвестирования для
акционеров (инвесторов).
Управление рисками инновационного проекта включает в себя
следующие критерии:
- эффективное управление ключевыми рисками;
- гибкий, неформальный подход к риск-менеджменту;
- наличие несчастных случаев, аварий, претензий контролирующих
органов;
- экономическая успешность управления конкретными рисками;
- прозрачность процедур и наличие регламента;
- наличие профильных специалистов по видам рисков;
- наличие упреждающих процедур, пересмотр бизнес-процессов и
16
лимитов на операции;
- наличие статистики и мониторинга о выявленных рисках.
Постоянная модернизация процессов управления рисками
инновационных проектов в сочетании с эффективной политикой
управления долгами и ликвидностью способна обеспечить компании
устойчивый результат, ориентированный на создание стоимости для
собственников, независимо от характера самого управления:
консервативного, агрессивного или умеренного [27, с. 316].
1.2. Инновация как объект повышенного риска
Неопределенность инновационной деятельности предполагает
наличие внешних и внутренних факторов риска инноваций,
представленных автором в таблице 1, руководителям инновационных
проектов важно помнить о степени возможного влияния этих факторов на
конечный результат внедрения инноваций.
Таблица 1
Внешние и внутренние факторы риска инноваций
Внешние факторы риска инноваций
Внутренние факторы риска инноваций
процентная ставка в стране
интеллектуальная собственность
курс валют на период реализации
ликвидные средства
кредит и платежеспособность
денежный поток
конкуренция в отрасли
научные исследования
законодательство и защита патентов
информационные технологии
отраслевые изменения
бухгалтерский учет
изменения потребительского рынка
набор кадров
инвестиционный климат
персонал компании
деловая среда
коммерческая служба
договора
имущество компании
поставщики
продукция
окружающая среда
услуги
естественные опасности
поставка сырья
Как известно, существует множество факторов рисков и направлений
их воздействия. Инновационные риски, в свою очередь, связаны с
17
особенностями инноваций как объекта управления.
Инновации – это внедрение чего-либо нового, превращение
потенциального научно-технического прогресса в реальный результат,
воплощающийся в новых продуктах и технологиях.
Технологические инновации представляют собой конечный
результат инновационной деятельности, получивший воплощение в виде
нового или усовершенствованного продукта или услуги, внедренных на
рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса или
способа производства услуг, используемых в практической деятельности.
Анализ различных определений показывает, что специфическое
содержание инновации составляют изменения, а главной функцией
инновационной деятельности является функция изменения.
Непременными свойствами инновации являются научно-техническая
новизна и производственная применимость, а для достижения
коммерческой реализуемости необходимы определенные усилия.
Со второй половины XX века формируется новая экономика,
зарождается новый тип социально-экономических отношений, в которых
инновации представляют собой основной фактор эффективности
экономики развитых стран.
Создатели инноваций (новаторы) руководствуются такими
критериями, как жизненный цикл изделия и его экономическая
эффективность.
В отличие от стабильного (рутинного) процесса с относительно
низким риском и стабильностью во времени, инновационный процесс
характеризуется стремлением удовлетворить новые общественные
потребности, неопределенностью путей достижения цели, высоким
риском, дискретностью процесса и пр. [11, с.16].
Стратегия инновационных предприятий направлена на то, чтобы
превзойти конкурентов, создав уникальный продукт или новую
18
технологию, которые станут лидирующими в своей отрасли.
Инновационный проект – это система взаимосвязанных целей и
программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-
исследовательских, опытно конструкторских, производственных,
финансовых и прочих мероприятий, соответствующим образом
организованных (по ресурсам, срокам и исполнителям), оформленных
комплектом проектной документации и обеспечивающих эффективное
решение конкретной научно-технической задачи (проблемы), выраженной
в количественных показателях и приводящей к инновации.
В зависимости от времени, затрачиваемого на реализацию проекта и
достижение его целей, инновационные проекты подразделяются на
следующие виды:
- долгосрочные (период реализации более пяти лет);
- среднесрочные (период реализации от трех до пяти лет);
- краткосрочные (период реализации менее трех лет).
Как правило, краткосрочные инновационные проекты интересны
российским и зарубежным венчурным фондам, специализирующимся на
инвестициях с высоким уровнем риска.
Среднесрочные и долгосрочные стратегические проекты нередко
являются обязательными для государственных предприятий, участвующих
в целевых программах инновационного развития экономики России.
В рамках этих проектов необходимо принять меры по выявлению
приоритетных направлений прикладных исследований и обеспечить
концентрацию всех ресурсов на самых перспективных из них. Таким
образом, может быть преодолено наше сегодняшнее отставание и
осуществлен переход к инновационной экономике [16, с. 54].
Все реализуемые инновационные проекты функционально
объединяются в инновационную программу или единую сеть проектов по
функциям стратегического планирования, финансирования, правового
19
обеспечения, мониторинга и координации.
В процессе реализации и рамках правового обеспечения любого
инновационного проекта предприятием проводятся нормативно-
технические мероприятия, включающие конструкторскую подготовку
производства (опытно-конструкторские работы, нацеленные на
формирование технического уровня новой продукции, ее основных
технических параметров), технологическую и организационно-
экономическую подготовку производства.
В таблице 2 дается подробное содержание научно-технических
рисков проекта, рисков правового обеспечения проектов, а также
рассмотрены риски коммерческого предложения инновационных проектов.
Таблица 2
Риски инновационных проектов
Виды рисков
Содержание риска
Научно-технические
риски проектов
а) отрицательные результаты научно-исследовательских
разработок; б) отклонения параметров
опытно-конструкторских разработок; в) несоответствие
технического уровня производства техническому уровню
инновации; г) несоответствие кадров профессиональным
требованиям проекта; д) отклонение в сроках реализации
этапов проектирования; е) возникновение непредвиденных
научно-технических проблем
Риски правового
обеспечения проекта
а) ошибочный выбор территориальных рынков патентной
защиты; б) недостаточный уровень патентной защиты;
в) неполучение или запаздывание патентной защиты;
г) ограничение сроков патентной защиты; д) отсутствие у
предприятий просроченных лицензий на отдельные виды
деятельности; е) слабая защита отдельных технических
решений; появление патентно-защищенных конкурентов
Риски коммерческого
предложения
а) несоответствие коммерческого предложения рыночной
стратегии фирмы; б) отсутствие поставщиков необходимых
ресурсов и комплектующих; в) невыполнение поставщиками
обязательств по срокам и качеству поставок
Источник: Богомолова А. В. Управление инновациями. Томск: Томский
государственный университет систем управления и радиоэлектроники, Эль
Контент, 2012. – 129 с.
20
Инновационные проекты – это новые продукты или услуги с
высоким уровнем риска, добавленной стоимости и ценности. Как известно,
такие проекты финансируются государством, венчурными фондами,
частными инвесторами, их еще называют инвестиционными проектами.
Инвесторы при оценке инновационных проектов руководствуются
наличием бизнес модели, команды, прототипа и эффективного решения
какой-либо проблемы. На посевной стадии инвестиций, когда разработана
и сгенерирована будущая идея, проводится оценка рисков, просчитывается
объема рынка.
На мировом рынке большинство современных предприятий работает
в сфере высоких технологий (high tech). Наиболее востребованными
являются следующие области и технологии:
- фотоника (волоконная и интегральная оптика);
- микро- и нано электроника;
- передовые производственные системы (технологии 3D-печати);
- новые конструкционные материалы;
- промышленные биотехнологии;
- нанотехнологии;
- альтернативная энергетика;
- мобильные технологии и пр.
В России в 2010 году при поддержке государства был создан самый
крупный в стране инновационный центр (проект) «Сколково» в целях
развития научных исследований, разработок и коммерциализации их
результатов [5] в следующих пяти направлениях:
- компьютерные технологии и программное обеспечение;
- ядерные технологии;
- космические технологии и телекоммуникации;
- энергосберегающие технологии;
21
- биомедицинские технологии.
Инновационная продукция отличается повышенным риском,
отсутствием исчерпывающих гарантий срока окупаемости, возврата на
инвестиции и неопределенностью решений о закупке.
Как правило, риск закупки и оценка совокупной стоимости владения
и совокупных затрат выше, чем у обычной продукции при прочих равных
условиях. Основные компоненты косвенных затрат нового продукта
неизвестны, поскольку нет накопленных статистических данных по
отказам, стоимости ремонта и т.д.
Закупка инновационной продукции выгодна, когда эффект от ее
использования выше, чем от обычной продукции, и не просто выше, а
полностью перекрывает риски от ее применения [25, с. 10].
В условиях рынка успех отечественных предприятий,
ориентированных на инновационную деятельность, во многом зависит от
способности менеджеров построить гибкую, адаптивную систему
управления рисками инновационных проектов. Такой подход потребует
профессиональной компетенции работников службы риск менеджмента,
дополнительных затрат времени на проведение анализа инновационных
рисков и специальных знаний.
Анализ инновационных рисков позволяет определить те направления
и этапы финансирования инновационного проекта, которые подвержены
наибольшим угрозам. Идентификация основных неотъемлемых рисков
позволяет провести анализ затрат, источников финансирования и
установить приемлемый уровень риска, который могут принимать на себя
компания, руководители проекта, инвесторы, кредиторы и другие
заинтересованные лица проекта.
Важным направлением в управлении рисками инновационного
проекта является определение основных методов контроля, не
позволяющих превысить установленные уровни рисков.